万盛股份在业绩说明会上表示，公司始终以科技创新作为第一生产力，聚焦公司主营业务，依托浙江临 海总部研究院、上海闵行研究院和生产基地进行自主或合作研发、应用开发等技术创新工作。2025年上 半年，新型尼龙阻燃剂已基本完成生产中试，产品性能得到客户高度认可；多款特种环氧树脂和抗静电 剂产品也已试产成功；其他多种工程塑料阻燃剂、聚氨酯阻燃剂、腰果酚固化剂、聚酰胺固化剂、胺助 剂、脂肪酰氯、绿色氨基酸表面活性剂等多个品类的新产品在不同生产基地实现中试或逐步量产，不断 加速各业务板块新产品的市场化和产业化，扩宽公司发展领域和细分赛道。 ...

股东减持情况 - 股东高远夏通过大宗交易减持30万股 占公司总股本005% 减持价格950元/股 [3] - 减持后高远夏持股降至1339504股 占比023% 其一致行动人合计持股118217256股 占比2005% [3] - 减持计划实施期间为2025年8月22日至11月21日 实际减持数量未达原计划上限50万股 [3][5] 业务战略规划 - 公司将业务分为三类：聚合物功能性助剂为核心业务 有机胺/涂料助剂为发展业务 电子材料与合成生物为战略业务 [7] - 战略重点为夯实核心业务 系统建设发展业务 机遇布局战略业务 重点发展高毛利新产品 [7] - 泰国基地32万吨磷酸酯阻燃剂项目进入土建阶段 预计2026年上半年试生产 [11] 研发创新进展 - 2025年上半年新型尼龙阻燃剂完成生产中试 特种环氧树脂和抗静电剂试产成功 [8] - 多个新产品包括工程塑料阻燃剂/聚氨酯阻燃剂/腰果酚固化剂等实现中试或量产 [8] - 研发依托浙江临海总部研究院和上海闵行研究院 通过自主或合作研发推进技术创新 [8] 财务业绩表现 - 2025年上半年营业收入1623亿元 同比增长1707% 主要因合并广州熵能报表 [9] - 归母净利润2632万元 同比下降6502% 主因山东万盛项目转固后折旧费用增加 [9] - 公司计划通过市场开拓和引进高毛利BD项目提升山东万盛产能利用率 [9] 行业竞争格局 - 阻燃剂行业因前期产能扩张导致供过于求 叠加全球经济低迷和地缘冲突影响需求 [12] - 欧美反倾销税和法规升级重塑市场格局 具备技术/品类/布局优势的企业将领先 [12] - 新兴需求来自智能电子产品/汽车家电以旧换新/5G基站/新能源充电设施及半导体材料 [12] 收购协同效应 - 收购广州熵能后实现产品研发融合 加速新产品开发与应用测试平台优化 [10] - 销售渠道与客户资源整合 协同推出更具竞争力解决方案并开拓新客户 [10] - 后台职能整合提升运营效率 优化管理成本 强化产业链布局和综合竞争力 [10] 核心竞争力 - 公司作为全球磷系阻燃剂主要供应商 拥有30年生产管理/工艺技术/客户资源积累 [13] - 产品应用从聚氨酯/PC合金延伸至TPU/覆铜板/高温尼龙等新领域 [13] - 围绕磷系阻燃剂扩展抗滴落剂/增韧剂/润滑油添加剂等聚合物功能性助剂产品矩阵 [13]

公司业绩表现 - 2025年上半年营业收入16.23亿元 同比增长17.07% 主要因新增广州熵能纳入合并报表 [1] - 半年度归母净利润2632万元 同比下降65.02% 主要因山东万盛项目转固并处于产能爬坡期 导致折旧及相关费用增加 [1] 业务布局与产能建设 - 公司设立临海和上海2个研究院 浙江临海/江苏泰兴/山东济宁/山东潍坊/广东珠海和泰国(筹建中)6个生产基地 [1] - 拥有香港/美国/欧洲/英国/墨西哥/新加坡6家销售子公司 构建全球化销售网络 [1] - 山东万盛项目正处于产能爬坡期 公司将通过加大市场开拓力度和引进高毛利BD项目实现产能填满和扭亏为盈 [2] 研发创新与产品进展 - 2025年上半年新型尼龙阻燃剂基本完成生产中试 产品性能获客户高度认可 [2] - 多款特种环氧树脂和抗静电剂产品试产成功 [2] - 工程塑料阻燃剂/聚氨酯阻燃剂/腰果酚固化剂/聚酰胺固化剂/胺助剂/脂肪酰氯/绿色氨基酸表面活性剂等多品类新产品在不同基地实现中试或逐步量产 [2] 战略规划与发展方向 - 公司聚焦聚合物功能性助剂/有机胺/涂料助剂/原料及中间体等多业务板块 [1] - 下半年将集中资源夯实核心业务 建设发展业务 布局战略业务 [2] - 重点发展新领域/新应用/新配方的高毛利产品 加快向高端前沿新材料领域拓展 目标成为全球一流功能性新材料企业 [2] 行业现状与前景分析 - 2020年前后因高毛利驱动 国内化工企业大规模扩产阻燃剂 经过2-3年建设期行业产能显著增加 [3] - 2023年以来受全球经济低迷/地缘冲突/欧美通胀影响 下游建筑和传统制造业需求降级 导致供过于求和市场竞争加剧 [3] - 欧美反倾销反补贴税及阻燃法规升级将打破原有市场格局 具备技术领先/产品多样化/布局完善的企业将扩大优势 [3] - 未来智能化电子产品推广/汽车家电以旧换新政策/5G基站/新能源充电设施普及及半导体新材料产业发展将带来新机遇 [3]

公司业绩表现 - 上半年营业收入16.23亿元 同比增长17.07% 主要因新增广州熵能纳入合并报表 [1] - 半年度归母净利润2632万元 同比下降65.02% 主要因山东万盛项目转固投产处于产能爬坡期导致折旧及相关费用增加 [1] 业务发展策略 - 将加大市场开拓力度提升山东万盛销量与产能 持续引进BD项目引入高技术含量高毛利产品以实现扭亏为盈 [2] - 依托临海总部研究院和上海闵行研究院开展自主或合作研发 2025年上半年新型尼龙阻燃剂基本完成生产中试并获客户认可 [2] - 多款特种环氧树脂和抗静电剂试产成功 工程塑料阻燃剂/聚氨酯阻燃剂/腰果酚固化剂等新产品在不同基地实现中试或逐步量产 [2] 战略规划方向 - 下半年围绕原有战略布局 集中资源夯实核心业务/建设发展业务/布局战略业务 [2] - 重点发展新领域/新应用/新配方的高毛利产品 加快向高端前沿新材料领域研发拓展 [2] - 目标成为低碳与创新驱动的全球一流功能性新材料企业 [2] 行业现状与前景 - 2020年前后因高毛利驱动国内化工企业大规模扩产 经2-3年建设期行业产能显著增加 [3] - 2023年以来受全球经济低迷/地缘冲突/欧美通胀影响 下游建筑及传统制造业需求降级导致供过于求 [3] - 欧美反倾销反补贴税及阻燃法规升级将打破原有市场格局 [3] - 未来智能化电子产品普及/汽车家电以旧换新政策/5G基站/新能源充电设施及半导体产业发展将带来新机遇 [3] 公司基础信息 - 专注功能性精细化学品生产研发销售 为全球主要磷系阻燃剂生产供应商 [1] - 形成聚合物功能性助剂/有机胺/涂料助剂/原料及中间体多业务板块 [1] - 设立2个研究院（临海/上海）和6个生产基地（浙江/江苏/山东/广东/泰国筹建中） [1] - 拥有6家海外销售子公司（香港/美国/欧洲/英国/墨西哥/新加坡）构建全球销售网络 [1]

公司战略规划 - 下半年业务布局分为三类：核心业务为聚合物功能性助剂板块，发展业务为有机胺、涂料助剂及日化原料板块，战略业务为电子材料与合成生物板块 [1] - 公司将集中资源优先夯实核心业务，系统建设发展业务，机遇布局战略业务，重点发展新领域、新应用、新配方的高毛利产品 [1] - 目标成为低碳与创新驱动的全球一流功能性新材料企业 [1] 研发创新进展 - 2025年上半年新型尼龙阻燃剂基本完成生产中试且产品性能获客户高度认可 [2] - 多款特种环氧树脂和抗静电剂产品试产成功 [2] - 工程塑料阻燃剂、聚氨酯阻燃剂、腰果酚固化剂等多个品类新产品在不同生产基地实现中试或逐步量产 [2] 财务业绩表现 - 上半年营业收入16.23亿元，同比增长17.07%，主要因新增广州熵能纳入合并报表 [2] - 半年度归母净利润2632万元，同比下降65.02%，主要因山东万盛项目转固投产且处于产能爬坡期导致折旧及相关费用增加 [2] - 公司将通过加大市场开拓力度、提升山东万盛销量与产能、引进高毛利BD项目以实现扭亏为盈 [2] 收购协同效应 - 广州熵能与公司主营业务在产品研发与技术融合上协同显著，双方团队共同投入研发资源并加速新产品开发 [3] - 销售与市场拓展方面实现渠道与客户资源共享，协同推出更具竞争力解决方案并开拓新客户 [4] - 内部运营与成本控制通过后台职能整合与资源共享提升效率并优化管理成本 [4] 生产基地建设 - 泰国生产基地年产3.2万吨磷酸酯阻燃剂项目已进入土建建设阶段，计划2026年上半年试生产 [4] 行业发展趋势 - 阻燃剂行业因2020年前后高毛利驱动导致产能显著增加，但2023年以来受全球经济低迷及下游需求降级影响出现供过于求 [5] - 欧美反倾销反补贴税及法规升级将打破市场格局，具备技术领先、品类多样化的企业将扩大优势 [5] - 未来机遇来自智能化电子产品推广、汽车家电以旧换新政策、5G基站及新能源充电设施普及、半导体新材料产业发展 [5] 公司竞争地位 - 作为全球主要磷系阻燃剂供应商，通过引进科研人才、加强校企合作、拓宽应用领域（如TPU、覆铜板、高温尼龙）巩固优势 [6] - 以磷系阻燃剂为核心扩大抗滴落剂、增韧剂等其他聚合物功能性助剂品类和市场规模 [6] - 基于全球客户基础开发多功能添加剂矩阵，提升配方开发能力并向客户提供创新应用解决方案 [6]

公司始终以科技创新作为第一生产力 聚焦主营业务 依托浙江临海总部研究院 上海闵行研究院和生产基地进行自主或合作研发 应用开发等技术创新工作 [1] 新产品研发进展 - 2025年上半年新型尼龙阻燃剂已基本完成生产中试 产品性能得到客户高度认可 [1] - 多款特种环氧树脂和抗静电剂产品也已试产成功 [1] - 其他多种工程塑料阻燃剂 聚氨酯阻燃剂 腰果酚固化剂 聚酰胺固化剂 胺助剂 脂肪酰氯 绿色氨基酸表面活性剂等多个品类的新产品在不同生产基地实现中试或逐步量产 [1] 产业化与市场拓展 - 不断加速各业务板块新产品的市场化和产业化 [1] - 扩宽公司发展领域和细分赛道 [1]

财务表现 - 2025年上半年营业收入16.23亿元，同比增长17.07% [2] - 归属于上市公司股东的净利润2632.33万元，同比下降65.02% [2] - 扣除非经常性损益的净利润2181.75万元，同比下降76.1% [2] - 净利润下降主因山东新生产基地产能爬坡未达规模效应，导致固定资产折旧及管理费用大幅增加 [2] 产品销售与市场拓展 - 主要产品总销量10.54万吨，同比增长6.29% [2] - 聚合物功能性助剂销量6.25万吨，同比增长7.81% [2] - 涂料助剂销量1.43万吨，同比增长26.21% [2] - 新型尼龙阻燃剂、覆铜板阻燃剂、润滑油添加剂等新产品凭借性能优势逐步获得市场认可 [2] - 公司持续巩固大客户合作、挖掘老客户需求并积极发展新客户 [2] 产能建设进展 - 山东潍坊生产基地募投项目及年产7.61万吨特种功能性新材料项目（一期）已进入试生产阶段 [3] - 山东潍坊年产4.42万吨高端新材料一体化项目（一期）处于设备安装调试阶段，计划2025年第四季度试生产 [3] - 广东珠海年产2.5万吨抗冲击改性剂项目进入设备购置阶段，计划2026年上半年试生产 [3] - 泰国年产3.2万吨磷酸酯阻燃剂项目进入土建建设阶段，目标2026年上半年试生产 [3]