港股科技板块市场表现 - 2026年1月12日，港股科技板块表现强劲，多只相关ETF及个股大幅上涨 [1][4] - 港股通科技30ETF（520980）当日收涨2.39%，全天成交额超过4.3亿元人民币，近两日资金净流入超4100万元 [1] - 恒生科技ETF基金（513260）当日收涨2.36%，全天成交额达5.2亿元人民币，近20个交易日中有10日获资金净流入，近2日净申购超3100万元，基金最新融资余额超1.4亿元，规模达74亿元 [2] - 热门科技股中，快手-W涨幅超过7%，美团-W涨幅超过6%，阿里巴巴-W涨幅超过5%，腾讯控股与小米集团-W涨幅均超过2% [4] - 恒生科技指数成分股中，阿里巴巴-W涨5.39%，腾讯控股涨2.21%，美团-W涨6.19%，小米集团-W涨2.43%，快手-W涨7.76%，商汤-W涨7.29%，百度集团-SW涨5.39% [5] 市场资金流向 - 南向资金持续流入港股市场，近七日净买入数据显示，小米集团-W以55.53亿港元位居榜首 [6][7] - 近七日南向资金净买入前十的个股还包括：快手-W（22.87亿港元）、中芯国际（17.19亿港元）、腾讯控股（5.83亿港元） [7] - 根据EPFR数据，截至2026年1月7日当周，外资流入港股加速，单周流入15.4亿美元，创2025年2月以来新高 [12] - 同期，南向资金流入港股近300亿元人民币，同样创下阶段性新高 [12] GEO（生成式引擎优化）概念兴起 - GEO是生成式引擎优化（Generative Engine Optimization），是针对生成式AI平台的优化策略，旨在使内容成为AI的“首选信源” [8] - GEO被视为SEO在AI时代的新进化，核心是通过技术手段适配AI算法对内容的理解与引用逻辑 [8] - 据秒针营销科学院测算，预计中国GEO市场规模在2025年达29亿元人民币，全球达112亿美元，到2030年中国市场规模预计达240亿元人民币，全球超1000亿美元 [8] - 市场热点方面，GEO概念爆发，AI应用板块大涨，催化因素包括马斯克宣布将开源X平台内容推荐算法，以及智谱、MiniMax等国产大模型企业集中赴港上市 [4] - 机构观点认为，“AI+”逻辑催化将促进港股估值优化，并带来营销及媒体商业模式的创新与格局变化 [4][11] 机构对港股市场的观点 - 华泰证券认为，当前港股市场面临海外流动性宽松预期升温、资金面流入再加速、盈利预期上修的三因素共振，后续或重演追涨行情 [11][12] - 2026年1月9日，港股情绪指数回落至28.6，时隔四个月再次落入恐慌区间（低于30），历史数据显示情绪指数首次进入恐慌区间后30天，恒生指数平均上涨概率为76%，平均上涨幅度为3% [11] - 海外流动性方面，市场对美联储下一任高层人选及可能的宽松立场有所预期 [12] - 盈利预期方面，近四周MSCI中国指数盈利预期上修0.9% [12] - 从AH股比较视角看，AH溢价指数上升至122.7的阶段高点，港股可能进入相对收益期 [12] 相关ETF产品特点 - 港股通科技30ETF（520980）标的指数聚焦TMT行业，不含医药、家电、汽车，前十大成分股权重合计高达82%，支持T+0交易且不占用QDII额度 [13] - 该指数在AI方面占比更高，2025年9月调仓新增了地平线机器人-W作为前十大权重股 [13] - 恒生科技ETF基金（513260）管理费率为0.15%/年，为全市场最低档，其标的指数恒生科技指数软硬件兼备，综合覆盖芯片电子、制造型硬科技等子板块 [13] - 恒生科技指数囊括了京东集团-SW、百度集团-SW、网易-S、携程集团-S等带“S”后缀的二次上市港股互联网科技龙头 [14]

港股科技板块市场表现 - 2025年12月22日，港股科技板块连续第二日反弹，恒生科技ETF基金（513260）涨近1%，港股通科技30ETF（520980）涨1.19% [1][2] - 当日盘中，恒生科技ETF基金（513260）成交额超2.6亿元，港股通科技30ETF（520980）成交额超2.45亿元 [1][2] - 个股方面，商汤-W涨超5%，中芯国际涨超6%，华虹半导体涨超5%，阿里巴巴-W与美团-W微涨；小米集团-W跌超2%，腾讯控股微跌 [4] 资金流向 - 南向资金持续流入港股科技板块，近七日小米集团-W累计获净买入74.71亿港元，位居榜首；美团-W与快手-W也位列净买入榜前十 [6][7] - 具体数据显示，近七日南向资金净买入美团-W 56.51亿港元，净买入贝壳-W 16.44亿港元 [7] - 截至2025年12月19日，2025年以来南向资金累计流入超1.41万亿元，已超过2024年全年7440亿元的流入规模 [11] - 市场预计明年南向资金有望继续流入港股超1.5万亿元 [11] - 外资方面，若美联储持续降息且贸易关系趋稳，外资回流港股规模有望超预期 [11] 相关ETF产品动态 - 恒生科技ETF基金（513260）已连续37个交易日获资金净流入，累计净流入超6.4亿元，基金最新规模达71.54亿元，融资余额超1.6亿元 [1] - 该基金管理费为0.15%/年，为同类产品中最低档 [1][14] - 港股通科技30ETF（520980）资金已连续6日净流入，累计“吸金”超1.88亿元 [2] - 该ETF标的指数聚焦TMT行业，不含医药、家电、汽车，前十大成分股合计权重高达82% [14] - 该指数在2025年9月调仓中，前十大权重新增了地平线机器人-W [14] 宏观经济与政策背景 - 美联储官员表示，随着就业市场趋弱且通胀受控，美联储仍有较大降息空间 [4][9] - 美国11月核心CPI同比上涨2.6%，低于市场预期的3%；11月非农就业人口增加6.4万人，高于预期的5万人，但失业率意外升至4.6% [9] - 国内经济数据方面，中国11月规模以上工业增加值同比增长4.8%，社会消费品零售总额43898亿元，同比增长1.3% [9] - 中国1-11月固定资产投资（不含农户）同比下降2.6%，房地产开发投资78591亿元，同比下降15.9% [9] - 展望未来，外部风险呈收窄趋势，港股有望震荡上行 [9] AI技术进展与商业化 - 蚂蚁集团旗下AI健康应用“蚂蚁阿福”新版App发布后，下载量迅速攀升，位居苹果应用商店下载总榜第3位 [9] - 火山引擎发布豆包大模型1.8，截至2025年12月，其日均Tokens使用量已突破50万亿，居中国第一、全球第三 [10] - 火山引擎推出“AI节省计划”，根据用量提供阶梯式折扣，最高可节省47%的使用成本 [10] - 小米发布并开源新一代基础语言模型MiMo-V2-Flash，总参数309B，推理价格仅为标杆闭源模型Claude 4.5 Sonnet的2.5% [10] - 阿里发布万相2.6系列模型，是国内首个支持角色扮演功能的视频模型 [10] - AI商业化成效显著，腾讯2025年第三季度营销服务收入达362.4亿元，同比增长21%，其中约10个百分点的增长源于AI支持的广告技术赋能 [11] - 阿里云收入同比强劲增长34%，AI相关产品收入连续9个季度实现同比三位数增长 [11] 板块估值与投资逻辑 - 经历前期调整后，港股科技板块估值处于历史较低区间 [12] - 截至2025年12月19日，恒生科技指数PE为23.1倍，处于近10年32%分位点；恒生港股通中国科技指数PE为25.19倍，处于51%分位点 [12] - 横向对比，上述估值显著低于标普500（87%分位点）、纳斯达克100（83%分位点）、德国DAX（64%分位点）、日经225（67%分位点）及印度Nifty50（58%分位点） [12] - 看好港股科技的三大理由包括：外部环境趋好与资金面持续加码、AI商业化落地带动业绩增长、板块估值处于历史较低区间具备向上空间 [10][11][12]

指数表现 - 恒生港股通中国科技指数下跌0.31% [1] - 成分股高伟电子领涨9.99% 瑞声科技上涨9.32% 舜宇光学科技上涨5.76% 中芯国际涨近6% [1] - 成分股美团-W领跌3.39% 中国民航信息网络下跌3.15% 快手-W下跌2.97% [1] ETF表现 - 港股通科技30ETF盘中最高涨近1% 现涨0.24% 报1.26元 [1] - 近1周累计上涨4.32% 涨幅排名可比基金第1位（共2只） [1] - 最新规模达44.92亿元 创成立以来新高 规模排名可比基金第1位（共2只） [1] - 最新份额达35.65亿份 创成立以来新高 份额排名可比基金第1位（共2只） [1] 流动性情况 - 港股通科技30ETF盘中换手率12.15% 成交额5.5亿元 [1] - 近1周日均成交额6.89亿元 [1] - 近8天连续资金净流入 合计5.65亿元 日均净流入7061万元 [2] - 上周五单日净流入3.11亿元 [2] 行业动态 - 摩尔线程IPO将于9月26日上会 拟募资80亿元投向AI及图形芯片研发 [4] - 高盛上调中芯国际H股目标价15% 预计Q3营收环比增长5%-7% [4] - 华泰证券指出港股科技指数从7月低点累计上涨近20% [4] - 中泰证券建议采用杠铃策略配置高股息资产和成长性科技行业 [5] 投资主题 - AI需求指引持续好转 港股科技成为最值得期待方向 [5] - 港股通科技30ETF聚焦TMT行业 不含医药家电汽车 [5] - 前十大成分股权重合计82% 新增地平线机器人-W提升科技属性 [5] - 支持T+0交易 不占用QDII额度 投资港股科技高效便捷 [5]