比亚迪执行副总裁、比亚迪海外业务负责人李云飞在接受媒体采访时表示："如果你在这里能赢，意味 着你在各个方面都非常出色。"他承诺将在该地区投入高达200亿美元： "欧洲是我们最重要的市场。" 闪电扩张：从高端受挫到下沉市场突围 经过短暂的摸索，比亚迪正凭借其时尚的展厅、富有竞争力的定价以及积极的经销商网络拓展，在欧洲 市场迅速取得销售势头。 根据研究机构Dataforce的数据，比亚迪在2025年前四个月的欧洲销量几乎翻两番。这家中国最大的汽车 制造商已在欧洲电动汽车销量上超越特斯拉，扩大了其混合动力产品线以适应消费者偏好，并正积极招 聘人才，同时在匈牙利建设工厂，并从欧洲顶级汽车制造商那里"挖角"高管。 对于比亚迪来说，这是一场高风险的豪赌。欧洲地区法规繁多，且有利于大众、菲亚特和雷诺等老牌品 牌。但比亚迪看到了难得的机遇，并打开一个价值5000亿欧元（约合5760亿美元）的市场，目前欧洲电 动汽车的平均售价仍是中国市场的两倍。 苏格兰网络安全专家Bob Dalgliesh的选择颇具代表性。这位50岁的消费者选择比亚迪Seal U作为第三辆 插电混动车，理由简单粗暴：比奥迪A3混动便宜6000英镑，空间更大， ...

报告行业投资评级 - 看好（维持）[1] 报告的核心观点 - 2025Q1欧洲电车呈现强劲产业化趋势，多家车企BEV销量大幅增长，中国车企加大PHEV出口[4][5] - 2025 - 2026年欧洲车企新品持续推出，有望巩固并延续电动化趋势[6] - 碳排放考核现阶段有压力，新车型推出后2027年有望超额完成目标，各车企新车型或带动欧洲电车市场放量[7] 根据相关目录分别进行总结 销量 - 2025Q1雷诺、大众、宝马等车企在欧洲BEV销量大幅增长，Stellantis和奔驰受产品换代影响Q1未强劲增长，后续新车型或推动复苏，特斯拉在欧份额下滑[4][14] - 雷诺2025Q1 BEV销量同比+88%，雷诺5是欧洲B级电车销量第一，集团BEV渗透率提升，欧洲区订单显示电动化趋势质的转变[15][16] - 大众2025Q1欧洲BEV交付量同比+113%，西欧BEV渗透率从9%提至19%，BEV订单增长64%，新车型攻势和价格折扣起作用[19][21] - 宝马2025Q1欧洲BEV销量同比+64%，全球BEV销量11万辆，BEV渗透率18.7%，畅销车型有iX1、i4等[23] - 中国车企加大PHEV出口以规避加征关税影响，2025Q1比亚迪出口量同比+124%，名爵同比 - 47%，小鹏同比+143%，3月比亚迪Seal U销量创新高[5][32] 新车节奏 - 欧洲各车企有电车产品发布规划，新品推出有望巩固延续电动化趋势[37] - Stellantis 2.5万欧元价格带新车Q2或推动销量复苏，C级车部分车型2025下半年入市[40] - 雷诺4将于Q2末推出，有望延续雷诺5热销趋势，新款雷诺Twingo预计2026年投放[41][42] - 大众9月将展出入门级BEV，2026年推出ID.2，2027年推出ID.EVERY.1 [45] - 宝马2025年底前生产iX3，2026 - 2027年系列车型放量[46] - 奔驰2025年发布CLA，2026年开启大规模电车发布，目标2027年新能源渗透率超30%[49] 碳排放考核 - 欧盟考核2025 - 2027年三年平均值，除宝马外车企认为现阶段达标有压力，新车型推出后2027年有望超额完成[53] - Stellantis认为放宽考核能避免2025Q4恐慌性降价，可利用碳积分[54] - 雷诺不参与碳排放池计划，计划提升EV和HEV渗透率，减少内燃机汽车销量，强调电车降本[55] - 大众预计2025年计提15亿欧元潜在罚款，2026年压力减小，2027年超额完成目标[57] - 宝马2024年已超额完成目标，2025年有信心继续达成[58] 投资建议 - 推荐锂电池宁德时代、亿纬锂能、欣旺达等；锂电材料湖南裕能等；电源/电驱系统威迈斯、富特科技；受益标的涉及锂电结构件、汽车安全件等多领域[7][59]

报告行业投资评级 - 看好（维持） [1] 报告的核心观点 - 2025Q1欧洲电车呈现强劲产业化趋势，多家车企BEV销量大幅增长，中国车企加大PHEV出口 [4][5] - 2025 - 2026年欧洲车企新品持续推出，有望巩固并延续电动化趋势 [6] - 碳排放考核现阶段有压力，新车型推出后2027年有望超额完成目标，各车企新车型有望带动欧洲电车市场放量 [7] 根据相关目录分别进行总结 销量 - 2025Q1雷诺、大众、宝马等车企欧洲BEV销量大幅增长，Stellantis和奔驰受产品换代影响Q1未强劲增长，后续新车型或推动复苏，特斯拉在欧份额下滑 [4][14] - 雷诺2025Q1 BEV销量同比+88%，雷诺5是欧洲B级电车销量第一，集团BEV渗透率提升，订单显示电动化趋势质变 [15][16] - 大众2025Q1欧洲BEV交付量同比+113%，西欧BEV渗透率从9%提至19%，BEV订单增长64% [19][21] - 宝马2025Q1欧洲BEV销量同比+64%，全球BEV销量11万辆，BEV渗透率18.7% [23] - 中国车企加大PHEV出口以规避加征关税影响，2025Q1比亚迪出口量同比+124%，名爵同比 - 47%，小鹏同比+143% [5][32] 新车节奏 - 欧洲各车企有明确电车产品发布规划，新品推出有望巩固延续电动化趋势 [37] - Stellantis 2.5万欧元价格带新车Q2或推动销量复苏，C级车部分车型2025下半年入市 [40] - 雷诺4将于Q2末推出，有望延续雷诺5热销趋势，新款雷诺Twingo预计2026年投放 [41][42] - 大众9月将展出入门级BEV，2026年推出ID.2，2027年推出ID.EVERY.1 [45] - 宝马2025年底前生产iX3，2026 - 2027年推出6款NEUE KLASSE车型 [46] - 奔驰2025年发布CLA，2026年开启大规模电车发布，目标2027年新能源渗透率超30% [49] 碳排放考核 - 欧盟考核2025 - 2027年三年平均值，多数车企现阶段达目标有压力，新车型推出后2027年有望超额完成 [53] - Stellantis认为放宽考核可避免2025Q4恐慌性降价，可利用碳积分满足目标 [54] - 雷诺不参与碳排放池计划，计划提升EV和HEV渗透率，减少内燃机汽车销量，强调电车降本 [55] - 大众预计2025年计提15亿欧元潜在罚款，2026年压力减小，2027年超额完成目标 [57] - 宝马2024年已超额完成目标，2025年有信心继续达成 [58] 投资建议 - 推荐锂电池企业宁德时代、亿纬锂能、欣旺达等；锂电材料企业湖南裕能、中伟股份等；电源/电驱系统企业威迈斯、富特科技；受益标的涉及锂电结构件、汽车安全件等多领域企业 [7][59]

文｜上海汽车报 2025年一季度，欧洲街头悄然发生着一种变化，越来越多的插电式混合动力的汽车行驶在了路上。在英 国，一辆插电混动版的MG HS被一位30岁的年轻妈妈订下，"它不贵，通勤也不用担心没电。"她笑着 说。 这样的选择，在几年前并不常见。但如今，插混车型正成为越来越多欧洲家庭的"首选替代"。 更令人瞩目的是中国品牌整体的市场渗透力。2024年同期，中国品牌在欧洲市场的份额为2.5%，而到 了2025年第一季度，这一数字已升至4.5%。尤其在南欧国家和卢森堡等地，中国车的认知度和接受度 不断攀升，反映出当地消费者对性价比和新能源技术日益增长的兴趣。 从边缘到主流 中国车企在欧洲的迅猛增长，绝非偶然。事实上，这背后是多重因素共同推动的结果。 首先，中国车企的产品组合多样性与灵活应变能力也是制胜关键。面对欧盟电动车进口关税的现实压 力，企业迅速调整产品结构，通过增加插电混动与油电混合车型，成功绕过政策限制，继续在市场中扩 张。 其次，价格竞争力仍是中国品牌最具杀伤力的武器。根据市场研究机构Escalent在法国、德国、意大 利、西班牙和英国五国对1600名消费者的调研显示，72%的新车买家认为中国车应该比传 ...

本文约 3 5 0 0 字，推荐阅读时长 1 5 分钟，欢迎关注新财富公众号。 4月2日，美国对全球贸易伙伴加征"对等关税"，国际资本市场经历了最动 荡的一周。尽管在现在和可预见的未来，关税还将出现暂缓、豁免和反 复，但潘多拉的盒子一旦打开，再想关上就是另外一回事了。美元的信用 体系严重崩塌，中方与欧盟、东盟交往密切，欧元和日元走高，国际新秩 序正在悄然形成…… 此前，我国国务院总理李强已于4月8日同欧盟委员会主席冯德莱恩通电话，随即，我国 商务部部长王文涛同欧盟委员会贸易和经济安全委员谢夫乔维奇举行视频会谈。新闻通 稿中提到： " 双方同意尽快启动磋商，深入讨论市场准入相关问题，为企业创造更有利 的营商环境，并立即开展电动汽车价格承诺谈判，以及讨论中欧汽车产业投资合作问 题 " 。 此次欧盟发言人的表态进一步确认了"最低进口价格"这一机制方案，也就是说，双方将 设定一个价格阈值，若中国车企以高于该阈值的价格销售电动汽车，则可以享受与本土 企业同等的税收待遇。 根据最新消息，中欧双方团队已经开始接触。 1 肉眼可见的下滑 欧盟对中国电动车的关税政策始于2 0 2 3年9月冯德莱恩突然发动的反补贴调查。 经过一 ...

文章核心观点 - 在全球可持续发展与能源转型背景下，新能源汽车产业重塑国际汽车市场格局，不同地区因政策、经济、能源与消费偏好差异呈现不同发展趋势，中国是全球新能源汽车销量增长主要引擎，欧美市场有发展空间，全球新能源市场受特朗普政策等因素影响更动荡，中国新能源车企海外布局有望推动产业升级 [1][2][31] 全球汽车与新能源汽车市场情况 - 2023年全球汽车总销量9272万辆，同比增长11.9%；2024年全球新车预计销量约9060万辆，同比增长2.4%，增速大幅放缓 [2] - 2024年全球新能源汽车销量达1600 - 1800万辆，同比增长超20%，渗透率首次触及20% [2] - 2024年中国新能源汽车销量1286.6万辆，同比增长35.5%，占全球新能源汽车销量70% - 80%，自身渗透率达40.9% [2] - 2024年欧洲和美国新能源汽车销量分别为289.0万辆和157.3万辆，同比增长 - 2.0%和7.2%，欧洲增速不及预期与经济下行、高通胀及补贴取消有关，美国渗透率约10% [3] - 中美欧三个市场占据全球新能源汽车销量的95%以上 [3] 欧洲新能源汽车市场情况 整体情况 - 2024年欧洲31国合计汽车销量1297万辆，同比增长1%；新能源汽车销量294.4万辆，同比下降2.2%，纯电与插电混动销量占比约2：1，渗透率保持在23%左右 [6] 西欧市场 - 2024年英法德三国新能源汽车合计销量155.9万辆，CR3占比超50% [10] - 2024年英国汽车注册量195.3万辆，新能源汽车销量54.9万辆，渗透率28.1%，同比增长超20%，因零排放汽车法规要求，纯电车型销量38.2万辆，同比增长21.4%，占比19.6%；首相宣布放宽销售目标，英国开始布局电池产业链，预计投资超20亿英镑 [10][14] - 2024年法国汽车注册量171.8万辆，新能源汽车销量43.8万辆，渗透率25.5%，销量下滑5%左右，因补贴政策调整；特斯拉市占率约12%，本土品牌合计市占率约40% - 50%，BBA合计市占率约20% [15] - 2024年德国汽车注册量281.7万辆，新能源汽车销量57.3万辆，渗透率20.3%，销量下滑20%左右，因补贴下调和取消；插混车型销量19.2万辆，同比增长9.2%，热门插混车型为传统燃油车企衍生品种；大众新能源转型较早 [16][18] - 2024年意大利汽车注册量156.2万辆，新能源车销量11.8万辆，渗透率7.6%，销量下滑20%左右，因补贴弱和充电设施不完备 [19] - 2024年西班牙汽车注册量101.7万辆，新能源车销量11.6万辆，渗透率11.4%，渗透率和销量增速优于意大利，因政府补贴政策明确 [21] 北欧和东欧市场 - 北欧新能源发展领先，挪威2024年汽车注册量12.9万辆，新能源车销量11.8万辆，渗透率超90%；瑞典汽车注册量27.0万辆，新能源车销量15.7万辆，渗透率58.4%；因政策力度和持续性强、节能降碳理念深入人心、充电设施完备、用电成本低，特斯拉、沃尔沃和大众是纯电车型销量前三 [23] - 东欧新能源处于起步阶段，渗透率普遍低于5%，因油价低、电价无优势、经济水平低、充电基础设施滞后；东欧国家出台购车补贴并完善充电设施，预计渗透率有望提升至10%以上，是中国新能源企业海外拓展理想场所，中国品牌预计2025年在东欧销量超10% [24][25] 美国新能源汽车市场情况 - 2024年美国新能源汽车销量约158万辆，同比增长约8%，增速较2022年和2023年明显放缓；特朗普当选后政策环境不稳定，民众对特斯拉偏好降低 [29] - 预计美国新能源渗透率维持在10%左右，全年销量在140 - 180万辆之间波动；特斯拉维持约50%的新能源市占率，其他热门车企有美国福特、韩国现代/起亚、日本丰田/本田，中国车企难进入 [29] - 美国电车用车成本几乎是油车一半，新能源汽车渗透率低主要因政策补贴、风向引导、特斯拉品牌争议及民众对新能源汽车的顾虑 [29][30]