一周融资概述 - 上海本周共发生23起融资事件，较上期18起增加5起 [4] - 其中6起披露了融资金额，合计约17.31亿元 [4] - 浦东新区融资事件数量最多，达10起 [4] - 张江发生7起融资，临港发生2起 [2] 融资轮次分布 - 天使轮融资事件最多，有9起 [6] - A轮融资有7起 [6] - B轮融资金额最高，达6000万美元 [6] 行业分布 - 融资事件涉及11个行业 [9] - 医疗健康行业融资最多，有5起 [9] - 人工智能行业其次，有3起 [9] 重点融资事件：臻驱科技 - 完成超6亿元E轮融资，由国投创新和国投招商领投 [13] - 公司是功率半导体及新能源汽车驱动解决方案提供商 [14] - 2024年新能源汽车电机控制器出货量达50万套，功率模块超150万片 [14] - 2025上半年双电控装机量行业前三，功率模块排名第八，出口装机量在独立电控供应商中全国第一 [14] - 融资将用于加速新一代功率模块等产品的量产落地及全球市场拓展 [14] 重点融资事件：益杰立科 - 完成6000万美元B轮融资，由龙磐投资领投 [15] - 公司是表观遗传调控技术及慢病治疗方案研发商，拥有EPIREG™技术平台 [16] - 融资将用于支持EPI-003和EPI-001等创新药物的临床开发及临床前项目推进 [16] 重点融资事件：新电英雄 - 完成近3亿元战略融资，由BAI资本独家投资 [17] - 公司是沉浸式主题乐园运营商，采用门票+餐饮+零售+活动的变现模式 [18] - 上海INS新乐园自2023年开业以来已吸引超300万游客，社交平台曝光量突破5亿次 [18] - 融资将用于开发和精进主题乐园的游乐项目 [18] 重点融资事件：尧唐生物 - 完成超3亿元B轮融资，由阿斯利康中金医疗产业基金领投 [19] - 公司是遗传性疾病和心血管疾病基因编辑药物研发商，拥有自主知识产权的三大技术平台 [21] - 融资将助力公司开发基因编辑药物管线 [21] - 公司于8月12日发布了LNP-mRNA介导的体内造血干细胞基因编辑研究成果 [3] 重点融资事件：如身机器人 - 完成数千万元天使+轮融资，由道彤投资独家投资 [22] - 公司是康复具身智能机器人研发商，核心产品为面向老人的智能照护机器人"齐家Q1" [23] - 产品预计于2026年实现标准化版本量产 [23] - 公司于9月4日入围腾讯2025银发科技伙伴计划 [3] 医疗健康行业热点 - 本周发生5起医疗健康相关融资，其中2起为基因技术领域 [24] - 基因治疗发展获政策支持，上海市科委设专项经费，单项最高资助500万元 [24] - 政策重点支持新靶点新机制研究、关键技术开发及产品集成攻关三个方向 [24] - 行业动态包括：恒瑞医药子公司首个mRNA基因药物II期临床试验获批、中俄医疗技术和装备合作中心在浦东成立、阿斯利康长效C5补体抑制剂伟立瑞在华上市 [5]

电机控制器核心功能 - 作为电动汽车核心部件，负责将整车控制器指令和电池电能转化为控制电机所需的电流电压，直接影响动力性能 [1] 市场规模与增长 - 2024年中国新能源汽车电机控制器市场规模达397.63亿元，预计2031年增至660.53亿元，2025-2031年CAGR为5.73% [2] - 增长驱动因素包括新能源汽车渗透率提升（2025/2030年渗透率目标45%/60%）、政策支持（双积分、碳中和）及技术升级（高压平台、SiC器件） [2][6] 产品与技术趋势 - 高压电机控制器占据绝对主导，2024年收入份额96.59%，2031年预计升至98.93% [3] - 800V高压平台因适配快充和高功率需求成为主流，碳化硅（SiC）器件加速渗透提升效率 [2] 应用市场格局 - 纯电动汽车（BEV）为当前需求主力，2024年收入占比63.46% [3] - 插电式电动汽车（PHEV）市场份额逐步扩大，增速与技术革新推动格局变化 [3] 竞争格局 - 中国市场前三大厂商（比亚迪、特斯拉、汇川联合动力等）2024年合计份额57.37%，行业集中度高 [4] - 核心厂商还包括华为、联合汽车电子、中车时代电气等，未来竞争将加剧 [4][8] 政策与全球化机遇 - 新能源汽车零部件产业被列为战略性新兴产业，政策涵盖财政补贴、税收减免等多维度支持 [6] - 中国零部件企业通过技术优势和本土化供应链进入国际采购体系，在欧美成熟市场及"一带一路"新兴市场加速布局 [6] 行业制约因素 - 供应链依赖进口车规级电子元器件（芯片、功率器件等），全球经贸摩擦加剧成本压力 [7] - 下游整车需求波动要求零部件供应商具备快速响应能力，同时面临主机厂降价传导的利润挤压 [7]

报告公司投资评级 - 维持“持有”评级 [1] 报告的核心观点 - 公司2024年营收增长，归母净利润下降，2025年Q1营收和归母净利润均增长；工控稳定、电车高增，发力AI、机器人；预计2025 - 2027年营收持续增长，业务多点开花 [1][6] 根据相关目录分别进行总结 财务数据 - 2024年实现营收370.41亿元，同比增长21.8%；归母净利润42.85亿元，同比变化 - 9.6%；扣非归母净利润40.36亿元，同比变化 - 0.9% [1] - 2024年Q4单季度营收116.44亿元，同比增长13.1%，环比增长26.4%；归母净利润9.32亿元，同比变化 - 34.5%，环比变化 - 24.6%；扣非归母净利润9.01亿元，同比变化 - 12.1%，环比变化 - 15.5% [1] - 2025年Q1营收89.78亿元，同比增长38.3%，环比变化 - 22.9%；归母净利润13.23亿元，同比增长63.1%，环比增长42.0%；扣非归母净利润12.34亿元，同比增长55.9%，环比增长36.9% [1] - 预计2025 - 2027年营收分别为459.6亿元、563.2亿元、652.2亿元；归属母公司净利润分别为52.24亿元、62.31亿元、71.83亿元 [2][6] 业务情况 - 2024年通用自动化业务销售收入约152亿元，同比增长约1%；智慧电梯业务销售收入约49亿元，同比下降约7%；轨道交通业务销售收入约5.6亿元，同比增长约2% [6] - 2024年新能源汽车业务销售收入约160亿元，同比增长约70%，在新能源乘用车电机控制器、电驱总成、定子装机量等产品市场有一定份额 [6] - 2024年组建工业AI核心开发者团队，布局人形机器人业务，研发出高性能关节部件样机 [6] 盈利预测假设 - 2025 - 2027年通用自动化板块各层级订单交付有不同增速，工业机器人增速分别为50%/30%/20% [7] - 2025 - 2027年电车&轨交板块销量增速分别为43%/30%/20%，单价维持稳定 [7] - 受益规模效应，业务毛利率趋稳向上 [7] 财务指标预测 - 2025 - 2027年销售收入增长率分别为24.07%、22.56%、15.80%；营业利润增长率分别为20.06%、19.66%、15.34%；净利润增长率分别为21.34%、19.41%、15.32% [8] - 2025 - 2027年毛利率分别为28.95%、28.33%、27.89%；净利率分别为11.48%、11.18%、11.13%；ROE分别为16.05%、16.52%、16.45% [8]