行业投资评级 - 计算机行业评级为“买入”（维持） [5] 报告核心观点 - **四方精创H股上市是深度布局全球数字金融枢纽的标杆性事件**：公司H股获中国证监会备案，拟发行不超过67,805,200股境外上市普通股并在香港联交所上市，此举将打通境外长期融资渠道，从技术研发、场景落地、生态构建三个维度助力香港数字金融赛道长期发展 [1] - **AI与Web3技术是公司分享香港数字金融与稳定币赛道红利的核心支撑**：预计H股募资将重点部署AI大模型与区块链核心技术研发及香港本地化运营体系建设，上市后资金将支撑加速银行核心系统AI化改造、资产数字化等产品化进程 [2] - **香港正加速成为全球数字金融创新试验场**：香港加速推进数字港元、mBridge跨境支付网络、数字资产证券化等方向，报告研究的具体公司凭借多年银行IT服务经验及成熟解决方案，上市后将深度对接香港金管局、港交所及外资银行需求，实现从“内地技术输出”向“香港场景更新”转型 [2] - **国际清算银行Project Agorá项目旨在通过技术手段升级全球支付基础设施**：该项目将通证化商业银行存款与通证化中央银行批发货币整合进一个可互操作的网络生态，以解决跨境支付速度慢、成本高、流程繁琐等问题，并通过智能合约并行执行合规检查，降低误报率和延误 [3] - **区块链技术正推动香港数字金融基建与制度完善**：香港金管局成立21家机构代币化债券专家小组，推进法律适配、全链条发行能力搭建与链上结算基建升级，叠加稳定币牌照落地、代币化货币基金推出，已形成资金-资产-制度三端闭环，将加速代币化债券规模化与发行常态化 [4] 投资建议与关注方向 - **投资主线**：建议从“区块链赋能金融基建、数字货币场景落地”主线关注配置方向 [4] - **关注方向一**：为传统金融机构及跨境支付通道提供数字金融相关技术服务的公司，如四方精创、宇信科技、长亮科技、京北方等 [4] - **关注方向二**：具备跨境支付服务和数币终端场景落地能力的公司，如广电运通、新大陆、拉卡拉、新国都、联易融、连连数字等 [4]