农产品进项税额抵扣政策 核心观点 - 农产品进项税额抵扣政策涉及多种情形，包括不同税率、不同来源和不同用途的抵扣方式，需根据具体情况进行计算和操作 [4][7][8][9][10] 不同抵扣情形 - **一般纳税人购进农产品** - 取得9%增值税专用发票：用于生产13%税率货物时，按9%抵扣，生产领用时再加计1%，共10%扣除率；用于其他用途，按9%抵扣 [4] - 从小规模纳税人处取得3%增值税专用发票：按发票金额和9%扣除率计算进项税额，用于生产13%税率货物时可再加计1% [4] - 取得1%征收率发票：只能按1%扣除率计算进项税额 [7] - **进口农产品** - 取得海关进口增值税专用缴款书：已缴纳进口环节增值税的，可作为抵扣凭证 [5][6] - **批发零售环节购进农产品** - 取得免征增值税的蔬菜、鲜活肉蛋普通发票：不得抵扣 [7] - **农产品核定扣除** - 生产液体乳、酒、植物油等产品的纳税人，纳入核定扣除试点范围 [7] 特殊抵扣规定 - **混合用途抵扣** - 购进农产品既用于生产13%税率货物又用于其他用途：需分别核算，未分别核算的按9%扣除率计算 [8] - **不得抵扣情形** - 用于简易计税、免税项目、集体福利或个人消费的农产品：不得抵扣 [9] - 非正常损失的农产品：已抵扣的需转出 [9] 加计扣除操作 - 农产品深加工企业需通过税务机关完成身份归类，在生产领用时通过【农产品加计扣除勾选】模块加计1% [10]

整体业绩表现 - 2024年营业收入1157 8亿元同比下降8 24%归母净利润84 53亿元同比下降18 94%扣非归母净利润60 11亿元同比下降40 04% [1] - 第四季度营业收入266 6亿元同比下降7 0%归母净利润亏损24 2亿元同比下降330 4%扣非归母净利润亏损25亿元同比下降324% [1] - 2021-2024年营收增速持续下滑分别为14 15%11 37%2 44%-8 24% [1] 财务亮点 - 经营现金流净额217 40亿元同比提升18 86% [1] - 液体乳及乳制品制造业毛利率34 03%为近四年最高 [1] - 总资产1537 18亿元较上年度末增长1 4%归母净资产531 8亿元较上年度末下降0 7% [1] 业绩变动原因 - 国内消费者信心指数低迷导致乳品消费规模缩减市场处于阶段性供给过剩状态 [2] - 原材料价格下行趋势下通过优化供应链管理和与上游供应商合作提升产品竞争力 [2] 近期业绩与股价表现 - 2025年一季度营收330 18亿元同比增长1 35%归母净利润48 74亿元同比减少17 71% [2] - 股价从2021年高点45 76元/股下跌至28 79元/股4月29日收盘价日内上涨0 66% [2]

公司业绩表现 - 2024年营业收入106.65亿元同比下降2.93% 连续三年超过100亿元 [1][3] - 2024年净利润5.38亿元同比增长24.80% 连续5年双位数增长 [1][3] - 2025年一季度营业收入26.25亿元同比增长0.42% 净利润1.33亿元同比增长48.46% [7] - 2024年净利率达5.15% 较上年同期上升1.17个百分点 较2022年上升1.53个百分点 [1][5] - 2025年一季度净利率持续上升至5.25% [7] 财务指标改善 - 2024年底资产负债率64.61% 较上年同期下降5.86个百分点 较2022年下降7.3个百分点 [1][5] - 2025年一季度末资产负债率进一步下降至62.24% [7] - 2024年度现金分红2.15亿元 实施上市以来首次中期分红3012.36万元 [8] - 2024年度合计分红金额2.45亿元 分红率约46% [9] 业务发展情况 - 2024年液体乳及乳制品制造业营业收入99.07亿元同比增长0.75% 占营收比例92.89% [3] - 2024年形象店数量突破500家 [4] - 2024年自有牧场奶牛存栏数超过5万头 成母牛平均单产提升至12吨/头年以上 [6] - 2021-2023年研发费用连续3年超过4000万元 2024年研发费用4910.33万元同比增长3.63% [6][7] - 2024年销售费用16.59亿元同比下降1.14% [7] 行业背景 - 2018-2023年营业收入从49.72亿元增长至109.87亿元 年均复合增长率17.2% [2] - 2018-2023年净利润从2.43亿元增长至4.31亿元 年均复合增长率12.1% [2] - 2024年国内牛奶产量4079万吨同比下降2.8% 液态奶整体销量略有下降 [2]