财务表现 - 25H1营收13.60亿美元 同比增长127.37% [1][2] - 25H1净利润0.67亿美元 同比增长320.21% [1][2] - 毛利率11.44% 同比下降0.77个百分点 净利率4.96% 同比上升2.18个百分点 [1] 业务驱动因素 - 业绩增长主因客户订单增加 包括新型后置相机模组订单 [2] - 持续深耕精密光学模组领域 聚焦产品强化与技术创新 [2] - 智能驾驶与高端移动终端领域实现突破 [2] 战略布局 - 与立讯精密合作获取自动视觉侦测等关键设备支持 [3] - 通过立腾创新布局激光雷达业务 出资5100万元并与速腾聚创达成股权合作 [3] - 通过立维光学合资公司切入AR/VR元器件领域 [3] 成长空间 - 海外大客户手机摄像模组规格升级带来主业成长机遇 [3] - 激光雷达应用覆盖汽车及机器人领域 智驾下沉推动规模化商用 [3] - AI技术赋能加速AR产业发展 公司凭借模组量产经验具备先发优势 [3]

投资评级 - 维持"推荐"评级 [4] 核心观点 - 公司2025年上半年业绩实现高速增长 营收达13.60亿美元(YOY+127.37%) 净利润达0.67亿美元(YOY+320.21%) [1][2] - 业绩增长主要受益于客户订单增加 特别是新型后置相机模组订单 [2] - 深度绑定北美大客户 受益于其光学创新升级 [3] - 布局激光雷达和AR/VR新业务领域 通过合资公司立腾创新和立维光学拓展成长空间 [3] 财务表现 - 2025H1毛利率为11.44%(YOY-0.77pcts) 净利率为4.96%(YOY+2.18pcts) [1] - 预计2025-2027年营收分别为36.17/47.02/54.07亿美元 [4] - 预计2025-2027年净利润分别为1.90/2.50/2.85亿美元 [4] - 对应市盈率分别为19/14/12倍 [4] 业务发展 - 与立讯精密达成设备供应合作 包括自动视觉侦测等高端设备 [3] - 激光雷达业务通过立腾创新(出资5100万)与速腾聚创合作 应用场景涵盖汽车和机器人 [3] - AR/VR业务通过立维光学合资公司布局 具备先发优势 [3] 成长预测 - 预计2025年营收增长率45.0% 净利润增长率59.2% [5] - 预计2026年营收增长率30.0% 净利润增长率32.1% [5] - 预计2027年营收增长率15.0% 净利润增长率14.0% [5] - 预计每股收益2025-2027年分别为0.22/0.29/0.33美元 [5]

财务表现 - 收益达13.6亿美元 同比大幅增长132.2% [1] - 净利润约6739.8万美元 同比增长3.2倍 [1] - 每股基本盈利为7.8美分 [1] 业务驱动因素 - 客户订单增加推动收益增长 包括新型后置相机模组订单 [1] - 持续聚焦技术创新与产品升级 [1] - 积极拓展新兴市场和多维应用场景 [1] 战略举措 - 深化与合作伙伴的战略协同 [1] - 在竞争激烈的市场中保持稳健及优势地位 [1] - 业务实现稳步增长 财务数据正面反映举措效果 [1]