公司股价表现 - 2月27日，震有科技股价上涨5.04%，报收42.95元/股，成交额1.76亿元，换手率2.20%，总市值82.70亿元 [1] - 公司股价已连续3个交易日上涨，区间累计涨幅达2.69% [1] 公司基本情况 - 深圳震有科技股份有限公司成立于2005年4月4日，于2020年7月22日上市 [1] - 公司主营业务为通信系统设备相关产品的研发、生产、销售与服务 [1] - 主营业务收入构成为：数智网络及智慧应急系统占41.27%，技术与维保服务占26.07%，光网络及接入系统占19.13%，核心网系统占10.86%，其他占2.66% [1] 机构持仓动态 - 永赢基金旗下产品“永赢高端装备智选混合发起A”位列公司十大流通股东，该基金在三季度增持了18.65万股，截至当时持有120.17万股，占流通股比例为0.62% [2] - 根据测算，2月27日该基金持仓浮盈约247.55万元，在连续3天上涨期间累计浮盈128.58万元 [2] 相关基金信息 - “永赢高端装备智选混合发起A”基金成立于2022年7月15日，最新规模为8.89亿元 [2] - 该基金今年以来收益率为8.54%，同类排名3049/8891；近一年收益率为92%，同类排名179/8137；成立以来收益率为56.63% [2] - 该基金的基金经理为张璐，累计任职时间6年212天，现任基金资产总规模为301.83亿元，其任职期间最佳基金回报为160.16%，最差基金回报为-60.31% [3]

公司近期重大负面事件 - 公司因在军队采购活动中存在投标提供虚假材料等违规行为 被军队采购网处以一年内禁止参加全军物资工程服务采购活动的处罚 同时 在禁止期内 公司法定代表人吴闽华控股或管理的其他企业也被禁止参加上述范围的军队采购活动 其授权代表唐海宇亦被禁止代理其他供应商参加上述范围的军队采购活动 [2] - 公司证券部回应称 正在统计上述处罚可能对2026年营收带来的影响 后续将以公告或问答形式对外发布 [2] - 针对提供虚假材料的整改举措 公司表示将对特种业务领域内部操作流程进行全方位梳理 确保后续操作合法合规、规范化运作 [2] 公司业务与市场地位 - 公司成立于2005年 是一家专业从事通信网络设备及技术解决方案的综合通信系统供应商 主营业务包括核心网系统、光网络及接入系统、数智网络及智慧应急系统、技术与维保服务等 [2] - 在核心网方面 公司是国内少数具备卫星互联网核心网技术能力的企业 也是中国电信天通一号核心网独家供应商 天通一号总用户数超290万 [2] - 核心网是移动通信网络的“中枢控制系统” 主要承担用户与鉴权管理、业务处理与控制、数据转发与锚定和网络连接四大职能 [3] 公司财务与业绩表现 - 公司预计2025年年度实现归属于母公司所有者的净利润将出现亏损 净亏损额在4600万元至6900万元之间 [3] - 2025年前三季度 公司在卫星互联网领域的收入占整体营业收入的比例约为7.15% 占比较低 未对公司业绩构成重大影响 [3] - 2025年业绩亏损的主要原因包括：1) 核心网系统业务实现增长 主要得益于卫星互联网、5G等领域相关产品订单的稳步增加 [4] 2) 传统通信业务承压 国内外运营商招投标市场竞争加剧及煤炭行业供需关系变化 导致业务开拓不及预期 尤其是光网络及接入系统业务下滑幅度较大 产品销售结构发生变化 公司营业收入及综合毛利率同比下降 [4] - 公司子公司杭州晨晓科技股份有限公司主营业务为光网络及接入系统产品 受客户组织架构调整影响 报告期内销售订单延迟 业绩出现下滑 公司初步预计需计提商誉减值准备 [5] 市场关注与股价表现 - 2025年1月 资本市场对“商业航天”、“卫星互联网”等概念关注度较高 公司股价曾在当月多次活跃上涨 [3]

公司股价与市场表现 - 2月3日，公司股价上涨5.06%，报收45.88元/股，成交额1.98亿元，换手率2.30%，总市值88.34亿元 [1] 公司基本情况 - 公司全称为深圳震有科技股份有限公司，成立于2005年4月4日，于2020年7月22日上市，注册地址位于广东省深圳市光明区 [1] - 公司主营业务为通信系统设备相关产品的研发、生产、销售与服务 [1] - 公司主营业务收入构成：数智网络及智慧应急系统占41.27%，技术与维保服务占26.07%，光网络及接入系统占19.13%，核心网系统占10.86%，其他占2.66% [1] 机构股东动态 - 永赢基金旗下产品“永赢高端装备智选混合发起A”位列公司十大流通股东 [2] - 该基金于三季度增持公司股份18.65万股，截至三季度末持有120.17万股，占流通股比例为0.62% [2] - 基于2月3日股价涨幅测算，该基金当日浮盈约265.58万元 [2] 相关基金信息 - 永赢高端装备智选混合发起A基金成立于2022年7月15日，最新规模为8.89亿元 [2] - 该基金今年以来收益率为9.47%，同类排名671/8874；近一年收益率为117.39%，同类排名63/8124；成立以来收益率为57.98% [2] - 该基金基金经理为张璐，累计任职时间6年188天，现任基金资产总规模301.83亿元，任职期间最佳基金回报为159.62%，最差基金回报为-60.31% [3]

公司股价与交易表现 - 12月23日，震有科技股价下跌5.21%，报收39.15元/股，成交额3.06亿元，换手率3.91%，总市值75.39亿元 [1] 公司基本信息 - 深圳震有科技股份有限公司成立于2005年4月4日，于2020年7月22日上市 [1] - 公司主营业务为通信系统设备相关产品的研发、生产、销售与服务 [1] - 主营业务收入构成：数智网络及智慧应急系统占41.27%，技术与维保服务占26.07%，光网络及接入系统占19.13%，核心网系统占10.86%，其他占2.66% [1] 主要流通股东动态 - 永赢基金旗下“永赢高端装备智选混合发起A”位列公司十大流通股东 [2] - 该基金于第三季度增持18.65万股，截至当时持有120.17万股，占流通股比例0.62% [2] - 基于当日股价下跌测算，该基金持仓单日浮亏约258.37万元 [2] 相关基金概况 - “永赢高端装备智选混合发起A”成立于2022年7月15日，最新规模2.09亿元 [2] - 基金业绩表现：今年以来收益60.88%，同类排名612/8088；近一年收益49.58%，同类排名918/8057；成立以来收益19.29% [2] - 该基金经理为张璐，累计任职时间6年146天，现任基金资产总规模229.21亿元，任职期间最佳基金回报112.82%，最差基金回报-60.31% [3]

公司基本情况 - 公司成立于2005年4月4日，于2020年7月22日在上海证券交易所上市 [1] - 注册地址和办公地址均为广东省深圳市 [1] - 公司是国内通信系统设备领域的企业，专注通信系统设备相关产品研产销与服务 [1] - 所属申万行业为通信 - 通信设备 - 其他通信设备，涉及小盘、6G概念、5.5G概念等概念板块 [1] 经营业绩 - 2025年三季度实现营业收入5.09亿元，行业排名6/12，低于行业平均数5.65亿元，高于行业中位数5.05亿元 [2] - 主营业务构成：数智网络及智慧应急系统1.45亿元占比41.27%，技术与维保服务9130.28万元占比26.07%，光网络及接入系统6698.68万元占比19.13%，核心网系统3803.7万元占比10.86% [2] - 2025年三季度净利润为-4645.67万元，行业排名11/12，远低于行业平均数3438.5万元和行业中位数1679.5万元 [2] 财务指标 - 2025年三季度资产负债率为44.63%，高于行业平均26.75% [3] - 2025年三季度毛利率为45.32%，高于行业平均36.75% [3] 管理层与股权结构 - 控股股东和实际控制人均为董事长兼总经理吴闽华 [4] - 吴闽华2024年薪酬为68.55万元，较2023年的75.44万元减少6.89万元 [4] - 截至2025年9月30日，A股股东户数为1.21万，较上期减少1.43% [5] - 户均持有流通A股数量为1.6万，较上期增加1.45% [5] - 十大流通股东中，香港中央结算有限公司为新进股东，持股144.07万股 [5] - 永赢高端装备智选混合发起A持股120.17万股，相比上期增加18.65万股 [5]

公司股价与基本面 - 10月22日公司股价上涨5.03%至30.70元/股，成交额2.14亿元，换手率3.71%，总市值59.11亿元 [1] - 公司主营业务为通信系统设备相关产品的研发、生产、销售与服务，数智网络及智慧应急系统是最大收入来源，占比41.27% [1] - 公司成立于2005年4月4日，于2020年7月22日上市 [1] 基金持仓动态 - 永赢高端装备智选混合发起A（015789）于二季度新进成为公司十大流通股东，持有101.52万股，占流通股比例0.53% [2] - 该基金在二季度增持公司股票28.84万股，使总持股达101.52万股，占其基金净值比例4.79%，为公司第六大重仓股 [4] - 基于10月22日股价表现，该基金持仓单日浮盈约149.24万元 [2][4] 相关基金表现 - 永赢高端装备智选混合发起A（015789）成立于2022年7月15日，最新规模1.13亿元，今年以来收益率为20.01% [2] - 该基金基金经理张璐累计任职时间6年84天，现任基金资产总规模154.13亿元，任职期间最佳基金回报为124.46% [3]

财务表现 - 2025年中报营业总收入3.5亿元，同比下降6.82%，归母净利润-4759.41万元，同比下降715.8% [1] - 第二季度营业总收入1.82亿元，同比下降7.23%，归母净利润-4962.24万元，同比下降6843.56% [1] - 毛利率45.13%，同比下降14.52%，净利率-13.69%，同比下降869.96% [1] - 三费占营收比26.99%，同比下降4.17% [1] - 每股收益-0.25元，同比下降716.46%，每股经营性现金流-0.24元，同比上升41.97% [1] - 应收账款5.22亿元，同比增长6.73%，占最新年报归母净利润比达1902.15% [1][15] - 货币资金2.94亿元，同比增长117.79% [1] - 有息负债3.6亿元，同比增长6.43% [1] 财务项目变动原因 - 交易性金融资产增加：银行理财增加 [3] - 应收票据减少39.46%：期末未到期的商业承兑汇票减少 [4] - 应收款项融资减少32.8%：期末未到期银行承兑汇票减少 [4] - 其他应收款增加41.71%：押金保证金及备用金增加 [5] - 其他流动资产增加113.84%：待抵扣进项税增加 [6] - 其他权益工具投资增加：新增股权投资 [7] - 在建工程增加303.78%：本期装修工程增加 [8] - 开发支出减少31.07%：开发支出结转无形资产增加 [9] - 长期待摊费用减少55.58%：装修费摊销 [10] - 应交税费减少38.49%：本期应交未交的增值税及附加税减少 [11] - 长期借款增加：期末银行借款增加 [12] - 租赁负债减少44.86%：使用权资产处置 [13] - 递延所得税负债增加：交易性金融资产公允价值变动增加 [13] 现金流变动 - 经营活动现金流净额上升42.29%：购买商品、接受劳务支付的现金较上年同期减少 [13] - 投资活动现金流净额下降231.8%：购买银行短期理财较上年同期增加 [13] - 筹资活动现金流净额上升338.82%：银行借款增加及子公司收到少数股东投资款 [13] 业务表现 - 核心网系统收入9381.93万元，同比增长40.36% [15] - 光网络及接入系统收入28307.81万元，同比增长12.39% [15] - 数智网络及智慧应急系统收入38756.12万元，同比下降2.33% [15] - 技术与维保服务收入17745.59万元，同比增长13.04% [15] 基金持仓 - 永赢高端装备智选混合发起A持有101.52万股，最新净值0.9177，近一年上涨68.26% [15]

公司定增募资计划 - 震有科技拟向不超过35名特定投资者发行不超过48,138,658股新股，募集资金总额不超过10.69亿元 [1] - 募资计划中45%用于研发投入，合计4.81亿元，其中卫星互联网通信产品研发项目投入36,211.5万元（占该项目51.07%），全光网络系统研发项目投入11,953万元（占该项目33.20%） [5] - 公司称定增目的包括构筑天地融合业务格局、推动智算网络升级及改善资本结构 [5] 前次募投项目效益 - 2020年IPO募资7.86亿元投向的四个项目中，三个主要项目累计实现效益均为负值：下一代互联网宽带接入设备项目-1,443.89万元、5G核心网设备项目-240.79万元、应急指挥系统项目-4,685.57万元 [2] - 公司将部分IPO募资用途变更为补充流动资金及收购杭州晨晓40.99%股权，原研发中心建设项目投资进度仅19.65% [4] 财务表现 - 2020-2024年扣非归母净利润分别为0.33亿元、-1.14亿元、-2.28亿元、-0.93亿元、0.09亿元，累计亏损3.31亿元 [7][13] - 2017-2024年经营活动现金流净额连续8年为负，2021年达-2.3亿元 [15] - 应收账款占总资产比例长期超30%，2020-2022年应收账款余额占营收比例分别达119.75%、149.14%、136.67% [14] 股东减持情况 - 上市以来持股5%以上股东轮番减持，包括新疆东凡、华胜鼎成、南海创新等，其中华胜鼎成持股比例从7.33%降至0.13%，套现超1亿元 [9][10] - 南海创新及其一致行动人苏州同创清仓减持8.33%股份，套现约1.65亿元 [11] 业务与资产状况 - 主营业务覆盖核心网系统、光网络及接入系统等，形成公网与专网通信全网络产品体系 [2] - 存货规模从2017年1.74亿元增至2024年6.14亿元，占总资产比例最高达34.94% [14]