配售协议核心条款 - 公司以每股7.30港元配售价配售最多6763.4万股股份 [1] - 配售价较最后交易日收市价7.83港元有约6.77%折让 [1] - 配售股份数目约占公司现有股本5.87% [1] - 配售对象为不少于六名独立第三方承配人 [1] 募集资金情况 - 预计悉数配售可获得总款项约4.94亿港元 [1] - 预计净额约4.90亿港元 [1] 资金用途与战略方向 - 配售目的为响应市场对人工智能服务平台的热情并契合"AI First"战略 [1] - 募集资金将用于加大对大型人工智能研发的投入 [1] - 资金将特别用于"海岳"大模型的研发以强化工业软件业务 [1] 预期影响 - 董事会认为配售将巩固公司资金基础并扩大股东基础 [1] - 配售旨在支持公司的战略发展 [1]

配售方案核心细节 - 公司于2025年11月14日与配售代理订立协议，以每股7.30港元配售最多6763.4万股新股 [1] - 配售股份占公司现有已发行股本约5.87%，占经扩大后股本约5.54% [1] - 配售价7.30港元较最后交易日收市价7.83港元折让约6.77% [1] - 假设所有股份获配售，所得款项总额及净额分别约为4.937亿港元及4.8957亿港元，每股发行净价约为7.24港元 [1] 募集资金用途与战略方向 - 配售事项旨在巩固公司资金基础并扩大股东基础，为战略发展提供支持 [2] - 公司将加大大型人工智能研发投入，贯彻"AI First"战略，在未来软件产品及服务工程中运用人工智能技术 [2] - 公司致力于"海岳"大模型研发，旨在将人工智能原生企业软件工程化，提供覆盖全产业链及所有业务职能的人工智能解决方案 [2] - 公司将持续强化在工业软件领域的业务发展 [2]

浪潮数字企业业绩表现 - 2025年上半年公司实现营业收入43.43亿元，同比增长4.88% [3] - 2025年上半年归母净利润1.83亿元，同比增长73.26% [3] - 2025年上半年每股基本盈利达0.16元 [3] - 2025年上半年公司毛利率达23.37%，同比提升1.35个百分点 [4] - 2025年上半年销售、管理、研发费用率分别为5.92%、13.74%、9.15% [5] 浪潮数字企业分业务表现 - 云服务业务收入12.74亿元，同比增长29.96% [4] - 管理软件业务收入11.98亿元，同比下滑0.34% [4] - 物联网解决方案收入18.72亿元，同比下滑4.46% [4] - 云服务业务经营利润0.20亿元，上年同期亏损0.71亿元 [4] - 管理软件业务经营利润1.85亿元，同比增长6.22% [4] - 物联网业务经营利润0.18亿元，同比下滑12.12% [4] 浪潮数字企业产品与技术进展 - 海岳大模型V3.0为国内首个模型+算法双备案垂类企服模型 [6] - 商业AI V1.0提供覆盖财务、供应链、项目管理领域内100余项智能体构建服务 [6] - 面向中小型企业推出浪潮海岳inSuite标准版V5.0，主打轻量化和AI原生 [7] - 管理软件在供应链集成软件市场份额居国内第一 [8] - 物联网解决方案在装备制造领域MOM解决方案市占率保持第一 [9] 浪潮数字企业市场与客户拓展 - 大型企业市场实现大唐集团、国华能源、中国能建、中国供销集团、南方航空等客户的突破 [6] - 中小型企业市场实现三友重工、智仁景行、华美盛业等高成长性客户的突破 [7] - 管理软件签约中粮集团、中国重汽、中国铝业、海尔等战略客户 [8] - 物联网解决方案新落地阿尔及利亚医疗数据中心项目，并与Beta Industrial、Clear Vision、BMC、Mobily等企业达成合作 [9] 浪潮数字企业盈利预测与评级 - 预计2025-2027年公司营收分别为90.76/100.22/109.96亿元 [9] - 预计2025-2027年归母净利润分别为5.41/6.53/8.93亿元 [9] - 预计2025-2027年EPS分别为0.47/0.57/0.77元/股 [9] - 当前股价对应2025-2027年PE分别为18.21/15.08/11.02倍 [9] - 报告上调公司评级为"买入"评级 [9] 宏观经济与PMI数据 - 9月官方制造业PMI数据录得49.8%，环比季节性提升，但低于Wind一致预测的50.1% [11] - 9月非制造业PMI降至50.0%，综合PMI产出指数升至50.6% [11] - 9月新订单环比小幅修复，但仍在荣枯线以下，新出口订单在收缩区间环比向上修复0.6个百分点 [12] - 9月生产指数环比出现大幅上升，采购量大幅上升，环比上行幅度达1.2个百分点 [12] - 9月产成品库存积累，环比较前月上升1.4个百分点 [12] 债券市场观点与情绪 - 基于对27家卖方机构观点的统计分析，超五成卖方看中性，其中22%机构持偏多态度，56%持中性态度，22%持偏空态度 [22] - 基于对26家固收买方机构观点的梳理，买方超七成看中性，其中19%机构持偏多态度，73%持中性态度，8%持偏空态度 [23] - 报告认为短期利率债机会大于二永与信用 [22] - 债市情绪在经历前期的宣泄后开始进入改善阶段，但分歧仍存 [20]

2025世界人工智能大会 - 大会主题为"智能时代同球共济"，聚焦人工智能技术的社会应用[1] - 展馆内机器人成为主角，展示其在社会劳动中的实际应用场景[1] 网易有道 - 展示虚拟人口语私教和AI答疑笔两款教育产品[1] - 产品旨在提升教育领域的互动体验[1] 无问芯穹 - 发布AI效能跃升方案，包含"无穹AI云"等产品[1] - 方案支持AI应用的实际落地[1] 中昊芯英 - 展出高性能TPU芯片"刹那"和人工智能服务器"泰则"[1] - 产品展现公司在硬件性能方面的优势[1] 浪潮集团 - 展示海岳大模型产品[1] - 产品推动企业数智化转型进程[1] 行业趋势 - 参展企业集中展示创新技术[1] - 大会彰显AI技术在各行业的广泛应用潜力[1]

2025世界人工智能大会展示亮点 - 网易有道推出全球首个虚拟人口语私教，具备实时互动和个性化答疑功能，可生成专属回答案例 [1] - 网易有道发布AI答疑笔SpaceOne，采用多模态视觉技术突破题库限制，能解析图形题和实验现象等复杂内容 [1] - 无问芯穹发布全规模AI效能跃升方案，包括三大操作系统级产品：无穹AI云、无界智算平台和无垠终端智能解决方案 [2] - 无问芯穹联合创始人提出AI算力建设需要适应小而广泛的应用企业，满足敏捷生产需求 [2] - 中昊芯英展示自研"刹那"TPU芯片和"泰则"服务器，芯片能耗仅为传统GPU的70%，单位算力成本为海外领先GPU的50% [2] AI技术发展趋势 - 浪潮集团强调AI发展进入"经济可行性"周期，提出企业需要复合AI能力（判别式+生成式AI） [3] - 数据治理成为AI落地关键，高质量数据决定应用上限，行业竞争进入数据战阶段 [3] - AI与企业应用间存在工具链断层，需构建数智底座支撑 [3] - 企业软件优化迎来智能体时刻，安全可信是AI落地基础 [3] 行业应用场景 - 展会展示机器人广泛应用于零售、制造、维修等劳动场景 [1] - 无问芯穹生态企业展示AI视频创意、语音建模、角色互动、人像美化等多样化应用 [2] - 人工智能正快速融入具身智能、多模态、智能体、APP和科研等领域 [3]