公司近期动态与战略宣示 - 公司于2026年2月10日在香港成功举办“携手香江.共话未来”主题交流晚宴 董事长及副总经理携香港公司代表出席 与三十余位知名金融机构基金经理进行了深度交流 [1] - 公司明确2026年是其转型升级、迈向高质量发展的关键之年 也是加速市场拓展与品牌跃升的重要节点 [3] - 公司此次赴港交流旨在以香港为桥头堡 依托其国际化金融与资源优势 向海内外集中展示壮美广西风采与壮医壮药发展成果 [3] 公司核心战略与业务布局 - 公司将持续推进“双品牌”战略落地 聚力将双蚁祛湿通络胶囊打造为全球领先的特色品种 [5] - 公司作为复方感冒灵颗粒开拓者 将全力推动双蚁复方感冒灵颗粒成为同名产品中的市场冠军 [5] - 公司战略以产品为核心、以市场为导向 立足广西、辐射全国、放眼全球 持续拓展国内外业务布局 [5] - 公司坚定不移践行“向海图强”战略 推动双蚁祛湿通络胶囊等重点品种走向世界 [3] - 公司愿作为壮医药企业代表发挥引领作用 带动更多民族医药品牌走出国门、走向世界 [3] 市场反馈与公司前景 - 与会基金经理对公司深耕民族壮医药、坚持自主创新的发展路径给予高度评价 [5] - 市场认为公司从无到有、由小变大的成长轨迹 生动诠释了“小蚂蚁成就大梦想”的坚韧与执着 [5] - 市场认为公司展现出强大的成长韧性与发展潜力 未来前景值得长期关注与积极支持 [5] 公司文化与未来承诺 - 公司未来将继续秉持“团结、勤奋、执着、创新”的企业精神 [6] - 公司承诺将持续强化产品力、品牌力与服务力 积极履行企业社会责任 [6] - 公司旨在为“健康中国”建设贡献更多力量 [6]

公司近期业绩与挑战 - 2024年公司营收同比下滑10%，利润从盈利3.6亿元逆转为亏损3.8亿元，市值相较上市初期缩水超过80% [1] - 2024年至2025年期间，公司门店数量骤减1600多家，以纠正此前不健康的扩张模式 [3][17] - 公司毛利率面临压力，从2024年6月30日的11.1%下降到2024年12月31日的3.1%，后微升至2025年6月30日的4.9% [14] 战略反思与调整 - 创始人反思过去以“好吃”为单一目标的战略，忽略了成本与价格敏感度，现在调整为“高品质”与“高性价比”并重的“双高”战略 [9][12][14] - 2025年被定为“固本培元年”，重点在于练内功、打基础，通过全链路协同降低成本，预计整体成本压降能超过5个百分点 [15] - 公司认识到水果连锁是“慢功夫”，需在极端标准化与极端灵动之间寻求平衡，不能照搬其他行业的快速扩张模型 [19][22] 门店网络与加盟管理 - 公司早期为加速扩张采取加盟模式，因水果是非标品，需调动门店主观能动性，强管理难以覆盖销售端变数 [20] - 门店表现差异大的核心变量在于加盟商对公司理念的认同程度，公司计划在2026年加强对加盟商服务意识和服务水准的管理 [20][21] - 公司推行“三无退货”服务（无需小票、实物、理由），历年订单退货率在0.8%左右，旨在建立消费者信任并倒逼内部管理 [21][40] 供应链与成本优化 - 公司成本消耗主要在于采销不匹配、环节衔接不畅，未来将通过统一包装物料、集中运输调度等加强集中管理，发挥规模化优势 [15] - 供应链是公司的“护城河”，其价值不仅在于规模效应，更在于差异化的产品创造能力，公司计划开放供应链，向所有零售终端赋能 [31] - 通过布局多渠道（如超市、零食店、B2B平台）和多样化产品形态（如果干、果汁），公司可以包销整个果园，增强供应链张力和成本优势 [32][35] 品类品牌与增长战略 - 公司推行“双品牌”战略：渠道品牌“百果园”解决“哪里买”的问题，品类品牌解决“买什么”的问题，是业务增长的“两驾马车” [25] - 目前自有品牌水果收入占比约18%，理想目标是30%以上，公司长期愿景是在中国孵化100个水果品类品牌 [28] - 公司采用孵化模式赋能品类品牌，通过提供种植指导、品牌策划、渠道支持和资本投入，化解品种、技术、市场、资金四大风险，合作方只需承担现场管理风险 [28][29] - 2025年公司调整策略，允许孵化的品类品牌向其他平台供货，以提升品牌影响力，借鉴与佳沛的合作经验，供应端品牌越强，在百果园渠道销售也越好 [30] 未来展望与目标 - “十年千亿”的营收目标保持不变，公司认为已在品类品牌和全产业链投入上打下了千亿基础 [31] - 2026年将结束调整期，重启开店战略，并拓展新的门店形态和合作类型，目标在中国开设3万家店 [23] - 公司将重点拓展供应链服务业务，包括赋能超市、零食店，以及运营B2B果集采平台服务夫妻老婆店 [32]

2025年度业绩预增 - 公司预计2025年全年归属于母公司所有者的净利润为16.7亿元至18.5亿元，同比增幅达54.04%至70.64% [1] - 预计2025年全年扣除非经常性损益的净利润为16.2亿元至17.9亿元，较上年同期增加5.58亿元至7.28亿元，同比增幅为52.51%至68.51% [1] - 2024年同期业绩为：利润总额13.19亿元，归母净利润10.84亿元，扣非后归母净利润10.62亿元 [1] 业绩增长驱动因素 - 主营业务方面，公司深化智能短交通与服务机器人两大核心业务战略布局，推动电动两轮车、电动滑板车、服务机器人及全地形车等核心产品迭代升级 [1] - 市场端积极拓展销售渠道、强化布局，显著提高了市场占有率，推动销售规模扩大与盈利能力提升 [1] - 非经常性损益方面，公司合理利用自有闲置资金开展现金管理，相关收益同比增长，同时运用外汇套期保值工具管理汇率风险，相关收益亦有所增加 [2] 核心业务进展与战略 - 电动两轮车新旧国标库存切换已顺利完成，为发展扫清短期障碍 [2] - 公司已正式启动Ninebot和Segway双品牌战略，实现协同运营，Ninebot聚焦大众市场，Segway发力高端市场 [3] - 公司加速拓展海外市场，瞄准东南亚、欧洲、拉美等电动化潜力市场，并全力推动油摩改电摩进程 [3] - 截至2025年9月10日，公司国内两轮车累计出货量已突破900万台，至2026年1月24日出货量破1000万台 [2] - 公司于2026年1月21日推出锋鸟超跑电摩，搭载半固态电池与中置电机，实现充电2小时、续航350km，支持7000w直流快充，首发价1.68万元 [3] 未来展望与行业分析 - 招商证券预计，公司2026年国内电动两轮车600+万台的目标有望顺利达成 [3] - 针对欧盟对国内割草机器人发起的反倾销调查，分析认为将加速行业出清 [3] - 公司凭借东南亚供应链布局、欧美线下渠道优势、全产品线覆盖及多技术路线储备，有望在行业洗牌后进一步扩大市场份额 [3]

公司战略升级 - 九号公司正式发布以“双品牌、全球化、电切油”为核心的战略升级 [1] - 公司智能电动车业务将依托“Ninebot九号”与“Segway赛格威”双品牌协同运营 [1] - 公司宣布进军全球市场 [1] 业务里程碑 - 九号智能电动车国内累计出货量已突破1000万辆 [1]

公司战略升级 - 公司正式发布以“双品牌、全球化、电切油”为核心的战略升级 [1] - 智能电动车业务将依托“Ninebot九号”与“Segway赛格威”双品牌协同运营 [1] - 双品牌战略定位为“两个品牌，一套技术底座，协同作战：一个满足便利，一个满足渴望；一个扎根新兴市场，一个引领发达市场” [1] 业务里程碑与市场目标 - 公司智能电动车全球累计出货量已突破1000万台 [1] - 公司宣布进军全球市场 [1] - 未来十年内，公司将推动智能电动两轮的体验超越内燃机两轮车，让智能电动车成为全球摩托车行业的主流 [1]

公司IPO与资本动态 - 湖南鸣鸣很忙商业连锁股份有限公司于2026年1月20日开启全球发售，计划于1月28日在港交所主板上市，股份代号01768，旨在成为“量贩零食第一股” [2] - 本次全球发售规模为1410.11万股，获得腾讯、淡马锡、贝莱德、富达基金、泰康人寿、博时国际等8家基石投资者投资，总额达15.20亿港元 [5] 公司增长与业绩表现 - 公司由“零食很忙”与“赵一鸣零食”于2023年11月合并而成，在22个月内实现规模快速扩张，于2025年9月成为行业首家门店数突破2万家的企业 [6] - 门店数量从2024年的14394家增长至2025年9月的19517家，覆盖中国28个省份的1341个县域 [7] - 公司营收从2022年的42.86亿元飙升至2024年的393.44亿元，两年增长8.6倍，2022至2024年复合年增长率达203.0% [7] - 2025年前三季度，公司GMV达661亿元，同比增长74.5%；净利润达15.6亿元，同比暴涨218.9% [8] 公司商业模式与战略 - 公司采用直采模式，绕过多级分销商直接对接供应商，其中约50%为《2024胡润中国食品行业百强榜》中的企业，直采比例高 [8][12] - 公司实施双品牌战略：“零食很忙”聚焦华中、西南市场及年轻客群；“赵一鸣零食”主攻华东、华南市场及家庭消费，两品牌共享供应链与数字化系统 [9] - 截至2025年9月30日，“赵一鸣零食”门店数达11098家，超越“零食很忙”的8419家，成为集团增长核心引擎 [9][10] - 公司单店SKU超1800款，是同等规模商超的2倍；总在库SKU数达3996个，涵盖7个品类、超750个品牌，其中约34%为厂家合作定制产品 [12] - 公司已建立由数十个全国性仓储中心组成的物流网络，门店网络覆盖1341个县 [14] 行业格局与竞争环境 - 据中信证券估算，2025年量贩零食行业门店数预计达5.6万家，行业销售规模有望达2200亿元 [13] - 2024年，量贩渠道首次超越超市和电商，成为中国零食销售的第一大渠道 [12] - 主要竞争对手万辰集团通过并购构建多品牌矩阵，但品牌间协同整合不及鸣鸣很忙深入 [14] - 传统零食品牌如三只松鼠曾试图收购“爱零食”以布局线下但失败，后于2025年6月战略投资“零食优选”进行曲线布局 [18] - 来伊份等老牌企业正转向“轻资产+强供应链”的加盟模式，加入竞争 [19] 行业挑战与公司风险 - 行业普遍面临低毛利率挑战，鸣鸣很忙毛利率为9.7%，部分中小品牌甚至低于5% [21] - 头部企业为争夺市场进行价格补贴，部分产品贴近成本销售，可能导致恶性循环 [21] - 2025年上半年，头部量贩零食企业同店销售普遍下滑，加盟商面临成本上涨与营收增长放缓的压力 [21] - 行业同质化竞争严重，产品结构相似，消费者对价格敏感，企业依赖降价竞争 [26] - 公司产品以供应商通货为主，自有品牌占比较低，对供应商存在依赖 [24][25] - 随着超市、便利店推出平价零食专区，量贩零食店的渠道优势被稀释 [26] 公司未来计划与资金用途 - 根据招股书，募集资金计划用于：5%用于产品开发能力；20%用于门店网络升级和加盟商持续赋能；20%用于品牌建设和推广活动；10%用于科技能力和数字化水平；5%用于战略投资和收购机会 [26]

核心观点 - 北汽新能源在2025年新能源汽车行业增速放缓、竞争加剧的背景下，凭借双品牌战略、深度用户导向和强大的全价值链体系能力，实现了销量与品牌形象的逆势高速增长 [4] 市场表现与行业背景 - 2025年新能源汽车市场经历“淘汰赛”，行业增速放缓，市场份额向头部集中 [4] - 北汽新能源2025年全年销量达209,576辆，同比增长84%，超额完成年度目标 [4] - 极狐品牌2025年全年销量突破16万辆，同比增长99%，连续3年销量翻番，12月单月销量突破2.4万辆，同比增长103% [9] - 享界品牌2025年12月销量首次破万，创品牌单月历史新高，稳居30万以上豪华新能源轿车销量冠军 [9] 双品牌战略 - 公司实施“极狐”与“享界”双品牌战略，形成“主流走量+高端树标”的协同格局 [4] - 极狐品牌锚定10-20万元主流市场，以“技术普惠”为核心，提供高价值体验 [6] - 极狐T1定价6万元级，轴距达2770mm，空间利用率达91.7%，远超同级普遍85%的水平 [6][10] - 极狐阿尔法S5与T5在十几万价位搭载宁德时代电池、800V+5C超充技术及麦格纳工艺 [6] - 享界品牌切入30万元以上豪华市场，以“中式豪华+华为科技”和“科技平权”为理念 [7] - 享界S9全系标配空气悬架、座椅按摩、激光雷达等高端配置，吸引超70%的BBA用户增换购 [7] - 享界S9T融合旅行车、SUV、轿车及智驾体验，满足家庭多元需求 [7] 用户导向与服务体系 - 公司将“用户思维”作为产品底层逻辑，通过线上线下渠道广泛收集反馈以改进产品与服务 [10] - 极狐T1研发初期走访300多个有孩家庭，记录238个具体痛点以优化设计 [10] - 极狐T1推出“三电终身质保不限首任车主、电池自燃烧一赔一、8年或15万公里电池衰减低于70%只换不修、终身免费保养”等创新服务承诺 [10] - 截至2025年底，极狐品牌在全国布局超800家销售门店和近500家售后服务网络，覆盖近300个城市 [12] - 享界品牌在全国设有近千家体验点，售后用户中心达294家，覆盖189个城市 [12] - 极狐品牌已建成超200座自营充电站，布局超1800根充电桩，其APP可接入超130万根公共充电桩，覆盖330多座城市 [12] - 享界品牌依托鸿蒙智行补能网络，打造“十横十六纵”高速补能体系，合作充电桩超140万根 [12] - 公司连续五年荣获新能源汽车行业售后服务满意度指数第一 [12] 技术研发与自动驾驶 - 2025年末，极狐阿尔法S（L3版）率先获批工信部产品准入，获得全国首批L3级自动驾驶专用号牌 [13] - 该车型搭载34个高精度传感器、全冗余安全架构及“元境智能”技术体系 [13] - 公司于2019年率先与华为开启智能汽车解决方案全栈合作 [15] - 2022年，极狐阿尔法S HI版成为国内首批实现城市NOA功能的车型 [15] - 2024年，公司获批国内首批智能网联汽车准入和上路通行试点资格 [15] - 2025年，公司发布“北汽元境智能”技术体系，实现L2到L4级自动驾驶全覆盖 [15] - 公司与小马智行合作，于2024年11月签约后高效完成600辆极狐阿尔法T5 Robotaxi的量产下线，并在北京、深圳规模化试运营，计划将“中国方案”推向全球市场 [15] 智能制造与供应链 - 2024年公司推出“智慧工厂4.0”计划，通过AI质检、数字孪生等技术，实现生产效率提升20%，成本下降15% [17] - 北汽蓝谷麦格纳智能工厂贯彻“零缺陷”理念，设有32道质量检测工序、1400个检测项目的质检网络 [17] - 公司与华为、博世、宁德时代等全球顶尖伙伴组成“技术朋友圈”，覆盖智能驾驶、动力电池、车联网等领域 [17] - 公司采用“数据驱动”的采购方式，使供应商准入时间从7天缩减到2天，效率提升70%，采购周期缩短30%，沟通成本降低45% [17] 体系能力与战略定力 - 公司构建了覆盖技术研发、智能制造、供应链协同、销售服务的全价值链体系，以应对原材料价格波动、芯片短缺等挑战 [13][17] - 公司定位为“创业型新国企”，兼具捕捉市场变化的敏捷性与沉心做“难而正确之事”的战略定力 [18] - 公司选择通过夯实产品、透彻服务、牢固体系来构建长期竞争力，以穿越行业周期波动 [18]

主营业务与商业模式 - 公司以“手工现包现煮”为核心运营理念，通过袁记云饺和袁记味享双品牌构建“餐饮+零售”一体化模式 [1] - 公司主要通过向加盟商销售食材（占收入97.2%）及提供加盟管理服务获取收入，同时通过袁记味享品牌拓展预包装产品零售渠道 [1] - 公司采用“中央工厂+冷链配送+门店现包”模式，实现了标准化与手工体验的平衡 [1] - 截至2025年9月30日，公司在全球拥有4,266家门店，其中加盟店占比超95%，覆盖中国32个省份及新加坡、泰国等海外市场 [1] 财务表现：收入增长 - 2023年至2024年，公司营业收入从20.26亿元增长至25.61亿元，年复合增长率26.4% [2] - 2025年前三季度收入19.82亿元，同比增长11.0% [2] - 收入增长主要依赖门店数量扩张，门店总数从2023年初1,990家激增至2025年9月30日的4,266家，两年半时间增长114.4% [2] - 2025年营收增速较2024年显著放缓（11.0% vs 26.4%），同期门店GMV增速从30.9%降至6.4%，反映门店扩张边际效益递减与单店营收增长乏力 [2] 财务表现：盈利能力 - 2024年净利润1.42亿元，较2023年的1.67亿元下降15.0% [3] - 2024年经调整净利润（剔除股份支付等非经常性项目）从1.79亿元微增至1.80亿元，基本持平 [3] - 2025年前三季度净利润1.42亿元，同比增长18.8%，但增长主要依赖股份支付减少（从2024年同期2,681万元降至423万元） [3] - 利润下滑主因包括：毛利率下降2.9个百分点、销售及营销开支增加63.6%、行政开支增加20.2% [3] - 公司毛利率从2023年的25.9%下降至2024年的23.0%，2025年前三季度小幅回升至24.7% [4] - 毛利率下滑主要由于原材料成本占比上升（从86.4%增至87.5%）及门店快速扩张带来的供应链成本压力 [4] - 头部中式快餐企业平均毛利率约28-32%，公司毛利率低于行业平均水平 [4] - 2023年净利率8.2%，2024年降至5.5%，2025年前三季度回升至7.2% [5] - 经调整净利率（非国际财务报告准则计量）2023年为8.8%、2024年为7.0%、2025年前三季度为9.7% [5] - 2024年计入营业开支的股份支付达3,809万元，占净利润的26.8% [5] 业务构成与市场分布 - 袁记云饺品牌贡献96.6%的收入（2025年前三季度），袁记味享仅占2.6%，其他业务占0.7%，收入构成高度集中 [6] - 按地区划分，一线城市门店占比从2023年58.1%降至2025年51.0%，三线及以下城市占比从19.8%提升至26.6%，显示下沉市场拓展成效 [7] 关联交易 - 2025年预计向关联方采购汤料、设备、设计服务等金额达1.46亿元，占同期营业成本约5.6% [8] - 其中向梵来之味采购汤底及酱料包3,500万元，向汇丰园采购饺子皮2,400万元，向厨为采购设备2,000万元 [8] - 尽管交易定价遵循“不高于独立第三方价格”原则，但关联交易占比持续存在 [8] - 公司已申请豁免部分关联交易的公告要求 [8] 财务状况与运营效率 - 2023-2024年，公司流动比率从1.3降至1.2，速动比率从1.1降至1.0，短期偿债能力减弱 [9] - 资产负债率从15.6%升至21.6%，主要由于计息银行借款从4,000万元增至9,530万元 [9] - 库存周转天数2023年为15.5天、2024年为12.1天、2025年前三季度为15.0天，波动较大 [9] 行业对比与竞争地位 - 按门店数量计，公司为全球最大中式快餐企业，但盈利能力落后于同行 [10] - 2024年经调整净利率7.0%，低于行业头部企业10-15%的水平 [10] - 主要差距体现在：单店日均GMV约4,300元，低于头部企业6,000-8,000元水平；加盟模式下管理费用率9.3%，高于直营模式企业5-7%的水平；原材料成本占比85.9%，高于行业平均80-82% [10] 客户与供应商集中度 - 公司前五大客户贡献收入占比9.3%（2025年前三季度），客户集中度较低 [10] - 2023年通过第三方支付安排的收入占比达21.6%，该安排已于2025年底终止 [10] - 2025年前三季度，前五大供应商采购额占比30.9%，其中最大供应商巴彦万润占9.9% [11] - 猪肉采购占比约35%，原材料价格波动对成本影响显著 [11] - 供应商集中度呈下降趋势（从2023年42.5%降至30.9%） [11] 公司治理与股权结构 - 袁亮宏通过直接及间接方式控制公司82.54%股权，形成绝对控股 [12] - 其中：直接持股22.23%；通过袁记投资持股39.10%（袁亮宏持有99%）；通过四家有限合伙平台持股21.21% [12] - 创始人袁亮宏拥有12年餐饮行业经验，核心团队多为早期跟随者，具备丰富运营经验 [13] - 高管团队中缺乏资深财务背景人员 [13] - 2024年董事薪酬总额280万元，占净利润2.0% [13]

文章核心观点 - 塞纳左岸作为深耕行业21年的咖啡连锁品牌，通过“慢守匠心、快应时代”的辩证哲学，在经典与创新中构建品牌护城河，并凭借全链路赋能体系成为加盟商的坚实合作伙伴 [1] 双品牌战略 - 公司实施双品牌战略以应对消费代际更迭与需求升级，满足消费者对经典情感记忆与性价比、情绪价值、品质感的多重需求 [3] - 核心品牌“塞纳左岸”以300㎡以上的咖啡西餐厅为载体，深耕机场、高铁、高校等核心商圈，门店数量已突破900家，提供社交记忆与沉浸式空间体验 [3] - 新品牌“新左岸咖啡馆”针对年轻消费群体，以“品质咖啡平价化”为定位，主打小店模式，聚焦手作咖啡与手作巧克力，通过开放式制作场景满足体验、性价比与品质感需求 [4] - “经典守正、新品破局”的双轮驱动模式巩固了品牌积淀并开拓了新的增长曲线 [4] 全产业链与品质坚守 - 公司竞争的核心在于品质，其“慢功夫”体现在从种子到杯端的全产业链把控 [6] - 在原料端，公司深耕云南普洱咖啡豆种植烘焙基地，利用本土化原料优势，并与全球核心产区建立长期合作，以平衡全球风味与本土适配 [6] - 公司坚持“明厨亮灶”设计，并顺应健康趋势推出“低糖、低脂、低卡、零添加”系列产品，同时引入分子料理工艺优化风味 [6] - 新左岸咖啡馆将手作过程可视化，让消费者在参与感中感知品质，这种“慢打磨”是品牌的核心资产 [6] 加盟商赋能体系 - 公司构建了“人才+数据+运营”三位一体的全周期帮扶体系，为加盟商提供专业支持 [8] - 人才赋能通过“内部培养+学院输送+外部引进”三维模式实现，从直营店选拔骨干，依托北京咖啡学院与武汉培训研发中心培养新人，并吸纳社会资深人才，形成人才梯队 [8] - 数字化赋能以“数字化+供应链”双大数据引擎驱动，打通从智能选址到运营的全链路数据闭环，接入美团、抖音、京东等平台数据，结合腾讯大数据选址与案例库，提供“一店一策”定制化方案 [8] - 数字化工具提升了门店运营效率，降低了创业门槛与风险 [8] 场景创新与数字化融合 - 在新消费浪潮下，公司通过场景创新与数字化升级寻找新增长动能 [11] - 场景打造上推行“一店一打造”策略，利用大面积空间优势衍生出“咖啡+书店”、“咖啡+文旅文创”、“咖啡+酒店”等多元模式 [11] - 与葫芦岛龙兴资本集团的合作是典范，涵盖了黄金海岸音乐咖啡馆的文旅场景、海悦假日酒店的配套场景及商务中心店的办公场景，通过本土化运营精准适配不同商圈需求 [11] - 数字化贯穿消费全链路，从线上数据洞察需求、优化产品，到线下智能点单与物联系统保障出品标准化，打通“线上引流-线下体验-复购留存”闭环 [11] 未来发展方向 - 公司判断中国咖啡市场处于“复杂而广阔”的成长期，趋势包括市场深度渗透、消费需求分层、本土创新崛起 [13] - 未来方向是在坚守品质与品牌内核的同时，拥抱渠道革新、产品创新与场景拓展 [13] - 具体举措包括：持续完善咖啡全产业链生态体系，强化新品研发能力；深化数字化建设，让数据成为运营、成本控制与单店赋能的核心驱动力；深耕多层次市场，从一二线城市向县域市场渗透 [13]

行业背景与转型机遇 - 中国黄金珠宝行业正步入关键转型阶段，从粗放式的规模扩张向精细化、差异化、价值化方向加速演进 [3] - 税收新政的落地实施重塑了行业竞争规则，推动了市场变革 [3] - 消费者，尤其是高端消费群体，对黄金产品的需求已超越传统保值属性，日益注重文化内涵、工艺美学、情感价值与品牌认同 [3] - 市场分层加剧与专业化分工细化，为具备全产业链把控能力及品牌价值创新能力的企业开辟了清晰的上升通道 [5] 公司双品牌战略 - 公司正式推出全新高端品牌线“御纯”，与原有大众珠宝品牌“御纯金”形成“双品牌、双线路、全覆盖”的战略协同 [7][16] - “御纯”品牌聚焦高净值客群，定位为“古法高端黄金”，旨在引领高端消费，定义黄金新奢华 [9] - “御纯金”品牌将继续覆盖全产品线珠宝市场，满足大众消费者对黄金饰品多样化、时尚化、日常化的需求，以夯实市场规模与用户基本盘 [11][16] 产品力与品牌力构建 - 公司通过“文化IP化”战略，传承创新花丝、錾刻等八大宫廷古法技艺，打造从收藏级艺术臻品到日常佩戴精品的完整产品矩阵 [11] - “御纯”品牌与国家级非物质文化遗产“花丝镶嵌”代表性传承人白静宜大师达成战略合作，启动“非遗大师共创计划”，系统性地将文化资产转化为品牌核心竞争力 [9] - 公司正式启动高铁冠名合作，“御纯金”品牌专列将驰骋全国，以“中国速度”通达全国，开启品牌全国化战略的新征程 [14] 战略目标与行业愿景 - 公司战略旨在以“御纯”开拓高价值市场，代表黄金收藏与文化价值感；以“御纯金”夯实规模基本盘，稳固规模优势，实现对不同层级消费需求的精准满足与市场全域覆盖 [16] - 公司以“文化引领、双轮驱动”为战略纲领，期望通过与合作伙伴协同，共同推动中国黄金行业向更高价值维度升级 [17]