公募基金行业老将流失与均衡风格稀缺 - 公募基金行业正经历新老交替时代，周海栋、曹名长、鲍无可等均衡风格老将相继离职，继任者风格差异大且难以延续老将投资理念 [1] - 鲍无可产品由邹立虎（周期）、张仲维（科技）、王勇（大类资产配置）等不同风格基金经理接管，仅刘苏风格相近但更侧重食品饮料（2018年起该行业持仓持续高于其他行业） [1][2] - 周海栋继任者同样存在风格分化现象，包括行业比较型、科技成长型和相对均衡型等多种类型 [4] 老将稀缺性与市场表现 - 全行业3850名基金经理中仅27.58%从业超7年，超10年者更稀缺 [6] - 周海栋管理的华商新趋势优选混合2019-2024年年化收益27.82%，远超沪深300的4.16%，2022-2023年市场低迷期仍保持正收益 [8] - 2019年以来连续6年正收益的主动权益产品仅14只，其中8只未更换基金经理，5只由鲍无可和周海栋管理 [8] 老将流失原因分析 - 规模增长困境：华商新趋势优选混合耗时6季度份额从2.26亿份增至14.57亿份，而鹏华碳中和成长基金单季度份额就从10.51亿飙升至69.13亿份 [9] - 职业晋升受阻：2020-2022年68%的副总晋升案例中，鲍无可业绩优于高管但未获晋升，周海栋止步于权益投资总监 [11][12] - 行业激励机制变化：限薪政策与赛道型基金经理更易获得规模增长形成双重压力 [12] 均衡风格基金经理培养困境 - 新生代基金经理倾向选择已验证的成长股路径，2019年后新发产品中成长风格占比从65.29%升至76%，均衡风格从27.67%降至18.58% [14][15] - 多基金经理制度兴起，通过专业分工组合替代单一均衡型基金经理，降低培养全能型人才动力 [17] - 历史数据显示均衡风格基金经理牛市表现稳定（如大成徐彦、中泰姜诚连续5年战胜基准），但新生代知名度远不及成长股明星 [18][20] 行业格局变化与历史经验 - 主动权益基金风格从多元化走向单一化，成长股集中度提升挤压均衡基金生存空间 [14] - 均衡风格基金经理能带来品牌增值：中泰资管2022-2024年规模逆势增长，安信基金人事变动引发行业关注 [20] - 历史教训表明押注单一赛道的主动权益基金波动剧烈，而均衡风格产品舆情风险更低 [20]

基金经理变动 - 景顺长城基金核心基金经理鲍无可因个人原因于5月16日离职，其管理的8只基金产品同日卸任 [1] - 鲍无可2009年12月加入景顺长城基金，2014年6月起担任基金经理，离职前担任股票投资部执行总监，投资经理年限近11年 [1] - 截至卸任前，鲍无可管理规模达162.07亿元，旗下在管产品包括景顺长城能源基建混合、价值领航两年持有混合等多只明星基金 [1] 投资业绩表现 - 鲍无可代表产品景顺长城能源基建混合任职回报374.75%，年化回报15.37% [3] - 景顺长城沪港深精选任职回报185.82%，年化回报12.42% [3] - 景顺长城价值领航两年持有混合任职回报97.09%，年化回报14.08% [3] 市场观点 - 鲍无可在今年一季报中表达对AI的关注，认为DeepSeek的出现对全球股票市场产生重要影响 [3] - 他指出Transformer技术红利已被充分挖掘，后续AI行业技术发展需寻找新迭代点 [3] - 若缺乏新突破，AI能力或止步当前，这对大部分AI相关公司不利 [3] 离职影响 - 今年4月12日，景顺长城已为鲍无可管理的多只产品增聘基金经理，包括刘苏、张仲维、王勇等 [3] - 年内已有135位基金经理离职，反映出基金行业人才流动加剧 [4] - 资深基金经理离职可能给原基金公司带来投研团队衔接、投资策略延续等挑战 [4] 行业趋势 - 市场关注景顺长城后续投研团队衔接安排，考验公司投研体系的关键在于能否通过团队化建设延续投资策略稳定性 [4] - 基金行业需要解决如何吸引和留住优秀人才，完善投研体系以应对市场变化和投资者需求的问题 [4] - 投资者需要更加关注基金经理变动后基金产品的后续表现 [5]

基金经理鲍无可离职事件 - 景顺长城基金核心基金经理鲍无可因个人原因于5月16日离职，卸任管理的8只基金产品 [1][3] - 鲍无可管理总规模达162.07亿元，包括景顺长城能源基建混合、价值领航两年持有混合等明星产品 [1][4] - 其代表产品景顺长城能源基建混合任职回报达374.75%，年化回报15.37%，展现长期价值投资有效性 [6] 基金经理业绩与市场影响 - 鲍无可管理的多只产品实现超额收益，景顺长城沪港深精选、价值领航两年持有混合任职回报分别为185.82%和97.09% [6] - 鲍无可在一季报中表达对AI技术发展的关注，认为DeepSeek能力追平OpenAI后行业需寻找新迭代点 [7] - 其离职前已有增聘基金经理动作，市场对景顺长城投研团队衔接与策略稳定性存关注 [7] 行业离职潮与政策背景 - 2024年截至5月16日，全行业135位基金经理离职，较去年同期108人增长25% [9] - 华安基金李欣、华商基金周海栋（管理规模293.47亿元）等百亿级基金经理年内相继离职 [9] - 《推动公募基金高质量发展行动方案》强化基金经理考核，薪酬与长期业绩挂钩加速职业调整 [10][11] - 行业转向"去明星化"与团队化转型，头部公司弱化个人品牌依赖 [11]

基金经理鲍无可离职事件 - 景顺长城基金核心基金经理鲍无可因个人原因于5月16日离职，并卸任管理的8只基金产品 [1][3] - 鲍无可离职前担任股票投资部执行总监，投资经理年限近11年，管理规模达162.07亿元 [1][6] - 其管理的8只基金包括景顺长城能源基建混合、价值领航两年持有混合等多只明星产品 [4] 鲍无可的投资业绩 - 鲍无可代表产品景顺长城能源基建混合任职回报达374.75%，年化回报15.37% [5][6] - 景顺长城沪港深精选股票任职回报185.82%，年化回报12.42% [6] - 景顺长城价值领航两年持有混合任职回报97.09%，年化回报14.08% [6] 鲍无可对AI行业的观点 - 鲍无可在一季报中表达对AI行业的关注，认为DeepSeek能力追平OpenAI意味着Transformer技术红利已被吃透 [7] - 他指出AI行业需要找到新的技术迭代点，否则能力可能止步于当前状态 [7] 基金经理离职潮 - 截至5月16日，年内已有135位基金经理离职，较2023年同期增长25% [8][9] - 离职的知名基金经理包括华安基金李欣（管理规模未披露）、华商基金周海栋（管理规模293.47亿元）、华夏基金周克平等 [9] 行业转型与考核机制调整 - 《推动公募基金高质量发展行动方案》要求基金经理薪酬与长期业绩深度挂钩 [10] - 对三年以上产品业绩低于基准超10个百分点的基金经理，绩效薪酬应明显下降 [10] - 行业正从依赖个人品牌转向投研团队协作模式，加速部分从业者的职业调整 [10]