核心观点 - 达势股份展现出强大的“反脆弱”能力，在不确定的市场环境中通过精准的门店扩张、数字化建设与产品创新实现稳健增长 [1][9] 财务业绩表现 - 达美乐比萨公司2025年第三季度总营收同比增长6.2%，达11.5亿美元，美国市场同店销售额增长5.2%，国际市场同店销售额增长1.7% [1] - 第三季度营业利润同比增长12.2%，净利润达1.39亿美元 [1] - 排除汇率影响后，全球零售额增长6.3% [1] 门店扩张策略 - 2025年第三季度公司净新增门店275家，截至9月30日在中国大陆51个城市运营1283家门店 [2] - 2025年全年300家门店的开业目标已顺利达标 [2] - 2022至2024年，净新增门店数量持续增长，分别为120、180、240家 [2] - 截至2025年上半年，非一线城市门店数量达683家，门店数占比达57% [2] 新店运营效率 - 邯郸首店开业首月销售额突破680万元人民币，位列达美乐全球门店首30日销售额排名第五 [3] - 徐州首店开业当日销售额超68万元人民币，刷新全球门店单日销售纪录 [3] - 2024年12月至2025年上半年进入的15个新城市中，已开设的64家门店有24家已实现全额现金回收，估计平均回收期在一年以内 [3] - 以2024年比萨销售额计，公司已稳居中国比萨市场第二 [3] 数字化与会员体系 - 公司践行“4D”战略，即高质量的门店开发、高质价比的美味比萨、高效的外送体验和数字化能力 [4] - 截至2025年9月30日，“达人荟”会员规模达3290万人，较2024年同期增长51.6% [5] - 2025年上半年会员贡献收入占比达66.0% [5] - 在达美乐全球超21500家门店的首30日销售额排行榜中，达美乐中国包揽了前50名中的49席 [5] 产品创新与品牌建设 - 2025年第三季度推出多款比萨新品及创新卷边和饼底，并将榴莲比萨系列增至12款风味产品 [6] - 通过“超级周买一送一”等标志性促销活动提升消费者参与度，并对两款产品进行“加量不加价”的升级 [7] - 通过与史努比推出限量版钥匙扣盲盒、与手游《地下城与勇士：起源》跨界合作等方式触达多元消费群体 [7]

餐饮行业景气指数解读 - 2025年4月全国餐饮行业景气指数为122.5，较3月的125.9环比下降2.7%，但仍维持在正常区间 [3] - 景气指数回落主要受清明假期后消费需求回落、部分地区阴雨天气影响外出就餐等因素 [5] - 北京和上海景气指数下降幅度最大，环比分别下降7.8%和8.7%，四川和湖北则分别增长1.8%和4.3% [8] - 面包烘焙品类景气指数回调最明显，环比下降14.2%，火锅品类下降5.3% [11] 红餐指数百强榜 - 2025年4月红餐指数百强榜中，海底捞、肯德基（中国）、瑞幸咖啡位列前三 [13] - 小吃快餐品类上榜品牌最多（36个），中式正餐（23个）、火锅和饮品（各13个）紧随其后 [22] - 名次上升品牌27个，下降26个，新上榜品牌1个 [13] 品类上新动态 西式快餐 - 19个品牌推出112款新品，比萨类和面/饭/汤类新品各占17% [24] - 74.2%新品聚焦风味创新，如达美乐比萨推出新加坡砂煲风味腊肠鸡肉比萨 [26] 粉面 - 24个品牌推出94款新品，环比增幅118.6%，汤粉/面类占比25.5% [27] - 89.4%新品集中在浇头创新，如谭仔米线推出特浓番茄汤滑牛酿豆卜米线 [29] 茶饮 - 55个品牌推出183款新品，水果茶类占比38.3%，奶茶类25.1% [30] - 52.2%新品价格区间为15-20元，时令水果和蔬菜元素（如苦瓜、羽衣甘蓝）应用增多 [32] 咖饮 - 23个品牌推出80款新品，拿铁类占比37.5%，价格集中在15-35元区间 [33] - 椰子类元素最受欢迎，香料类如斑斓叶、香草等创新应用 [35] 面包烘焙 - 33个品牌推出325款新品，中式糕点类占比33.5% [36] - 春茶风味和创意粽子成亮点，如上汤鲍鱼东坡肉粽子、酸汤牛肉粽等 [38] 火锅 - 20个品牌推出102款新品，配菜类占比30.4% [39] - 茶香锅底和卤味受青睐，如海底捞辣卤牛油火锅、虎皮鸡爪等 [41] 品牌开店与模式创新 - 遇见小面香港西九龙高铁站开第400家店，计划在港拓展至100家 [42] - 瑞幸咖啡与链家合作推出共享门店，茉酸奶推出牧场奶仓新店型 [42] - 乐乐茶推出"羽量模型20计划"主打轻量化小店模式 [42] 融资与上市动态 - 4月餐饮领域录得4起融资，小吃快餐和茶饮赛道各占2起 [44] - 遇见小面、沪上阿姨、绿茶集团均推进港交所IPO，沪上阿姨门店数达9367家 [45] - 协奏曲餐饮收购望湘园60.28%股份 [46] 行业大事件 - 京东宣布本季度将再招5万名外卖员，品质外卖订单量超500万单 [48] - 星巴克中国进驻京东外卖，外送服务占其中国业务约25% [49] - 蜜雪冰城发布上市后首份ESG报告 [49]