公司业绩预告 - 公司预计2025年度实现归属于母公司所有者的净利润为4.26亿元到5.24亿元，同比下降53.07%到61.85% [1] 业绩变动原因 - 宏观经济增速放缓，下游客户需求疲软，导致公司主营业务收入较去年同期下降 [1] - 银行理财及利息收入同比减少，同时汇兑损失同比增加 [1] 业务发展动态 - 公司正全力投入发展工业AI业务 [1] - 时间序列大模型TPT等创新业务已逐步实现规模化商业落地 [1]

公司业绩预告 - 公司预计2025年度归属于母公司所有者的净利润为4.26亿元到5.24亿元 [1] - 预计净利润同比下降53.07%到61.85% [1] 业绩变动原因 - 宏观经济增速放缓，下游客户需求疲软，导致公司主营业务收入较去年同期下降 [1] - 银行理财及利息收入同比减少 [1] - 汇兑损失同比增加 [1] 业务发展动态 - 公司正全力投入发展工业AI业务 [1] - 时间序列大模型TPT等创新业务已逐步实现规模化商业落地 [1]

公司股份回购进展 - 截至2025年11月30日，公司通过集中竞价交易方式累计回购股份594.3706万股，占公司总股本的比例为0.7512% [2] - 回购成交最高价为人民币51.49元/股，最低价为人民币48.30元/股，成交总金额为人民币29,888.09万元 [2] 回购股份未来用途 - 公司计划在未来合适时机将回购股份用于股权激励及/或员工持股计划 [2] - 此举旨在充分激励在技术创新及业务快速突破方面取得成就的团队及个人 [2] 公司战略发展目标 - 股份激励计划旨在加速推动公司时间序列大模型TPT、订阅制等工业AI创新业务发展目标的实现 [2]

公司与华为的战略合作深化 - 公司与华为的合作持续深化，并于今年9月联合发布了覆盖多行业的全流程、多场景AI创新解决方案 [2] - 双方合作基于对产业痛点的洞察，整合了公司的行业知识、工业AI解决方案能力与华为领先的ICT基础设施与技术底蕴 [2] 具体合作领域与技术融合 - 公司的“1+2+N”工业AI新架构将全面采用华为鲲鹏服务器与OceanStor存储，以实现全厂物理设备与信息系统的统一数据贯通、建模与分析 [2] - 公司自主研发的时间序列大模型TPT与超图大模型HGT将基于华为昇腾AI算力底座进行训练与推理，旨在赋能企业实现生产过程自动化和运营自动化 [2] - 公司新一代通用控制系统UCS将与华为鲲鹏硬件深度融合，通过软件定义与云原生技术重新定义控制系统的产品形态与应用价值 [2] 未来合作方向 - 双方计划结合公司的“线下PlantMate 5S店+线上PlantMart商城”一站式工业服务新模式，共同探索工业服务新生态 [2]

公司与华为的战略合作深化 - 公司与华为的合作持续深化 双方于今年9月联合发布了覆盖多行业的全流程、多场景AI创新解决方案 [1] - 合作基于对产业痛点的洞察 整合了公司深厚的行业知识与工业AI解决方案能力 以及华为领先的ICT基础设施与技术底蕴 [1] 具体合作领域与技术融合 - 公司在“1+2+N”工业AI新架构中全面采用华为鲲鹏服务器与OceanStor存储 旨在为全厂物理设备与信息系统提供统一的数据贯通、建模与分析能力 [1] - 公司自主研发的时间序列大模型TPT与超图大模型HGT将基于华为昇腾AI算力底座进行训练与推理 以赋能企业实现生产过程自动化和运营自动化 [1] - 公司新一代通用控制系统UCS将与华为鲲鹏硬件深度融合 通过软件定义与云原生技术重新定义控制系统的产品形态与应用价值 [1] 未来合作方向与生态探索 - 双方将在多行业场景创新、AI大模型与硬件融合等领域达成战略一致 [1] - 未来将结合公司的“线下PlantMate 5S店+线上PlantMart商城”一站式工业服务新模式 共同探索工业服务新生态 [1]

投资评级 - 维持“强烈推荐”评级 [1][7] 核心观点 - 公司前三季度经营承压，收入、利润均实现不同程度下滑，下游需求仍待复苏 [1] - 公司积极发展机器人、工业AI、软件订阅制等创新业务，长期发展再添新动力 [1] - 公司是我国流程行业自动化、信息化龙头企业之一，竞争壁垒高、业务基础扎实，长期发展空间广阔 [7] 2025年三季报业绩表现 - 前三季度实现营业收入56.54亿元，同比下降10.78% [7] - 前三季度实现归母净利润4.32亿元，同比下降39.78% [7] - 前三季度扣非归母净利润3.38亿元，同比下降48.37% [7] - 25Q3单季实现营业收入18.24亿元，同比下降12.52% [7] - 25Q3单季实现归母净利润0.78亿元，同比下降61.25% [7] - 前三季度毛利率为31.87%，同比下降0.98个百分点 [7] - 25Q3毛利率为31.42%，同比下降0.65个百分点 [7] - 期末合同负债15.23亿元，同比下降14.98% [7] 创新业务进展 - 工业AI创新业务已逐步实现规模化商业落地，时间序列大模型TPT业务收入达1.54亿元 [7] - 机器人业务围绕三大方向持续升级解决方案，前三季度收入达1.22亿元 [7] - 软件订阅制转型持续推进，前三季度软件年费ARR收入达7691万元 [7] 财务预测 - 预计2025年营业总收入90.92亿元，同比下降1% [2] - 预计2026年营业总收入99.35亿元，同比增长9% [2] - 预计2027年营业总收入109.31亿元，同比增长10% [2] - 预计2025年归母净利润11.35亿元，同比增长2% [2] - 预计2026年归母净利润12.82亿元，同比增长13% [2] - 预计2027年归母净利润14.44亿元，同比增长13% [2] - 预计2025年每股收益为1.43元 [2] 估值与基础数据 - 当前股价为53.1元 [3] - 总股本为791百万股 [3] - 总市值为42.0十亿元 [3] - 每股净资产为12.9元 [3] - ROE（TTM）为8.2% [3] - 资产负债率为44.0% [3] 历史股价表现 - 过去1个月绝对收益为7%，相对收益为5% [5] - 过去6个月绝对收益为11%，相对收益为-13% [5] - 过去12个月绝对收益为11%，相对收益为-8% [5]

回购方案核心信息 - 公司计划以集中竞价交易方式回购股份，资金总额不低于人民币50,000万元，不超过人民币100,000万元 [2] - 回购股份价格上限为人民币68.81元/股，该价格不高于董事会决议前30个交易日公司股票交易均价的150% [4] - 回购股份的资金来源为公司自有资金及超募资金（含利息）[3] - 回购期限为自董事会审议通过方案之日起12个月内 [6] - 回购的股份将全部用于未来实施股权激励及/或员工持股计划 [4] 回购方案具体细节 - 以公司总股本791,189,527股测算，按回购金额上限100,000万元和价格上限68.81元/股计算，预计回购数量约为1,453.2771万股，占总股本的1.8368% [15] - 按回购金额下限50,000万元和价格上限计算，预计回购数量约为726.6386万股，占总股本的0.9184% [15] - 截至2025年6月30日，公司总资产1,778,332.71万元，归属于上市公司股东的净资产1,013,610.21万元，回购资金上限占两者比重分别为5.62%和9.87% [17] - 公司控股股东、实际控制人及一致行动人、董事、高级管理人员、持股5%以上的股东在未来3个月、未来6个月均暂无减持公司股份的计划 [6] 公司战略与业务进展 - 公司正处于工业人工智能发展战略的关键时期，回购旨在加速推动时间序列大模型TPT、订阅制等工业AI创新业务发展目标的实现 [10] - 2025年初至报告期末，工业AI产品TPT业务收入15,417.73万元，软件年费ARR收入7,691.35万元，机器人业务收入12,183.22万元 [34] - 时间序列大模型TPT等创新业务已逐步实现规模化商业落地 [34] 公司治理与授权 - 回购方案已于2025年10月24日经第六届董事会第十五次会议审议通过，表决结果为7票赞成、0票反对、0票弃权 [8][41][43] - 根据公司章程，本次回购方案经三分之二以上董事出席的董事会会议审议通过后即可实施，无需提交股东会审议 [8] - 董事会授权公司管理层全权办理本次回购股份相关事宜，包括制定具体实施方案、决定回购时机等 [21]

公司战略与业务进展 - 公司正积极参与人工智能"灯塔工厂"的建设与打造 [1] - 公司创新打造并全面落地"1+2+N"工业AI驱动的企业智能运行新架构 [1] - 公司大规模应用通用控制系统UCS、时间序列大模型TPT、百万点实时数据库和热值在线分析仪等一批行业前沿的新产品、新技术 [1] - 公司未来将继续深化工业AI等的创新与应用，助力更多企业实现智能化转型 [1] 行业政策与宏观环境 - 国家正通过一系列政策大力扶持工业AI发展，推动制造业智能化转型 [1] - 国务院国资委部署的"AI+"专项行动多管齐下，从研发与应用大模型、推动高价值场景应用、提升智能算力供给能力到强化要素支撑，全方位协同推进人工智能技术在产业的应用与发展 [1] - 工信部发布的《推动工业领域设备更新实施方案》明确推动工业设备智能化、数字化改造，加强工业AI技术研发与应用 [1] - 工信部等七部门《推动未来产业创新发展的实施意见》着重指出要突破人形机器人关键技术，推动其在智能制造领域广泛应用，并与人工智能技术深度融合 [1] "灯塔工厂"核心特征 - "灯塔工厂"核心特征在于规模化应用物联网、人工智能、大数据分析等技术 [1] - "灯塔工厂"能显著提升生产效率与资源利用率，并实现可持续发展能力突破 [1] - 公司助力企业构建全球领先智能工厂、打造世界级行业标杆项目 [1]

公司战略与业务进展 - 公司正积极参与人工智能"灯塔工厂"的建设与打造[1] - 公司创新打造并全面落地"1+2+N"工业AI驱动的企业智能运行新架构[1] - 公司大规模应用通用控制系统UCS、时间序列大模型TPT、百万点实时数据库和热值在线分析仪等一批行业前沿的新产品、新技术[1] - 公司未来将继续深化工业AI等的创新与应用，助力更多企业实现智能化转型[1] 行业政策与宏观环境 - 国家正通过一系列政策大力扶持工业AI发展，推动制造业智能化转型[1] - 国务院国资委部署的"AI+"专项行动多管齐下，从研发与应用大模型、推动高价值场景应用、提升智能算力供给能力到强化要素支撑，全方位协同推进人工智能技术在产业的应用与发展[1] - 工信部发布的《推动工业领域设备更新实施方案》明确推动工业设备智能化、数字化改造，加强工业AI技术研发与应用[1] - 工信部等七部门《推动未来产业创新发展的实施意见》着重指出要突破人形机器人关键技术，推动其在智能制造领域广泛应用，并与人工智能技术深度融合[1] 灯塔工厂核心特征 - "灯塔工厂"核心特征在于规模化应用物联网、人工智能、大数据分析等技术[1] - "灯塔工厂"显著提升生产效率与资源利用率，并实现可持续发展能力突破[1]

技术方案核心创新 - 首创以时间序列大模型TPT与通用控制系统UCS为核心的工业具身智能方案 [1] - 该方案在兴发集团旗下湖北兴瑞化工有限公司的氯碱生产流程中成功应用 [1] - 方案实现了装置现场无人化、生产设备自动化、过程控制智能化、工厂管理数字化和经营决策数据化 [1] 技术方案价值与突破 - 突破了传统人工智能无法直接介入生产执行的瓶颈 [1] - 核心价值在于打破虚拟思考与物理执行的割裂 成为嵌入生产全流程的自主智能体 [1] - 通过感知—认知—决策—执行的完整闭环 实现生产过程的自优化和自调整 [1] 具体应用成效 - 方案能够自动识别工艺参数波动并及时调整 在发现异常趋势时推送预警 [1] - 系统支持通过自然语言交互快速响应解决工艺和设备问题 自动生成关键指标与数据看板 [1] - UCS采用全光网络通信 替换了湖北兴瑞5套传统控制系统的几十面机柜 节省线缆与施工成本超4000万元 [2] - UCS效能提升67% [2] 技术性能细节 - TPT利用多模态数据分析、趋势预测与优化计算 从根本上杜绝机器幻觉 [2] - 将烧碱主产品浓度精准稳定控制在32%～32.1% [2] - 对碱浓度、槽温、淡盐水pH值、折流槽ORP等多个指标进行闭环优化 全面提升产品质量与系统能效 [2]