● 本报记者 倪铭娅 连润 7月31日，全国首单获批的数据资产证券化项目（ABS）"华鑫-鑫欣-数据资产1-5期资产支持专项计 划"首期在深圳证券交易所正式发行设立。 专家表示，该项目的落地不仅是资本市场对数据要素作为新型资产类别投下的"信任票"，更释放出数据 资产金融创新加速推进的信号。随着越来越多的企业投身数据资产化实践，数据要素价值将加快释放。 未来需重点突破确权规则不完善、估值标准不统一、安全治理待强化等问题，通过持续优化数据要素市 场生态，助力企业挖掘数据价值，推动数据要素更好地服务于经济高质量发展。 打破传统融资对实物资产依赖 今年以来，数据资产证券化频现"首单"。 例如，7月17日，首单数据资产赋能资产证券化产品——"天风中投保应收账款2期中小微企业融资支持 资产支持专项计划（数据资产赋能）"在上海证券交易所发行。该产品的推出，进一步丰富了资产证券 化的产品矩阵，为科技创新型企业带来新融资路径。 7月31日，全国首单获批的数据资产证券化项目"华鑫-鑫欣-数据资产1-5期资产支持专项计划"首期在深 圳证券交易所正式发行设立。该项目9家入池企业分布于多地，涵盖上市公司、专精特新"小巨人"企业 等。 ...

数据流通交易政策 - 国家数据局与市场监管总局联合发布四类数据流通交易示范文本 包括数据提供 数据委托处理 数据融合开发和数据中介服务合同 [1] - 示范文本通过标准化合同模板降低交易成本 缩短合同签订时间 提升签订效率 加速数据流通便利化 [1] - 政策旨在推进数据基础制度建设 促进数据合规高效流通使用 完善数据产业生态 [1] 政策制定考量 - 示范文本三大目标为降低交易成本 维护公平竞争环境 推动市场健康有序发展 [2] - 通过预设条款明确责任边界 建立交易信任 预防纠纷 保护各方利益 [2] - 落实数据安全法 个人信息保护法要求 设置产权登记 安全保密条款 确保合规交易 [2] 行业影响分析 - 标准化合同框架明确数据权属 质量 安全要求 降低协商成本与法律风险 激活市场流动性 [2] - 推动数据"三权分置"规则落地 促进跨行业数据融合开发 加速资源向生产要素转化 [2] - 覆盖四大典型数据交易场景 为企业提供标准化合作框架 探索数据授权运营等创新路径 [3] 企业实践价值 - 示范文本明确产权归属条款 解决传统合同权属模糊问题 为企业数据确权提供依据 [3] - 降低企业合作顾虑 尤其为数据资产入表扫清产权障碍 满足审计机构要求 [3] - 通过合同约定的收益分配机制 激发企业用数热情 提升数字经济价值创造效率 [2][3]

数据资产入表现状 - 2024年有超过90家上市企业完成数据资产入表，总规模达24.95亿元，而2024年一季报中仅17家企业披露，规模为0.79亿元[1] - 工业与信息技术行业占比超一半，其中工业企业28家，信息技术企业24家[2] - 三大运营商数据资产入表总额：中国移动6.16亿元（无形资产5.6亿元+开发支出0.56亿元），中国联通3.78亿元（无形资产1.66亿元+开发支出2.12亿元），中国电信3.71亿元（全部计入开发支出）[3] - 工业行业前三名：小商品城2679万元，圆通速递1023万元，韵达股份797万元[3] 数据资产入表流程 - 四步流程：数据资产盘点→入表数据治理→数据资产确权→数据资产计量入表[3] - 附加步骤可能包括数据质量报告、数据资产登记等[4] - 入表需满足三条件：合法控制权、经济利益可预期性超50%、成本可计量[5] - 分类标准：内部运营或非买断式出售数据确认为无形资产，外部定制或一次性出售数据按存货处理[6] 行业与企业实践特点 - 制造业、科技企业、金融与电信业接受度高，因数据可利用性强且变现路径明确[3] - 信息技术行业代表企业三大运营商和工业行业的小商品城、圆通速递等率先完成入表[2][3] - 部分企业因成本归集困难（如每日互动）或审慎原则（如广州港）暂缓入表[9] 入表财务影响 - 短期效应：资本化减少当期费用，提升利润（如研发费用转为无形资产）[12] - 长期效应：摊销导致成本"先低后高"，利润"先高后低"，无形资产按年限（如5年）摊销，存货出售时结转成本[12] - 数据资产减值风险：若更新不及时或应用效率下滑可能影响利润[12] 政策与制度框架 - 财政部《暂行规定》要求2024年1月1日后满足条件的数据资源方可入表，禁止追溯调整[6] - 合规性审查、分类分级、成本核算为三大前提[6] - 个人数据需符合《个人信息保护法》全流程授权要求，禁止强制收集[11] 挑战与障碍 - 估值体系缺失：缺乏统一评估方法，尤其对未产生收益的数据产品[10] - 确权边界模糊：第三方合作数据权属不清易引发法律风险[10] - 企业顾虑：数据管理链条不清晰、成本计量难、披露监管压力及摊销对利润的影响[10] 未来发展方向 - 部分地区试点数据资产纳入授信体系（如厦门海迈科技获2000万元银行授信）[14] - 常态化需三个前提：明确权属与估值体系、银行风控评估能力、政策支持抵押质押[14] - 需建立多维度估值标准框架、强化第三方审计、技术验证（如区块链溯源）及法律约束机制[13]

数据要素价值化趋势 - 2025年上半年数据要素价值化趋势凸显 数据转化为高价值资产的速度加快 金融市场创新为数据资产开辟多元融资渠道 [1] - 2025年一季度91家A股上市公司将数据资产纳入财务报表 合计规模44.02亿元 参与企业数量及入表规模同比分别增长435.29%和5472.15% [1] - 证监会主席表示将继续支持科技企业利用数据资产开展资产证券化、REITs等融资 盘活科技创新领域存量资产 [1] 数据要素行业现状 - 数据要素作为第五大生产要素 战略地位和重要性不断提升 被称为数字经济时代的"黄金"和"石油" [1] - 数据要素核心环节包括七大模块：数据采集、存储、处理加工、流通、分析、应用、生态保障 其中数据存储市场占比22.09% 数据分析21.47% 数据加工19.63% [2] - 2022年我国数据产量达8.1ZB 同比增长22.7% 全球占比10.5% 全国企业数据要素支出规模约3.3万亿元 考虑衍生市场整体规模可能超30万亿元 [7] 数据要素产业链 - 数据采集环节发展最为成熟 代表厂商包括太极股份、深桑达、东方国信、科大讯飞等 [4] - 数据存储代表厂商包括华为、阿里、腾讯等云数据库及达梦、南大通用等传统数据库 [4] - 数据加工需求随AI技术发展快速增加 涉及数据清洗、标注和审核等工作 [4] - 数据确权代表厂商包括人民网、新华网、中文在线等 [4] - 数据要素开发商分为一级和二级 参与数据生成、流通、增值利用等环节 [5] 市场前景 - "十四五"期间我国数据要素流通市场规模预计达5000亿至10000亿元 行业将进入快速发展阶段 [8] 上市公司案例 - 易华录致力于成为数据资产化一级开发商 已服务多个企业完成数据资产评估入表 落地多个数据资产化项目 [9] - 深桑达A推出数据智能平台和"中国电子云数据港" 服务20+企业用户 中标80+数据创新项目 已获得17个省市的公共数据授权 [9]

数据资产入表现状 - 2024年被称为"数据资产元年"，全国共有92家上市公司和228家非上市公司披露数据资产入表情况，总计约300多家企业参与[1] - 山东高速集团完成首批数据资产入账入表工作，入账价值351万元，评估价值逾7200万元，是山东省属企业规模最大的一批数据资产入表[2] - 山东省国企数据资产入表案例占绝大多数，约九成参与企业为国企，民营企业参与较少[2] 数据交易市场发展 - 山东省已成立两家区域性数据交易机构，累计上线数据产品1700多个，累计交易额2.2亿元，2024年同比增长超过200%[5] - 与深圳数据交易所(累计交易规模突破150亿元)和上海数据交易所(交易额突破40亿元)相比，山东数据交易规模差距较大[5] - 山东已建成"1+16+N"全省一体化大数据平台体系，累计汇聚数据2200亿余条，提供数据共享服务500亿余次，开放数据298亿条[6] 行业发展挑战 - 公共数据授权运营主体和平台尚未组建，可信数据空间等基础设施不完善，数据企业数量少、规模小[1] - 企业对于数据入表存在"看不懂、做不了、不愿做"的普遍问题，多持观望态度[3] - 数据资产入表后应用成效不明显，大部分企业入表的数据资产缺乏融资、交易等价值变现能力[3] 可信数据空间建设 - 可信数据空间主要分为区域、行业、个人、跨境和企业五类，目的是在保证数据安全的前提下实现数据共享[8] - 隐私计算技术成本高且使用复杂，每台虚拟机约30万元，物理机更贵，且不同厂家的服务设备不能互联互通[7] - 山东省计划建设省级数据可信空间，目前已有12个地市成立了自己的数据集团和运营机构[6][9] 数据收益分配机制 - 青岛市已建立明确的收益分配制度，数据运营单位留存50%，上交财政50%，财政再返还给供数部门[10] - 需要建立系统的数据编目，精确计算每条数据的成本(系统搭建、存储、人工等)，才能理顺定价、收入和分配问题[11] - 跨部门、跨层级的数据收益分配需要找到共赢的抓手，通过财政收支两条线的方式进行反哺[10]

数据交易规模与增长 - 北京国际大数据交易所累计数据交易规模达到2250TB，近三年年均增长超过200% [1] - 高频数据交易调用规模超过1亿次，高质量数据集引入567个，已达成交易171个 [3] - 数据交易类型包括文本、图片、音频、视频、文本对等多种模态 [3] 参与主体与行业分布 - 2500多家各类交易主体参与场内交易，覆盖医疗、交通、能源、工业、金融及人工智能等20多个行业和领域 [3] - 央国企、互联网企业、科技创新型企业占比超80%，并有10多家跨国企业参与交易 [3] 数据资产价值与应用 - 342家企业在北数所完成数据资产登记，取得533个数据资产登记证书 [4] - 24家企业完成数据资产入表，入表金额超1亿元 [4] - 10多家企业利用高价值数据资产完成质押贷款，总计发放贷款金额近3亿元 [4] 数据交易应用场景扩展 - 数据交易从风控核验和精准营销向人工智能大模型训练、医疗诊断、科研创新等领域延伸 [3] - 北京市属医院在医疗影像数据、手术数据等领域实现开放应用，合作模式推广到天津、吉林等地 [4] - 工业制造、交通运输等场景完成工业标准、运力监控等数据交易，提升生产运营效率 [4]

AI+时代 - AI+时代已经到来 代表面向每个人可使用的技术 [1] - 中国AI发展呈现三大特点：应用广泛性 成本不断改善 应用场景丰富 [1] - 中国是全球大量数据来源国 许多数据来自私营部门 [1] - 中国已推出数据要素相关政策 包括明确数据要素计入企业资产负债表 [1] 中国AI发展特点 - AI应用具有广泛性 [1] - 应用规模扩大带动成本持续改善 [1] - 拥有非常丰富的应用场景 [1] 数据要素政策 - 中国推出系列数据要素政策 [1] - 政策包括将数据要素明确计入企业资产负债表 [1]

数据价值化理论内涵 - 数据价值化包含内部价值与外部价值双重属性 内部价值源于数据生产劳动的价值凝结 通过采集、清洗等系统性加工形成标准化资源 外部价值依赖市场化配置效率 企业作为数据生产者或消费者参与市场实现商业变现 [1] - 内部价值体现为数据驱动决策优化、运营提效等应用 外部价值通过跨行业融合与场景化交易实现 两者遵循"资源化-产品化-资产化-资本化"递进路径 各阶段独立创造价值又相互支撑 [1] - 数据商品化需满足使用价值与交换价值二重性 资产化阶段则需解决权属界定、定价机制等挑战 当前全国已设立51家数据交易所推动商品流通 [45] 行业政策与制度框架 - 国家层面构建"数据二十条"三权分置架构 明确数据资源持有权、加工使用权、产品经营权 为数据流通扫清制度障碍 [31] - 财政部2023年发布会计处理暂行规定 允许企业将数据资源确认为无形资产或存货 截至2024年末100家上市公司入表金额达21.64亿元 [34][35] - 产业政策推动数据要素全链条管理 部署算力网络建设与数据元件模式培育 目标实现国家枢纽节点间时延不超过80毫秒 [37] 上市公司实践现状 - 信息传输与软件服务业在数据价值化榜单中领先 制造业紧随其后 企业间数据资产化程度差异显著 地域聚集效应明显 [2] - 典型案例显示头部企业已探索多元化路径 如拓尔思强化数据资源管理 航天宏图推进产品化实践 万达信息优化价值释放机制 [10] - 上市公司数据资产入表规模仍较小 但呈现加速趋势 从2024年Q1的17家增至年末100家 反映制度实践期特征 [21] 未来发展趋势 - 数据价值化将成为企业核心战略 推动从信息化向智能化跃迁 通过数据产品交易将"沉默资本"转化为"流动资本" 创造新收入来源 [23] - 数据资产入表进程有望持续加速 估值体系将更重视数据要素贡献 建议企业完善治理架构与人才体系 主动披露数据价值 [2][14] - 行业生态趋向协同发展 龙头企业通过数据共享打破信息孤岛 形成产业链深度融合的创新范式 [27]

上市公司数据价值化研究榜单发布 - 上海数据交易所与上海高级金融学院联合发布"上市公司数据价值化研究榜单"，包含"数据资源入表上市公司100强"和"数据资源未入表上市公司100强"双榜单 [2] - 榜单通过行业、区域等多维度细分排名，为资本市场提供数据要素价值释放的全新图谱 [2] 数据资产化趋势与市场影响 - 自2024年1月《企业数据资源相关会计处理暂行规定》实施后，A股市场数据资产入表企业数量从一季度17家激增至年报披露期的100家 [3] - 数据资产披露规模从0.79亿元跃升至21.64亿元，覆盖行业从6个扩展至34个 [3] - 上市公司数据价值化实践深刻影响中国数字经济的进化方向 [3] 数据资源入表赛道表现 - 拓尔思信息技术股份有限公司以95.86分位居榜首，合合信息、每日互动紧随其后 [4] - 软件和信息技术服务业在前十名中占据五席，包括航天宏图、海天瑞声、罗克佳华等企业 [4] - 通信三巨头中国移动、中国联通、中国电信均进入前十，山东卓创资讯以黑马姿态闯入前五 [4] 数据资源未入表赛道表现 - 万达信息（94.28分）、桑达股份（89.45分）、信息发展（87.64分）组成第一梯队 [4] - 软件信息服务企业在未入表榜单中占据两席，显示该领域在数据价值挖掘方面的优势 [4] 数据价值化的战略意义与挑战 - 数据资产入表可优化企业资产结构，通过摊销机制实现成本收益匹配 [5] - 规范的数据估值体系为数据流通交易奠定基础，激活数据要素的市场潜能 [5] - 产权归属模糊、公私数据界定不清等瓶颈亟待突破 [5]

跨境支付通上线 - 跨境支付通正式上线，实现内地与香港快速支付系统互联互通，两地居民可实时办理跨境汇款 [1] - 全国首笔业务落地深圳，包括内地居民南向和港人北向汇款 [1] - 该服务通过手机银行"跨境支付通"功能模块操作，输入电话号码或组合输入户名和收款账号即可完成汇款，并可选择人民币或港币到账币种 [1] 介入式脑机接口技术突破 - 介入式脑机接口辅助人体患肢运动功能修复试验在我国完成，成功帮助偏瘫患者实现运动功能修复 [2] - 该研究由南开大学段峰教授团队牵头，联合多家医院完成 [2] - 术后未出现感染、血栓形成等情况，系统运行稳定，实现脑电信号的精准采集与交互控制 [2] 吉林省冰雪装备产业发展规划 - 吉林省出台《吉林省培育冰雪装备器材产业实施方案》，加快培育冰雪装备器材产业 [3] - 目标到2030年产业产值超过50亿元，培育2-3个国内知名品牌 [3] - 计划建设冰雪装备产业园，实施精准招商 [3] 债券基金市场回暖 - 6月新成立债券基金19只，发行总规模超361亿元 [4] - 债券市场情绪回暖、资金配置转向是债券基金配置热度提升的主要原因 [4] - 在低利率时代，债券基金配置价值仍在 [4] OLED产业发展现状 - 2024年我国OLED显示面板及模组产值规模超千亿元人民币，同比增长38% [5] - 国际市场占比达52%，带动新型显示行业产值突破千亿美元 [5] - 已带来超2000亿元产业投资，直接带动超500家企业参与，解决就业超10万人 [5] 新型机器人皮肤研发 - 英国研发出由柔软低成本凝胶材料制成的新型机器人皮肤 [6] - 可同时感知压力、温度等，区分多个接触点，使机器人能以类似人类方式获取环境信息 [6] - 未来可应用于人形机器人、人类假肢、汽车制造、灾后救援等行业 [6] 数据资产入表情况 - 2024年A股有100家上市公司披露数据资源入表，总金额21.6亿元 [10] - 截至2025年3月31日，国内已有330家非上市公司披露数据资源入表情况 [10] - 其中地方国企275家，民营企业45家，央企8家，事业单位2家，已获得融资金额14.17亿元 [10] 公共数据授权运营 - 首批政府指导定价公共数据授权运营产品在福建完成交付 [8] - 来自市场监管、自然资源等部门的公共数据经脱敏开发形成数据产品 [8] - 在政府指导定价管理下完成市场化流通交易，合同金额超百万元，首批采购方为金融企业 [8] 航运市场波动 - 以伊冲突导致全球航运市场剧烈动荡，波罗的海重油油轮指数显示国际平均运费上涨12% [9] - 部分高风险航线如波斯湾至欧洲航线运费涨幅高达2.5倍 [9] - 超大型油轮日租金从约2万美元飙升至5.5万美元，多家航运公司宣布7月涨价 [9]