近日，中国银行（香港）有限公司（以下简称"中银香港"）作为银行间市场清算所股份有限公司 （以下简称"上海清算所"）首家境外清算会员，成功落地人民币利率互换、标准债券远期和标准利率互 换自营清算业务，上海清算所首次向境外机构直接提供中央对手清算服务。 本次引入境外清算会员开展利率衍生品自营清算业务，是上海清算所在国际化进程中迈出的历史性 一步。一是打造人民币海外资产池新举措。立足上海清算所中央对手清算和发行登记托管"双支柱"功 能，更好发挥中银香港作为全球托管行和人民币清算行的战略优势，促进离岸人民币市场建设。二是提 供更多离岸人民币资产的风险对冲工具。发挥银行间利率衍生品挂钩标的丰富、品种多样等特点，有效 满足境外机构多样化交易和风险管理需求，便利境外持债机构运用衍生品管理利率风险，助力多层次债 券市场建设和人民币国际化进程。三是中国银行间债券市场（CIBM）下开辟境外机构直接参与银行间 中央对手清算业务的全新路径。在中国银行间债券市场直投模式（CIBM Direct）下，依托上海清算所 在欧盟、中国香港、英国等多司法辖区的合格中央对手方监管认证优势，为境外机构提供市场准入、资 本计提优惠等方面便利，切实发挥 ...

国泰君安与海通证券合并重组 - 上海清算所顺利完成两家机构人民币利率互换集中清算业务存续期合约的合并，涉及近3000笔集中清算合约和数千亿元头寸 [2] - 这是银行间市场最大规模的衍生品存续期合约合并，合并过程未对市场其他清算成员产生影响 [2] - 上海清算所2周内研究形成衍生品头寸合并方案，4天内完成内部处理流程，并在两家机构重组更名上市1周内实现合并 [2] 利率衍生品市场发展 - 2024年以来利率衍生品业务量创新高，整体清算规模达36.5万亿元，同比增加16.5% [3] - 2025年一季度利率衍生品清算规模超13万亿元，同比增速达70%，最大单日清算量突破4100亿元 [3] - 利率衍生品在债券市场调整期间发挥"避风港"作用，对冲现货市场价格波动风险，增强市场弹性与韧性 [3] 上海清算所业务布局 - 自2014年起陆续推出人民币利率互换、标准利率互换、标准债券远期等系列衍生产品，涵盖多种挂钩标的 [2] - 提供债券冲抵保证金、合约压缩、合约转移等增值服务，降低机构参与成本并提升清算效率 [2]