近期重大合并交易 - 特朗普媒体与科技集团与获得Alphabet支持的核聚变能源公司TAE Technologies达成全股票交易合并 [1] - 交易总价值超过60亿美元，预计于2026年年中完成 [1] - 交易完成后，双方股东将各持有新公司约50%股份 [1] - 合并后计划共同建设公用事业规模聚变发电厂，旨在为人工智能能源需求提供支持 [1] - 合并后，TMTG首席执行官德文·努内斯与TAE首席执行官米克尔·宾德鲍尔将担任联席CEO [1] 公司基本面与财务表现 - TMTG在2025年第三季度净亏损5480万美元 [2] - TMTG在2025年第三季度营收不足100万美元 [2] - 公司亏损主要受加密货币投资减值和法律费用拖累 [2]

春晚科技元素展示 - 总台春晚充满“科技味”，机器人登台、AI打造视觉奇观，多位中国科学院人登场送上新春祝福 [1] 航天领域进展 - 神舟二十一号航天员乘组从空间站同步送来新春祝福，其中包含来自中国科学院的载荷专家张洪章 [2] - 张洪章负责在太空开展“面向空间应用的锂离子电池电化学光学原位研究” [2] - 2018年第三批航天员选拔范围首次扩大至科研院所等机构的科研人员 [2] 量子科技突破 - 中国科学院院士潘建伟在春晚描绘量子科技未来图景，手持“墨子号”量子科学实验卫星模型 [2] - 其团队构建了国际首个城域量子纠缠网络，并成功研制国际首颗量子科学实验卫星“墨子号”，实现千公里级星地量子通信 [3] - 近期团队在国际期刊《自然》和《科学》发表成果，首次构建出可扩展量子中继的基本模块，并将器件无关量子密钥分发传输距离突破百公里 [3] - 此突破是继“墨子号”后的又一里程碑，标志着光纤量子网络正从理论走向现实 [3] 可控核聚变研究 - 中国工程院院士万元熙在春晚舞台憧憬“人造太阳”的未来 [4] - 核聚变能源原材料丰富且无污染，是实现能源自由的可能途径 [5] - 2025年1月20日，EAST装置实现1亿摄氏度1066秒高约束模式等离子体运行，跨过了核聚变发电的重要“门槛” [5] - 在合肥未来大科学城，聚变堆主机关键系统综合研究设施（CRAFT）为聚变堆建设提供技术支撑和研发测试平台 [6]

公司与全球行业领军企业达成战略合作 - 天工国际与全球热处理及热等静压技术领军企业英国鲍迪克公司达成深度战略合作共识 双方将整合核心优势 在航空航天 汽车 能源等高端制造领域展开全面业务协同 共同打造“技术+产能+市场”的全球化协同发展新模式 [1] - 鲍迪克于1972年在伦敦证券交易所上市 业务覆盖21个国家并布局150座工厂 是最早为航空工业提供热处理服务的全球供应商之一 其核心热等静压技术处于国际顶尖水平 [1] - 此次合作是鲍迪克在华高端材料产业链布局的重要举措 也是对天工国际粉末冶金全产业链实力的高度认可 [1] 公司核心业务与产能布局 - 天工国际深耕材料领域四十余载 已构建起从冶炼 雾化制粉到终端应用的完整粉末冶金全产业链体系 成为国内高端合金材料粉末冶金领域的绝对龙头 [2] - 公司旗下江苏天工鑫智材料有限公司正规划粉末冶金二期项目 拟新增五台热等静压设备 以进一步夯实公司在高端合金材料粉末冶金领域的产能与技术优势 为战略合作落地提供坚实支撑 [2] 公司在新能源汽车领域的突破 - 天工国际在新能源汽车领域凭借粉末冶金技术创新实现重大突破 针对一体化压铸模具散热不均 寿命短的难题 公司创新性将粉末冶金近净成形技术与内置随形冷却水路设计结合 研发的专用模具钢冷却效率提升30%以上 [2] - 公司成功切入全球新能源汽车供应链 并于近日获得德国大众汽车认证 助力特约经销商斩获A级供应商 [2] 公司在核聚变能源领域的布局 - 天工国际在核聚变能源领域进行前瞻布局 公司加入“核聚变高端金属材料研发联合实验室” 重点承担材料设计 冶炼 雾化制粉 热等静压烧结等核心研发任务 推动材料从实验室样品向工程化试制迈进 [3] - 公司已布局核聚变核心部件专用材料高硼不锈钢和RAFM低活性钢 其中高硼不锈钢已实现小批量试产 公司有望成为全球核聚变装置关键结构材料的核心供应商 长期受益于全球核聚变实验装置建设浪潮 [3] 合作意义与公司战略转型 - 与鲍迪克的战略合作将实现双方核心优势深度互补 天工国际凭借全产业链布局与产能优势提供高品质粉末冶金材料 鲍迪克以顶尖热等静压技术与全球市场渠道赋能产品升级与全球化销售 [3] - 双方将在国内外粉末冶金与热处理业务上全面协同 持续提升终端客户服务能力 共同推动中国高端制造产业的国际化转型 [3] - 随着粉末冶金二期项目推进 与鲍迪克战略合作落地 以及在新能源 航空航天 核聚变等领域产品的持续放量 天工国际正从全球工模具钢龙头向高端新材料综合服务商全面转型 凭借技术创新与全产业链优势在全球高端材料市场竞争中占据核心地位 [3]

合并交易核心信息 - 特朗普媒体科技集团计划与TAE技术公司进行全股票合并，交易估值超过60亿美元 [1] - 合并后，双方股东将各自持有新公司约50%的股权 [1] - 交易预计于2026年年中完成，但需获得股东和监管机构的批准 [1] 新公司发展规划 - 新公司计划在2026年选址并建设一座发电能力为50兆瓦的核聚变发电厂 [1] 合并审批流程 - 合并过程需经过美国证监会等监管机构的审批 [2] - 合并过程需经过集团股东大会的投票 [2] - 审批和投票等环节可能影响交易的时间表和最终结果 [2]

报告行业投资评级 - 报告未明确给出整体行业评级，但建议关注产业链核心设备公司 [5] 报告核心观点 - 政策确定性强，战略红利持续释放，聚变能源是国家“十五五”规划明确的新经济增长点，2026年原子能法正式实施完善制度保障 [4] - 技术里程碑临近，商业化预期升温，2027年BEST装置建成将成为全球聚变领域关键里程碑，验证燃烧等离子体稳态运行与发电全过程，推动行业从技术验证向商业化过渡 [4] - 全球资本涌入，供应链红利凸显，截至2025年11月全球私营聚变行业投资已攀升至130亿欧元，5个月内增长50%，核心部件与材料国产化率提升，供应链企业直接受益于BEST、CRAFT等项目的大额采购需求 [4][9] 全球与国内产业发展态势 - 2026年1月16-17日，“2026核聚变能科技与产业大会”在合肥CRAFT园区召开，汇聚1600余名行业同仁，111家企业参展 [3][8] - 聚变能源已上升为国家核心战略，“十五五”规划建议将其列为新经济增长点，安徽省将其定为三大科创高地标志性引领产业 [8] - 中美两国已成为全球聚变产业的核心主导力量，美国以私营资本驱动为主，中国依托新型举国体制，形成国营与政府投资为主、社会资本广泛参与的模式 [9] 核心项目进展：BEST项目 - BEST项目目标为2027年建成世界首个紧凑型聚变能实验装置，旨在全面验证聚变能相关工程技术，降低商业堆建设风险 [10] - 项目科学目标分两阶段：Phase 1实现聚变增益Q>1的氘氚等离子体运行，Phase 2开展Q>5的氘氚等离子体燃烧运行 [10] - 截至2025年底，项目设置的119个作战点里程碑已完成47个，总体进度完成率35%，设计工作全部完成，涉及520万个设计零件，全面进入产品预研和制造阶段 [11] - 磁体系统进展：16个重场磁体全部完成，7个极向场磁体中3个完成制造，8个校正场磁体生产线全部就位并完成首个制造，且顺利交付ITER的18个校正场线圈（仅用5个月，远超ITER同类产品15年的研制周期） [14][15] 核心项目进展：CRAFT项目 - CRAFT项目主体工程建设已完成100余个关键里程碑建设任务，从研发测试阶段进入部分关键部件的研制和现场集成调试阶段 [18] - 项目于2019年9月开工，于2025年12月通过第一次性能工艺测试，已验收13个系统，总体进度接近95%，计划2026年完成项目建设并通过国家验收 [18] - 技术突破：材料性能综合研究平台完成国内首台15T 150毫米大口径磁体及19T 70毫米口径商用磁体；环向磁体（CFETR原型件）内部电池实现国际最小，技术达国际领先水平 [19] - 经济社会效益：推动关键设备自主化、国产化和产业化，与西部超导合作突破高场磁体相关技术，年产量达50吨以上，并在合肥落地相应公司 [19] 近期重要技术突破 - 2025年9月，星环聚能与清华大学全球首创双环局域螺旋度注入（DLHI）运行技术，通过双等离子体枪各2kA的注入电流，成功驱动了总电流达50kA的双环等离子体，有助于降低球形托卡马克对中心螺线管的依赖 [4] 全球产业格局与资本动态 - 截至2025年6月，全球私营聚变行业投资已接近99亿欧元，11月攀升至130亿欧元，5个月内增长50% [9] - 全球商业聚变公司已超50家，微软、Google等大型科技企业纷纷跨界入局 [9] - 美、英、日均加速部署建设聚变电厂或示范项目，力争2040年前实现聚变发电，美、英已完成对聚变能的监管立法 [9] - 根据FIA预测，2025-2035年将是聚变能源商业化的关键十年 [9] 估值与建议 - 报告列出部分可比公司估值，例如景业智能（688290.SH）市值63.36亿元，2025年预计市盈率37.8倍；中核科技（000777.SZ）市值102.72亿元，2026年预计市盈率42.3倍 [20] - 建议关注产业链核心设备公司 [5]

行业投资评级 - 维持电力设备与新能源行业“强于大市”评级 [1] 核心观点 - 新能源汽车：预计2026年全球新能源汽车销量有望保持较快增长，带动电池和材料需求增长 [1] - 动力电池：受供给端扰动，碳酸锂价格持续上涨，期货价格已突破18万元/吨，正极材料、电池等价格传导将成为关键 [1] - 光伏：维持“反内卷”为光伏投资主线判断，马斯克宣布SpaceX与特斯拉正推进太阳能产能提升，我国光伏核心设备、材料厂商出货规模有望提升 [1] - 风电：李强总理表示我国愿同上合组织各方扎实推进未来5年新增“千万千瓦风电”项目，风电需求有望保持持续增长 [1] - 储能：需求维持高景气度 [1] - 氢能：电能替代有望打开绿氢需求空间，绿氢耦合煤化工、绿色甲醇处于产业发展导入期 [1] - 核聚变：核聚变带来未来能源发展方向，具备长期催化 [1] 行情回顾 - 本周电力设备和新能源板块上涨3.57%，涨幅高于上证综指（上涨0.84%）[10] - 细分板块中，风电板块上涨7.78%，发电设备上涨6.54%，核电板块上涨4.16%，锂电池指数上涨3.78%，新能源汽车指数上涨2.96%，光伏板块上涨2.55%，工控自动化上涨2.29% [13] - 涨幅居前五个股票为连城数控（48.54%）、奥特维（38.9%）、迈为股份（36.29%）、汉缆股份（36.24%）、帝科股份（31.83%）[13] 锂电市场观察 - **价格走势**：电池级碳酸锂现货价格持续上涨，截至2026年1月23日，价格为17.15万元/吨，环比上涨12.46% [14] - **正极材料**：NCM523价格为18.65万元/吨，环比上涨0.54%；NCM811价格为20.00万元/吨，环比上涨0.50%；动力型磷酸铁锂价格为5.08万元/吨，环比下降3.05% [14] - **其他材料**：三元动力电池价格为0.47元/Wh，环比持平；方形铁锂储能电芯价格为0.34元/Wh；隔膜、电解液等价格基本稳定 [14] - **行业动态**：吉利控股宣布2026年其自研全固态电池将完成首个Pack下线并进行装车验证 [29] 光伏市场观察 - **硅料**：价格僵持，致密复投料价格区间为50-60元/公斤，颗粒料价格区间为50-60元/公斤，新订单批量签订可能时点将落于一月中下旬 [15] - **硅片**：价格缓步偏弱，183N硅片成交价格区间为每片1.30-1.40元，210RN约为每片1.40-1.50元，210N为每片1.55-1.70元，实际成交量体有限 [16] - **电池片**：N型电池片（183N、210RN、210N）均价上升至每瓦0.42元，价格区间为每瓦0.40-0.43元，受银价上涨影响，一线厂家开始将报价上调至每瓦0.44-0.45元 [17] - **组件**：受银价飙涨带动成本上升，组件厂被迫推升报价，中国分布式组件报价达每瓦0.8-0.88元，实际成交价格在每瓦0.7-0.8元不等 [19] - **辅材价格**：EVA粒子价格上涨2.0%，背板PET价格上涨0.2%，边框铝材价格下降1.1%，支架热卷价格下降0.1%，光伏玻璃价格不变 [21][22] - **行业动态**：特斯拉CEO埃隆·马斯克称，SpaceX与特斯拉将在三年内于美国实现每年合计200GW的太阳能制造产能 [29] 储能市场观察 - **原材料**：锂辉石精矿（SC6）CIF均价为每公吨1,955美元，环比上涨28.2%；电池级碳酸锂现货均价约每公吨15.1万元人民币，环比上涨28.6% [24] - **电芯**：方形磷酸铁锂储能电芯价格上涨，其中100Ah型号均价为每瓦时0.430元，环比上涨0.028元；280Ah和314Ah型号均价为每瓦时0.343元，环比上涨0.023元 [25] - **系统**：国内储能系统中标价持续回升，直流侧液冷集装箱（2h）均价为每瓦时0.46元；交流侧液冷集装箱（2h）均价为每瓦时0.53元 [26] - **政策影响**：2026年4月1日起电池产品增值税出口退税率由9%下调至6%，2027年1月1日起取消，预计将引发短期“抢出口”现象 [26] - **行业数据**：2025年中国新型储能新增投运66.43GW/189.48GWh，功率规模和能量规模同比分别增长52%和73% [29] 公司动态 - **业绩预告**： - 大金重工：预计2025年归母净利润10.5-12.0亿元，同比增长121.58%-153.23% [31] - 璞泰来：预计2025年归母净利润23.0-24.0亿元，同比增加93.18%-101.58% [31] - 鹏辉能源：预计2025年归母净利润1.7-2.3亿元，同比扭亏为盈 [31] - 弘元绿能：预计2025年归母净利润1.8-2.5亿元 [31] - 多家光伏龙头企业预计2025年出现亏损：晶科能源（-69.0至-59.0亿元）、通威股份（-100.0至-90.0亿元）、隆基绿能（-65.0至-60.0亿元）、爱旭股份（-19.0至-12.0亿元）、海优新材（-5.2至-4.4亿元）[31] - **资本运作**：明阳智能拟收购中山德华芯片技术有限公司100%股权 [31]

新能源与清洁能源 - 海尔新能源完成超10亿元B轮融资，资金将用于光伏与储能系统的技术研发及国内外市场拓展 [2] - 超磁新能获数亿元天使轮融资，专注于可控核聚变关键部件高温超导强场磁体系统的研发，正在开发世界首个大尺寸25特斯拉高温超导核聚变托卡马克磁体系统 [2] - 离子能源公司完成数亿元Pre-A轮融资，资金将重点投向固体电解质产线建设等，推动固态电池技术向规模化量产跨越 [11] - 合肥未来聚变能创投基金正式发布，首期规模10亿元，聚焦聚变能关键技术与核心环节 [20] 生物科技与制药 - 艾里奥斯完成逾亿元pre-B轮融资，资金将用于自研过滤膜的持续研发与产业化、市场拓展 [3] - 重组肉毒研发商德进生物完成数千万元A轮融资，资金将用于推进其核心重组肉毒毒素产品的临床研究、产业化基地建设及国际化布局 [7] - 海融医药完成1.4亿元新一轮融资，资金将重点投向1类创新药HR1405-01注射液项目，加速临床研究、注册申报及商业化 [8][9] - 新樾生物完成数千万元A+轮追加融资，资金将用于深化“DEL+AI”融合技术平台的研发升级及加速创新药管线临床开发 [10] - 星赛生物完成近亿元A++轮融资，资金将用于推动单细胞分析仪器从关键技术突破迈向仪器人工智能化、产业生态系统化 [6] 人工智能与机器人 - 动易科技完成亿元级天使++轮融资，天使轮累计融资超2亿元，公司是AI通用人形机器人研发商，致力于创造为AI而生的通用人形机器人 [4] - 宇泛智能完成5.13亿元Pre-IPO+融资，资金将用于机器人本体、多模态大模型等核心能力建设及海外市场拓展 [7] - 浙江人形机器人创新中心完成4.5亿元Pre-A轮融资，过去一年半累计融资规模已达22亿元 [15] - AI初创公司Anthropic正推进新一轮融资，目标募资250亿美元，公司整体估值已跃升至约3500亿美元，较四个月前约1700亿美元的估值翻倍 [5] - AI初创公司Humans&获得4.8亿美元种子轮投资，估值达44.8亿美元，直接晋身独角兽行列 [10] - 岚江科技再获数千万元A+轮融资，资金将用于海外市场拓展及新一代产品研发，公司是大田种植管理农业机器人研发商 [14] - 杭州四足机器人企业具微科技完成近亿元A轮融资 [14] 高端制造与精密科技 - 联博精密获超亿元C轮融资，公司长期深耕高端精密冲压工艺，为新能源汽车产业提供核心部件 [13] - 原子重塑AtomForm宣布完成新一轮超亿元融资，将围绕市场拓展、生产体系建设及新品规划加快布局 [11] - 迪视医疗完成数千万元A2轮融资，资金将加快推动其超显微手术机器人从技术领先走向市场普及 [4][5] 量子科技与前沿计算 - 量旋科技完成数亿元C轮融资，将加速核心技术迭代、产能扩充与全球化布局，推动量子计算走向规模化应用 [12][13] 消费与服务 - 安徽安品智能获天使轮投资，资金将用于技术研发和市场拓展，以加速智能化酒馆运营解决方案的推广 [3] - 西贝完成新一轮融资，注册资本从8990.2896万元增至10168.0175万元，增幅约13.1%，新荣记创始人张勇通过其全资控股企业参与投资 [9] - 王腾创立今日宜休获数千万种子轮融资，公司计划于2026年下半年起推出一系列与睡眠相关的智能产品，并着眼于全球市场布局 [6] 数据中心与算力基础设施 - 易普集完成近亿美元（亿元级美元）B轮融资，资金将主要用于产能扩建、运营资金补充及全球市场拓展，以保障AI算力推动下的高功率密度数据中心交付 [15] 产业基金与募资动态 - 瑞安粤科新兴产业创业投资基金成立，出资额20亿人民币 [17] - 南充产融先进制造发展私募基金登记成立，出资额30亿人民币 [17] - 陕西低空航飞产业基金登记成立，出资额3亿人民币 [17] - 长江资本等在恩施成立产业投资基金，出资额10亿元人民币 [18] - 国家发展改革委表示将研究设立国家级并购基金，以促进创新创业创造，加快培育和发展新质生产力 [18] - 浦东新区将设立20亿元种子基金，聚焦垂类模型、具身智能等方向 [19] - 中山高新智光创业投资基金登记成立，出资额5亿人民币 [19] - 郑州市国创战新产业投资母基金登记成立，出资额50亿元 [20]

核心观点 - 科学家描绘2050年技术跃迁图景 涵盖太空探索、人工智能主导科研、能源革命及生命科学等颠覆性领域 [1][2][7] 太空探索与火星计划 - 全球航天机构以2050年为关键节点进行规划 欧洲空间局已公开征集2050年探空计划提案 包括建造轨道反物质探测器、带回彗星冰样、机器人登陆水星等设想 [2] - 美国国家航空航天局目标在2050年前实现载人登陆火星 SpaceX宣称最快2026年发射无人“星舰” 为21世纪30年代送人类登上火星铺路 [3] - 火星之旅面临生物学挑战 包括太空辐射、微重力对骨骼与心脏的侵蚀、长达数月的心理隔离等 被视为生命科学的终极考验 [3] 人工智能与科研变革 - 预测到2050年 通用人工智能将成为现实 几乎所有科学研究将由超级智能AI完成 AI将能自主设计实验、分析数据、提出理论 [1][4] - “熄灯实验室”已投入运行 AI驱动机器人全自动进行生物实验、筛选药物分子、优化材料结构 [4] - “技术—科学”共生循环正在加速 例如阿秒激光技术、超高灵敏度量子传感器等新技术催生新发现 可能帮助理解暗能量甚至暗物质的本质 [4] 能源与材料技术突破 - 预测到2050年 核聚变能源有望实现 清洁、无限的聚变电能或将真正走进千家万户 [6] - “黏土电子学”作为一种由微型机器人组成的可编程材料 未来可能用于复制患者病变组织以测试手术方案 甚至生长成完整的人造器官用于移植 [6] 地外生命探索 - 按当前系外行星发现速度推算 到2050年人类或将确认一亿颗外星世界的存在 其中一些可能拥有暗示生命存在的大气化学迹象 [6] - 有非正式调查显示 不少专家认为2050年前科学家可能发现外星生命 但也有观点对在未来25年内提供确凿证据持谨慎态度 [6]

核电股市场表现 - 截至发稿，核电板块股票集体上扬，中核国际(02302)涨7.14%报6.9港元，中广核矿业(01164)涨3.93%报3.97港元，中广核新能源(01811)涨2.3%报2.67港元，上海电气(02727)涨2.01%报4.57港元，中广核电力(01816)涨1.62%报3.13港元 [1] 行业事件与政策动向 - 2026年1月16日至17日，以“聚核之力创见未来”为主题的2026核聚变能科技与产业大会在合肥聚变堆园区成功举办，大会旨在推动创新链、产业链、资金链、人才链深度融合，构建协同共进的核聚变能创新和产业生态 [1] 金融与资本支持 - 大会正式发布合肥未来聚变能源创投基金，首期规模10亿元人民币，存续期15年，以长期主义支持技术转化与产业培育 [1] - 15家金融机构共同发起成立了聚变金融机构联盟，以促进产业与资本的深度结合 [1] 产业合作与人才培养 - 会议期间，合肥工业大学聚变科学与工程学院正式揭牌成立 [1] - 多个重大采购项目及聚变联合实验室项目在大会上顺利签约 [1]

文章核心观点 - 中国正通过积极参与和主导国际大科学工程与组织 积极推进科技开放合作 将前沿科技突破与解决人类共同挑战的现实需求对接 旨在打破国际封锁 防止脱钩断链 重塑国际合作新格局 [1][3] 核聚变能源领域进展 - 国际热核聚变实验堆（ITER）是全球规模最大、影响最深远的国际大科学工程 中国于2006年正式加入 承担项目工程约10%的采购包任务 [1] - 中国科学院合肥物质科学研究院等离子体物理研究所作为ITER中国工作组重要单位 承担了超导导体、校正场线圈、磁体馈线等众多采购包 占中国承担ITER采购包任务的大部分 ITER组织发言人表示中国的贡献至关重要 [1] - 中国团队不仅高质量交付ITER采购包 还承担为ITER运行“打样”的任务 通过联合实验演示和攻克ITER运行的关键科学问题 [2] - 位于安徽的全超导托卡马克核聚变实验装置（EAST）十余年来屡破世界纪录 性能走在国际前列 [2] - 位于安徽的紧凑型聚变能实验装置（BEST）正加速建设 力争在2027年底建成后演示聚变能发电 [2] - 中国科研团队坚持开放合作 在EAST所在的合肥“科学岛”上 每年都有数百名外国学者到访进行交流合作 [2] 深空探测领域进展 - 2025年7月 国际深空探测学会在安徽成立 这是首个由中国担任牵头方的航天领域国际科技组织 [3] - 该学会将通过发起国际大科学计划 广泛参与和主导相关国际规则、国际标准制定 旨在打破国际封锁 防止脱钩断链 重塑航天国际合作新格局 [3]