核心财务表现 - 2025年上半年实现营收79.03亿元，同比增长78.96% [1] - 上半年净利润6.78亿元 [1] - 研发费用6.85亿元，同比增长67.28%，占总营收比重8.67% [1] 业绩驱动因素 - 国内销售受国补政策推动持续增长 [1] - 海外市场通过品牌建设、精细化渠道布局和全价格段产品策略提升市场份额 [1] - 产品销量规模及市场占有率显著提高 [1] 研发战略与投入 - 研发费用占营收比重长期居高位，2024年研发支出9.71亿元（同比增长56.93%） [2] - 2016-2024年累计研发投入32.38亿元，占比从21.49%波动上升至8.13% [2] - 2024年研发人员1043人，占员工总数40.74% [2] - 2025年一季度研发投入2.66亿元，在科创板公司中排名第25 [2] 技术成果与产品力 - 2024年斩获扫地机领域47项、洗地机31项、洗烘一体机7项研发成果 [3] - 技术优势包括水平结构光避障模组、智能悬崖禁区、热风烘干滚刷等 [3] - 产品迭代速度快，支撑盈利能力长期上行 [3] 市场竞争地位 - 扫地机业务全球销额第一 [5] - 洗地机线上销额市占率从2025年2月13.1%升至4月19%，618期间升至行业第二 [5] - 二季度内销线上销额份额达20.3%，同比提升17.1个百分点 [5] 标志性产品突破 - 洗地机A30Pro Steam首创蒸汽洗+热水洗双模式 [6] - 扫地机G30Space探索版搭载五轴折叠仿生机械臂，实现三维空间清扫 [6] - 洗烘一体机Z1Plus以低于5000元价格打破行业定价权，为首款万元以下双绿标产品 [6] 行业影响力与历史贡献 - 2016年通过米家扫地机器人打破iRobot技术垄断，推动行业规模从38亿元以33%CAGR增长至2019年89亿元 [7] - 研发投入近40亿元，覆盖扫地机/洗地机/吸尘器/洗衣机多产品线 [7] - 技术领先国外竞争对手一个迭代周期 [3] 长期发展逻辑 - 研发驱动形成"高投入-强产品力-高销量-利润增长-再投入"闭环 [4] - 海外市场盈利水平更高、格局分散，是未来增长核心 [3] - 技术积累与架构优化形成持续竞争优势 [3]

业绩表现 - 公司2025年上半年实现营业收入79.03亿元，同比增长78.96% [2] - 归属于上市公司股东的净利润6.78亿元，同比下降39.55% [2] - 扣非净利润4.99亿元，同比下降41.96% [2] - 归母净利润连续四个季度同比下滑，2024年Q3至2025年Q2分别下滑43.4%、26.99%、32.92%、43.21% [2] - 经营活动产生的现金流量净额为-8.23亿元，同比下降179.84% [2] 财务变动原因 - 销售规模高速增长导致采购支出增加 [2] - 为拓展市场增加销售费用和研发投入 [2] - 国内市场抓住"以旧换新"政策机遇，优化产品矩阵和价格策略 [2] - 线下门店数量突破300家，完善全渠道布局 [2] - 拓展抖音等新兴电商渠道，加强内容营销 [2] 全球化发展 - 产品覆盖全球170多个国家和地区，服务超过2000万家庭 [3] - 在北美、欧洲及亚太设立本土化运营团队 [3] - 在美、英、日、德等8个国家设立子公司 [3] - 2025年一季度保持全球出货量第一的市场地位 [3] - 拟向全资子公司石头香港增资5亿美元，注册资本将增至61,305.6485万美元 [5] 产品创新 - 上半年推出扫地机器人P20Ultra、G30Space探索版等6款新产品 [3] - G30Space探索版实现三维环境自主导航与智能交互 [3] - 研发投入6.85亿元，同比增长67.28% [3] - 研发团队扩充至1364人，同比增长73.54% [3] - 新增境内外授权专利580项 [3] 管理变动 - 副总经理钱启杰因个人原因辞职 [5] - 聘任乌尔奇为公司副总经理 [5]