事件概述 - 天弘余额宝于9月23日宣布将基金托管费年费率从0.08%调低至0.07%，这是该基金自2013年成立以来的首次降费 [1][2] - 同一天，国新国证现金增利和易方达保证金两只货币基金也宣布降费，表明公募基金降费潮已从权益基金延伸至货币基金领域 [1][3] 天弘余额宝具体情况 - 天弘余额宝是市场上规模最大的货币基金，截至2025年6月末，其期末资产净值约为7932.19亿元，规模为第二大货币基金的两倍有余 [2] - 2025年上半年，该基金当期发生的基金应支付的托管费约为3.15亿元 [2] - 此次仅调整托管费，其管理费年费率0.30%和销售服务费年费率0.25%均未调整 [2] - 降费后，天弘余额宝的管理费率和托管费率仍高于货币基金行业平均值 [2][3] 行业费率比较 - 目前909只货币基金（份额分开计算）的管理费率平均值为0.24%，托管费率平均值为0.06% [3] - 在本次降费的三只基金中，仅易方达保证金降费后的两项费用均低于行业均值，国新国证现金增利的托管费费率仍高于行业均值 [3] 降费背景与动因 - 货币基金费率下调是市场环境与政策引导共同作用的结果 [1][3] - 随着市场利率整体走低，货币基金底层资产收益水平有所回落，多数货币基金的7日年化收益率已进入"1"时代，均值约为1.24% [3][4] - 监管层自2023年7月发布《公募基金行业费率改革工作方案》，分三阶段推进费率改革，预计累计每年为投资者让利约510亿元 [7][8] 行业影响与趋势 - 近两三年来降费已成公募基金业主流动作，先后涉及主动权益类基金、ETF产品和QDII基金 [7] - 基金集体降费导致基金公司管理费收入下降，2025年中报显示148家基金公司管理费用合计586.4亿元，较费改前2023年同期的675.57亿元有所减少 [8] - 为应对挑战，基金公司需优化业务结构、完善产品布局并推进降本增效，推动盈利模式向多元化收入转变 [9]

天弘余额宝及货币基金降费事件 - 天弘余额宝于9月23日宣布将基金托管费年费率从0.08%调低至0.07%，这是其自2013年成立以来的首次降费 [1][2] - 同一天，国新国证现金增利和易方达保证金两只货币基金也宣布降费，标志着公募基金降费潮已从权益基金延伸至货币基金领域 [1][3] - 此次降费是市场利率走低与政策引导共同作用的结果，旨在提升投资者获得感 [1][3] 天弘余额宝费率与规模详情 - 截至2025年6月末，天弘余额宝期末资产净值约为7932.19亿元，规模为第二大货币基金的两倍有余 [2] - 2025年上半年，该基金当期发生的基金应支付的托管费约为3.15亿元 [2] - 降费后天弘余额宝管理费年费率仍为0.30%，销售服务费年费率为0.25%，其管理费和托管费均高于货币基金行业平均值 [2][3] 货币基金行业费率与收益比较 - 目前909只货币基金管理费率平均值为0.24%，托管费率平均值为0.06% [3] - 降费后，仅易方达保证金的两项费用均低于行业均值，国新国证现金增利的托管费仍高于均值 [3] - 截至9月23日，超900只货币基金的7日年化收益率均值为1.24%，多数已进入“1时代”，部分甚至低于0.5% [4] 公募基金行业降费改革进程 - 公募基金费率改革自2023年7月起分三阶段推进，第三阶段于2025年9月5日启动，预计三个阶段累计每年为投资者让利约510亿元 [7] - 2023年有上千只公募基金主动降费，2024年多家公司下调ETF产品综合费率至0.2%，2025年QDII基金也迎来降费潮 [5][6] - 费率改革导致基金公司管理费收入下降，2025年中报显示148家基金公司管理费合计586.4亿元，低于2023年同期的675.57亿元 [8] 基金公司应对降费的策略 - 基金公司需优化业务结构，推动盈利模式从“依赖规模扩张”向“多元化收入”转变 [8] - 完善产品布局，实现从追求“数量增长”到注重“需求契合”的升级，以提升客户黏性 [8] - 推进降本增效，借助数字化手段削减冗余成本，并将资源更多投向投研团队建设 [8]

行业降费趋势 - 天弘余额宝自2013年成立以来首次下调托管费，年费率从0.08%降至0.07%，使其综合费率由0.63%降至0.62% [3][4] - 以该基金7932.19亿元的最新规模估算，此次费率下调预计每年可为投资者节约近8000万元投资成本 [3][4] - 截至9月24日，年内已有26家基金公司旗下的56只货币基金产品加入降费阵营，例如国新国证现金增利将管理费从0.3%降至0.2%，易方达保证金将管理费从0.2%调低至0.15% [4][6] 监管政策推动 - 监管积极推动降费，9月初发布的公募基金行业销售费用改革征求意见稿明确，货币市场基金的销售服务费率上限由每年0.25%调降至0.15% [5] - 新规下近半数货币基金需做调整，涉及规模超过9万亿元，因货币市场基金贡献了公募行业超七成的销售服务费 [5] - 部分基金公司表示目前暂无主动降费计划，但认为随着监管引导深化及市场竞争加剧，货币基金费率下行趋势或将延续 [6] 收益率持续承压 - 截至9月23日，全市场937只货币基金的平均7日年化收益率仅为1.24%，较去年同期的1.62%下降了0.38个百分点 [3][8] - 天弘余额宝收益率跌至1.02%，创成立以来新低；全市场仅9只货基收益率维持在2%以上，而107只货基收益率低于1%，低收益产品数量同比增长1.68倍 [3][8] - 收益率持续走低甚至触发部分货币基金的合同降费条款而导致被动降费，例如兴证资管金麒麟现金添利因条款约定多次调整管理费 [8][9] 规模与资金流向变化 - 截至6月底，在363只货币基金（不同份额合并计算）中，有154只货基出现年内规模缩水的情况，占比超过四成 [9] - 部分产品规模萎缩显著，例如工银如意规模从775.88亿元降至377.55亿元，交银活期通、鹏华添利宝等产品上半年规模减少200亿元以上 [9] - 为平稳运作，多只货币基金公告暂停大额申购，例如易方达保证金公告暂停个人客户单日超过100万元的大额申购 [10] 未来展望与应对策略 - 分析认为货币基金收益率或继续下行，规模增长或将放缓，因货币基金相对于存款的收益优势减弱 [10] - 建议基金管理人除了做好减费让利的准备外，还应提升公司投研能力，并抓紧建设好客户的生态圈系统、提高客户黏性 [10] - 随着人民币汇率走强，货币市场利率有望明显补降，可能边际上重新推动资金从货币市场基金回流存款 [10]

天弘余额宝降费事件 - 天弘余额宝自9月23日起将托管费年费率从0.08%降至0.07%，为2013年成立以来首次下调托管费 [1][2] - 调整后基金综合费率由0.63%降至0.62%，以7932.19亿元规模估算每年可为投资者节省近8000万元成本 [1][2] - 基金的管理费率0.3%和销售服务费率0.25%在此次调整中保持不变 [1] 货币基金行业降费潮 - 截至9月24日，年内已有26家基金公司旗下56只货币基金产品下调管理费或托管费，涉及广发基金、华夏基金、南方基金等大型公司 [3] - 国新国证现金增利将管理费率由0.3%降至0.2%、托管费率由0.1%降至0.07%，易方达保证金将管理费年费率由0.2%调低至0.15%，托管费年费率由0.08%调低至0.05% [2] - 监管推动货币基金销售服务费率上限由每年0.25%调降至0.15%，新规下近半数货币基金需调整，涉及规模超过9万亿元 [3] 货币基金收益率状况 - 截至9月23日，全市场937只货币基金平均7日年化收益率为1.24%，较去年同期1.62%下降0.38个百分点，整体处于历史较低水平 [1][5] - 当前仅9只货币基金7日年化收益率维持在2%以上，远低于去年同期69只，107只货币基金收益率低于1%，数量同比增长1.68倍 [5] - 天弘余额宝收益率跌至1.02%创成立以来新低，其去年全年七日年化收益率均值为1.59% [1][5] 收益率下行引发的连锁反应 - 收益率持续走低触发部分货币基金合同降费条款导致被动降费，如兴证资管金麒麟现金添利因风险多次调整管理费率 [5][6] - 截至6月底，在363只货币基金中有154只出现规模缩水，占比超过四成，工银如意规模从775.88亿元降至377.55亿元，前海联合海盈货币规模萎缩幅度超过九成 [6] - 多只货币基金为平稳运作公告暂停大额申购，如易方达保证金对非直销销售机构设置单日单个账户上限100万元 [7] 行业未来展望与应对 - 多家基金公司表示目前暂无主动降费计划，部分公司称将结合监管要求与渠道沟通后统筹安排，但行业费率下行趋势或将延续 [4] - 分析认为货币基金收益率或继续下行，规模增长或将放缓，相较于存款收益优势将减弱 [7] - 建议基金管理人除了减费让利，还应提升投研能力并建设客户生态圈系统以提高客户黏性 [7]

天弘余额宝降费核心信息 - 天弘余额宝货币市场基金宣布将托管费年费率由0.08%调低至0.07%，下降0.01% [1] - 调整后该基金运作综合费率为0.62%，其中管理费率0.3%和销售服务费率0.25%保持不变 [1] - 降费原因为更好地满足投资者需求，在当前七日年化收益率约1.02%的背景下减轻投资者负担 [1] - 以当前规模7932.19亿元计算，此次降费每年将为投资者节省近8000万元投资成本 [3] 货币基金行业费率对比 - 在规模超千亿的货币基金中，天弘余额宝降费前综合收费相对较高 [1] - 降费后其0.62%的综合费率在同类基金中仍处于较高水平，例如平安财富宝货币A综合费率为0.21%，建信现金增利货币A为0.35% [2] - 其他基金公司亦加入降费行列，例如国新国证现金增利合计费率下降0.13%，易方达保证金合计下调0.08% [5][6] - 据不完全统计，今年以来选择下调管理费的货币基金已有18只，部分基金下调幅度达0.65% [6] 天弘基金业务状况 - 天弘余额宝是天弘基金重要的收入来源，2025年上半年其管理费收入为11.81亿元，占公司总营业收入27.8亿元的42.48% [4] - 公司总管理规模为12431.89亿元，其中货币基金规模达8540.86亿元，占比高达68.7%，显示对货币基金依赖度依然居高不下 [4] - 自2018年支付宝平台开放引入其他基金公司后，天弘余额宝的独家地位被打破，公司转型成果尚不显著 [4] 行业监管与未来趋势 - 此次货币基金降费是监管积极推动的方向，证监会相关征求意见稿指出货币基金销售服务费率或有望调降至0.15%/年 [3] - 监管将引导行业机构适时下调大规模货币市场基金的管理费率和托管费率，并可能针对部分产品联合互联网平台阶段性打折让利 [3] - 随着资金利率下行，货币基金收益率优势减弱，降低费率成为吸引投资者的方式，同时需通过提升服务效率和用户体验增加客户黏性 [6]

公司费率调整 - 天弘余额宝货币市场基金托管费年费率由0.08%降至0.07% 自9月23日起生效[1] - 管理费年费率保持0.3%不变 销售服务费年费率保持0.25%不变[1] - 调整后运作综合费率为0.62% 为基金成立逾10年来首次降费[1] - 以截至6月30日规模7932.19亿元计算 预计为投资者节约近8000万元成本[1] 行业降费动态 - 国新国证现金增利管理年费率由0.3%降至0.2% 托管年费率由0.1%降至0.07% 合计下降0.13%[2] - 易方达保证金管理年费率由0.2%降至0.15% 托管年费率由0.08%降至0.05%[2] - 证监会要求货币市场基金销售服务费不高于0.15%/年 降费成为公募基金行业主基调[2] 降费影响分析 - 低利率时代货币基金收益空间有限 高管理费率侵蚀投资者收益[2] - 下调管理费率可直接增厚投资者净收益 提升投资获得感[2] - 优化产品综合性价比 增强货币基金在现金管理类产品中的竞争力[2]