核心观点 - ST天山股价创60日新低，主要受业绩持续亏损、现金流压力及退市风险等多重因素影响 [1] 业绩与经营情况 - 2025年业绩预告显示，预计营业收入为1.7亿至2.2亿元，同比增长约23%至59% [2] - 预计2025年净资产转正至2700万至3500万元，但归母净利润仍亏损1600万至2300万元 [2] - 2025年前三季度营收仅5847.83万元，第四季度单季营收骤增至约1.1亿元以上，占全年营收超60%，引发市场对“突击创收”能否通过审计的担忧 [2] - 若年报被出具非标审计意见，公司仍可能触发退市条件 [2] 公司基本面与财务状况 - 2025年三季报显示，公司负债率达83.93%，经营活动现金流持续为负 [3] - 2025年一季度营收同比增长40.50%，但单季净利润亏损495.92万元 [3] - 2025年一季度货币资金同比减少28.07%，流动比率仅0.3，偿债能力堪忧 [3] - 市场对公司长期盈利能力和资产质量缺乏信心 [3] 市场表现与资金面 - 2026年2月10日主力资金净流出1009.35万元，占当日成交额28.36% [4] - 截至2026年2月12日，股价跌至7.21元，5日累计下跌11.43% [4] - 技术面均线呈空头排列，进一步加剧抛压 [4] 行业与政策环境 - 国内牛肉市场低迷直接影响公司活畜业务利润 [5] - 创业板退市规则对连续亏损、营收真实性及审计意见要求严格 [5] - 尽管公司通过第四季度业务扩张暂时规避部分退市指标，但市场对其可持续性存疑 [5]

公司经营数据 - 2026年1月销售活畜仅5头，销售收入为0.72万元 [1] - 销售数量环比下降99.74%，销售收入环比下降99.97% [1] - 销售数量同比下降98.91%，销售收入同比下降99.83% [1] 经营情况说明 - 公司根据养殖经营计划与牛只生长周期综合考量，适时调整牛只出栏节奏 [1] - 本月销售数量与收入锐减，主要因前期为满足市场需求出栏较为集中，本月属正常的周期性节奏调整 [1]

公司经营数据 - 2026年1月公司销售活畜仅5头，销售收入为0.72万元 [1] - 销售数量环比下降99.74%，同比下降98.91% [1] - 销售收入环比下降99.97%，同比下降99.83% [1] 经营情况说明 - 销售数据大幅下滑主要因前期为满足市场需求出栏较为集中，本月属正常的周期性节奏调整 [1] - 公司根据养殖经营计划与牛只生长周期等综合考量，适时调整牛只出栏节奏 [1]

公司2025年度业绩预测 - 公司预计2025年度归属净利润约为-2300万元至-1600万元 [1] - 公司预计2025年度扣除后营业收入为1.45亿元至1.85亿元 [1] - 公司预计2025年度归属于上市公司股东的所有者权益为2700万元至3500万元 [1] 公司2024年度业绩与现状 - 公司2024年度归属净利润为-6594.79万元 [1] - 公司2024年度扣除后营业收入为9228.12万元 [1] - 公司2024年度归属于上市公司股东的净资产为-377.93万元 [1] - 公司股票已于2025年4月30日起被实施退市风险警示 [1] - 若公司2025年度出现规定情形 公司股票将面临被终止上市的风险 [1] 公司业务表现与措施 - 受国内牛肉市场整体低迷影响 公司活畜业务仍处于亏损状态 [2] - 公司通过加强采购管控 优化成本及提升养殖管理水平等措施 实现了同比大幅减亏 [2] - 上半年 公司屠宰和鲜肉业务亏损 [2] - 下半年 公司积极优化运营模式 业务发展态势显著改善 为实现后续盈利奠定基础 [2] - 在牛肉市场整体低迷背景下 公司根据会计准则对相关生物资产 存货及部分长期资产计提了减值准备 对报告期净利润产生一定影响 [2]

公司2025年度业绩预告 - 预计2025年归属于上市公司股东的净利润亏损1,600万元至2,300万元 上年同期亏损6,594.79万元 同比大幅减亏[1] - 预计2025年扣除非经常性损益后的净利润亏损2,200万元至2,900万元[1] - 预计2025年营业收入为17,000万元至22,000万元 较去年同期实现较大幅度增长[1] 营业收入增长驱动因素 - 活畜业务通过优化资金配置、扩大养殖规模并拓展销售渠道 推动销售业务规模增长[1] - 屠宰和鲜肉业务在广东地区的运营模式得到优化 业务已进入稳定发展期 规模实现同比增长[1] - 冻精业务在巩固新疆本地市场的同时加大疆外市场拓展力度 带动销售规模整体提升[1] - 土地租赁业务通过提升土地利用效率与单位面积收益 实现租赁收入小幅增长[1] 净利润亏损原因分析 - 受国内牛肉市场整体低迷影响 公司活畜业务仍处于亏损状态 但通过加强采购管控、优化成本及提升养殖管理水平 实现了同比大幅减亏[2] - 上半年屠宰和鲜肉业务亏损 下半年通过优化运营模式 业务发展态势显著改善 为后续盈利奠定基础[2] - 在牛肉市场整体低迷背景下 根据会计准则对相关生物资产、存货及部分长期资产计提了减值准备 对报告期净利润产生一定影响[2]

公司2025年12月销售数据 - 公司2025年12月销售活畜1,894头，实现销售收入2,459.97万元 [1] - 活畜销售数量同比大幅增长346.70%，销售收入同比大幅增长573.12% [1] - 活畜销售数量环比下降34.51%，销售收入环比下降30.38% [1]

公司销售业绩 - 2025年11月销售活畜2,892头，销售收入3,533.62万元 [1] - 销售收入环比增长164.72%，活畜销量环比增长111.56% [1] - 销售收入同比增长725.16%，活畜销量同比增长531.44% [1]

品大事 - 嘉元科技与宁德时代签订合作框架协议 双方将扩大业务合作深度和广度 宁德时代将嘉元科技作为铜箔产品优选供应商 双方将在新型电池用负极集流体材料供应、研发、生产等方面全方位合作[3] - 北自科技发行股份及支付现金购买苏州穗柯智能科技100%股权并募集配套资金的申请获上海证券交易所受理[4] - 恒源煤电拟使用自有资金4.3986亿元收购宏能煤业和昌盛能源100%股权 同时承接其对标的公司的债权11.37亿元 收购完成后或增加公司资源储量[6] - 泸州老窖董事会审议通过投资建设泸州老窖历史文化产业园暨四川中国白酒博物馆项目 项目总投资约14.78亿元 建设工期约数月[9] - 航天宏图被军采网决定暂停参加全军物资工程服务采购活动资格3年 暂停期为2024年7月6日至2027年7月6日 原因为公司在便携式无人机系列项目采购活动中涉嫌违规[10][11] - 三角防务与西门子能源公司签署燃机项目开发协议及框架订单协议 协议有助于公司拓展国际市场业务 提升市场地位和竞争优势[12] 观业绩 - 正虹科技2025年10月销售生猪0.40万头 销售收入432.06万元 环比分别减少50.47%和58.93% 同比分别减少54.19%和52.80% 2025年1-10月累计销售生猪10.82万头 累计销售收入1.47亿元 同比分别增加56.63%和22.95%[14] - *ST天山2025年10月销售活畜1367头 销售收入1334.84万元 环比分别增长364.97%和365.64% 同比分别增长354.15%和242.54%[15] - 金地集团2025年10月实现签约面积18.4万平方米 同比降53.30% 签约金额19.2亿元 同比降65.78% 1-10月累计签约面积197.6万平方米 同比降50.45% 累计签约金额261.0亿元 同比降55.33%[16] - 牧原股份2025年10月份销售商品猪707.6万头 同比变动13.17% 商品猪销售均价11.55元/公斤 同比变动-32.73% 商品猪销售收入103.31亿元 同比变动-22.28%[17] - 金龙汽车2025年10月客车生产量4608辆 同比降1.26% 本年累计40785辆 同比增6.52% 销售量4121辆 同比降14.71% 本年累计38983辆 同比增3.23%[18] - 温氏股份2025年10月销售肉鸡1.28亿只 收入36.33亿元 毛鸡销售均价13.33元/公斤 环比变动分别为4.66%、4.91%、-1.48% 同比变动分别为8.01%、9.96%、0.00% 当月销售白羽鸡苗1538.74万只 当年累计销售白羽鸡苗1.39亿只[19] 增减持 - 永吉股份于2025年11月5日首次回购股份53.68万股 占公司总股本0.1278% 回购总金额508.56万元 回购股份将全部用于注销并减少注册资本[21] - 天正电气实控人高天乐及其一致行动人高啸于2025年11月5日减持公司股份合计652.4万股 减持比例1.29% 实控人及其一致行动人合计持股比例由41.84%降至40.55%[22] - 华兰股份控股股东华兰机电拟自2025年11月6日至2026年5月5日增持公司股份 增持金额不低于3000万元且不超过6000万元 累计增持比例不超过公司已发行股份总数的2.00%[23] - 翔腾新材股东祥禾涌原等四家股东提前终止减持计划 合计减持200.10万股 占总股本2.91%[24] - 安必平四名股东计划自2025年11月28日起至2026年2月27日止合计减持公司股份不超过93.57万股 即不超过公司总股本的1%[25] - 今世缘控股股东今世缘集团自2024年12月31日起12个月内累计增持1248.27万股 占公司股份总数1.0012% 增持总金额5.3997亿元 增持后持股比例升至46.0003%[26] - 三江购物股东阿里泽泰计划减持公司股份不超过1643.04万股 即不超过公司总股本的3%[27]

公司销售业绩 - 2025年10月销售活畜1367头 [1] - 2025年10月销售收入1334.84万元 [1] - 销售量环比增长364.97% [1] - 销售收入环比增长365.64% [1] - 销售量同比增长354.15% [1] - 销售收入同比增长242.54% [1] 公司战略规划 - 公司正有序扩大活畜养殖规模 [1] - 持续推动活畜养殖核心业务发展 [1] - 战略布局基于对整体活牛市场行情的考量 [1] - 战略布局基于公司资金等情况的综合考量 [1]

销售业绩表现 - 2025年10月销售活畜1367头 [1] - 2025年10月销售收入1334.84万元 [1] 环比变动分析 - 销售数量环比增长364.97% [1] - 销售收入环比增长365.64% [1] 同比变动分析 - 销售数量同比增长354.15% [1] - 销售收入同比增长242.54% [1]