南向资金持股变动 - 2026年2月10日，南向资金减持讯飞医疗科技18.65万股，持股总数降至523.16万股，占公司已发行普通股的6.76% [1] - 近5个交易日中，有4天南向资金减持，累计净减持21.07万股 [1] - 近20个交易日中，有11天南向资金增持，累计净增持130.8万股 [1] 近期持股变动明细 - 2026年2月10日，持股变动-18.65万股，变动幅度-3.44% [2] - 2026年2月9日，持股变动-1.98万股，变动幅度-0.36% [2] - 2026年2月6日，持股变动+7.52万股，变动幅度+1.40% [2] - 2026年2月5日，持股变动-0.94万股，变动幅度-0.17% [2] - 2026年2月4日，持股变动-7.03万股，变动幅度-1.29% [2] 公司业务概况 - 公司是一家提供人工智能赋能医疗解决方案的中国公司 [2] - 公司业务线分为四部分：基层医疗服务（智医助理及慢病管理）、医院服务（智慧医院解决方案和诊疗助理）、患者服务（智慧医院患者服务与诊后管理、影像云平台及医疗器械）、区域管理平台解决方案（智慧卫生和智慧医保） [2] - 公司主要在国内市场开展业务 [2]

南向资金近期交易动态 - 2月5日南向资金减持讯飞医疗科技9400股 [1] - 近5个交易日中有2天获南向资金增持累计净增持10.45万股 [1] - 近20个交易日中有12天获南向资金增持累计净增持163.4万股 [1] 南向资金持股情况 - 截至目前南向资金持有讯飞医疗科技536.26万股 [1] - 南向资金持股占公司已发行普通股的6.93% [1] 公司业务概况 - 讯飞医疗科技是一家主要从事提供人工智能赋能的医疗解决方案的中国公司 [1] - 公司基层医疗服务业务线包括智医助理及慢病管理 [1] - 公司医院服务业务线包括智慧医院解决方案和诊疗助理 [1] - 公司患者服务业务线包括智慧医院患者服务与诊后管理影像云平台以及医疗器械 [1] - 公司区域管理平台解决方案业务线包括智慧卫生解决方案和智慧医保 [1] - 公司主要在国内市场开展业务 [1]

南向资金持股动态 - 2026年1月23日，南向资金增持讯飞医疗科技3.79万股，持股总数达515.05万股，占公司已发行普通股的6.65% [1] - 近5个交易日中，有2天获得南向资金增持，累计净增持3.69万股 [1] - 近20个交易日中，有8天获得南向资金增持，累计净增持111.23万股 [1] 近期持股变动详情 - 2026年1月20日持股变动最为显著，当日增持19.80万股，变动幅度为3.97% [2] - 2026年1月19日及21-22日持股有所减少，分别减持12.06万股、4.17万股和3.67万股，变动幅度分别为-2.36%、-0.80%和-0.71% [2] 公司业务概况 - 讯飞医疗科技是一家提供人工智能赋能医疗解决方案的中国公司 [2] - 公司业务分为四大板块：基层医疗服务（智医助理及慢病管理）、医院服务（智慧医院解决方案和诊疗助理）、患者服务（智慧医院患者服务、诊后管理、影像云平台及医疗器械）以及区域管理平台解决方案（智慧卫生和智慧医保） [2] - 公司主要在国内市场开展业务 [2]

提升医保数据与智慧化能力 - 着力推进“智慧医保”建设，优化信息平台功能与业务流程 [1] - 持续推广医保电子凭证、移动支付等数字化应用，扩大“刷脸”结算覆盖面 [1] - 深化信息平台应用，优化网办业务流程，强化大数据赋能，优化职工医保个人账户跨省共济使用功能 [1] - 推动更多医保公共服务实现“掌上办”“网上办”“视频办” [1] 提升医保经办与服务水平 - 严格落实医保政务服务事项清单制度，规范服务流程和时限，深入推进标准化窗口和示范点建设 [1] - 大力推动跨部门关联业务“免材料办”、跨区域业务“一窗通办”以及待遇兑现“即申即享” [1] - 畅通社情民意反馈渠道，用好来信来访、网民留言等途径，广泛听取意见，解决突出问题 [1] 提升医保结算效率与能力 - 有序推进与定点医药机构的结算工作，优化审核流程，加强数据对接，力争实现定点医药机构申报费用“当月费用，次月结清” [2] - 探索建立省、市、县三级医保结算预警监测机制，对基金结算拨付情况进行实时监测与预警提醒 [2] - 积极推进医保与商业健康保险、慈善救助等实现同步“一站式”结算，推行“一票一核验”“一单一清分”，提升多层次医疗保障结算效率 [2] 加强基金安全与监管 - 在加快结算进度的同时，严把基金安全关，加强支出审核，坚决杜绝违规结算和虚报冒领行为 [2] - 在保障数据与隐私安全的前提下，强化医保数据赋能 [2] 加强人才队伍建设 - 针对性开展干部能力提升工程，加强任职岗前培训和履职能力培训 [1] - 持续组织政策学习、技能比武和业务练兵，培养更多专业化医保人才 [1]

公司控制权与名称变更 - 2025年11月，公司控股股东由山东山大资本运营有限公司变更为山东高速集团有限公司，实际控制人由山东大学变更为山东省国资委 [3] - 根据校属企业体制改革政策及公司战略规划，拟将公司名称变更为“地纬智能科技股份有限公司”，证券简称变更为“地纬智能” [3] - 公司拟变更经营范围，新增信息系统集成服务、区块链技术相关软件和服务、数据处理和存储支持服务、互联网数据服务等项目 [3] 公司业务与财务概况 - 公司成立于1992年，2020年7月于科创板上市，是国内领先的“AI+区块链”科技服务商，区块链技术在政务、医疗等领域居行业重要地位 [3] - 公司主要业务包括智慧人社、智慧医保、智能用电等，收入主要来自各级人社局、医保局、数据局等政府部门、医疗机构、国家电网及社会企业等客户 [3] - 2025年前三季度，公司实现营收3.26亿元，同比下降0.89%；归母净利润3151.69万元，同比增长1.30% [3] 与控股股东的协同与关联交易 - 控股股东山东高速集团是交通领域巨头，以交通基础设施为主业，运营庞大路网资源，公司划转后有望借助其资源优势获得交通领域场景入口 [4] - 公司预计2026年向山东高速集团及其关联方销售产品、商品金额为7000万元，占同类业务比例为97.75%；提供劳务金额为3000万元，占同类业务比例为5.75% [4] 公司治理与资金管理 - 公司董事会换届选举提名了非独立董事候选人隋进浩、史玉良、李绍伟、栗剑、张晖，以及独立董事候选人朱磊、赵业增、任崇广 [6] - 其中，隋进浩、李绍伟、栗剑三人均具有山东高速系企业相关背景 [6] - 公司拟使用不超过3亿元闲置自有资金进行现金管理，期限为12个月 [7] 后续安排 - 公司将于2026年2月6日召开2026年第一次临时股东会，审议上述相关议案 [8]

南向资金交易动态 - 1月8日南向资金减持讯飞医疗科技3500股 [1] - 近5个交易日中有4天获南向资金减持累计净减持19.39万股 [1] - 近20个交易日中有11天获南向资金减持累计净减持21.55万股 [1] - 截至目前南向资金持有公司372.87万股占公司已发行普通股的4.82% [1] 公司业务概况 - 讯飞医疗科技是一家主要从事提供人工智能赋能的医疗解决方案的中国公司 [1] - 公司业务线分为基层医疗服务、医院服务、患者服务及区域管理平台解决方案四大类 [1] - 基层医疗服务业务线包括智医助理及慢病管理 [1] - 医院服务业务线包括智慧医院解决方案和诊疗助理 [1] - 患者服务业务线包括智慧医院患者服务与诊后管理、影像云平台以及医疗器械 [1] - 区域管理平台解决方案业务线包括智慧卫生解决方案和智慧医保 [1] - 公司主要在国内市场开展业务 [1]

南向资金近期交易动态 - 12月22日，南向资金减持讯飞医疗科技4.09万股 [1] - 近5个交易日中，有4天获南向资金减持，累计净减持10.79万股 [1] - 近20个交易日中，有14天获南向资金增持，累计净增持9.16万股 [1] 南向资金持股情况 - 截至目前，南向资金持有讯飞医疗科技397.86万股 [1] - 南向资金持股占公司已发行普通股的5.14% [1] 公司业务概况 - 讯飞医疗科技是一家主要从事提供人工智能赋能的医疗解决方案的中国公司 [1] - 公司业务线分为四部分：基层医疗服务业务线、医院服务业务线、患者服务业务线以及区域管理平台解决方案业务线 [1] - 基层医疗服务业务线由智医助理及慢病管理组成 [1] - 医院服务业务线包括智慧医院解决方案和诊疗助理 [1] - 患者服务业务线包括智慧医院患者服务与诊后管理、影像云平台以及医疗器械 [1] - 区域管理平台解决方案业务线包括智慧卫生解决方案和智慧医保 [1] - 公司主要在国内市场开展业务 [1]

行业前景与政策环境 - 中国医疗人工智能行业市场空间较大，预计将从2023年的88亿元人民币增长至2033年的3157亿元人民币，2023至2033年复合年增长率有望达到43.1% [1] - 行业在政策推动下快速发展，2024年国家卫健委等部门发布《卫生健康行业人工智能应用场景参考指引》，旨在加强支持并推动人工智能与医疗行业深度融合 [1] - 人工智能在医疗场景的应用有望实现革命性变革，中国医疗人工智能市场规模从2019年的27亿元人民币增至2023年的88亿元人民币，期间复合年增长率为33.8% [1] 公司核心技术能力 - 公司具备自研基座大模型，于2025年3月正式发布完全采用全国产算力训练完成的“讯飞星火医疗大模型X1”，该模型是当前唯一的医疗深度推理大模型 [2] - 星火医疗大模型X1性能上限持续抬升，在真实场景测试中，其全科辅助诊断合理率达到94.0% [2] - 2025年7月模型完成能力升级，多项性能指标进一步提升：全科辅助诊断合理率提升至95.0%，体检报告解读合理率提升至86.3%，健康咨询解答率提升至91.5%，院端心血管内科主要诊断合理率提升至91.2% [2] - 测试表明，在关键医疗场景任务上，其表现继续大幅领先于OpenAI o3及DeepSeek R1等国际主流模型 [2] 业务布局与市场覆盖 - 基于大模型和大数据技术平台，公司构建了多元化的GBC（政府、企业、消费者）客户产品矩阵 [3] - 截至2024年底，公司业务已覆盖全国30多个省份、670多个区县，向超过7万家基层医疗机构提供产品和服务，并覆盖500多家等级医院，其中包括中国百强医院中的40多家和十强医院中的7家 [3] - To G（政府）业务增长强劲：基层医疗服务业务2025年上半年收入增速达52.3%，区域管理平台解决方案2025年上半年收入增速高达178.1% [3] - To B（企业）业务2025年上半年收入下滑10%，主要由于大模型持续更新，该业务包括智慧医院和AI诊疗助理 [3] - To C（消费者）业务2025年上半年收入增速为10%，包括影像云平台、诊后管理、讯飞晓医及智能硬件等产品 [3] 产品应用与解决方案 - 基层医疗服务与区域管理平台解决方案是公司基本盘，基层医疗服务主要由智医助理和慢病管理组成，区域管理平台解决方案主要由智慧卫生和智慧医保组成 [3] - 公司研发的AI诊后患者管理产品基于星火医疗大模型升级，可理解患者电子病历，自动整理关键诊疗信息，并依循证疾病管理知识生成个性化康复计划 [3] - AI诊后管理产品通过多种技术与患者自然交互，助力医生进行疾病科普、康复指导及病情评估 [3] - To B业务旨在通过智慧医院和AI诊疗助理提升医疗服务能力与效率 [3] 财务预测与估值 - 预计公司2025年至2027年营业收入分别为8.5亿元、10.1亿元、12.1亿元 [4] - 对应2025年至2027年的市销率（PS）估值分别为10.7倍、9倍、7.5倍 [4]

投资评级与目标价 - 报告对中科江南维持“买入”投资评级 [1] - 目标价为人民币26.07元 [1][4] 核心观点与业绩表现 - 报告认为公司经营低点或已过去，新业务布局有望驱动未来增长 [1] - 2025年前三季度营收为3.64亿元，同比下降26.28%；归母净利润为-6424.90万元，同比下降1048.15% [1] - 第三季度单季营收为1.24亿元，同比下降4.66%，但降幅较上半年（同比下降33.98%）显著收窄 [1][2] - 第三季度单季归母净利润为-1580.07万元，但同比增速改善39.78%，显示边际改善趋势明显 [1] 财务指标与运营改善 - 截至2025年第三季度末，公司合同负债为7606.70万元，较第二季度末环比增加43.89%，同比去年增长67.37%，预示行业需求持续恢复 [2] - 公司加强回款管理，前三季度经营性净现金流同比增长23.34%，第三季度单季同比增长60.55% [2] - 受收入下降影响，前三季度毛利率为53.19%，同比下降3.61个百分点；第三季度单季毛利率为52.22%，同比下降0.70个百分点 [2] - 前三季度期间费用率为68.25%，同比上升9.65个百分点；但第三季度单季期间费用率为64.43%，同比下降12.80个百分点，显示费用管控成效 [2] 新业务发展与增长动力 - 智慧医保、电子凭证等新业务驱动第三季度收入降幅收窄 [2] - 公司主导建设的国家医保局医保钱包截至三季度末已服务超150万参保人 [3] - 在电子凭证领域，公司助力中棉集团构建业财税一体化基座，并中标新疆、广西等地平台建设项目 [3] - 通过本地化部署DeepSeek大模型，公司为甘肃省打造乡村振兴资金管理子系统，成为AI场景应用的重要突破 [3] - 在传统支付电子化领域，公司全国性产品持续拓展应用场景，并将AI与财政业务深度融合 [3] 盈利预测与估值 - 报告下调公司2025-2027年归母净利润预测至0.43亿元、1.42亿元、2.30亿元，下调幅度分别为81.28%、59.54%、50.61% [4][12] - 由于2025年处于经营困境期，估值参考2026年，给予目标市盈率65倍（可比公司2026年平均市盈率为36倍），对应目标价26.07元 [4] - 预测公司2025-2027年营业收入分别为7.06亿元、8.06亿元、9.72亿元，同比增长率分别为-14.38%、14.08%、20.58% [11]

近期南向资金持股变动 - 10月16日南向资金减持5550股讯飞医疗科技股份 持股总数降至371.06万股 变动幅度为-0.15% [1][2] - 近5个交易日内有3天获得南向资金增持 累计净增持8.54万股 [1] - 近20个交易日内有16天获得南向资金增持 累计净增持25.34万股 [1] 公司股权结构 - 截至目前南向资金持有讯飞医疗科技371.06万股 占公司已发行普通股的4.79% [1] 公司业务概况 - 公司是一家主要从事提供人工智能赋能的医疗解决方案的中国公司 主要在国内市场开展业务 [2] - 公司业务线包括基层医疗服务（智医助理及慢病管理） 医院服务（智慧医院解决方案和诊疗助理） 患者服务（智慧医院患者服务与诊后管理、影像云平台以及医疗器械）以及区域管理平台解决方案（智慧卫生解决方案和智慧医保） [2]