智界品牌独立运营 - 华为与奇瑞签署智界品牌战略合作2.0协议，宣布智界实现产销服一体化独立运营，双方将投入超百亿元和5000人研发团队强化技术优势 [2] - 独立运营后华为全权主导技术研发与战略决策，奇瑞专注制造与资源保障，形成"技术+制造"分工闭环 [6] - 智界独立运营本质是华为与奇瑞在新能源赛道扬长避短的必然选择，华为释放技术主导力，奇瑞发挥制造优势 [7] 智界品牌发展现状 - 1-7月智界累计销量4.9万辆同比增长164.7%，但在鸿蒙智行总销量中占比不足30% [3] - 主力车型智界R7累计销量46050辆约占品牌总销量九成，智界S7成为明显短板 [3] - 智界S7去年10月销量峰值7397辆后断崖式下滑，今年7月销量仅730辆同比下滑52.6% [3] 智界品牌面临挑战 - 智界S7首次上市后因工厂搬迁、供应链短缺导致2023年1月到2024年2月累计仅交付794辆并引发退订潮 [3] - 2024年4月智界S7"二次上市"降价促销起售价降至22.98万元，但品控争议未解决销量未达预期 [3] - 智界与问界并网销售时品牌辨识度被华为光环掩盖，且智界R7与问界M7价格区间重合度达87%形成内部竞争 [4] 智界品牌改进措施 - 奇瑞与华为成立独立事业部保障专属制造资源，工厂实现一分钟交付一辆智界S7的生产水平 [5] - 智界获得奇瑞芜湖工厂40%产能优先调配，专属工厂将实现100%自动化冲压、焊接、涂装 [6] - 首批58家智界门店聚焦场景化体验避免与问界内耗，针对主力客群制定定制化活动 [7] - 大型SUV智界R9、MPV新车型将加速推出，预埋MDC 810计算平台支持ADS 4.0无图城市领航 [7] 智界品牌未来展望 - 华为与奇瑞将以更大资金投入和研发团队聚焦智能化技术研发，如ADS 4.0、车外语音交互等系统迭代升级 [6] - 雪鸮静音增程系统、车外3米语音控车等创新技术将由智界首发 [6] - 若四季度顺利落地ADS 4.0且渠道覆盖更多城市，2025年底月销破万辆目标或有望实现 [7]

智界品牌独立运营背景 - 华为与奇瑞签署智界品牌战略合作2.0协议，宣布实现产销服一体化独立运营，双方将投入超百亿元资金和5000人研发团队强化技术优势 [1] - 安徽智界新能源汽车有限公司成立并作为独立法人运营，华为全权主导技术研发与战略决策，奇瑞专注制造与资源保障 [4][6] 独立运营原因分析 - 销量数据显示1-7月智界累计销量4.9万辆（同比+164.7%），但在鸿蒙智行总销量中占比不足30%，主力车型R7占比达90%，S7车型7月销量仅730辆（同比-52.6%）[2] - 存在"基因冲突"：华为追求快速技术更新，奇瑞注重产能稳定，且智界在奇瑞体系内优先级不足导致交付危机，2023年11月至2024年2月S7累计仅交付794辆 [2] - 与问界品牌存在内部竞争，价格区间重合度达87%，消费者混淆品牌认知 [3] - 奇瑞正在冲刺H股IPO，可能将智界品牌拆分出上市主体 [4] 独立后运营规划 - 产能保障：奇瑞芜湖工厂40%产能优先调配给智界，专属工厂实现100%自动化生产 [5] - 技术研发：聚焦ADS 4.0、车外语音交互等系统迭代，首发雪鸮静音增程系统等创新技术 [5] - 渠道优化：建设58家独立门店，避免与问界内耗，开展分层用户运营活动 [5] - 产品矩阵：加速推出R9大型SUV和MPV新车型，采用MDC 810计算平台支持ADS 4.0无图城市领航 [5] 发展前景 - 目标2025年底实现月销破万辆，若四季度顺利落地ADS 4.0并扩展渠道有望达成 [6] - 独立运营后形成"技术+制造"分工闭环，智界从"合作试验田"升级为鸿蒙智行体系技术先锋 [6]

行业投资评级 - 汽车行业评级为"强于大市"（维持评级）[10] 核心观点 吉利智驾整合 - 吉利控股集团对内部智驾资源进行整合，极氪智驾团队（1500人）、吉利研究院（1000人）及旷视旗下迈驰智行（500人）合并至重庆千里智驾，合并后团队规模达3000人[3][14] - 重庆千里智驾成立于2025年6月27日，由吉利、旷视等合资成立，聚焦L2-L4级自动驾驶技术量产，为吉利旗下品牌提供智驾方案[3][14] 智界品牌独立运营 - 奇瑞与华为签署智界品牌战略2.0协议，计划投入超100亿元研发资金，组建5000人专属团队，强化智能驾驶与三电技术[4][15] - 智界新能源公司将独立运作，覆盖研发至服务的全链条，华为主导运营体系，奇瑞将其列为"第一优先战略项目"[15] - 新款智界R7/S8月8日开启预订，2026年计划推出大型SUV R9及首款MPV（基于E0X-L平台，纯电/增程双动力）[16] 市场行情 - 2025年8月4日-8月8日，汽车板块上涨2.7%，跑赢沪深300指数1.5个百分点，申万31个板块中排名第7[17] - 子板块表现：商用载客车（+2.6%）、汽车零部件（+4.5%）、摩托车及其他（+9.6%）涨幅居前；乘用车（-0.7%）、商用载货车（-4.2%）下跌[23] 行业数据 销量 - 7月乘用车零售183.4万辆（同比+7%，环比-12%），新能源零售100.3万辆（同比+14%，环比-10%）[6][37] - 7月乘用车批发219.2万辆（同比+12%，环比-12%），新能源批发117.9万辆（同比+25%，环比-4%）[39] - 6月新能源汽车渗透率达45.8%，1-6月累计渗透率44.3%[43] 原材料价格 - 碳酸锂、螺纹钢、铝、铜、天然橡胶、玻璃等原材料价格数据详见图表20-25[59][62][67] 行业动态 - 小马智行在上海浦东启动Robotaxi服务，覆盖核心商圈与地铁站[68] - 乘联会上调2025年乘用车零售预测至2435万辆（同比+6%），出口预测至546万辆（同比+14%）[68] - 理想i8碰撞测试争议达成和解，三方联合倡议行业自律[69] - 小鹏P7中国首秀，支持820km续航与10分钟补能525km[71] - 丰田计划在日本新建"未来工厂"，预计2030年代初投产[72] 重点新车 - 奥迪Q6L e-tron（36.98-39.98万元）、吉利银河A7（8.98-12.58万元）等车型于8月上市[77]