产品发行与市场热度 - 华夏基金和易方达基金旗下的两只巴西ETF于2025年11月13日上市交易，募集期为2025年10月31日仅一天，均设置3亿元人民币募集上限 [1] - 两只巴西ETF市场热度高，配售比例极低，易方达巴西ETF（520870）配售比例为11.823%，华夏巴西ETF（159100）配售比例为11.538679% [1] - 认购户数显示强劲需求，易方达巴西ETF认购户数为12313户，华夏巴西ETF认购户数为9081户，户均认购申请金额在20多万至接近30万元之间 [1] 主要持有人分析 - 两只ETF的第一大持有人均为巴克莱银行，在华夏巴西ETF中持有30.58%的份额，在易方达巴西ETF中持有23.45%的份额 [1][2] - 瑞银集团同时出现在两只ETF的前十名持有人名单中，分别持有2.31%和2.36%的份额 [1][2] - 国内多家私募基金公司为重要持有人，包括北京平凡私募基金管理有限公司、上海宁苑资产管理有限公司和北京诚盛投资管理有限公司等 [1][2] 初步净值表现与建仓分析 - 截至2025年11月11日，易方达巴西ETF单位净值为1.0154元，日增长率为1.51% [4] - 净值走势分析显示，基金管理人可能于11月10日尾盘和11月11日早盘完成建仓，基本捕捉了11日的市场涨幅 [4] - 华夏巴西ETF给出的参考净值为1.017元，与易方达产品净值接近，略高一点 [6] 产品特性与后市展望 - 作为QDII-ETF，产品支持T+0交易机制，易于被资金关注 [6] - 尽管开放申购赎回，但申购份额T+2日才能到账，预计上市初期基金份额将保持稳定 [6] - 基于认购阶段供不应求的情况，上市后交易价格相对净值可能出现溢价 [6]

巴西ETF发行概况 - 首批两只巴西ETF配售比例创2021年以来新低，易方达巴西IBOVESPA ETF配售比例约为11.82%，华夏布拉德斯科巴西伊博维斯帕ETF配售比例约为11.54% [1][2] - 两只产品均设定了3亿元人民币的募集上限，合计认购资金超过50亿元人民币 [3] - 低配售比例反映出市场对新兴市场投资品种的热情，类似情况在2024年6月发行的首批沙特ETF（募集上限10亿元）中也曾出现 [3] 跨境ETF市场发展现状 - 截至11月5日，全市场跨境ETF数量为185只，合计规模达8979.68亿元人民币 [4] - 2025年以来新增跨境ETF产品47只，规模增加4737.48亿元人民币 [4] - 目前有24只跨境ETF规模超过100亿元，其中港股通互联网ETF规模逾850亿元，恒生科技指数ETF和恒生科技ETF规模均在400亿元以上 [4] 跨境ETF全球布局演变 - 早期跨境ETF主要布局成熟市场，如港股、美股以及德国、法国、日本市场，例如华安基金在2014年和2020年分别成立了跟踪德国DAX指数和法国CAC40指数的ETF [4] - 2020年后，布局扩展至韩国及东南亚新兴市场，如2022年底成立的华泰柏瑞中证韩交所中韩半导体ETF是境内首只直接投资韩国股票市场的ETF [5] - 投资者需求呈现分散化、多元化特征，推动国内基金全球布局趋势加速 [6] 跨境ETF双向流动案例 - 跨境ETF资金流向是双向的，巴西市场方面，今年5月首只跟踪中国沪深300ETF的产品在巴西上市，7月巴西伊塔乌资产管理公司推出跟踪易方达MSCI中国A50互联互通ETF的产品 [7] - 新加坡市场方面，2023年底首对互挂ETF上市，分别投资于泛东南亚科技ETF和上证红利指数 [8] - 新兴市场10年估值隐含回报为9.1%，高于美股的2.5%和大部分发达市场的6.4%，显示出增长潜力 [8]

跨境ETF市场发展现状 - 截至11月5日，全市场跨境ETF数量为185只，合计规模达8979.68亿元 [4] - 2025年以来新增加产品47只，规模增加4737.48亿元 [4] - 有24只跨境ETF规模在100亿元以上，其中港股通互联网ETF规模逾850亿元，恒生科技指数ETF和恒生科技ETF规模均在400亿元以上 [4] 巴西ETF发行情况 - 首批两只巴西ETF配售比例分别为11.82%和11.54%，创2021年以来ETF配售比例最低值 [1][2] - 两只产品均设定了3亿元的募集上限，认购资金合计超过50亿元 [2] - 有效认购申请总份额超过3亿份，采取比例配售 [1] 跨境ETF全球布局趋势 - 布局区域从早期的中国香港、美国扩展到沙特、日本、韩国、新加坡、巴西等 [1][4][5] - 早期以成熟市场为主，如德国、法国、日本，2020年后增加韩国及东南亚新兴市场ETF [4][5] - 新兴市场10年估值隐含回报为9.1%，高于美股的2.5%和大部分发达市场的6.4% [8] ETF互通双向举措 - 上交所与巴西证券期货交易所ETF互通项下首只产品在巴西上市，跟踪汇添富沪深300ETF [7] - 巴西资管与华夏基金合作的创业板ETF及与易方达合作的MSCI中国A50互联互通ETF在巴西上市 [7] - 2023年底首对中新互挂ETF上市，实现双向投资 [8] 市场驱动因素 - 投资者的投资诉求呈现分散化、多元化特征 [6] - QDII基金等产品加速布局，推动国内基金全球布局趋势 [6] - 印度、越南和俄罗斯等国家资本市场表现良好，可能成为未来布局方向 [8]

根据提供的金融工程周报内容，以下是关于报告中涉及的量化模型和因子的总结。报告主要描述了市场表现和基金业绩，并未详细阐述具体的量化模型或因子构建方法。报告核心内容为对各类基金（如指数增强基金、量化对冲基金）业绩的统计和回顾[33][35]。 量化模型与构建方式 报告未详细描述具体的量化模型构建思路、过程或公式。 模型的回测效果 报告未提供具体量化模型的回测效果指标。 量化因子与构建方式 报告未详细描述具体的量化因子构建思路、过程或公式。 因子的回测效果 报告未提供具体量化因子的回测效果指标。 基金业绩统计 报告对采用量化方法的公募基金进行了业绩统计，以下为相关基金类型的业绩表现[33][35]： **1. 指数增强型基金** - **本周超额收益中位数**: 0.24%[33][35] - **本年超额收益中位数**: 3.78%[33][35] **2. 量化对冲型基金** - **本周收益中位数**: -0.06%[33][35] - **本年收益中位数**: 0.68%[33][35] （注：报告未涉及量化模型或因子构建的具体方法论、公式或定性评价，主要内容为市场数据与基金业绩回顾。）

上周市场回顾 - A股主要宽基指数全线下跌，上证综指、沪深300、中证1000收益分别为-1.47%、-2.22%、-4.62%，科创50、中小板指、创业板指收益靠后，分别为-6.16%、-5.77%、-5.71% [5][11] - 行业表现分化显著，银行、煤炭、食品饮料收益靠前，分别为4.99%、4.27%、0.85%，电子、传媒、汽车收益靠后，分别为-7.10%、-6.28%、-6.24% [5][17] - 央行公开市场操作净投放6731亿元，逆回购到期10210亿元，净回笼资金3479亿元，除1年期外各期限国债利率下行，利差缩窄9.07BP [5][19] - 中证转债指数下跌2.35%，累计成交3442亿元，较前一周增加2085亿元，转股溢价率中位数上升至28.18%，纯债溢价率中位数下降至22.88% [5][24] 基金产品动态 - 上周新成立基金10只，合计发行规模95.48亿元，较前一周有所增加，偏股混合型基金发行4只规模40.33亿元，被动指数型基金发行3只规模16.13亿元 [3][41][42] - 基金申报活跃，上周共上报33只基金，包括4只FOF、3只QDII及多只主题ETF，如鹏华中证卫星产业ETF、景顺长城创业板人工智能ETF等 [4][5] - 华夏基金、易方达基金申报首批巴西市场ETF产品，分别跟踪巴西伊博维斯帕指数，成为中巴资本市场互联互通的重要成果 [7] - 多只贵金属基金实施限购，汇添富黄金及贵金属(QDII-LOF-FOF)单日申购限额2万元，国投瑞银白银期货LOF的A/C类份额限额分别降至100元/1000元 [8][9] 公募基金业绩表现 - 主动权益型、灵活配置型、平衡混合型基金上周收益中位数分别为-4.50%、-3.52%、-2.64%，今年以来中位数收益分别为25.02%、18.92%、11.66% [30][31] - 另类基金业绩表现突出，今年以来中位数收益达34.48%，显著高于其他基金类型 [31] - 指数增强基金上周超额收益中位数为0.24%，量化对冲型基金收益中位数为-0.06%，今年以来超额中位数分别为3.78%和0.68% [33][34] - FOF基金中，目标日期基金今年以来累计收益率最高，达16.79%，普通FOF和目标风险基金上周收益中位数分别为-0.12%和-0.18% [35][36] 指数与产品创新 - 上证科创板创新成长策略精选指数发布，选取80只科技创新能力强、成长性好的科创板公司，引入浦发银行科创评价体系，聚焦创新成长企业 [10] - 新兴主题ETF密集申报和发行，涉及人工智能、芯片设计、卫星产业等领域，反映市场对科技创新板块的持续关注 [4][43] - 本周将有29只基金进入发行阶段，被动指数型(11只)、偏股混合型(7只)和增强指数型(4只)占主导，显示产品布局向工具化和主动管理并重发展 [47] 行业与主题表现 - 今年以来有色金属、通信、电子行业累计收益领先，分别达72.53%、52.79%、36.70%，而食品饮料、石油石化等行业表现相对较弱 [17][18] - 过去一个月煤炭行业表现最佳，累计上涨10.17%，传媒行业表现最差，下跌8.87% [17][18] - 科创50指数年初至今累计收益率达37.84%，在各主要宽基指数中表现最优 [11]

产品动态 - 华夏基金、易方达基金、汇添富基金三家中国公募基金公司将上报巴西交易所交易基金 [1] - 华夏基金上报产品为华夏布拉德斯科巴西伊博维斯帕ETF（QDII），易方达基金上报产品为易方达伊塔乌巴西IBOVESPA ETF（QDII） [1] - 两只ETF将跟踪巴西资管机构发行的Ibovespa指数产品 [1] 指数特征 - Ibovespa指数是巴西乃至拉丁美洲最具代表性的股票指数 [1] - 指数核心亮点在于其高度的资源导向性，成分股主要由淡水河谷、巴西石油等全球大宗商品巨头构成 [1] 市场意义 - 互挂ETF上报是落实中国与巴西资本市场互联互通的又一成果 [1] - 华夏、易方达与汇添富今年均与巴西资管机构合作，在巴西发行上市了跟踪国内创业板ETF、中国A50ETF和沪深300ETF的产品 [1] - 此举方便巴西投资者“一键投资中国” [1]