上市概况与股权结构 - 公司于12月30日在深交所主板上市，股票代码001396.SZ，开盘价60.00元，收盘价50.01元，较发行价上涨124.36%，成交额9.41亿元，换手率75.03%，总市值达53.46亿元 [1] - 公司是智慧城市地下管网修复领域的高新技术企业和国家级专精特新“小巨人”企业，致力于打造排水管道维护领域的完整产业链 [1] - 控股股东及实际控制人为朱军、李佳川，发行前二人合计直接及间接持有公司47.2886%的股份，并通过合伙企业共同控制公司93.5484%的股份 [1] 发行与募资情况 - 本次发行股份数量为2,673.0000万股，占发行后总股本的25.00%，发行价格为22.29元/股 [3] - 募集资金总额为59,581.17万元，扣除发行费用后净额为51,537.68万元，较原计划的54,388.87万元少2,851.19万元 [3] - 发行费用合计8,043.49万元，其中保荐承销费用为4,766.49万元 [4] - 募集资金原计划用于三个项目：城市管网运维服务能力提升及拓展项目（31,445.28万元）、研发中心建设项目（10,943.59万元）、补充流动资金（12,000.00万元） [4] 财务表现与盈利能力 - 营业收入持续增长，从2022年的51,301.31万元增至2024年的73,017.74万元 [5] - 净利润持续增长，从2022年的7,882.54万元增至2024年的13,020.76万元 [5] - 2025年1-6月营业收入为31,145.75万元，净利润为3,260.47万元 [6] - 2025年1-9月营业收入为50,152.94万元，同比增长4.73%，归属母公司股东净利润为7,668.48万元，同比增长7.62% [6] - 公司综合毛利率在报告期内高于同行业可比公司均值，例如2022年至2024年中期，公司综合毛利率分别为47.48%、52.69%、48.26%、42.54%，而同行业可比公司均值分别为39.41%、38.55%、37.06%、39.85% [2] 现金流状况 - 尽管营收和利润增长，但公司经营活动产生的现金流量净额在2022年至2024年持续为负，分别为-7,715.18万元、-4,139.49万元、-3,214.49万元 [5] - 2025年1-6月，经营活动产生的现金流量净额转正为1,787.51万元 [6] - 2025年1-9月，经营活动产生的现金流量净额为371.11万元，较上年同期的-8,335.77万元大幅改善，变动比例为-104.45% [7] 未来业绩预测 - 公司预计2025年度营业收入为80,437.49万元，同比增长10.16% [7] - 预计2025年度净利润为14,040.15万元，同比增长7.83% [7] - 预计2025年度扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润为13,719.38万元，同比增长13.84% [8]

公司上市与发行概况 - 公司誉帆科技将于2025年12月30日在深圳证券交易所主板上市，发行价格为22.29元/股，对应市盈率为19.77倍 [1] - 本次公开发行新股2673.00万股，募集资金净额达5.15亿元 [1] - 发行采用战略配售、网下发行与网上发行相结合的方式，战略配售数量为401.2560万股，占发行数量的15.01% [1] - 网上发行最终中签率为0.0164442901%，有效申购倍数为6,081.13815倍 [1] 公司业务与行业定位 - 公司是智慧城市地下管网修复的高新技术企业和国家级专精特新“小巨人”企业，运用CCTV、机器人设备、专业软件和非开挖修复技术服务于排水管道维护领域 [2] - 公司业务涵盖排水管道检测评估、专项调查、非开挖修复服务，并提供相关设备及材料，致力于打造完整产业链 [2] - 公司被券商研报分析称为地下管网运维行业的稀缺标的，有望享受政策红利与万亿级市场增长机遇 [3] 公司财务与研发表现 - 2022年至2024年，公司营业收入从5.13亿元增长至7.30亿元，归属于母公司股东的净利润从8051.82万元增至1.27亿元 [2] - 2023年、2024年营收与净利润均实现双位数同比增长 [2] - 截至2025年6月末，公司累计拥有125项专利，其中发明专利33项 [2] - 公司研发费用占营业收入比例连续多年稳定在4.15%-4.70%区间 [2] 募集资金用途与未来展望 - 上市募集资金将重点投向城市管网运维服务能力提升及拓展项目、研发中心建设项目，并补充流动资金 [2] - 资金用途旨在全面赋能核心业务扩张与技术迭代 [2] - 公司凭借技术创新、行业地位、全国性业务布局等多维优势，有望持续领跑行业发展 [3]

公司发行与募资 - 公司于12月19日开启申购，发行价格为22.29元/股，对应的市盈率为19.77倍 [1] - 按发行价计算，预计募集资金净额为5.15亿元 [1] - 募集资金将用于城市管网运维服务能力提升及拓展项目、研发中心建设项目以及补充流动资金 [1] 公司业务与市场地位 - 公司是为政府相关主管部门和管线权属单位提供智慧城市地下管网修复的高新技术企业和国家级专精特新“小巨人”企业 [1] - 公司致力于打造智慧城市地下管网修复领域的完整产业链 [1] - 根据行业报告，公司2024年在排水管道检测与非开挖修复行业市场占有率达4.8%，位居市场第一 [1] - 根据2021年至2023年公开招投标数据统计，公司在排水管网检测、修复及养护细分领域总体市场占有率约为2.10%，排名行业第一 [1] - 公司在细分领域的市场占有率高于大型总承包商与各类专业服务商，位列市场龙头位置 [1]

公司概况与市场地位 - 公司是智慧城市地下管网修复领域的高新技术企业和国家级专精特新“小巨人”企业，业务涵盖排水管道检测评估、专项调查、非开挖修复服务以及相关设备与材料供应 [1] - 公司致力于打造排水管道维护领域的完整产业链，已成为集技术研发、方案设计、实施、维护、产品销售为一体的综合性服务商 [1] - 2024年，公司在排水管道检测与非开挖修复行业的市场占有率达4.8%，位居市场第一 [2] - 根据2021年至2023年公开招投标数据统计，公司在排水管网检测、修复及养护细分领域的总体市场占有率约为2.10%，排名行业第一，位列市场龙头 [2] 首次公开发行(IPO)信息 - 公司于12月19日开启申购，发行价格为22.29元/股，申购上限为0.85万股，发行市盈率为19.77倍 [1] - 公司在深交所上市，保荐机构为中信证券 [1] 财务表现 - 2022年度，公司实现营业收入约5.13亿元，净利润7882.54万元 [3] - 2023年度，公司实现营业收入约6.3亿元，净利润9825.11万元 [3] - 2024年度，公司实现营业收入约7.3亿元，净利润1.3亿元 [3] - 2025年1-6月，公司实现营业收入约3.11亿元，净利润3260.47万元 [3] 行业背景与发展趋势 - 随着国家对智慧城市与地下管网管理维护的重视，行业政策不断完善，发展重点由初期的大量建设转向精细化修复、数字化管理、智能化运营的综合目标 [1] - 行业内业务主要来源于招投标 [2]

发行方案概览 - 本次公开发行股票数量为2673万股，占发行后总股本的25% [1] - 初步询价日期为2025年12月15日，申购日期为2025年12月19日 [1] - 初始战略配售发行数量为534.60万股，占本次发行数量的20.00% [1] - 公司高级管理人员与核心员工专项资管计划预计认购金额不超过3944.00万元，认购数量不超过本次发行股份数量的10.00%，即不超过267.30万股 [1] - 其他参与战略配售的投资者预计认购金额合计不超过5000.00万元 [1] - 最终战略配售比例和金额将在确定发行价格后确定，差额将根据回拨机制回拨至网下发行 [1] 公司业务与行业定位 - 公司是为政府相关主管部门和管线权属单位提供智慧城市地下管网修复的高新技术企业和国家级专精特新“小巨人”企业 [2] - 公司运用CCTV、机器人设备、专业软件和先进的非开挖修复技术服务于排水管道维护领域，并致力于打造该领域的完整产业链 [2] - 公司是承接排水管道检测评估、专项调查和非开挖修复的服务商，也是专业提供排水管道维护设备及材料的供应商 [2] - 随着国家对智慧城市与地下管网管理维护的重视，行业政策不断完善，目标由初期大量建设转向精细化修复、数字化管理、智能化运营 [2] - 公司已成为集技术研发、方案设计、实施、维护、产品销售等多项服务为一体的综合性服务商 [2] 公司财务表现 - 2022年度归属于母公司股东的净利润为8051.82万元 [2] - 2023年度归属于母公司股东的净利润为10037.70万元，同比增长约24.7% [2] - 2024年度归属于母公司股东的净利润为12722.76万元，同比增长约26.8% [2] - 2025年1-6月归属于母公司股东的净利润为3304.79万元 [2] - 2022年度扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润为7336.70万元 [2] - 2023年度扣非后归属于母公司股东的净利润为9729.79万元，同比增长约32.6% [2] - 2024年度扣非后归属于母公司股东的净利润为12051.82万元，同比增长约23.9% [2] - 2025年1-6月扣非后归属于母公司股东的净利润为3258.72万元 [2] 募集资金用途 - 本次公开发行募集资金计划用于“城市管网运维服务能力提升及拓展项目”、“研发中心建设项目”以及补充流动资金 [3] - 募集资金投入金额合计为5.44亿元 [3]

公司首次公开发行(IPO)详情 - 本次公开发行股票数量为2673万股，占发行后总股本的25% [1] - 初步询价日期为2025年12月15日，申购日期为2025年12月19日 [1] - 初始战略配售发行数量为534.60万股，占本次发行数量的20.00% [1] - 公司高级管理人员与核心员工专项资管计划预计认购金额不超过3944.00万元，认购数量不超过本次发行股份数量的10.00%（即不超过267.30万股） [1] - 其他参与战略配售的投资者预计认购金额合计不超过5000.00万元 [1] - 最终战略配售比例和金额将在确定发行价格后确定 [1] 公司业务与行业定位 - 公司是为政府相关主管部门和管线权属单位提供智慧城市地下管网修复的高新技术企业和国家级专精特新“小巨人”企业 [2] - 公司运用CCTV、机器人设备、专业软件和先进的非开挖修复技术服务于排水管道维护领域，并致力于打造完整产业链 [2] - 公司是承接排水管道检测评估、专项调查和非开挖修复的服务商，也是专业提供排水管道维护设备及材料的供应商 [2] - 随着国家对智慧城市与地下管网管理维护的重视，行业政策不断完善，目标由大量建设转向精细化修复、数字化管理、智能化运营 [2] - 公司已成为集技术研发、方案设计、实施、维护、产品销售等多项服务为一体的综合性服务商 [2] 公司历史财务表现 - 2022年度归属于母公司股东的净利润为8051.82万元 [2] - 2023年度归属于母公司股东的净利润为10037.70万元，同比增长约24.7% [2] - 2024年度归属于母公司股东的净利润为12722.76万元，同比增长约26.8% [2] - 2025年1-6月归属于母公司股东的净利润为3304.79万元 [2] - 2022年度扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润为7336.70万元 [2] - 2023年度扣非后归属于母公司股东的净利润为9729.79万元，同比增长约32.6% [2] - 2024年度扣非后归属于母公司股东的净利润为12051.82万元，同比增长约23.9% [2] - 2025年1-6月扣非后归属于母公司股东的净利润为3258.72万元 [2] 本次募集资金用途 - 募集资金计划用于“城市管网运维服务能力提升及拓展项目”、“研发中心建设项目”以及补充流动资金 [3] - 募集资金投入金额合计为5.44亿元 [3]

公司上市进程 - 证监会于10月10日同意上海誉帆环境科技股份有限公司首次公开发行股票的注册申请 [1] - 公司于2022年10月预披露招股书，目标在深圳证券交易所主板上市，并于2023年3月全面注册制实施后平移递交招股书 [1] - 公司于2023年11月通过上市审议会议 [3] 募资计划与资金用途 - 本次上市计划募集资金约5.44亿元 [3] - 募集资金将用于城市管网运维服务能力提升及拓展项目、研发中心建设项目以及补充流动资金 [3] 公司业务定位 - 公司是一家提供智慧城市地下管网修复服务的企业 [3] - 业务包括承接排水管道检测评估、专项调查和非开挖修复服务，同时也是排水管道维护设备及材料的供应商 [3] 财务业绩表现 - 营业收入持续增长，2022年、2023年、2024年及2025年上半年分别为5.13亿元、6.30亿元、7.30亿元和3.11亿元 [3][4] - 净利润同步增长，同期分别为7882.54万元、9825.11万元、1.30亿元和3260.47万元 [3][4] - 扣非后净利润同期分别为7336.70万元、9729.70万元、1.21亿元和3258.72万元 [3][4] - 2025年上半年加权平均净资产收益率为4.05%，2024年度为16.62% [4] - 2025年上半年经营活动产生的现金流量净额为1787.51万元，2024年度为-3214.49万元 [4] 2025年业绩预测 - 公司预计2025年度营收约为8.04亿元，较2024年的7.30亿元增长10.16% [4] - 预计2025年净利润约为1.40亿元，同比增长7.83% [4] - 预计2025年扣非后净利润约为1.37亿元，同比增长13.84% [4] 研发投入与财务结构 - 研发投入占营业收入的比例稳定，2025年上半年为4.70%，2024年度为4.15% [4] - 2025年6月30日归属于母公司所有者权益为82161.75万元，2024年末为78856.96万元 [4] - 母公司资产负债率2025年6月30日为39.29%，2024年末为41.55% [4] 公司基本信息与股权结构 - 公司成立于2012年12月，注册资本约为8017.2416万元，法定代表人为朱军 [5] - 控股股东及实际控制人为朱军和李佳川，二人合计直接控制公司44.3522%的股份，通过一致行动人合计可控制公司93.5484%的股份 [6][7] - 主要股东包括景宁誉帆实业投资合伙企业（持股38.9%）、朱军（持股22.18%）、李佳川（持股22.18%）等 [6] - 朱军担任公司董事长，李佳川担任公司总经理 [7]

誉帆科技IPO获批 - 中国证监会于10月10日同意上海誉帆环境科技股份有限公司首次公开发行股票的注册申请 [1] - 公司计划在深圳证券交易所上市，由中信证券担任保荐机构，拟募集资金总额为5.4389亿元 [1] - 公司是智慧城市地下管网修复领域的高新技术企业和国家级专精特新“小巨人”企业 [1] - 公司业务运用CCTV、机器人设备、专业软件和先进的非开挖修复技术服务于排水管道维护领域，并致力于打造完整产业链 [1] 游戏ETF市场数据 - 游戏ETF产品代码为159869，跟踪标的为中证动漫游戏指数 [2] - 该ETF最新市盈率为45.21倍 [2] - 最新份额为70.8亿份，较前期增加了4.0亿份 [2] - 主力资金净流出2.0亿元 [2] - 当前估值分位数为66.29% [2]

IPO进展与公司概况 - 上海誉帆环境科技股份有限公司于9月22日向深交所提交IPO注册 距离2023年11月3日过会已过去10个月 [1] - 公司是智慧城市地下管网修复的高新技术企业和国家级专精特新"小巨人"企业 运用CCTV、机器人设备等先进技术服务于排水管道维护领域 [1] - 公司致力于打造排水管道维护领域的完整产业链 [1] 财务业绩表现 - 2022年度至2024年度 公司营业收入从5.13亿元增长至7.3亿元 净利润从7882.54万元增长至1.3亿元 [1] - 2025年1-6月 公司实现营业收入3.11亿元 净利润3260.47万元 [1] - 2025年度 公司预计营业收入为80437.49万元 同比增长10.16% 预计净利润为14040.15万元 同比增长7.83% [1] 资产与现金流状况 - 报告期各期末 公司应收账款账面价值从33306.65万元增至55088.60万元 占资产总额比例在34.74%至42.53%之间 [2] - 报告期各期末 公司合同资产账面价值从38478.41万元增至62464.11万元 占资产总额比例在38.51%至44.88%之间 [2] - 报告期各期 公司经营活动产生的现金流量净额从-7715.18万元改善至1787.51万元 波动较大 [3] - 应收账款和合同资产账面余额合计规模从80199.50万元增至131940.90万元 占各期营业收入比例从156.33%升至423.62% [3] 运营与合规情况 - 公司存在未为部分符合条件的员工购买社会保险和住房公积金的情形 涉及退休返聘人员、当月入职次月缴纳人员等 [3] - 该等行为未完全遵守《社会保险法》和《住房公积金管理条例》的有关规定 [3]

IPO审核状态与募资计划 - 公司深交所主板IPO审核状态于9月22日变更为“提交注册” [1] - 本次IPO由中信证券担任保荐机构，拟募资总额为5.4389亿元 [1] - 募集资金将全部用于三个项目：城市管网运维服务能力提升及拓展项目（总投资3.14亿元）、研发中心建设项目（总投资1.09亿元）、补充流动资金（总投资1.2亿元） [2] 公司业务与行业定位 - 公司是智慧城市地下管网修复领域的高新技术企业和国家级专精特新“小巨人”企业 [1] - 业务模式为运用CCTV、机器人设备等提供排水管道检测评估、非开挖修复服务及设备材料供应 [1] - 行业趋势从初期大量建设转向精细化修复、数字化管理和智能化运营的综合目标 [1] - 客户主要为全国各地政府单位、事业单位及大型国企单位，项目经验是重要竞争指标 [2] 财务表现 - 营业收入持续增长，2022年度至2024年度分别为5.13亿元、6.3亿元、7.3亿元，2025年1-6月为3.11亿元 [2][4] - 净利润同步增长，2022年度至2024年度分别为7882.54万元、9825.11万元、1.3亿元，2025年1-6月为3260.47万元 [2][4] - 归属于母公司所有者的净利润从2022年度的8051.82万元增长至2024年度的12722.76万元 [4] - 加权平均净资产收益率从2022年度的14.09%提升至2024年度的16.62% [4] 资产与研发状况 - 资产总额从2022年末的9.59亿元增长至2024年末的14.09亿元 [3][4] - 归属于母公司所有者权益从2022年末的5.61亿元增长至2025年6月30日的8.22亿元 [3][4] - 研发投入占营业收入的比例稳定在4%以上，2025年1-6月为4.70% [4]