美国投资者增持中国科技ETF - 在美上市最大中国股票ETF KraneShares中国海外互联网ETF(KWEB) 2025年以来累计吸金23亿美元 有望创2021年以来最佳年度表现 [1] - 在美上市资产规模排名第四的景顺中国科技ETF(CQQQ) 2025年以来录得21亿美元资金流入 有望创历史最佳年度表现 [1] 中国央行流动性操作与预期 - 央行于12月18日开展883亿元7天期逆回购操作 利率维持在1.40% 并同步进行1000亿元14天期逆回购操作 [2] - 专家预计2026年1月央行有可能宣布降准 降准幅度估计为0.5个百分点 向市场注入约1万亿元长期流动性 [2] 数据资产化与商业航天 - 中科西光航天自主研发的“高光谱遥感卫星应用平台数据”完成资产确权、评估与入表 成为全国首单高光谱卫星数据资产入表实践 评估价值约2700万元 [3] - 该案例获得北京国际大数据交易所等八家数据交易机构资产认证 标志着商业航天数据从“资源”向“资产”的转化路径全面打通 [3] 国家基础科学研究资助 - 国家自然科学基金委员会召开首批重大非共识项目遴选会议 共有6个项目参与遴选 专家委员会合议提出3项建议资助项目 [4] - 首批项目将围绕原子核跃迁中的新粒子探测、合成人造细胞、早期太阳系星子生成机制等领域开展深入研究 [4] 人工智能与算力产业合作 - 商汤科技、大晓机器人与中科曙光达成战略合作 将围绕国产化人工智能基础设施与具身智能关键技术方向协同推动生态建设 [5] - 三方将依托各自技术与产业优势 推动软硬一体的“算力基础设施+世界模型+具身智能”生态建设 加速AI能力向物理世界延展 [5] 全国统一大市场建设 - 中央经济工作会议强调要纵深推进全国统一大市场建设 [6] - 专家表示 明年政府有望针对地方保护主义以及商品和要素流通不畅等现有堵点出台更有力的政策举措 [6] 光伏行业发展与竞争 - 中国光伏行业协会名誉理事长表示 光伏行业处于面向高质量发展的转型期 需求端仍具备较大潜力 [7] - 行业转型期重要工作之一是拒绝“内卷式”恶性竞争 坚决抵制以低于成本的价格开展恶性竞争 坚决抵制违反市场经济规律和法律法规盲目扩产增产 [7] 地方政府科技创新投资政策 - 四川省印发方案提出 优化国有创新投资基金考核机制 政府引导基金和国资基金投资损失容忍率最高60% [8] - 对于投资种子期企业或未来产业的基金 投资损失容忍率可进一步提高到80% 单个企业（项目）最高允许100%亏损 [8] 海南自贸港封关运作进展 - 海南自由贸易港正式启动全岛封关后 洋浦港口岸第一批“零关税”石化原辅料顺利通关 进口量为17.9万吨 货值近4亿元 [9] - 较封关前在进口环节为企业节省成本近千万元 标志着洋浦石化产业可享受原料“零关税”进口及加工增值免关税内销双重红利 [9] 2026年A股市场展望 - 研究机构观点认为 2026年股票市场将“横盘震荡 略有走强” 呈现横盘震荡逐级抬升的过程 [10] - 支撑A股略微走强的核心驱动因素在于市场对国家治理预期不断上升 2026年投资机会前期在中盘蓝筹 后期在科技创新 [10]

美国投资者增持中国科技ETF - 在美上市最大中国股票ETF KraneShares中国海外互联网ETF(KWEB)今年以来累计吸金23亿美元，有望创下2021年以来最佳年度表现 [1] - 资产规模排名第四的景顺中国科技ETF(CQQQ)录得21亿美元资金流入，有望创下历史最佳年度表现 [1] 央行流动性操作与降准预期 - 央行12月18日开展883亿元7天期逆回购操作，利率1.40%，并同步进行1000亿元14天期逆回购操作 [2] - 专家预计2026年1月央行有可能宣布降准，降准幅度估计为0.5个百分点，向市场注入约1万亿元长期流动性 [2] 数据资产化与商业航天 - 中科西光航天自主研发的“高光谱遥感卫星应用平台数据”完成资产确权、评估与入表，评估价值约2700万元，成为全国首单高光谱卫星数据资产入表实践 [3] - 该案例获得北京国际大数据交易所等八家数据交易机构认证，标志着商业航天数据从“资源”向“资产”的转化路径全面打通 [3] 国家自然科学基金支持前沿研究 - 国家自然科学基金首批重大非共识项目正式启动试点，经过遴选有3项建议资助项目 [4] - 首批项目将围绕原子核跃迁中的新粒子探测、合成人造细胞、早期太阳系星子生成机制等领域开展深入研究 [4] AI与算力基础设施生态合作 - 商汤科技、大晓机器人与中科曙光达成战略合作，协同推动国产化“算力基础设施+世界模型+具身智能”生态建设 [5] - 三方将围绕国产化人工智能基础设施与具身智能关键技术方向，依托各自技术与产业优势，加速AI能力向物理世界延展 [5] 全国统一大市场建设 - 中央经济工作会议强调要纵深推进全国统一大市场建设 [6] - 专家表示，明年政府有望针对地方保护主义以及商品和要素流通不畅等现有堵点出台更有力的政策举措 [6] 光伏行业转型与竞争规范 - 中国光伏行业协会名誉理事长王勃华表示，光伏行业处于面向高质量发展的转型期，需求端仍具备较大潜力 [7] - 转型期重要工作包括坚决抵制以低于成本的价格开展恶性竞争，以及坚决抵制违反市场经济规律和法律法规盲目扩产增产 [8] - 应用端要贯彻高质量发展理念，包括应用端不低于全成本竞价，进一步压缩不合理资源费 [8] 政府引导基金投资风险容忍度 - 四川省提出优化国有创新投资基金考核机制，政府引导基金和国资基金投资损失容忍率最高60% [9] - 对于投资种子期企业或未来产业的基金，损失容忍率可进一步提高到80%，单个企业（项目）最高允许100%亏损 [9] 海南自贸港全岛封关运作 - 海南自由贸易港正式启动全岛封关后，洋浦港口岸第一批“零关税”石化原辅料顺利通关，进口量17.9万吨，货值近4亿元 [10] - 较封关前在进口环节为企业节省成本近千万元，标志着洋浦石化产业可享受原料“零关税”进口及加工增值免关税内销双重红利 [10] 2026年A股市场展望 - 东方证券研究所所长黄燕铭表示，2026年股票市场可以总结为“横盘震荡，略有走强”，呈现横盘震荡逐级抬升的过程 [11] - 支撑A股略微走强的核心驱动因素在于大家对国家治理预期不断上升 [11] - 2026年投资机会，前期在中盘蓝筹，后期在科技创新 [11]

美国投资者对中国科技股的投资趋势 - 2025年迄今，美国投资者正将资金投向专注于中国科技股的ETF，而传统板块基金则遭遇资金流出[3] - 按管理资产规模计，在美上市最大中国股票ETF——KraneShares中国海外互联网ETF(KWEB)今年以来已累计吸引资金23亿美元，有望创下2021年以来最佳年度表现[5] - 资产规模排名第四的景顺中国科技ETF(CQQQ)录得21亿美元资金流入，有望创下历史最佳年度表现[6] - iShares MSCI中国ETF(MCHI)吸引了8.71亿美元新资金，有望终结此前连续两年的流出态势[7] - 与此形成对比，专注传统板块的iShares中国大盘股ETF(FXI)今年迄今净流出23亿美元；Xtrackers Harvest中证300ETF(ASHR)同期遭遇14亿美元的资金撤离[8] 资金流入的驱动因素 - 景顺的Rene Reyna认为，今年早些时候DeepSeek的推出以及特朗普挑起的贸易摩擦，可能是推动中国科技ETF资金流入的关键因素[8] - 他指出，4月和8月出现了资金集中流入CQQQ的高峰，这与解放日关税和中美斯德哥尔摩经贸谈判后关税暂停相吻合[8] - DeepSeek的R1模型表明中国已成为人工智能领域的真正竞争者，投资者对该主题的兴趣应持续至2026年[9] - 凯投宏观首席经济学家Neil Shearing指出，2025年是中国在人工智能领域缩小与美国部分差距之年，股票投资者正押注中国在科技前沿领域将更广泛地超越美国[9] - 花旗集团经济学家认为，中国在模型和硬件方面都在迅速赶上技术前沿，并指出中国股市在2025年所经历的，正是美国市场在过去3年所经历的[10] 投资者行为与市场观点 - 美国投资者仍在竞相向涉足人工智能领域的中国企业持续注资，中国本土风险投资公司正募集美元基金用于人工智能投资，而多年来回避中国资产的美国捐赠基金也正考虑重返中国市场[13] - 野村证券中国互联网股票研究主管石佳龙指出，中国市场规模庞大，将看到美国投资者资金持续流入[14] - 美国对冲基金大佬David Tepper旗下基金公司Appaloosa在11月披露的投资组合中，阿里巴巴是其最大的成分股，占其约70亿美元公开股票投资规模的16%[14] - 美国先锋集团、贝莱德和富达管理的基金今年均增持了阿里巴巴在香港上市的股票[14] - 部署生成式人工智能核心技术（大型语言模型）的中国科技企业腾讯和百度股价今年上涨了近50%[14] 估值与投资机会 - 伦敦投资公司Ruffer认为，中国科技巨头仍有上涨空间，因其市盈率明显低于谷歌母公司Alphabet等美国同行[17] - Ruffer管理着190亿英镑（约合250亿美元）的投资组合，今年迄今已上涨近11%，这一增长部分得益于占其投资组合总规模1.5%的阿里巴巴[17] - Ruffer的投资专家Gemma Cairns-Smith指出，中国是人工智能领域的重要参与者，中国公司的估值较美国同行有很大折价，投资者有错失良机的风险[18] - Krane Funds Advisors LLC首席投资官Brendan Ahern指出，KWEB的成份股公司存在股票回购、极具吸引力的估值以及投资者配置比例较低的情况，结合中美地缘政治的重置和政策支持，2026年中国股票可能迎来持续重估[18]