报告公司投资评级 - 维持“增持”评级 [2][8] 报告的核心观点 - 中集环科是全球罐式集装箱龙头，全球市占率约50%，受全球宏观环境和下游化工行业影响，2024年罐箱市场需求承压，公司积极探索智能化、产业链纵向升级，2025Q1新签订单同比增长17%；高端医疗影像设备高速增长，有望成为公司未来的第二成长曲线 [5][6][7] - 预计公司2025 - 2027年营业收入36.72/43.68/56.21亿元，同比增长9.63%/18.97%/28.67%；预计归母净利润2.89/3.88/5.82亿元，同比增长 - 4.93%/34.32%/50.08%；对应PE分别为33.27/24.77/16.51倍 [8] 根据相关目录分别进行总结 个股表现 - 2024年6月至2025年6月，中集环科股价从 - 13%逐步上升至37% [3] 公司基本情况 - 最新收盘价16.02元，总股本6.00亿股，流通股本0.90亿股，总市值96亿元，流通市值14亿元，52周内最高/最低价18.80/13.82元，资产负债率13.7%，市盈率31.41，第一大股东为INVESTMENTS LIMITED [4] 投资要点 - 中集环科是中集集团旗下公司，主要从事罐式集装箱行业，是全球领先的液体、液化气体集装箱化物流装备制造企业和全生命周期服务商，下游场景主要是化工物流，全球份额约为50% [5] - 2024年罐箱市场需求承压，新增造箱量4.21万台，同比下滑25.58%，公司实现营业收入33.49亿元，同比下降28%，其中罐式集装箱营业收入27.48亿元，同比下降32%；2025年第一季度累计新签订单4.44亿元，较去年同期增长17% [6] - 公司在医疗设备领域生产核磁共振成像设备的保护和功能部件，产品获业界巨头认可，2025Q1医疗设备部件营收约5441万元，同比增长21% [7] 盈利预测与估值 - 预计公司2025 - 2027年营业收入分别为36.72亿元、43.68亿元、56.21亿元，同比增长9.63%、18.97%、28.67%；预计归母净利润分别为2.89亿元、3.88亿元、5.82亿元，同比增长 - 4.93%、34.32%、50.08%；对应PE分别为33.27倍、24.77倍、16.51倍 [8] 盈利预测和财务指标 |项目|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----| |营业收入（百万元）|3349|3672|4368|5621| |增长率(%)|-28.18|9.63|18.97|28.67| |EBITDA（百万元）|332.92|362.59|474.45|700.89| |归属母公司净利润（百万元）|303.87|288.88|388.01|582.32| |增长率(%)|-49.01|-4.93|34.32|50.08| |EPS(元/股)|0.51|0.48|0.65|0.97| |市盈率（P/E）|31.63|33.27|24.77|16.51| |市净率（P/B）|2.04|2.03|2.01|1.97| |EV/EBITDA|21.54|20.04|15.26|10.83| [9] 财务报表和主要财务比率 - 成长能力方面，2024 - 2027年营业收入增长率分别为 - 28.2%、9.6%、19.0%、28.7%，营业利润增长率分别为 - 49.2%、 - 5.3%、34.8%、50.8%，归属于母公司净利润增长率分别为 - 49.0%、 - 4.9%、34.3%、50.1% [10] - 获利能力方面，2024 - 2027年毛利率分别为16.7%、16.8%、18.1%、20.1%，净利率分别为9.1%、7.9%、8.9%、10.4%，ROE分别为6.5%、6.1%、8.1%、12.0%，ROIC分别为4.9%、5.3%、7.2%、11.0% [10] - 偿债能力方面，2024 - 2027年资产负债率分别为13.7%、14.7%、16.2%、18.9%，流动比率分别为7.54、7.02、6.33、5.34 [10] - 营运能力方面，2024 - 2027年应收账款周转率分别为9.03、9.32、10.51、10.81，存货周转率分别为3.19、3.83、4.01、4.13，总资产周转率分别为0.61、0.67、0.78、0.96 [10] - 每股指标方面，2024 - 2027年每股收益分别为0.51元、0.48元、0.65元、0.97元，每股净资产分别为7.84元、7.90元、7.99元、8.11元 [10] - 现金流量表方面，2024 - 2027年净利润分别为302百万元、286百万元、385百万元、577百万元，经营活动现金流净额分别为302百万元、619百万元、431百万元、227百万元，投资活动现金流净额分别为 - 751百万元、 - 58百万元、 - 68百万元、 - 82百万元，筹资活动现金流净额分别为 - 312百万元、 - 249百万元、 - 333百万元、 - 501百万元 [10]

2024年度科学仪器行业研发特别贡献奖 - 天津三英精密仪器股份有限公司董事长须颖荣获"2024年度科学仪器行业研发特别贡献奖"，表彰其在中国科学仪器高端化发展中的引领作用[1][2] - 须颖博士归国后主持国家重大科学仪器专项，成功研发中国首台X射线三维显微镜，空间分辨率达500纳米，打破国外垄断[6] - 创立三英精密实现科研成果产业化，累计创造产值超8.5亿元，拥有10项发明专利并制定国家标准[6] 历届获奖者技术突破 - 第一届金钦汉教授发明"微波等离子体炬激光光源"，推动微波化学和原子光谱技术发展[8] - 第二届钟家湘教授突破国外氮吸附仪垄断，研发动态全自动比表面仪等9类物性分析仪器[11] - 第三届张锦茂研究员提升原子荧光技术灵敏度，研发系列原子荧光光谱仪[15] - 第四届章诒学主持设计四代原子吸收光谱仪共22个型号，完成世界首创便携式原子吸收光谱仪[21][22] - 第五届臧平安开发全球首台气相分子吸收光谱仪原型机，推动技术列入国家环境标准[24] - 第六届刘开禄研制中国首台离子色谱仪ZIC-1型并实现产业化[26] - 第七届王宝瑞攻克高精度四极杆技术，实现质谱仪国产替代和出口[30] - 第八届关亚风研究员研发深海原位荧光传感器，获86件中国发明专利[33] - 第九届张书练教授发明双折射双频激光器技术，建成国产双频激光干涉仪全产业链[34] - 第十届段忆翔教授开发钠气溶胶探测仪等国际首创设备，解决核安全监测难题[36] - 第十一届杨培强董事长突破低场核磁共振技术，产品远销海外市场[37] 奖项背景与定位 - "科学仪器行业研发特别贡献奖"设立于2013年，每年授予不超过2人，旨在表彰技术创新与产业化突出贡献者[2][38] - 3i奖始于2006年，包含12类奖项，通过权威专家评审遴选行业创新标杆[39][46]

小动物成像系统,全球市场总体规模 Global Market Size ($ Mn) 524% 2020 2025 % 公众号· OVRAS 来源:QYResearch 医疗设备与耗材研究中心 �� �������� ��� 30 ��������������� 2 02 4 INCE PRODUCE CONSECTED POST COLLECTION CONSECTED CONSECTED CONSECTED CONSTITUTION OF CONSECTED A CT APP 2007 0 ������������������ �������������������� US �� X ������� Micro-CT � ERSEEMERS BE <2 cm ■■■■■■■■■■■ MRI ■ TATTACTOR CONSECTION CONSECTED AT A BEACH A CONSECTED CONSTITUTION OF CONSULTION OF CONS �� ��� X ██ QYResearch ██████████ ██ 2 030 ███ ████████ 2.92 ███ CAGR ...

小动物成像系统行业概述 - 小动物成像系统是一种用于对小动物进行非侵入式或微创式成像的设备，通过光学成像、核磁共振成像、CT成像等技术获取体内器官、组织或细胞的图像，应用于临床诊断、生物医学研究和药物开发等领域 [2] - 系统具有高分辨率、高灵敏度和多功能性，是现代生物医学的重要工具 [2] - 全球市场规模预计2030年达到2.92亿美元，未来几年年复合增长率为5.24% [2] 技术分类及特点 - **光学成像**：占比35.6%，利用可见光或近红外光检测荧光探针或生物发光信号，适用于肿瘤追踪和基因表达研究，灵敏度高但穿透深度<2cm [2][7] - **核磁共振成像（MRI）**：提供高分辨率解剖结构图像，适用于脑科学和软组织病变研究，无辐射但成本高且扫描时间长 [2] - **超声波成像（US）**：基于高频声波反射成像，实时、低成本，常用于心血管研究和肿瘤血流监测，但分辨率较低且依赖操作者经验 [2] - **X射线成像（含Micro-CT）**：提供骨骼及高密度组织的三维结构，适用于骨质疏松和肺部疾病模型，存在电离辐射风险 [2] 市场竞争格局 - 全球前五大厂商（Revvity、Mediso、Agfa-Gevaert、Bruker、Vieworks）合计占据56.0%市场份额，核心厂商主要分布在北美和欧洲 [9] - 实验室是主要需求来源，占比80.7% [11] 发展驱动因素 - 光学成像、核医学成像、磁共振成像等技术进步及AI在数据分析中的应用推动设备升级换代 [15] - 各国政府对生命科学研究和药物开发的政策支持，科研机构和制药公司资金投入增加 [15] - 新药研发投入增加（尤其是肿瘤、心血管和神经系统疾病领域）及精准医疗需求上升 [15] 行业挑战 - 技术更新换代快，制造商需持续投入研发以保持领先 [16] - 多模态成像技术（如PET/CT、PET/MRI）研发复杂，设备成本高且操作难度大 [16] - 国际知名企业占据主要市场份额，新兴企业（特别是中国企业）加速追赶加剧竞争 [16] - 多学科技术研发投入巨大，高成本可能影响企业短期盈利能力 [16] 区域与产业链 - 全球主要生产地区集中在北美和欧洲 [12] - 行业涉及光学、核医学、磁共振等多学科技术，产业链整合需求高 [16] 数据来源与调研机构 - 数据来源为QYResearch医疗设备与耗材研究中心，覆盖2020-2024年历史数据及2025-2031年预测 [15][16] - QYResearch成立于2007年，总部位于美国洛杉矶和中国北京，业务遍及160多个国家 [20]