公司销量表现 - 北汽新能源单月销量20,539台，同比增幅30.15% [1] - 旗下极狐汽车9月销量16,074台，同比增长47.74% [1] - 极狐T1首月大定35,000台，成为北汽新能源9月销量突破的关键构成 [5] 15万级市场产品分析 - 极狐以新阿尔法T5与新阿尔法S5两款车型为主 [3] - 两款车型均搭载宁德时代电池组，分别具备660km与708km续航，配备800V超充技术及"零醛零苯"绿色座舱 [3] - 阿尔法T5以紧凑级价格提供中型车空间，阿尔法S5以17万级价格实现3.7秒破百 [3] - 两款车型9月销量分别突破4500台与3000台，成为品牌稳定增长的核心支撑 [3] 10万级以下市场产品分析 - 极狐考拉S定位"City出行新选择"，标配宁德时代电池与500km续航 [5] - 提供电动侧滑门与沙滩躺椅模式等配置 [5] 技术与服务体系 - 极狐汽车在三电技术、续航优化、安全防护等核心领域持续积累技术优势 [7] - 截至2025年9月，已建成316家售后服务网点，覆盖31个省份267座城市，一二三线城市实现全覆盖 [7] - 通过自建与合作并行模式，已运营140座专属充电站，接入超100万根公共充电桩 [7] - 2025年与蔚来能源、广汽能源、开迈斯达成合作，加快充电网络扩容 [7] - 依托北汽集团的供应链整合能力与麦格纳的制造标准，实现从核心零部件到整车制造的全流程品控 [7]

销量表现 - 北汽新能源6月整体交付14560台，同比激增14065% [3] - 1—6月累计销量67152台，同比大增13973% [3] - 极狐品牌6月交付10352台，同比增长6513%，上半年累计销量55503台，同比增长21106% [4] - 享界S9在6月交付首破4000台，达到4154台，荣登30万元以上新能源轿车销量冠军 [4] 双品牌战略 - 极狐品牌凭借越级价值收割主流市场，以规模效应摊薄运营成本 [4] - 享界品牌通过与华为携手技术共创，以技术溢价提升品牌价值，破局高端市场 [4] - 极狐+享界形成"技术普惠"与"品牌上攻"的双向赋能 [4] - 享界S9增程版上市后与纯电版形成双动力布局，累计投入10亿元 [6] - 享界品牌全新寰宇星标"STELATO"发布，下一款旅行车将于2025年秋天上市 [6] 产品布局 - 极狐家族新阿尔法T5和新阿尔法S5是"双子星"，考拉S是年轻家庭用户的"city新选择" [6] - 享界S9定位于"全景智慧旗舰轿车"，是鸿蒙智行首款豪华旗舰轿车 [6] - 极狐全新纯电车型T1将于下半年上市，T5和S5的增程版本也将逐步入列 [9] 财务表现 - 2025年一季度北汽蓝谷营收同比增长151%，单车平均售价提升9000元，毛利率改善41个百分点 [7] - 公司通过清单式成本管理，缩减涉及数百项、总额达数十亿元的冗余成本空间 [8] 渠道与管理 - 极狐品牌销售渠道数将进一步扩大到400家 [8] - 享界借力鸿蒙智行渠道优势，站稳30万元以上新能源轿车市场 [8] - 公司管理架构在2025年上半年完成革新，核心管理层调整到位 [8] 行业背景 - 2025年新能源汽车产业迎来历史性拐点，全年渗透率有望突破50% [3] - 2024年中国汽车行业净利润率仅为43%，2025年一季度进一步下滑至39% [7] - 行业加速进入去芜存菁的内功比拼阶段，市场竞争更趋白热化、精细化 [3] 市场展望 - 上海证券首次覆盖北汽蓝谷并给予增持评级，认为极狐品牌产品矩阵完善将提振销量 [10] - 享界S9凭借差异化竞争力，有望持续抢占豪华轿车市场份额 [10] - 华为渠道赋能与品牌协同效应将进一步强化市场突破潜力 [10]