财务业绩表现 - 2025年前三季度公司实现营收13.8亿元，同比增长14.2%，归母净利润1.8亿元，同比增长3.4% [1] - 2025年单第三季度公司营收为5.0亿元，同比增长22.2%，环比增长3.3%，但归母净利润为0.5亿元，环比下降34.5% [1] - 分析师将公司2025至2027年营收预测调整为19.8亿元、23.9亿元、28.8亿元，归母净利润预测调整为2.5亿元、3.1亿元、3.8亿元 [4] 盈利能力分析 - 2025年前三季度公司综合毛利率为37.2%，同比下降1.4个百分点，净利率为13.0%，同比下降1.4个百分点 [2] - 2025年单第三季度公司综合毛利率为35.4%，同比下降3.4个百分点，环比下降3.0个百分点，净利率为10.5%，环比下降6.1个百分点 [2] - 公司期间费用率有所改善，前三季度期间费用率为24.6%，同比下降0.6个百分点，单第三季度期间费用率为25.6%，同比下降2.1个百分点 [2] 技术与战略布局 - 公司在机器人领域拥有视觉技术、工业机器人控制平台、多轴运动控制、图形算法平台和焊接工艺库五大板块的自主技术积累 [3] - 公司机器人软件及研发团队规模为60余人，并已开始布局人形机器人领域，包括开发空心杯电机、无框力矩电机及配套驱动系统等零部件 [3] - 公司通过投资长春荣德光学有限公司布局编码器及传感器技术，并计划未来组建人形机器人团队，加大市场拓展和新品研发 [3] 估值与市场表现 - 根据2025年10月31日57.55元的收盘价，公司对应2025至2027年的市盈率分别为36倍、29倍和24倍 [4] - 公司每股收益预测由2.07元、2.61元、3.33元调整为1.60元、1.99元、2.45元 [4]

财务表现 - 公司2024年实现营收17 1亿元 同比+13 5% 归母净利润2 29亿元 同比+14 8% 扣非归母净利润2 03亿元 同比+25 8% [1] - 2025年一季度营收3 9亿元 同比+14 3% 归母净利润0 46亿元 同比+3 5% 扣非归母净利润0 40亿元 同比+8 2% [1] 毛利率与费用 - 2024年综合毛利率37 7% 同比+1 91pct 主要因高毛利率PLC占比提升及PLC毛利率提升 [2] - 期间费用率上升 销售费用率11 4% 同比+2 05pct 管理费用率4 78% 同比+0 19pct 研发费用率9 81% 同比+0 05pct [2] 大客户战略 - 公司推进大客户战略 S级以上客户立项80余家 覆盖新能源汽车 半导体 3C 光伏 智慧物流等新兴产业 [2] - 2024年直销收入2 54亿元 同比+26% [2] PLC业务 - 2024年小型PLC国内市占率9 5% 同比提升2 0pct 行业规模68 1亿元 同比-7 6% 公司PLC收入6 48亿元 同比+21% [3] - 小型PLC国产化率41 0% 中大型PLC国产化率8 3% 公司中型PLC收入超1000万元 计划2025年推出大型PLC产品 [3] 驱动业务 - 2024年驱动业务收入8 06亿元 同比+10 6% 毛利率24 5% 同比+0 21pct [4] - 国内通用伺服市场规模206亿元 同比-3 8% 公司份额3 7% 将推出DS6系列伺服驱动系统和DL6系列直驱驱动器 [4] - 变频器收入超4500万元 同比+40% [4] 机器人布局 - 公司开发空心杯电机 无框力矩电机及配套驱动系统 规划相关产线 储备驱动器 光学编码器 机器人控制技术 [4]