公司概况与资本市场历程 - 新疆凯龙清洁能源股份有限公司（凯龙洁能）正再次冲刺资本市场，目标为北京证券交易所[2] - 公司曾于2016年7月在新三板挂牌，2019年4月主动终止挂牌，后于2023年6月转战沪市主板获受理，经历两轮反馈后，于2024年6月主动撤回申请[6] - 2024年6月撤回主板申请的原因是公司自觉业务规模与“大盘蓝筹”定位存在差距[6] - 2025年1月29日，北交所向公司发出了审核问询函[2] 股权结构与公司治理 - 公司为典型的家族企业，实际控制人曾强通过直接和间接方式合计控制公司74.69%的股份[2] - 若算上其一致行动人（曾伟、曾松、曾洁等），曾氏家族掌控的股权比例高达74.93%[2] - 家族成员密集渗透核心管理层：曾强与董事曾彦系父女关系，与股东曾伟、高管曾松系兄弟关系，与高管杨培顺是连襟关系[5] - 公司历史上存在股份代持问题，例如2016年定向增发中，自然人张心凤认购的300万股中有260万股系代曾伟、曾松等9人持有[5] - 代持原因包括关联方为规避审批程序，以及其他投资人不符合当时新三板合格投资者条件[5] - 公司声称代持关系已在2021年至2022年间通过签署还原协议予以规范清理，目前不存在纠纷[5] 主营业务与财务表现 - 公司主营油气田放空天然气净化回收、注气业务及天然气发电服务，其中放空天然气净化回收业务收入占比常年超过50%[6] - 2022年至2024年，公司营收在5.20亿元（519,752,607.74元）至5.96亿元（596,140,549.16元）间震荡[7] - 2024年，公司营业收入为5.37亿元（536,991,907.34元），归母净利润为6554.85万元（65,548,494.02元），同比下滑36%[7] - 2024年扣非净利润为5560.16万元（55,601,580.37元），同比下滑44.69%[7][8] - 2025年前三季度，公司营业收入为5.77亿元（57,670.71万元），同比增长44.24%，但归母净利润为4553.84万元（4,553.84万元），同比下滑5.45%，呈现“增收不增利”态势[9][10] - 2025年前三季度，扣非后归母净利润为4530.63万元（4,530.63万元），同比增长20.02%[11] - 报告期内，公司综合毛利率持续下滑：从2022年的34.78%降至2025年上半年的24.00%，降幅超10个百分点[8][12] - 核心业务放空天然气净化回收的毛利率从2022年的35.22%大幅萎缩至2025年上半年的21.64%，降幅达13.58个百分点[12] - 公司加权平均净资产收益率从2022年的18.16%下降至2025年上半年的4.10%[8] - 公司资产负债率（母公司）从2022年的39.03%上升至2025年上半年的51.46%[8] 业绩波动与业务模式分析 - 公司解释2024年扣非净利润大幅下滑的原因是：原有放空天然气净化回收项目结束后，投建新项目需要6~12个月周期才能逐步释放产能，期间固定成本较高导致利润暂时下滑[9] - 公司毛利率下滑归因于三重压力：产能利用率下降、新老项目交替青黄不接、不同项目因投资和工艺差异导致毛利率不同[12] - 公司经营活动产生的现金流量净额在2025年前三季度为1.80亿元（17,982.03万元），同比增长187.18%[11] 募资扩产计划与监管问询 - 公司计划募集4亿元，投入“天然气净化回收业务能力提升建设项目”，主要用于购置90万立方米/日处置能力的撬装设备[12] - 以年运营时间计算，扩产将新增近3.29亿立方米/年的处理能力，对比2024年公司约5.58亿立方米的产能，扩产幅度接近六成[12] - 北交所问询要求公司结合产能利用率、在手订单、客户需求、自有资金及下游市场状况，说明大规模扩产的必要性[13] 客户集中度与经营风险 - 报告期内，公司来自中石油和中石化两家巨头的合计收入占比常年超过70%，最高时达到96.79%[13] - 2025年上半年，来自两大客户的收入占比下降至45.57%[13] - 公司表示客户集中度高符合行业特性，但若主要客户减少合作，将对经营产生不利影响[13] 合规与处罚情况 - 报告期内，公司营业外支出中包括赔偿金及罚款，主要内容为因设备故障或操作人员误操作导致的客户扣款[13] - 2024年至2025年，公司因未按规定办理安全评价手续、利用渗坑排放水污染物、特种作业人员无证上岗等问题，四次收到应急管理及生态环境部门罚单，合计金额124.21万元[15] - 报告期内各年营业外支出分别为：2022年74.04万元、2023年395.80万元、2024年241.95万元、2025年上半年242.94万元[14]

公司上市进程 - 新疆凯龙清洁能源股份有限公司（凯龙洁能）的上市申请已获北交所受理，保荐机构为浙商证券 [2][3] - 公司此次IPO拟募集资金4亿元人民币，计划用于天然气净化回收业务能力提升建设项目 [2] - 公司曾于2023年6月向上交所递交招股书，但在经历2轮审核问询后，于2024年6月因与主板“大盘蓝筹”定位存在差距而主动撤回申请 [5] - 2024年9月，公司重启新三板挂牌进程并计划在北交所上市 [6] - 2025年5月，即在新三板挂牌的第二个月，公司将辅导机构从东兴证券更换为浙商证券 [6] 公司业务与财务表现 - 公司成立于2011年，主营业务为油气田放空天然气净化回收、注气业务以及天然气发电及主动力、输电业务 [5] - 公司客户主要为中石油、中石化下属的油田公司或钻井公司 [5] - 2024年，公司营业收入为5.37亿元，同比下滑9.92%；净利润为0.44亿元，同比下滑8.14%，这是自2016年以来首次出现营收与净利润“双降” [6] - 2025年前三季度，公司营业收入为5.77亿元，同比增长44.24%；净利润为0.44亿元，同比下滑8.14% [6] - 2025年前三季度，公司毛利率为22.29%，净利率为7.59%，自2022年以来公司盈利能力指标持续下滑 [6] 公司历史合规与治理问题 - 辅导期间，公司存在2家子公司受到行政处罚的情形 [2] - 子公司玛纳斯天湾壹因未办理安全评价手续、擅自引入天然气从事危化品生产、特种作业人员无证上岗等问题，被处以罚款合计99万元 [2] - 子公司吉木萨尔公司因未按环评批复要求处理生产废水，被处以罚款25.208万元 [2] - 公司还存在固定资产已验收但延迟入账的问题 [2] - 2016年7月至2019年4月在新三板挂牌期间，公司曾存在未披露的股东代持重大事项 [5] - 2016年12月定向增发中，存在多名投资人因不符合条件或关联交易审批问题，委托他人代持股份的情况 [5] 中介机构相关情况 - 公司首次申报主板IPO的保荐机构为东兴证券，该机构曾因在泽达易盛IPO项目中涉嫌未勤勉尽责被证监会立案 [6] - 2024年上半年，东兴证券负责的30个在审IPO项目中，有13个终止，终止率达43.33% [6] - 公司首次IPO的律师事务所中伦因人员安排原因无法满足后续挂牌要求，公司随后改聘上海市广发律师事务所作为新三板挂牌及北交所上市的申报律师 [6] - 此次北交所上市申请的会计师事务所为信永中和，律师事务所为上海市广发律师事务所 [3]

公司基本情况与历史沿革 - 公司全称为新疆凯龙清洁能源股份有限公司，成立于2011年 [2] - 主营业务为油气田放空天然气净化回收、注气业务、天然气发电及主动力、输电业务 [1] - 经营区域集中于新疆和四川两大国内石油天然气富集大省 [1] - 公司曾于2023年申报主板IPO并获上交所受理，保荐机构为东兴证券，后于2024年6月14日因撤回申请被终止审核 [1] 股权结构与公司治理 - 公司股权结构高度集中，实际控制人曾强直接持有公司25.32%的股份，并通过尤龙公司间接控制49.37%的股份，合计控制74.69%的股份 [2] - 曾强的一致行动人（弟弟曾伟、妹妹曾松及曾洁）分别直接持有0.06%、0.12%、0.06%的股份，曾强及其一致行动人合计控制74.93%的股份 [2] - 曾强担任公司董事长，能够对企业日常经营活动及重大决策产生重大影响 [2] 业务运营与客户集中度 - 公司业务主要来自中石油和中石化下属的钻井公司及油田公司 [2] - 报告期内（2022年至2024年及2025年上半年），来自中石油和中石化的收入占公司总收入的比例分别为96.79%、82.71%、73.38%和45.57%，客户集中度高 [2] - 虽然客户集中度高符合行业特性，但若主要客户减少合作，将对公司经营状况产生不利影响 [2] 财务表现与盈利能力 - 2022年至2024年度，公司营业收入分别为5.20亿元、5.96亿元和5.37亿元，2024年收入同比下降 [3][4] - 2022年至2024年度，归母净利润分别为0.95亿元、1.02亿元和0.64亿元，2024年净利润同比下降 [3][4] - 2025年上半年，营业收入同比增长34.10%至3.73亿元，但归母净利润同比下降19.70%至3138.61万元 [4] - 公司毛利率呈逐年下滑趋势，从2022年的34.78%降至2025年上半年的24.00%，两年半时间下降10.78个百分点 [4] 资产负债与偿债能力 - 公司资产负债率（母公司）在2022年为39.03%，2023年降至37.81%后持续回升，2024年为46.53%，2025年上半年已飙升至51.46% [4][5] - 债务压力逐步显现 [5] 应收账款状况 - 报告期内，公司应收账款净值分别为1.44亿元、1.32亿元、1.81亿元、2.03亿元 [3] - 应收账款占同期收入的比例分别为27.73%、22.21%、33.69%、54.49%，其中2024年和2025年上半年呈快速增长趋势 [3] - 报告期内一年以内的应收账款占比均在90%以上，但由于余额较大，若资金回款放慢或发生大额坏账，可能对财务状况和经营业绩产生不利影响 [3] 募集资金用途 - 公司计划进行“天然气净化回收业务能力提升建设项目”，该项目总投资额为40,426.00万元，拟以募集资金投资40,000.00万元 [1] 子公司运营与合规情况 - 2024年至2025年8月间，子公司玛纳斯天湾壹和吉木萨尔公司因环保与安全问题连续收到多张罚单 [6] - 公司表示违法违规行为均已整改完毕，并取得相关主管机关出具的不属于重大行政处罚的情况说明 [6] - 这些事件暴露出公司在快速扩张过程中，安全生产和环保内控体系存在重大漏洞 [6]