项目核心内容 - Visa正在测试一项试点项目 为金融机构、银行和汇款服务商提供使用预充值稳定币进行跨境支付的选项 旨在加快支付速度并提升灵活性 同时避免用户资金被长期占用 [1] - 该支付网络的实时处理平台Visa Direct将使用Circle发行的美元稳定币USC和欧元稳定币EURC进行试点 [1] - 该项目有望消除因账户资金不足导致终端用户服务延迟的情况 例如汇款公司不必在每个运营市场维护大量预充值账户 [1] 项目解决的问题与优势 - 目前若提款请求超出预期且公司无法全额满足 就可能面临服务中断风险 若发生在传统支付系统非运营时段如周末 消费者可能面临长达数天的延迟 [1] - Visa Direct提供的稳定币支持意味着客户现在可以实时为其全球账户网络注资 避免现有支付系统在非工作时段造成的延迟 [1] - 此举实现了更高效的资本利用 可以按需调配资金 而不必一次性预留两到三天的资金量 [1] Visa Direct平台概况 - Visa Direct是Visa的核心平台 目前帮助客户向195个国家约110亿张Visa卡、银行账户和数字钱包进行资金划转 [1] - 该服务在后台运行 为希望对接全球各地本土支付系统的企业、金融科技公司和加密公司提供支持 [1] - Visa Direct的其他应用场景包括向全球零工经济工作者支付报酬 以及为加密交易所客户提供即时提现选项 [2] 稳定币在Visa网络中的定位与发展 - 跨境支付是稳定币最普遍的应用场景之一 Visa自2021年起就开始将稳定币整合入其网络 [2] - 稳定币是与美元等法定货币挂钩的数字资产 通常由现金和短期美国国债储备支持 [2] - 截至当前 Visa网络已处理超过2.25亿美元的稳定币交易量 尽管持续增长 但在其2024财年16万亿美元的总支付现金流量中占比仍微 [2] 行业背景与竞争格局 - 稳定币被视为传统支付系统的替代方案 甚至被认为是取代Visa和万事达等卡组织的潜在工具 这些卡组织的处理费率常引发商户不满 [2] - 如今Visa和万事达两大支付网络都迅速接纳该技术 将代币定位为现有系统的补充而非威胁 [2] - Visa拓展至企业间支付等资金流领域的业务正面临激烈竞争 例如摩根大通等银行正在开发基于区块链的产品 为企业客户提供更快捷的支付解决方案 [2]

公司战略举措 - 公司宣布进一步扩展其稳定币结算能力，通过整合数字资产和区块链技术增强其在全球支付系统中的作用[1] - 公司与金融科技公司Paxos合作推出两种新的美元支持稳定币——全球美元（USDG）和PayPal美元（PYUSD），二者均与美元1:1挂钩[2] - 公司在已有的以太坊和Solana区块链基础上，新增对Stellar和Avalanche两条区块链的支付支持以提升系统兼容性[3] - 公司与加密稳定币公司Circle合作，将Circle的欧元稳定币EURC集成到结算平台中，扩展至欧元支持稳定币[4] - 公司正在建立一个多币种和多链的基础以帮助满足全球合作伙伴的需求，并强调稳定币需具备信任性、可扩展性和互操作性[4] - 公司目标是通过稳定币关联卡为用户提供更便捷的支付选择，使其能够跨多个区块链钱包进行支付，并支持不同稳定币之间的互操作性[4] 技术优势与行业趋势 - 稳定币是与法定货币挂钩的数字货币，其价值通常保持稳定，不受市场波动影响，旨在为跨境支付提供更加高效、安全的解决方案[2] - 在传统金融支付系统中，跨境支付常常面临速度慢、成本高、手续繁琐等问题，稳定币通过区块链技术实现了实时结算和更低的交易费用[2] - Stellar是一个专注于跨境支付的区块链平台，为金融机构、企业和个人提供低成本、快速的交易方式，特别适用于跨国汇款和小额支付[3] - Avalanche是一个高性能的区块链平台，提供更高的交易吞吐量和低延迟，其独特的共识机制和快速的确认时间使其在金融应用中具有较大优势[3] - 支付中介公司从传统支付向稳定币业务转型被视为一个必然过程，因稳定币具备交易速度快、成本低等天然技术优势[5] - 对于大规模支付中介公司而言，从传统支付业务向稳定币业务转型面临技术挑战，以及如何顺利过渡和发掘使用场景等困难[5]

香港稳定币监管新规 - 香港《稳定币条例》将于2025年8月1日正式实施 设立发牌制度监管稳定币活动 要求发行锚定港元价值的法币稳定币必须申领牌照 [1][4] - 条例被视作全球首个以"价值锚定监管"为核心的专项立法 有望提升香港国际金融中心竞争力并推动数字资产生态发展 [5] - 香港金管局强调该制度风险为本且灵活 旨在支持稳定币行业健康可持续发展 [5] Circle上市表现 - Circle成为稳定币领域首家上市公司 纽交所首日开盘价69美元/股 较发行价31美元上涨122% 盘中最高涨幅达235% 收盘涨168% 市值184亿美元 [1][2] - IPO发行规模从2400万股扩至3400万股 定价从24-26美元区间提至31美元 募资总额10.54亿美元 认购倍数超20倍 [2] - 次日盘前股价再涨20% 累计较发行价暴涨220% [1] USDC业务与财务 - USDC流通量610亿美元 市占率24.4% 为全球第二大稳定币 采用现金+短期国债储备 持有美欧监管牌照 合规性优于USDT [3] - 2024年营收16.76亿美元 净利润1.56亿美元 99%收入来自USDC储备利息 年化收益率超5% 2025年Q1利息收益达2.1亿美元 [3] - 业务高度依赖美联储利率政策 若降息将显著影响利息收入 [3] 全球稳定币监管动态 - 美国参议院5月通过稳定币法案 预计8月完成立法 将形成政府背书的美元稳定币体系 可能增加美债需求但加剧短期债务市场波动 [6] - 美国政策意图包括缓解美债需求压力 强化美元绑定关系 推动加密货币市场扩张 稳定币正规化进程或持续利好行业 [6] - 稳定币被广泛用于加密交易和跨境支付 其立法进程加速反映全球监管机构对行业的重视 [5][6]