7月29日，福州达华智能科技股份有限公司（达华智能，002512）披露关于收到中国证券监督管理委员会《立案告知书》的公告，因公司涉嫌信息披露违法违规， 证监会决定对公司立案。 文/梧桐小新 3、提前确认子公司处置收益 一、因四项违规行为被福建证监局责令改正、监管谈话 2024年12月26日，福建证监局曾对达华智能及相关责任人下发《行政监管措施决定书》。 福建证监局对达华智能开展了检查，发现存在以下4个问题： 1、未披露重大合同及相关财务资助事项 2021年12月2日，达华智能子公司福建福米科技有限公司（以下简称福米科技）与昆山之奇美材料贸易有限公司（以下简称昆山之奇美） 签订重大合同，合同金额 79,499万元，该合同实质为向昆山之奇美提供财务资助 ，属于《上市公司信息披露管理办法》（证监会令第182号，以下简称《管理办法》）第二十二条第二款第 一项规定的重大事件。公司对上述事项未履行审议程序也未进行信息披露。 2、未披露关联交易事项 2021年8月24日至2021年12月31日， 福米科技转出资金14,000万元，资金用途为代达华智能时任董事长陈融圣还款，构成关联交易 ，公司未履行相关信息披露义 务。 达华 ...

公司动态 - 中国通号旗下私募管理人通号创业投资基金管理（北京）有限公司完成私募股权、创业投资基金管理人登记备案 [2][4] - 通号基金成立于2025年5月9日，注册资本1亿元，实缴资本5000万元，注册及办公地均位于北京市丰台区 [4][5] - 通号基金由通号集团资本运营有限公司100%持股，全职员工7名，业务类型涵盖私募股权投资基金、创业投资基金等 [5][6] 战略布局 - 通号基金将联合中央企业、地方资源、金融机构等发起设立多只基金，聚焦智能轨交、智能低空、智慧城市、智能作业等领域 [2][6] - 公司旨在通过基金投资"补短板、锻长板"，打造新增长点，深化"产业+资本"双轮驱动战略 [5][6] - 高管贺川曾任中银金融资产投资等机构职务，长期深耕装备制造、智能交通、TMT、人工智能投资领域 [6] 公司背景 - 中国铁路通信信号集团有限公司为国务院国资委直接监管的中央企业，以智能控制技术为核心，是轨道交通控制系统提供商 [7] - 公司2015年在香港联交所上市，2019年成为首家科创板A+H上市央企 [7] 基金详情 - 通号基金登记编号P1075014，注册资本实缴比例50%，企业性质为内资企业 [5] - 法定代表人贺川2024年8月加入中国通号，负责筹备通号资本并出任副总经理 [6]

主题交易热度 - 主题交易热度持续回升，光通信与创新药主题领涨，光伏与稳定币主题回调 [1] - 上周热点主题日均成交额平均5.45亿元，日均换手率3.35%，6月以来主题交易热度持续回升 [1] - AI产业相关主题热度显著提升，受海外云厂商业绩指引乐观和黄仁勋来华表态推动，资金净流入明显 [1] - 创新药主题再度走强，稳定币与跨境支付主题回调 [1] - 科技主题仍是主线，传统板块在重大政策或事件催化下具备股价弹性 [1] 城市更新 - 中央城市工作会议强调推进城市更新，住建部将其列为重点任务 [2] - 城镇化率从2012年53.1%上升至2024年67%，城镇人口由7.2亿增至9.4亿 [2] - 城市发展转向存量提质增效阶段，推荐老旧小区改造升级的水电管网、老幼设施投资及智慧城市、智慧交通领域 [2] 雅下水电 - 雅鲁藏布江下游水电工程正式开工，总投资约1.2万亿元，建设5座梯级电站 [3] - 工程将拉动区域工程、交通、电力等相关产业投资，推荐导流岩土工程、民爆、建材及电力电网、电力运营领域 [3] 限产稳价 - 国务院常务会议和工信部部署规范新能源汽车产业竞争秩序，治理低价无序竞争 [4] - 反内卷政策加码有助于稳定光伏、新能源车等行业价格预期，推荐产能集中释放的新能车、光伏产业链及供给侧改善预期的钢铁、化工、生猪养殖等 [4] AI新基建 - 英伟达H20芯片对华出口许可获批，释放中美算力芯片贸易积极信号 [4] - 国内互联网公司有望加速资本开支投入，推荐光模块、光器件龙头及AIDC和国产算力产业链 [4]

公司表现 - 7月16日收盘价19.89元 下跌4.74% 滚动市盈率78.83倍 总市值22.75亿元 [1] - 主力资金净流出1184.42万元 近5日净流出5138.88万元 [1] - 2025年一季报营业收入4624.81万元 同比-18.42% 净利润322.58万元 同比-5.65% 销售毛利率23.83% [1] 行业对比 - 工程咨询服务行业平均市盈率59.62倍 行业中值39.55倍 公司排名第37位 [1] - 公司PE(TTM)78.83倍 高于行业平均59.62倍和行业中值39.55倍 [2] - 公司市净率2.29倍 低于行业平均5.29倍 但高于行业中值2.40倍 [2] 同业估值 - 设计总院PE(TTM)9.95倍 中交设计10.30倍 中钢国际10.69倍 [2] - 华设集团PE(TTM)15.85倍 甘咨询18.87倍 上海建科20.93倍 [2] - 华阳国际PE(TTM)22.01倍 华建集团22.75倍 建发合诚28.23倍 [2]

数据作为新型生产要素的重要性 - 数据是国家基础性战略性资源 是发展新质生产力的重要基础 数字中国建设深入推进使数据领域新技术新模式新业态加速涌现 对经济社会产生乘数效应 [1] - 数据资源驱动技术创新突破 在人工智能领域大规模高质量数据集加速AI与大模型技术优化升级 推动智能驾驶智慧城市等场景落地 在量子科技领域数据要素高效流动为量子算法优化和量子通信网络构建奠定基础 [2] - 数据资源促进跨领域技术深度融合 以医药研发为例 数据平台共享基因序列临床数据等资源 构建跨领域协作网络 推动研发从经验试错转向数据精准驱动 [2] 数据资源优化生产要素配置 - 数据资源向传统生产要素渗透 与劳动力资本技术等深度融合 进行数字化智能化改造 提高要素利用效率 例如改变传统劳动力工作模式为智能预判-派发任务-自动执行的互动模式 [3] - 数据要素实现传统要素靶向集聚和配置优化 加速各类要素市场化智能化进程 促进劳动力资本技术等在不同领域有效配置 提升经济整体运行质效 [3] 数据资源加速产业转型升级 - 数据资源推动产业组织方式变革 促进产业链上下游全要素数字化升级 带动生产方式从大规模标准化生产向大规模个性化生产转变 [4] - 数据资源帮助产业向价值链高端延伸 深度挖掘与应用为产业赋予新价值维度 创新市场空间和商业模式 如服务化延伸平台化设计 催生高附加值新业态新模式 [4] 数据资源规模优势持续巩固 - 2024年全国数据生产量达41.06泽字节（ZB） 同比增长25% 智能设备数据量增长突出 工业视觉质检设备单日数据生产量超100太字节（TB） 智能网联汽车单台每天数据生产量达20太字节（TB） [5] - 战略性新兴产业数据生产量同比增幅突破30% 低空经济机器人等领域增速显著高于传统行业 5G+北斗技术实现厘米级定位 带动相关领域数据规模快速提升 [6] - 量子计算机性能达超级计算机百万亿倍 可在几百秒内完成普通计算机1万年的计算量 实现对ZB级气象数据的快速解密 [6] 数据资源管理与算力发展 - 结构化数据占存储总量比重同比增长36% 增速远超非结构化数据 金融企业结构化数据存储规模居行业首位 政务数据上云成效显著 [7] - 智能算力在算力总规模中占比提升至32% 中央企业算力规模增长近3倍 智能算力占比40.22% 数据技术企业算力规模同比增长近1倍 智能算力占比达43.63% [8] 政策建议 - 优化顶层设计 构建数据资源法规体系 明确阶段性目标与实施路径 加快形成数据基础制度体系 加速构建数据领域法律法规体系 [9] - 推进标准协同 形成全域数据治理格局 完善金融医疗交通工业互联网等重点行业数据市场信息交互渠道 加快构建数据流通交易标准体系 [9] - 强化安全防护 打造可信数据空间生态 推广联邦学习同态加密等隐私计算技术 推动可用不可见可溯可审的数据使用安全环境建设 [9]

香港市场上市活动概况 - 香港市场作为重要国际融资枢纽吸引力强劲，上市活动热度高涨，中概股回归趋势延续，通过双重主要上市或二次上市方式登陆港股的企业持续增加 [2] - 截至2025年5月30日，主板市场有138家公司的上市申请在处理中，已上市29家，待上市18家 [3] - GEM市场有5家公司的上市申请在处理中，无已上市或待上市公司 [3] 行业分布分析 - 申请赴港主板上市企业主要集中在生物医药、高端制造/硬科技、产业数字化、消费升级及新能源五大领域，生物医药和硬科技合计占比超60% [4] - 生物医药与基因科技占比约23%，代表公司包括Axbio、Elpiscience、科望医药等 [6] - 高端制造与硬科技占比约33%，代表公司包括歌尔微电子、中润光能、天岳先进等 [7] - 产业数字化与AI应用占比约18%，代表公司包括群核科技、深演智能、特斯联等 [8] - 消费升级与品牌连锁占比约13%，代表公司包括鸣鸣很忙、沪上阿姨、八马茶业等 [9] - 新能源与绿色科技占比约13%，代表公司包括海辰储能、中伟新材料、先导智能等 [10] 二次上市企业情况 - 二次上市企业大多为生物医药与科技类公司，已通过备案或已递交材料的有9家，代表公司包括赣州和美药业、Elpiscience、苏州瑞博生物等 [10] 港股市场政策与趋势 - 港股对同股不同权架构、未盈利企业的包容性显著，为消费新势力及硬科技企业上市提供便利 [10] - 政策红利持续释放，国务院"惠港5条"优化上市环境，港交所推出"保密申请"机制，降低技术及商业策略泄露风险 [11] - 国内提振消费政策推动消费领域成为投资热点，港交所18A、18C政策吸引未盈利创新药及硬科技企业赴港 [11] 行业特定风险与挑战 - 生物医药易受临床失败与专利诉讼影响，易致市值大幅缩水 [10] - 硬科技因技术迭代滞后及地缘政治冲突，可能丧失市场竞争力并影响收入稳定性 [10] - 新消费受制于营销成本高企与供应链中断，常致盈利不及预期 [10]

广州政府与电信运营商深化合作 - 广州市委书记郭永航调研中国电信广州分公司和中国联通广州分公司 听取企业经营发展情况及意见建议 并就深化合作进行交流 [1] - 广州政府感谢中国电信和中国联通为广州经济社会发展作出的积极贡献 [2] - 企业负责人表示广州是粤港澳大湾区核心引擎和国家三大通信核心枢纽之一 是企业战略布局的重要区域 [3] 广州数字经济发展战略 - 广州正深入实施"广州数智创新计划" 大力推进数字产业化和产业数字化 加快建设"12218"现代化产业体系 发展壮大新质生产力 [2] - 广州希望电信运营商加强人工智能、低空经济、量子科技等领域技术攻关和产业合作 推动新技术、新产品、新场景、新模式落地应用 [2] - 广州将全力支持电信运营商做强做优做大 提供优质服务 [2] 电信运营商在广州的发展规划 - 中国电信和中国联通将进一步抢抓机遇 立足广州发展所需 加快推进数字技术融合创新 [3] - 运营商将持续深化新型基础设施、全空间无人体系、量子通信、跨境数据流动、智慧城市、数据安全保障等领域合作 [3] - 运营商表示将以数字化助力广州经济社会高质量发展 [3]

股权转让 - 蕾奥规划部分股东签署股份转让协议，拟通过协议转让方式向交信慧城转让1071万股无限售条件流通股，占总股本比例5 10% [1] - 交信慧城基于对公司发展前景和投资价值的认可进行此次股权受让 [1] 战略合作 - 交信慧城将结合其关联方在交通通信及大数据等领域的产业资源优势，为蕾奥规划的城市规划设计、智慧城市、智慧运营等业务领域赋能 [1]

股价与估值 - 5月27日收盘价17.53元 下跌2.12% 滚动市盈率94.85倍 总市值71.56亿元 [1] - 行业市盈率平均71.26倍 中值79.62倍 公司排名第111位 [1] - 市净率4.24倍 高于行业平均5.12倍和中值3.86倍 [4] 股东结构 - 截至2025年3月31日股东户数57693户 较上次减少2155户 [1] - 户均持股市值35.28万元 户均持股数量2.76万股 [1] 主营业务 - 聚焦医疗医保 数字政务 智慧城市三大战略方向 [2] - 主要产品包括医疗保障 医疗健康 人力资源和社会保障 住房金融 民政 市场监管等 [2] - 利用大数据 云计算 区块链 人工智能及移动互联等技术赋能民生 [2] 公司荣誉 - 国家高新技术企业 四川省企业技术中心 [2] - 连续多年获评中国软件产业十强创新软件企业 四川省软件和信息技术服务业综合竞争力TOP30 [2] - 子公司轻工时代获评国家专精特新小巨人企业 浙江大豪入选浙江省幸福共同体领头雁企业 [2] 财务表现 - 2025年一季度营业收入2.08亿元 同比增长6.25% [3] - 净利润1490.22万元 同比增长17.18% [3] - 销售毛利率45.26% [3] 行业对比 - 行业总市值平均115.46亿元 中值58.84亿元 公司71.56亿元处于中游 [4] - 同行业可比公司中实达集团PE(TTM)-21755倍 航天信息-14311倍 东方国信-5318倍 [4]

业绩说明会基本信息 - 时间为2025年5月16日15:00 - 17:00 [2] - 地点在深圳证券交易所“互动易”平台 [2] - 参与人员为以网络方式参加的投资者，接待人员有董事、总经理兼财务负责人钱苏晋、董事会秘书黄子健、独立董事毛群 [2] 公司财务情况 - 2024年报告期内归属于上市公司股东的净利润为 -99,233.29万元 [2] 公司未来发展 - 未来专注主营业务，巩固现有业务，探索新营销模式，布局以虚拟电厂为核心的能源新业态 [2] - 子公司辽宁邮电以自主研发为核心驱动力，聚焦数字乡村、数字孪生、智慧城市及信息安全等业务领域，强化技术创新与产品迭代 [2] 行业相关情况 - 公司所处行业情况详见《2024年年度报告》第三节“管理层讨论与分析”中“一、报告期内公司所处行业情况”，业内其他企业业绩查阅相关公司披露的财务信息 [3] - 随着信息技术发展，软件和信息技术服务行业预计会发展出更多新兴技术及创新应用模式 [3]