港股市场表现与驱动因素 - 10月20日港股跳空高开，全天维持高位震荡，最终收涨2.42%，报25858.83点 [1] - 中美贸易争端出现缓和迹象，双方同意尽快举行新一轮经贸磋商，有助于市场风险偏好回归 [1] - 前期受情绪压制明显的港股积聚反弹动能，关税风波或为短期扰动 [1] 市场结构与基本面支撑 - 近期市场情绪有所降温，但以科技为代表的新经济势头保持强劲，为港股结构性机会提供支撑 [1] - 外资和南向资金持续流入，港股估值仍具有优势 [1] - 美国通胀缓和及对降息的预期加强，历次美联储开启预防式降息后港股多表现为上涨 [1] 四季度展望与投资主题 - 港股在前期上行后进入震荡阶段，预计四季度利多因素逐渐积累 [2] - 科技行业发展、中美贸易争端缓和、产业政策预期及外部流动性改善有望为港股打开新一轮上行区间 [2] - 推荐关注港股通50ETF(159712)和港股科技ETF(513020) [2]

市场表现 - 上证指数上涨0.63%报收3863.89点，深证成指上涨0.98%报收12813.21点 [1] - 两市成交额显著萎缩至1.75万亿元，创近两个月新低 [1] - 港股市场表现强劲，恒生指数跳空高开并收涨2.42%至25858.83点 [1] - 通信ETF(515880)今日上涨3.39%，红利国企ETF(510720)今日上涨1.41% [2] 行业板块分析 - 通信、煤炭板块领涨市场，有色金属板块因金银价格回调而跌幅居前 [1] - 英伟达Rubin芯片2026年出货预期上调，头部厂商将2025年1.6T光模块总需求上调至1500万，且仍有上修空间 [2] - 谷歌Gemini 3系列预计于10月22日发布，可能为人工智能及相关板块带来催化 [2] - 市场风险偏好回落，煤炭、银行等行业领涨，推动红利风格板块延续相对强势 [2] 后市展望与投资策略 - 市场盈利拐点尚未出现，预计后市将继续以结构性行情和震荡为主 [1] - 若中美贸易争端进一步缓和，近期受情绪压制的港股有望积聚反弹动能 [1] - 在第三季度财报密集期和外部不确定性背景下，红利风格的性价比凸显 [2] - 建议关注的标的包括：港股通50ETF(159712)、港股科技ETF(513020)、通信ETF(515880)、创业板人工智能(159388)、半导体设备ETF(159516)、红利国企ETF(510720)和现金流ETF(159399) [1][2]