股权变动 - 控股股东Universal Dairy Limited计划减持新乳业股份不超过25,820,305股（占总股本3%），其中集中竞价减持1%（8,606,768股），大宗交易减持2%（17,213,537股）[2] - 减持原因为"企业资金需求"，公告后股价下跌2.38%至17.61元/股[2] - 刘畅通过UDL持股65.07%，刘永好通过新希望投资集团持股15.41%，减持对股权结构影响有限[3][4] 公司治理 - 董事会共9名成员，包括4名独立董事，刘畅及其母李巍占据董事席位，刘永好未进入董事会[4] - 刘畅同时担任新希望六和董事长、新希望集团董事等职务[4] - 李巍在股东大会强调高管团队协作关系，称"我们就像一家人"[5] 财务表现 - 2024年营收106.65亿元（同比-2.93%），液体乳收入98.36亿元（同比+0.83%），归母净利润5.38亿元（同比+24.80%）[8][9] - 2025年Q1营收26.25亿元（同比+0.42%），归母净利润1.33亿元（同比+48.46%）[10] - 截至2025年3月末，银行授信额度80.49亿元中未使用57.70亿元[10] 行业环境 - 2024年乳品全渠道销售额同比下滑2.7%，伊利液态奶收入下滑12.32%，蒙牛液态奶收入下滑10.6%[7] - 新乳业业绩受联营企业调整影响，剔除后液体乳收入实现微增[8] 战略规划 - 提出2023-2027年净利率倍增目标，重点发展"鲜酸双强"向"三鲜鼎立"转型，布局低温冷链饮品[10] - 三驾马车战略：高端化全国发展（24小时鲜奶系列）、本地化下沉市场（凉山雪）、东南亚出海轻资产布局[10] - 原奶价格下滑和产品结构优化推动利润率提升[9]

公司战略升级 - 公司战略从"鲜酸双强"升级至"三鲜鼎立"，新增饮品品类，但仍聚焦低温领域 [1] - 提出必须跳出存量市场内卷，依托消费者更鲜、更美和多样化需求寻找增长机会 [1] - 未来增长依靠"三驾马车"：高端化全国战略、本地化下沉战略、出海发展第二增长曲线 [3] 财务表现 - 2024年营收106.7亿元，同比微降2.9% [2] - 净利润5.4亿元，同比增长24.8%，维持双位数增速 [2] - 一季度末资产负债率降至64.61%，接近"新五年战略"目标 [5] 行业现状 - 2024年乳制品总产量2962万吨，同比减少1.9% [1] - 液态奶产量出现五年来首次下滑，人均奶类消费量同比下降5.6% [1] - 低温奶仍处于市场渗透阶段，业绩相对稳定 [1] 国际化布局 - 已建立四洲六国的全球研发布局，重点关注东南亚市场 [3] - 泰国、菲律宾、新加坡等国风味奶市场份额均未超10%，存在差异化增长空间 [4] - 出海策略强调不增加负债、不参与价格内卷，采用"快半步"思维引领本地市场 [4] 产品策略 - 高端化全国战略以24小时系列鲜奶、朝日唯品系列为代表 [3] - 本地化下沉战略以新希望三牧乳业凉山雪为代表 [3] - 饮品品类具体产品计划仍在规划中 [1]

行业现状与挑战 - 国内乳制品行业呈现"两超多强、细分赛道差异化竞争"的多元化竞争格局，行业集中度有提升趋势 [2] - 2024年乳制品总产量降至2962万吨，同比减少1.9%，液态奶产量五年来首度下滑，人均奶类消费量同比下降5.6% [2] - 中国居民消费需求升级"暗线"与降级"明线"并存，消费者回归理性，关注性价比，品质升级与消费平替并行 [2] - 精神诉求带动体验消费，健康意识升级催生新产品、新渠道、新业态，消费场景呈现分层化和多元化 [2] 公司战略与定位 - 公司以"鲜战略"为核心，推动从"以鲜为主"、"鲜酸双强"到包含饮品在内的"三鲜鼎立"的产品创新迭代 [3] - 通过"产业+AI+合成生物技术"构建食饮竞争壁垒，增强新兴渠道与用户运营提升，打造"鲜活生产力" [3] - 构建包含鲜奶源、鲜生产、鲜订单、鲜配送、鲜送达，以及鲜享、鲜见、鲜动的"八鲜"发展维度 [3] - 推进科技创新和渠道创新，加快全链提速、提质、提能，实现高质量和可持续的增长 [3] 财务表现 - 2024年公司实现营业收入106.65亿元，同比微降2.93%，净利润5.38亿元，同比增长24.8%，扣非净利润5.79亿元，同比增长24.47% [3] - 资产负债率由70.47%降至64.61%，全年累计分红同比增长76% [3] - 2025年一季度营业收入26.25亿元，同比增长0.42%，净利润1.33亿元，同比增长48.46% [3] 增长驱动因素 - 高端化全国发展战略：24小时系列鲜奶、朝日唯品系列为代表，2024年中高端"24小时"系列产品收入同比增长超15%，高端鲜奶同比实现双位数增长 [4][5] - 本地化下沉市场深耕战略：以新希望三牧乳业凉山雪为代表 [4] - 出海发展第二增长曲线：建立四洲六国的全球研发布局，关注东南亚等机会市场 [5] 渠道与产品创新 - 渠道立体化创新：通过"24小时鲜奶网红店"等场景创新，形象店突破500家，送奶入户核心渠道持续推进 [5] - 加强与山姆、盒马等渠道大单品联合打造，加深与零食渠道等新渠道的合作 [5] - 低温特色酸奶持续增长，"初心""活润"系列产品均实现双位数增长 [5] 国际合作与科技布局 - 与挪威基诺奶牛育种协会达成战略合作，推进挪威红牛的引进、培育、饲养和"牛种"创新探索 [6] - 已上市国内首款挪威红牛鲜牛奶，未来将向全国市场持续推出更多优质产品 [6]