8月15日晚，石头科技公布半年报。半年报数据显示，截至2025年6月底，石头科技实现归母净利润6.78亿元，营业总收入79.03亿元，同比上升78.96%，保 持高速增长态势。 对于石头科技近期的业绩表现，市场的质疑在于所谓的"增收不增利"。但实际上从财报数据看，石头科技净利润下滑更像是一种"以退为进"的主动选择。笔 者认为石头科技宁愿牺牲短期利润，也要做规模优势、技术创新、渠道升级，这背后是对未来行业主导权的战略投资。 因为没有规模支撑，创新与渠道建设便如无根之木。没有技术创新，规模会沦为笨重的巨人；没有直营渠道，品牌溢价会被渠道分食；真正的市场主导者， 必然在三者的动态平衡中构建起一个自我强化的商业生态系统。 市场主导权的"根基底座"：规模优势 翻开石头科技的财报，近期有一个特征是营业收入快速增长，高于净利润增长。对此有一些市场观点简单的把这种现象归结为石头科技盈利能力的下滑，这 个判断是浅显的、短视的。 因为在当下行业激烈竞争的阶段，营收的高速增长所代表的市占率扩张，远比短期利润数字更重要。营收虽然表面上看只是一串简单的数字，但本质上是一 系列关键竞争优势的源泉和放大器。 石头科技营收规模的高速扩张，本 ...

业绩表现 - 公司2025年上半年实现营业收入79.03亿元，同比增长78.96% [2] - 归属于上市公司股东的净利润6.78亿元，同比下降39.55% [2] - 扣非净利润4.99亿元，同比下降41.96% [2] - 归母净利润连续四个季度同比下滑，2024年Q3至2025年Q2分别下滑43.4%、26.99%、32.92%、43.21% [2] - 经营活动产生的现金流量净额为-8.23亿元，同比下降179.84% [2] 财务变动原因 - 销售规模高速增长导致采购支出增加 [2] - 为拓展市场增加销售费用和研发投入 [2] - 国内市场抓住"以旧换新"政策机遇，优化产品矩阵和价格策略 [2] - 线下门店数量突破300家，完善全渠道布局 [2] - 拓展抖音等新兴电商渠道，加强内容营销 [2] 全球化发展 - 产品覆盖全球170多个国家和地区，服务超过2000万家庭 [3] - 在北美、欧洲及亚太设立本土化运营团队 [3] - 在美、英、日、德等8个国家设立子公司 [3] - 2025年一季度保持全球出货量第一的市场地位 [3] - 拟向全资子公司石头香港增资5亿美元，注册资本将增至61,305.6485万美元 [5] 产品创新 - 上半年推出扫地机器人P20Ultra、G30Space探索版等6款新产品 [3] - G30Space探索版实现三维环境自主导航与智能交互 [3] - 研发投入6.85亿元，同比增长67.28% [3] - 研发团队扩充至1364人，同比增长73.54% [3] - 新增境内外授权专利580项 [3] 管理变动 - 副总经理钱启杰因个人原因辞职 [5] - 聘任乌尔奇为公司副总经理 [5]

公司业绩表现 - 2025年上半年公司实现营收79.03亿元，同比增长78.96% [1] - 海外业务收入大幅提升，国内市场受益于"以旧换新"补贴政策推动快速增长 [1] 产品与技术突破 - 扫地机器人G30Space探索版搭载五轴折叠仿生机械臂，实现三维空间清扫技术突破 [1] - 洗地机A30ProSteam推出全球首创蒸汽洗+热水洗双模式 [1] - 洗衣机Z1Plus为行业首款万元以下双绿标洗烘一体机，定价低于5000元打破传统定价权 [1] 市场份额与竞争格局 - 2025年一季度扫地机器人全球出货98.2万台，市场份额19.3%，同比增长50.7% [2] - 洗地机线上销额市占率从13.1%（2月）提升至19%（4月），618期间升至行业第二 [2] - 洗地机线上销额同比增长1065%（4月数据），与添可、追觅双寡头差距缩小 [2] 战略与研发方向 - 实施双轨并行研发策略，持续推出高附加值新产品 [2] - 通过精细化渠道布局拓展海外市场，提升品牌影响力 [1][2] - 以技术创新引领行业发展，构建全场景家居清洁解决方案 [1][2]

8月15日晚间，石头科技(688169.SH)发布半年报。报告显示，上半年公司实现营收79.03亿元，较上年同 期增长78.96%。 在国内市场，受益于家电行业"以旧换新"补贴政策的推动，公司业务收入实现了快速增长；在海外市 场，通过精细化渠道布局，拓展新市场，提升了品牌和产品的影响力，实现了公司海外业务收入的大幅 提升。 扫地机层面，IDC最新报告显示，继2024年斩获"量额全球第一"后，2025年一季度石头全球出货98.2万 台，以19.3%的市场份额继续保持出货量第一的位置，同比增长50.7%。出货量最大的两个地区分别为 中国和西欧，总计超过全球总出货量的50%。在捷克、丹麦、芬兰、德国、以色列、韩国、挪威、波 兰、瑞典、土耳其、阿联酋，石头科技出货量均排名第一。 洗地机层面，据奥维云网数据，2025年2月石头科技的洗地机线上渠道销售额市占率达13.1%，相比添 可、追觅双寡头差距进一步缩小。到了4月，公司洗地机线上销售额同比增长1065%，市占率追至 19%。618第一周期时，奥维云网相关数据显示，石头科技的洗地机市场份额已升至第二。 秉持"成为全球领先的科技家电企业"的战略愿景，石头科技始终以消费者 ...

石头科技(688169.SH)交出了一份业绩增长超预期的半年报答卷。8月15日石头科技发布的半年报显示， 上半年公司实现营收79.03亿元，较上年同期增长78.96%。 秉持"成为全球领先的科技家电企业"的战略愿景，石头科技始终以消费者需求为导向，推出了一系列智 能清洁产品，包括智能扫地机器人、洗地机、洗烘一体机及其他智能电器，为消费者提供了全场景的家 居清洁解决方案，帮助消费者依靠科技解放双手。 2025上半年推出的扫地机器人G30Space探索版，搭载五轴折叠仿生机械臂，实现了扫地机从二维空间 清扫向三维空间探索的革命性历史跨越；洗地机A30Pro Steam推出了全球首创的蒸汽洗+热水洗双模式 洗地；而洗衣机Z1Plus为行业首款万元以下双绿标洗烘一体机，用低于5000元的价格引爆整个市场，打 破了老牌白电企业的产品定价权。 扫地机层面，IDC最新报告显示，继2024年斩获"量额全球第一"后，2025年一季度石头全球出货98.2万 台，以19.3%的市场份额继续保持出货量第一的位置，同比增长50.7%。 其出货量最大的两个地区分别为中国和西欧，总计超过全球总出货量的50%。在捷克、丹麦、芬兰、德 国、以 ...