财务表现 - 上半年实现营业收入4.17亿元，归母净利润7711.11万元，扣除股份支付影响后净利润9528.30万元，同比增长19.64% [1] - 经营活动现金流量净额7612.50万元，同比大幅增长，显示盈利质量优异 [1] - 合同负债达1.54亿元，同比增长685.97%，预示订单充足且未来业绩增长有保障 [1] 技术与研发 - 形成导弹固体发动机动力和弹药装备两大自主可控技术体系，高燃速推进剂配方和安全高效制备技术国内领先，新型隔热材料技术国际领先 [2] - 2025年上半年研发投入5505.46万元，同比增长29.21%，重点布局武器系统、智能弹药、无人作战平台及新一代动力模块等领域 [3] - 突破新一代长时间发动机设计、低成本发动机设计、高可靠性后包覆等技术，并拓展无人机助推器业务 [2] - 在弹药领域实现穿爆燃多功能技术、宽炸高域聚能装药适应技术突破，引信精确探测技术采用C&R双模复合探测和复合定距技术 [2] - 与科研机构及高校成立联合研发中心和实验室，共同攻关前沿技术并实现工程化应用 [3] 市场与客户拓展 - 新增与军工单位F3、B1、C11、B4、D5的多型预研项目合作，并与军工单位C15、C16开展新领域预研项目 [3] - 新增与军工单位C22及科研机构L、M、N的合作，持续扩大客户范围并提升市场竞争力 [3] - 承担军贸系列导弹火箭弹固体发动机动力模块研制批产任务，推动现有型号出口并开发国际需求适配新型弹药 [8] - 通过行业展会和军品装备交流会深化与军贸公司及国际客户合作，提升国际知名度和竞争力 [8] 产能与产业链布局 - A区、B区专业化产线产能逐步释放，自动化产线提升生产效能，动力模块产能改造优化目标为提升20%以上 [5][6] - 投资3.43亿元建设"航天动力建设项目"（用地59.126亩），实现向发动机总装企业转型并拓展航天动力领域 [6] - 启动总投资8.1亿元的"动力模块能力建设项目"，完成土地置换及增购方案，为扩能项目奠定基础 [6] - 在商业航天领域开发适配运载火箭的固体发动机动力模块，凭借低成本优势占据市场；军民融合方面将炮射防雹增雨弹应用于多省民生事业 [7] 行业与战略定位 - 产品涵盖导弹、火箭弹固体发动机动力模块、安全与控制模块、主战弹药及引信智能控制产品，承担军方重点型号科研生产任务 [1] - 抗战胜利80周年阅兵展示先进武器装备，公司产品体系与阅兵装备方向及国防建设重点高度契合 [1] - 全球军费开支增长及区域政治变化为行业带来发展机遇，公司凭借核心技术、订单储备、产能扩张及军贸业务凸显投资价值 [9]

发行情况 - 本次发行新股3667万股，占发行后总股本比例为25%，每股发行价格为43.67元/股[42] - 发行市盈率为63.25倍，发行市净率为3.02倍[42] - 募集资金总额为160137.89万元，净额为144291.34万元[42] - 保荐人子公司证裕投资获配股数为1373940股，对应金额为59999959.80元，跟投比例为3.75%[40][43][49] - 证裕投资本次跟投获配股票限售期为24个月[40][43] 业绩情况 - 2022年主营业务收入83560.97万元，2021年为67139.19万元，2020年为57262.12万元[53] - 2022年净利润11307.66万元，归属于母公司所有者的净利润11054.73万元[71] - 2023年1 - 3月，公司营业收入14558.83万元，较上年同期增长134.74%；营业利润1173.82万元，较上年同期增长290.45%[77] - 2023年1 - 6月，公司预计实现营业收入3.85亿元至4.15亿元，同比增长9.94%至18.51%；预计净利润3900万元至4800万元，同比变动 - 9.17%至11.78%[80] 业务结构 - 2022年弹药装备收入占比62.11%，导弹（火箭弹）固体发动机动力与控制产品收入占比36.58%，研制收入占比1.31%[53] - 报告期内，公司军品收入和受托研制收入合计占主营业务收入比例分别为89.24%、93.64%、96.55%[27] 客户与销售 - 报告期内，公司对前五大客户销售金额分别为50605.95万元、55722.01万元和71708.10万元，占各期主营业务收入比例分别为88.38%、82.99%和85.82%[28] - 报告期各期，公司对第一大客户军方单位A销售收入占主营业务收入比例分别为53.29%、51.35%和43.32%[28] 研发情况 - 2020 - 2022年研发投入分别为4553.37万元、6093.24万元、6467.39万元，三年累计17114.00万元[70] - 截至2022年12月31日，研发人员140人，占员工总数比例为16.85%[70] - 截至招股书签署日，应用于主营业务收入的发明专利（含国防专利）共26项[70] 子公司情况 - 宜春先锋注册资本4000万元，国科军工持股100%，2022年总资产35839.20万元，净资产18717.07万元，营业收入33807.06万元[147] - 九江国科注册资本10000万元，国科军工持股100%，2022年总资产38016.26万元，净资产 -1209.34万元，营业收入7272.08万元，净利润 -1092.09万元[149] 股东情况 - 发行前前十名股东合计持股1.05142308亿股，占比95.58%[179] - 国有股东军工控股和产业投资基金合计持股5230万股，占比47.55%[182]

发行信息 - 公司拟在科创板发行3667万股，占发行后总股本25%，发行后总股本14667万股[8] - 预计发行日期为2023年6月12日，每股面值1元[8] - 保荐人为国泰君安证券股份有限公司[8] 业绩数据 - 2022年营业收入8.37亿元，净利润11307.66万元[71] - 2023年1 - 3月营业收入增长134.74%，营业利润增长290.45% [77] - 2023年1 - 6月预计营业收入3.85 - 4.15亿元，同比增长9.94% - 18.51% [80] - 2023年1 - 6月预计净利润3900 - 4800万元，同比变动 - 9.17% - 11.78% [80] 业务结构 - 报告期内军品收入和受托研制收入合计占主营业务收入比例分别为89.24%、93.64%、96.55%[27] - 2022年弹药装备产品收入51900.17万元占比62.11%，导弹（火箭弹）固体发动机动力与控制产品收入30570.14万元占比36.58%，研制收入1090.66万元占比1.31%[51][52] 客户与市场 - 报告期内对前五大客户销售金额分别为50,605.95万元、55,722.01万元和71,708.10万元，占各期主营业务收入比例分别为88.38%、82.99%和85.82%[28] - 报告期各期对第一大客户军方单位A销售收入占主营业务收入比例分别为53.29%、51.35%和43.32%[28] 研发情况 - 2020 - 2022年研发投入分别为4553.37万元、6093.24万元、6467.39万元，三年累计17114.00万元[69] - 截至2022年末拥有核心技术25项，军方主要定型批产产品24型、型号研制任务24项[51] 财务指标 - 2022年度经审计扣除非经常性损益前后孰低的发行前每股净资产0.92元，发行前每股收益6.15元[41] - 2023年3月31日较2022年12月31日，资产总额减少9.76%，负债总额减少17.24%，所有者权益增长2.18% [74][75] 募集资金 - 募集资金项目总投资122,584.90万元，拟投入募集资金75,000.00万元[86] - 若本次发行募集资金总额不超过7.5亿元，承销费率为8.5%；保荐费用为325万元[41] 股权结构 - 本次发行前军工控股持股4950万股占比45%，为第一大股东[180][181] - 本次发行后总股本14667万股，社会公众投资者持股3667万股占比25%[180] 子公司情况 - 宜春先锋2022年总资产35839.20万元、净资产18717.07万元、营业收入33807.06万元[149] - 九江国科2022年总资产38016.26万元、净资产 - 1209.34万元、营业收入7272.08万元、净利润 - 1092.09万元[151]

发行相关 - 本次拟发行股份不超过3,667万股，不低于发行后总股本的25%[9][43] - 采用超额配售选择权发行股票数量不超首次公开发行股票数量的15%[9] - 发行后总股本不超过14,667.00万股（不含超额配售选择权发行的股票数量）[43] - 发行股票类型为人民币普通股（A股），每股面值1元[9] - 拟上市证券交易所为上海证券交易所科创板[9] - 保荐人（主承销商）为国泰君安证券股份有限公司[9] 业绩数据 - 2022年主营业务收入83,560.97万元，净利润11,307.66万元[48][68] - 2022年弹药装备产品收入51,900.17万元占比62.11%，导弹（火箭弹）固体发动机动力与控制产品收入30,570.14万元占比36.58%[48] - 2023年1 - 3月预计实现营业收入1.50亿元，同比增长141.78%[69] - 2023年1 - 3月预计实现净利润1100.00 - 1200.00万元，去年同期亏损783.46万元[69] 业务情况 - 截至2022年末承担24个军方定型列装产品批量生产任务和24项军方型号研制项目[28] - 报告期内军品收入和受托研制收入合计占主营业务收入比例分别为89.24%、93.64%、96.55%[28] - 报告期内对前五大客户销售金额占各期主营业务收入比例分别为88.38%、82.99%和85.82%[29] - 2022年约89%的产品收入以及24项型号研制任务中的19项均来源于现役主战装备主用弹药或其关键部件[48] 研发情况 - 2020 - 2022年研发投入分别为4553.37万元、6093.24万元、6467.39万元，三年累计17114万元[67] - 2022年研发投入占营业收入的比例为7.72%[68] - 截至2022年末，公司拥有核心技术25项[46] 股权结构 - 公司注册资本11000万元[41] - 军工控股直接持有发行人45%股份，通过一致行动关系实际控制发行人58.64%股份对应的表决权[150] - 本次发行前前十名股东合计持股10514.2308万股，占比95.58%[169] 子公司情况 - 宜春先锋2022年总资产35839.20万元，净资产18717.07万元，营业收入33807.06万元，净利润9151.22万元[137][138] - 九江国科2022年总资产38016.26万元，净资产 - 1209.34万元，营业收入7272.08万元，净利润 - 1092.09万元[139] 公司治理 - 公司董事会由七名董事组成，其中独立董事三名[191] - 公司监事会由三名监事组成，含一名职工监事[197]