融资动态与规模 - 美国核聚变初创企业Commonwealth Fusion Systems（CFS）最新获得8.63亿美元融资，投资方包括英伟达旗下NVentures、Khosla Ventures、谷歌母公司Alphabet及多家主权财富基金和投资银行 [2] - CFS自成立以来累计融资约30亿美元，约占全球聚变能源行业融资总额的三分之一 [2] - 国内民营核聚变公司诺瓦聚变完成5亿元天使轮融资，创下国内民营核聚变公司单笔融资新高 [7] - 中国聚变能源有限公司获得股东方约114.92亿元投资，增资完成后注册资本达150亿元，成为国内聚变领域资本规模最大的创新主体 [8] - 全球核聚变产业在去年吸引了71亿美元（约合514亿元人民币）的投资，比2023年高出近10亿美元 [9] 技术进展与商业化规划 - CFS聚变能源示范系统目前已完成约65%，预计将在2027年实现关键技术里程碑，为首座商用核聚变发电厂铺平道路 [3] - CFS计划在2030年代初期建成全球首座商业化核聚变发电站，其Arc发电厂预计将在2030年代初投入运营，并向谷歌提供200兆瓦电力 [3] - 诺瓦聚变聚焦研发小型化、模块化、可分布式部署的经济型核聚变电站（FRC-SMR），填补国内核聚变小型模块化反应堆（SMR）技术路线的空白 [7] - 中国聚变公司未来将以磁约束托卡马克为技术路线，按照先导实验堆、示范堆、商用堆“三步走”发展阶段，最终实现聚变能商业化应用 [8] - 2025年被视为中国核聚变商业化的“元年”，呈现国家队与民营核聚变公司双线并进的态势 [8] 投资背景与行业趋势 - 人工智能和云服务引发数据中心建设激增，带来了新一轮电力需求，促使科技巨头如谷歌寻找新的电力来源并投资能源创新 [3] - 核聚变发电原理是通过巨大力量使氢原子碰撞产生大量能源，过程不产生放射性废物而是生成氦，使其成为最具潜力的清洁能源之一 [4][5] - 国内一批核聚变初创企业频繁获得融资，例如能量奇点合计融资约8亿元，星能玄光完成亿元天使轮融资 [9] - 全球资本和政策正快速向“可控聚变商用化”聚焦，在政策支持与新技术加持下，中国核聚变产业公司的投资热潮有望持续升温 [9]