人工智能大模型你追我赶，芯片自主研发有了新突破，我国成为创新力上升最快的经济体之一。天问二 号开启"追星"之旅，雅下水电工程开工建设，首艘电磁弹射型航母正式入列。人形机器人亮出"功夫模 式"，无人机演绎绚丽"烟花"……回眸2025，科技与产业深度融合，创新成果竞相涌现。 走进2026，从微观到宏观、从基础到应用，重大成果正由"点状突破"迈向"系统爆发"，"硬核实 力"与"民生温度"共同勾勒出中国科技新答卷的鲜明底色。 深空深海齐发力 量子科技领域，从"祖冲之三号"的千万亿倍算力突破，到天地一体化保密通信网络，中国稳居全球第一 梯队，形成"局部领跑、整体并跑"的战略格局。 向深远空间与海洋不断挺进，中国探索的足迹拓展至前所未及之境。 首次揭示月球背面约28亿年前仍存在年轻的岩浆活动；获取人类首份月背古磁场信息；系统阐释了月壤 的独特黏聚行为……2025年，嫦娥六号带回的1935.3克月壤样品持续产出成果，为未来月球探测任务提 供重要科学依据。 中国空间站步入常态化运营，不仅作为航天员的"太空家园"，更化身为产出重大科学成果的"太空实验 室"：舱内"太空炼丹炉"突破3100℃超高温纪录，为材料科学研究开辟新平台； ...

美股市场年度表现与近期动态 - 美股三大指数2025年全年均录得两位数涨幅，其中标普500指数涨16.4%，纳斯达克综合指数受益于人工智能热潮涨20.36%，道琼斯工业平均指数涨12.97% [2][48] - 尽管全年上涨，但美股在年末表现疲软，周三小幅收低，标普500指数连续四个交易日下滑，市场担忧投资者获利了结可能预示未来波动 [2][48] - 2025年人工智能叙事出现分化，而大宗商品市场表现亮眼 [2][48] 重点美股公司动态 - **英伟达与AMD**：有爆料称，受内存价格上涨推动，英伟达和AMD将从年初起“分阶段大幅上调”各类GPU价格，AMD最早1月调涨，英伟达计划2月前后调涨 [3][49] - **特斯拉**：股价收跌1.04%，知名投资者迈克尔·伯里澄清其目前并未做空特斯拉，但他此前曾指特斯拉估值“高得离谱，存在严重估值泡沫” [3][25][71] - **苹果**：股价收跌0.45%，其首款折叠屏iPhone Fold预计明年下半年亮相，起售价不到2000美元 [3][49] - **谷歌 (Alphabet)**：2025年股价全年累计飙升65%，创下自2009年以来华尔街最佳年度表现，在市值超1万亿美元的科技公司中涨幅领先，其AI业务势头强劲 [22][69] - **伯克希尔-哈撒韦**：著名投资人沃伦·巴菲特于2025年12月31日正式退休，卸任公司首席执行官，但仍将继续担任董事会主席并保留相当数量的股份 [24][70] 中概股市场表现 - 热门中概股1月1日普遍下跌，纳斯达克中国金龙指数收跌1.13% [4][51] - 下跌个股众多，其中小鹏汽车跌4.65%，蔚来跌7.27%，阿里巴巴、拼多多、网易等也纷纷下跌 [4][51] 大宗商品市场年度回顾 - **原油**：2025年国际油价大幅下跌，全年跌幅超18%，录得2020年以来最大年度跌幅，且为连续三年收跌 [5][52] - **贵金属**：现货黄金2025年累计上涨超64.55%，现货白银全年累计上涨147.95%，二者均有望创下逾40年来的最大年度涨幅 [6][32][53][79] - **铜**：LME期铜全年上涨42%，创下2009年以来最大年度涨幅 [31][78] 半导体与人工智能行业 - **台积电**：获得南京厂出口许可证 [3][50] - **英伟达**：正投资布鲁克菲尔德的人工智能基础设施基金，该基金规模达100亿美元，旨在降低AI开发成本 [28][75] - **核聚变初创企业**：多家公司融资超1亿美元，例如联邦聚变系统融资近30亿美元，TAE科技估值达60亿美元，显示该领域投资热度高涨 [26][72] 其他公司要闻 - **耐克**：因内部人士增持，股价大涨 [3][50] - **罗宾汉**：获摩根士丹利目标价上调 [3][50] - **博通与美光**：在成交额前20的股票中有不同表现 [3][50] - **特朗普媒体和科技集团**：宣布将与Crypto.com合作，向股东分发新的数字代币，消息推动其股价在早盘交易中上涨4% [27][73][74]

文章核心观点 - 中国在应用科学领域已取得全球主导地位，贡献分值达22261，占全球产出56%，远超排名第二的美国（4099分，占比10%），且科研机构垄断全球前三十名 [1] - 2025年是中国科技取得多项标志性突破的一年，在人工智能、低空经济、深空探测、量子计算等多个前沿领域实现从追赶到引领的跨越，并展现出通过开源、性价比和快速商业化改写全球产业规则的能力 [1][4][7][13][16] 人工智能 (AI) 行业 - **DeepSeek R1大模型发布，技术达到世界顶尖水平**：深度求索公司于2025年1月20日发布DeepSeek R1大模型，在多项权威测试中达到甚至超越OpenAI o1水平，并登顶中美应用商店榜首 [2] - **以“开源+低价”策略颠覆产业格局**：该模型采用MIT协议完全开源，其API定价仅为竞品的1%-3.6%，通过极致的性价比和开放姿态震动全球AI产业 [2][4] - **技术领先优势持续巩固**：同年5月28日，升级版DeepSeek-R1-0528发布，进一步巩固了其技术领先地位 [2] 低空经济与航空产业 - **全球率先进入载人无人机商业运营时代**：2025年3月28日，中国民航局向亿航和合翼航空颁发全国首批载人无人机运营合格证，亿航EH216-S成为全球首款“四证齐全”的载人无人机 [5] - **开启万亿级低空经济市场**：此举标志着“空中出租车”正式具备商业运营资格，为低空经济打开了巨大的市场空间 [5][7] - **大型无人运输机实现吨级跨越**：2025年3月15日，壹通无人机公司自主研发的TP1000大型无人运输机首飞成功，该机有效载荷达1000公斤，航程1000公里，填补了国内大型无人货运航空器的空白 [14][16] 航天与深空探测领域 - **小行星采样返回任务启航**：2025年5月29日，天问二号探测器成功发射，执行中国首次小行星采样返回任务，使中国成为继美、日之后第三个实施此类任务的国家 [8][10] - **构建全球首个太空计算网络**：2025年5月14日，“三体”计算星座首批卫星以一箭十二星方式成功入轨，这是全球首个太空计算星座，首批卫星即具备5POPS算力和30TB存储能力，未来将扩展至千星规模，算力达1000POPS [11][13] - **载人航天安全体系实现质的飞跃**：神舟二十二号飞船进入应急发射待命状态，标志着中国载人航天从“单船单任务”模式升级为“主份备份并行”的成熟运营模式 [28][30] 能源与基础科学研究 - **核聚变能源研究取得世界级突破**：2025年1月20日，EAST“人造太阳”在1亿摄氏度条件下实现等离子体稳态运行1066秒，大幅刷新此前403秒的世界纪录，标志着相关研究从基础科学迈向工程实践 [17][19] - **量子计算优越性再次刷新世界纪录**：2025年3月3日发布的“祖冲之三号”量子计算机，在随机线路采样任务中展现出比超级计算机快约15个数量级（千万亿倍）的计算能力，超越谷歌2024年成果达6个数量级 [22][24] - **建成国际领先的空间环境监测网**：子午工程二期于2025年3月21日通过验收，是国际首个覆盖日地空间全圈层的综合性空间环境地基监测设施，新增16个台站和195台（套）设备 [19][21] - **开启粒子物理研究新时代**：2025年8月26日，江门中微子实验装置正式投入运行，该装置核心为直径35.4米的球体，内部充填2万吨液体闪烁体，旨在测定中微子质量排序 [25][27]

项目进展 - 国际热核聚变实验堆（ITER）计划校正场线圈采购包已顺利完成全部制造工程，最后4个线圈竣工并正式交付，标志着该采购包制造任务全面收官 [1] - 该采购包项目团队历时15年攻关完成交付 [3] 技术细节与重要性 - ITER是目前全球规模最大、最复杂的托卡马克装置 [3] - ITER计划校正场线圈共有三组18个线圈，分别均匀分布于ITER装置主机的顶部、中部、底部三个区域，是ITER装置主机最重要的磁体系统之一 [3] - 校正场线圈能否成功研制并如期完成安装，直接影响ITER装置等离子体运行参数 [3] 研发与制造 - ITER校正场线圈采购包由中国100%自主研发制造 [3]

公司融资信息 - 零点聚能于近期完成天使轮融资，融资金额超过5000万元人民币 [5][7] - 本轮融资资金将重点用于研制一号实验装置，开展基于磁零点位形聚变新路线的关键验证实验 [7] 公司技术与业务 - 公司成立于2024年9月，注册地址位于北京 [9] - 公司聚焦磁零点位形聚变技术路线，该技术源于对空间等离子体中自然物理现象的研究，旨在解决长时间稳定约束高温等离子体的核心挑战 [4][9] - 该技术路线由首席科学家肖池阶团队于2006年首次通过卫星观测数据证实，相关成果多次发表于《Nature Physics》等国际期刊 [9] - 自2013年起，团队已在北京大学研制零号实验装置，系统研究该技术的物理特性与约束性能，发现其有望以较低成本实现高性能聚变 [9] - 公司未来规划为：通过一号实验装置获得关键参数后，将着手研制二号及三号实验装置，完成从参数验证到商业验证的关键跨越 [11] - 该技术一旦突破，目标是将发电成本降至“一分钱”一度电，提供近乎无限的清洁能源，并有潜力应用于航天动力及星际运输等领域 [11][15] 团队与研发背景 - 公司由北京大学科技开发部燕缘孵化器与溪山天使汇联合孵化 [13] - 公司首席科学家肖池阶是北京大学物理学院长聘副教授、博士生导师，曾任该院重离子物理研究所副所长 [13] - 2025年3月，公司与北京大学共同成立“北大-零点聚能聚变能源联合实验室”，由肖池阶担任主任，实验室学术委员会汇聚中国科学院院士及多位核聚变领域顶尖科学家 [13] 投资人观点 - 投资人认为，该技术路线在现有主流核聚变技术之外独辟蹊径，灵感来源于宇宙太空中的现有核聚变位形 [15] - 投资人指出，该技术方案结构简洁，在温度、密度同等参数下，约束时间高出一个数量级，装置成本低了一个数量级，未来有望实现一分钱一度电 [15]

行情回顾 - 美元指数本周先跌后涨，周初一度下破98关口但未有效跌破，CPI低于预期引发跳水后反弹，全周重心小幅上移 [1] - 现货黄金维持高位宽幅震荡，受美元走弱和美债收益率下滑提振多次冲击4350美元乃至4370美元上方但未能站稳，走势呈现反复拉锯 [1] - 现货白银表现强于黄金，屡次刷新历史新高并一度突破66美元，今年累计涨近130%，但高位波动显著加剧 [1] - 国际油价延续下行趋势，一度跌至4年低位，随后因特朗普关于委内瑞拉的表态阶段性反弹，整体仍处于低位宽幅震荡区间 [1] 美股市场 - 美股本周走势分化且波动加剧，周初承压后一度反弹，周三再度大幅回落，周四受通胀数据利好提振集体收涨，全周以震荡整理为主，结构性行情特征明显 [2] 投行观点精选 - **黄金**：高盛预计到2026年12月金价将飙升至4900美元/盎司 [5]；澳新银行称牛市情景下2026年金价可突破5000美元/盎司 [5]；渣打银行认为黄金价格将于2026年再创新高 [5]；摩根士丹利预计明年黄金涨幅将缩小 [5] - **其他大宗商品**：高盛看跌原油价格，并重申铜是其“最青睐”的工业金属，尽管其价格在2026年可能经历盘整 [5]；摩根士丹利预计白银表现将落后于黄金 [5] - **美元与美股**：汇丰预计美元走软将持续到2026年 [5]；美银调查显示更多投资者认为美元被高估 [5]；摩根大通警告今年大幅上涨的美国股票存在“过度拥挤”现象，并点名六只高风险个股 [5]；花旗将2026年标普500指数目标定为7700点，料人工智能仍将是关键主题 [5] - **中美股市**：凯投宏观称，如果AI热潮继续消退，中国股市可能比美国股市表现更好 [5] 美国经济与美联储政策 - **经济数据**：11月非农增幅超出预期，但失业率上升至4.6%，为2021年9月以来最高 [6]；11月整体CPI同比为2.7%，核心CPI同比为2.6%，双双降至2021年3月以来最低 [6]；市场对美联储明年1月降息的概率由26.6%上升至28.8% [6]；市场预计到2026年底政策立场将继续放松，对2026年全年降息幅度的预期约为62个基点 [6]；经济学家警告CPI数据因政府停摆导致数据收集受限而“水分极大”，实际通胀降温幅度可能没有数据显示的那么大 [6] - **美联储官员表态**：美联储理事米兰为激进降息立场辩护，认为潜在通胀已低于2.3% [7]；纽约联储主席威廉姆斯支持近期的降息决定，预计经济增速将回升至2.25%，通胀回落至略低于2.5% [7]；美联储理事沃勒主张在就业走弱背景下继续温和降息，认为当前利率仍高于中性水平50至100个基点 [7]；芝加哥联储主席古尔斯比表示若通胀趋势持续，明年利率可能大幅下降 [7]；波士顿联储主席柯林斯表示12月降息是一个“艰难的选择” [7]；亚特兰大联储主席博斯蒂克强调通胀仍是更明确且紧迫的风险，支持长期维持利率不变 [7] - **美联储主席人选**：前美联储理事凯文·沃什的胜率已反超此前领跑者哈塞特 [8]；特朗普表示将“很快”宣布人选，并明确新任主席需坚定支持大幅降息 [8]；沃勒于12月19日与特朗普进行了关于美联储主席职位的面试 [8]；鲍曼已不再被考虑为候选人，贝莱德集团的里克·里德尔将在最后一周接受面试 [8] 全球主要央行动态 - **日本央行**：12月19日宣布将基准利率从0.5%上调至0.75%，为11个月来再次加息，利率水平创30年来新高 [9]；央行表示若经济前景得以实现，将继续上调政策利率 [9]；行长植田和男称将在评估影响后再决定是否加息，目前距离中性利率区间的下限仍有一定距离 [9] - **英国央行**：将关键利率从4%下调至3.75%，为近三年来的最低水平 [11]；九名成员中有四人主张维持利率不变，行长贝利投出关键一票 [12]；央行暗示未来几个月借贷成本可能会继续下降，但已接近底部 [12] - **欧洲央行**：决定维持存款利率在2%的水平不变，上调明年的通胀预期以及明后两年的经济增速预期 [12]；行长拉加德表示未在此次会议中讨论加息或降息的问题 [12] 特朗普政府动态 - **能源与产业政策**：动用紧急权力要求燃煤电厂在退役期限后继续运行 [13]；已在2025年内通过新关税累计征收超过2000亿美元 [13]；暂停与英国达成的科技协议，对欧盟数字税问题释放报复信号 [13]；对委内瑞拉采取封锁受制裁油轮的渐进式围堵策略，称不排除与委内瑞拉开战的可能性 [13] - **内政与金融政策**：宣布向超过100万名美军发放1776美元的“战士红利” [13]；美国财长贝森特重申“特朗普账户”计划，目标是将目前38%不持有股票的美国人比例降至零 [14]；该计划为新生儿提供1000美元种子资金投资美股，预计18年后增值至5800美元，退休时可达60万美元 [14] 地缘政治与冲突 - **俄乌冲突**：美国与乌克兰计划举行新一轮高层会谈，讨论安全保障及和平方案框架 [15]；美俄之间也将展开“试探性磋商” [15]；特朗普敦促乌克兰迅速行动推动俄乌“和平计划” [15]；欧盟原则上同意在未来两年向乌克兰提供约900亿欧元贷款 [15]；欧盟进一步升级对俄制裁，重点打击用于规避能源制裁的“影子船队” [17] 中国行业与公司动态 - **海南自贸港**：于2025年12月18日正式启动全岛封关运作，实行“一线放开、二线管住、岛内自由”的制度安排 [18]；封关运作与现行“离岛免税”政策并行，免税购物仍享受每年每人10万元人民币的额度 [18] - **半导体/GPU行业**：沐曦股份登陆科创板，发行价104.66元/股，募资总额约42亿元，上市首日股价大涨692.95%至829.9元/股，总市值3320亿元 [19]；其首日涨幅超过摩尔线程的425.46% [19]；创始人陈维良身价达470亿元 [19]；壁仞科技正冲刺港股GPU第一股，计划发行不超过3.72亿股募资 [19] - **自动驾驶行业**：中国首批L3级有条件自动驾驶车型获准入许可，长安汽车与北汽极狐成为首批入围车企 [23]；长安相关车型最高车速为50km/h，北汽极狐相关车型最高车速为80km/h [23] 其他公司与市场事件 - **特朗普媒体集团(TMTG)**：宣布将与私营核聚变能源开发商TAE Technologies达成总价值超过60亿美元的全股票合并协议，预计于2026年中完成 [20]；合并后双方股东将各自持有新公司约50%股权 [20]；新公司计划在2026年启动全球首座公用事业规模核聚变发电厂建设 [21] - **纳斯达克交易所**：将向SEC申请将股票及ETP的交易时长从每周五个交易日的16小时延长至23小时，目标指向2026年落地 [22]；纽约证券交易所与芝加哥期权交易所均已提交类似方案 [22] - **传媒行业并购**：华纳兄弟探索公司董事会拒绝派拉蒙天空之舞提出的约1084亿美元敌意收购要约，认为其融资结构不稳固且存在重大风险 [24]；董事会坚持支持与奈飞达成的每股27.75美元现金加股票的收购方案 [24]

市场动态 - 美股三大股指期货表现分化 道指期货跌0.07% 标普500指数期货涨0.05% 纳指期货涨0.16% [1] - 欧洲主要股指涨跌不一 英国富时100指数涨0.02% 法国CAC40指数跌0.08% 德国DAX指数涨0.1% [1] - 拼多多美股盘前涨逾6% 甲骨文盘前涨超4% 英伟达涨逾1% [1] 公司新闻 - 特朗普媒体科技集团宣布与核聚变能源企业合并 [1] - OpenAI发布GPT-5.2-Codex [1] - 谷歌云宣布扩大与网络安全公司Palo Alto Networks的合作关系 [1]

合并交易概述 - 特朗普媒体与科技集团与私营核聚变能源企业TAE科技公司达成一项全股票合并协议，交易价值超过60亿美元[1] - 交易预计将于2026年中期完成，交易完成后两家公司的股东将分别持有合并后公司约一半的股份[2] - 该交易已获得两家公司董事会的批准[4] 交易战略与目标 - 合并被视为特朗普媒体公司的一次重大战略转型，目标是以更具成本效益的方式开发和销售用于核聚变及相关应用的下一代中性束系统[4] - 两家公司计划最终建造发电量为350至500兆瓦的核聚变发电厂，旨在为人工智能提供充足且可靠的电力，帮助美国赢得人工智能革命并保持全球经济主导地位[1][3][5] - 公司计划在交易完成后迅速寻求审批，并预计于2026年底前开始选址工作，目标明年选址并开始建设世界上第一座公用事业规模的核聚变发电厂[1][4] 公司财务与股权状况 - 特朗普媒体公司2025年第三季度报告净亏损5480万美元，营收为972900美元[4] - 特朗普媒体公司资产负债表显示拥有15亿美元的数字资产以及5.5亿美元的其他短期投资[4] - 特朗普媒体公司已同意在协议签署时向TAE公司提供高达2亿美元的现金，并在首次提交注册文件时再提供1亿美元[4] - 前总统特朗普间接持有超过1.14亿股特朗普媒体公司的股份，其多数股权已转入一个可撤销信托，唯一受托人是其长子小唐纳德·特朗普[1][3] - 在宣布合并后的周四美股开盘后，特朗普媒体与科技集团的股票飙升了33%[3] 公司背景与治理 - 特朗普媒体公司于2021年创立，负责运营社交媒体平台真相社交，最近已将其业务范围从核心社交媒体平台扩展到加密货币、人工智能和流媒体服务领域[1][4] - TAE科技公司成立于1998年，是一家核聚变能源开发商，拥有1600项专利，并从包括谷歌、雪佛龙和高盛在内的投资者那里筹集了超过13亿美元的资金[1][3] - 合并后，特朗普媒体公司首席执行官Devin Nunes将与TAE公司CEO Michl Binderbauer共同担任新公司的联合首席执行官[4] - 合并后的公司将拥有一个由九名成员组成的董事会，其中包括Nunes、Binderbauer和小唐纳德·特朗普[4]

特朗普政府经济政策宣示与市场反应 - 特朗普发表全国讲话，宣扬其第二任期施政成果，包括遏制非法移民和声称结束八场战争 [2] - 特朗普宣称其接手时通货膨胀处于48年来最糟糕状态，并试图通过图表数据证明经济正在好转或困境非其造成 [3] - 特朗普宣布将向约140万军人发放每人1776美元的“勇士红利”，资金来自对进口商品征收的关税 [4] - 特朗普承诺未来一年经济将继续改善，政策将推动电力及其他商品价格大幅下降，房贷月供将进一步下调，并计划明年公布“美国历史上最激进的一系列住房改革方案” [4] 美国当前经济数据与政治反应 - 美国劳工部数据显示，今年11月美国失业率升至4.6%，为2021年10月以来最高水平，11月失业人数总计约783万，显著高于去年同期 [5] - 路透社最新民调显示，仅33%的美国成年人认可特朗普政府的经济政策，达到其第二任期内的最低值 [6] - 纽约州民主党参议员查克·舒默批评特朗普的讲话与现实脱节，称其生活在与普通美国人感受不同的泡沫中 [6] - 有分析人士认为，特朗普的“圣诞演说”是为转移国内压力、迎接中期选举挑战而进行的政治造势 [6] 特朗普媒体科技集团与TAE科技合并交易 - 特朗普媒体科技集团（DJT.US）股价跳空大涨近42%，因其同意以全股票交易方式与核聚变能源企业TAE科技公司合并，交易总价值超60亿美元 [6] - 交易完成后，双方股东将各自拥有合并后公司约50%的股份，交易预计于2026年年中完成 [7] - 交易旨在整合特朗普媒体与科技集团的资本渠道以及TAE的核聚变技术，为人工智能等耗电领域提供动力 [7] - 合并后的公司计划于2026年选址并开始建设全球首座公用事业规模聚变发电厂，初期发电能力为50兆瓦，未来整体发电能力预计在350至500兆瓦之间 [7] - TAE成立于1998年，是全球最早的私人聚变能源公司之一，获得谷歌母公司Alphabet、雪佛龙、高盛及多家家族办公室支持 [8] 美国政府太空政策新动向 - 特朗普签署行政命令，为“美国优先”的太空政策制定愿景，以确保美国在太空探索、安全和商业领域引领世界 [9] - 命令强化了NASA目前的计划，要求美国人到2028年重返月球，并在2030年前建立永久月球前哨站的初始设施，并重申了在太空中发展核能的计划 [9] - 命令旨在通过升级发射基础设施和开发商业途径，以在2030年前取代国际空间站，从而刺激私营部门的创新和投资 [9] - 该命令预计将为美国太空经济吸引至少500亿美元新增投资 [9] - 分析师认为此举是一场明确的地缘政治与商业竞赛宣言，旨在确保美国在太空制定规则、掌控资源 [9]

交易概述 - 特朗普媒体科技集团与TAE Technologies签署最终合并协议，交易为全部股票交易，总价值超过60亿美元 [1] - 交易完成后，两家公司股东将各自拥有合并后公司约50%的股份 [1] 合并后公司战略与规划 - 合并后的公司计划于2026年选址并开始建设全球首座公用事业规模的聚变发电厂，发电能力为50兆瓦 [1] - 公司计划建设更多聚变电厂，以满足人工智能浪潮带来的能源需求 [1]