公司投资动态 - 上峰水泥全资子公司宁波上融参与投资的私募股权投资基金苏州璞云 其投资的盛合晶微科创板上市申请已获审议通过 [1] - 宁波上融对苏州璞云的出资额为1.5亿元人民币 持有该基金67.72%的投资份额 [1] - 截至公告日 苏州璞云持有盛合晶微1745.46万股（发行前） 持股比例为1.086% [1] - 盛合晶微的上市进程尚需获得中国证监会同意注册 最终结果及时间存在不确定性 [1] 被投公司概况 - 盛合晶微是全球领先的集成电路晶圆级先进封测企业 [1]

公司概况与市场地位 - 公司于2026年2月10日在科创板上市，总市值超过1000亿元 [1] - 主营业务涵盖宇航电源、特种电源、新能源应用及服务三大板块，产品技术体系覆盖发电、储能、控制及系统集成 [1] - 产品应用范围广泛，上至深空2.25亿公里，下至深海1公里 [1] - 公司及其前身自1970年起为我国航天事业提供电源，已服务超过700颗卫星/飞船/探测器/空间站，包括东方红一号、神舟飞船、天宫空间站、北斗卫星、嫦娥月球探测器、天问火星探测器等 [1] 财务业绩表现 - 2022至2024年营业收入分别为25.21亿元、35.24亿元和31.27亿元，2024年收入较2023年下滑11.27%，三年复合增速为11.37% [2] - 2022至2024年净利润分别为2.14亿元、1.90亿元和3.38亿元，呈现先降后升的波动 [2] - 2022至2024年销售毛利率分别为24.74%、21.17%和26.08%，整体水平不高且波动明显 [2][4] - 2022至2024年经营活动现金流净额分别为5.64亿元、-5.7亿元和1.06亿元，2025年上半年为-6.32亿元，多次出现净流出，与利润表现不同步 [4] 资产质量与运营风险 - 近三年应收账款占营收比重由45.27%升至66.54%，回款节奏明显放缓 [3] - 公司采用先进先出法确认账龄，将回款优先冲抵早期欠款，其处理方式是否充分反映真实信用风险引发讨论 [3] - 期后回款比例持续下降，若客户付款能力承压，减值计提可能对利润造成冲击 [3] 业务板块分析 - 宇航电源是核心板块，但商业航天相关产品毛利率持续为负，尚未形成规模效应，传统航天领域面临降本压力 [3] - 太阳电池阵收入受发射节奏和订单减少影响出现下滑 [3] - 新能源应用及服务业务波动明显，2022至2024年收入分别为7.64亿元、14.93亿元和6.61亿元，占比由四成以上回落至两成出头 [3] - 新能源业务部分细分领域毛利率偏低甚至亏损，公司不再新增光伏电站建设业务，增长空间受限 [3] 研发与科创属性 - 近三年研发费用率约6.4%，低于科创板相关行业平均水平 [3] - 2022至2024年新增发明专利29项，创新产出节奏偏慢 [3] - 在航天电源技术迭代加快的环境下，持续投入与成果转化能力将直接影响长期竞争力 [3] 综合评估 - 公司具备深厚的行业基础，但盈利稳定性、现金流表现、资产质量以及创新强度需经受资本市场严格审视 [5]

上市概况 - 易思维（杭州）科技股份有限公司人民币普通股股票将于2026年2月11日在上海证券交易所科创板上市 [1] - 首次公开发行后总股本为10,000.0000万股 [2] - 首次公开发行股票数量为2,500.0000万股，全部为新股，无老股转让 [2] 发行与股本结构 - 本次新股上市初期的无限售流通股为1928.4242万股，占发行后总股本的比例为19.28% [3] - 上市初期流通股数量较少，存在流动性不足的风险 [3] 估值与定价 - 公司所属行业为仪器仪表制造业（C40），截至2026年1月28日，该行业最近一个月平均静态市盈率为44.28倍 [4] - 本次发行价格为55.95元/股 [6] - 该发行价格对应的公司2024年扣除非经常性损益前后孰低的摊薄后市盈率为90.39倍 [6] - 发行市盈率90.39倍高于行业平均市盈率44.28倍，但低于同行业可比公司静态市盈率平均水平 [6] 交易规则 - 科创板股票上市后的前5个交易日不设价格涨跌幅限制 [2] - 科创板股票交易实行价格涨跌幅限制，涨跌幅限制比例为20% [2] - 科创板股票上市首日即可作为融资融券标的 [7]

上市信息 - 易思维股票2026年2月11日在科创板上市[1] - 首次公开发行股票2500万股，全部为新股[2] - 发行后总股本10000万股[3] 股票数据 - 科创板涨跌幅限制20%，前5日不设限[4] - 上市初期无限售流通股1928.4242万股，占比19.28%[5] 市盈率 - 仪器仪表制造业近一月平均静态市盈率44.28倍[6] - 可比公司2024年扣非前后市盈率均值146.06倍、211.56倍[7] - 本次发行价对应2024年扣非后摊薄市盈率90.39倍[8] 其他 - 科创板股票上市首日可作为融资融券标的[9] - 发行人及保荐人联系电话0571 - 85378319、0755 - 81682750[10]

发行情况 - 首次公开发行股票17370.0000万股，占发行后总股本10.00%[2] - 每股发行价9.47元[2] 财务数据 - 发行前2024年度每股净资产0.19元/股，2025年6月30日2.29元/股[3] - 发行后2025年6月30日每股净资产2.97元/股，2024年度0.17元/股[3] - 发行市净率3.18倍[3] - 募集资金总额164493.90万元，净额157916.14万元[3] 费用情况 - 保荐及承销费用3859.88万元、审计及验资费用1433.96万元等[3] 战略配售 - 中信建投投资有限公司参与战略配售，获配633.5797万股，金额6000.00万元，跟投比例3.65%[3][4] - 中信建投投资有限公司承诺获配股票限售24个月[4] - 公司高管、员工不参与战略配售[3]

发行定价与市场反应 - 公司确定科创板发行价为55.95元/股，发行市盈率为90.39倍，显著高于其所在行业最近一个月平均静态市盈率44.28倍 [1] - 网下询价共收到307家投资者管理的9202个配售对象的报价，报价区间为39.00元/股至58.29元/股 [1] - 剔除无效及最高报价后，剩余报价拟申购总量为548.86亿股，网下整体申购倍数为战略配售回拨前网下初始发行规模的3920.43倍 [1] 募资与财务表现 - 按发行价与2500万股新股数量计算，预计募集资金总额为13.99亿元，扣除发行费用后预计募集资金净额为12.82亿元，募投项目预计使用募集资金12.14亿元 [2] - 2022年至2024年，公司营业收入分别为2.23亿元、3.55亿元、3.92亿元，归母净利润分别为611.86万元、6105.67万元、8564.23万元 [2] - 2025年上半年，公司营业收入为1.25亿元，归母净利润为-509.91万元，出现亏损 [2][3] 业务概况与财务数据 - 公司专注于汽车制造机器视觉设备的研发、生产及销售，并为汽车整车及零部件制造过程提供机器视觉解决方案，同时业务已拓展至轨交运维与航空领域 [2] - 截至2025年6月30日，公司资产总额为7.56亿元，归属于母公司所有者权益为4.69亿元，资产负债率（合并）为38.74% [3] - 2025年上半年亏损主要受国内汽车主机厂及配套产业“年底结算”的行业习惯影响，且亏损同比收窄37.33% [3]

发行情况 - 发行价格17.52元/股，发行5700万股，占发行后总股本13.67%，发行后总股本41700万股[2] - 初始和最终战略配售1140万股，占发行总数量20%[2][3] - 网上发行初步有效申购倍数4595.20倍，456万股由网下回拨至网上[3] - 回拨后网下最终发行3192万股，占扣除战略配售数量后发行数量70%；网上最终发行1368万股，占30%，网上发行最终中签率0.03264275%[4] 获配情况 - 上海国鑫投资发展有限公司获配股数776567股，占比1.36%，获配金额13605453.84元，限售期12个月[6] - 中金财富获配股数2283105股，占比4.01%，获配金额39999999.60元，限售期24个月[7] - 中金北芯生命1号获配股数5700000股，占比10.00%，获配金额99864000.00元，限售期12个月[7] 认购情况 - 网上投资者缴款认购13635394股，金额238892102.88元，放弃认购44606股，金额781497.12元[8] - 网下投资者缴款认购31920000股，金额559238400.00元，放弃认购0股，金额0元[8] - 保荐人包销44606股，金额781497.12元，占扣除战略配售后发行数量比例约0.10%，占本次发行总量比例约0.08%[8] 费用情况 - 本次发行费用9974.78万元[10] - 保荐承销费用7300.06万元[10] - 审计及验资费用1388.00万元[10] - 律师费用716.98万元[10] - 信息披露费用526.42万元[10] - 上市相关手续费等其他费用43.33万元[10] 其他 - 印花税税率为0.025%[10]

发行核准与保荐机构 - 公司首次公开发行A股并在科创板上市的申请已获上海证券交易所上市委审议通过及中国证监会注册同意 注册批文为证监许可〔2025〕2671号 [1] - 本次发行的保荐机构及主承销商为中信证券股份有限公司 [1] 发行方式与定价 - 本次发行采用战略配售、网下询价配售和网上定价发行相结合的方式进行 [1] - 发行价格将通过网下初步询价直接确定 网下不再进行累计投标询价 [1] 发行规模与股权结构 - 本次拟公开发行新股1693.0559万股 约占发行后公司总股本的25.01% [2] - 发行后公司总股本将因新增股份而扩大 [2] 股份配售安排 - 本次发行初始战略配售数量为338.6111万股 占本次发行数量的20.00% 最终战略配售数量与初始的差额将回拨至网下发行 [2] - 回拨机制启动前 网下初始发行数量为948.1448万股 约占扣除初始战略配售数量后发行数量的70.00% [2] - 回拨机制启动前 网上初始发行数量为406.3000万股 约占扣除初始战略配售数量后发行数量的30.00% [2] - 最终网下、网上发行合计数量为本次发行总数量扣除最终战略配售数量 网上及网下最终发行数量将根据回拨情况确定 [2] 投资者沟通安排 - 为便于投资者了解情况 公司与保荐机构将于2026年1月15日14:00-17:00举行网上路演 [2] - 网上路演将在上证路演中心和上海证券报·中国证券网进行 [2] - 参加路演的人员包括公司管理层主要成员和保荐机构相关人员 [2] 信息披露 - 本次发行的招股意向书全文及相关资料可在上海证券交易所网站查询 [3]

公司上市进程与发行概况 - 深圳市恒运昌真空技术股份有限公司首次公开发行A股并在科创板上市的申请已于2025年11月14日获上海证券交易所上市审核委员会审议通过，并获中国证监会注册同意 [1] - 本次发行由中信证券担任保荐人及主承销商，发行股份数量为1,693.0559万股，全部为公开发行新股 [1] - 本次发行网上与网下申购将于2026年1月16日（T日）进行 [1] 发行方式与配售安排 - 本次发行采用战略配售、网下询价配售和网上定价发行相结合的方式进行，发行与承销工作由保荐人负责实施 [2] - 战略配售投资者包括中信证券投资有限公司、中信证券资管恒运昌员工参与科创板战略配售集合资产管理计划，以及与公司经营业务具有战略合作关系的企业 [2] - 网下发行部分采用比例限售方式，网下投资者获配股票数量的10%限售期为自上市之日起6个月 [12] - 战略配售股份有不同限售期：保荐人相关子公司中证投资获配股票限售24个月，员工资管计划及其他战略投资者限售12个月 [12] - 网上发行的股票无流通限制及限售期安排，上市之日起即可流通 [11] 定价与询价过程 - 发行人和保荐人通过网下初步询价直接确定发行价格，未进行累计投标询价 [3] - 在初步询价剔除环节，将拟申购价格高于93.47元/股的配售对象全部剔除，并对特定条件下的部分申购进行了剔除，共计剔除278个配售对象，对应拟申购总量104,300万股，约占剔除无效报价后申报总量3,486,450万股的2.9916% [3] - 最终协商确定的发行价格为92.18元/股 [4] - 本次发行定价未超过剔除最高报价部分后，各类网下投资者剩余报价的中位数和加权平均数的孰低值92.7079元/股 [6] 估值与市盈率分析 - 按发行后总股本计算，本次发行价格92.18元/股对应的2024年扣除非经常性损益前后孰低的摊薄后市盈率为48.39倍 [5][9] - 公司所属行业为“C35专用设备制造业”，截至2026年1月13日，中证指数有限公司发布的该行业最近一个月平均静态市盈率为39.84倍 [6] - 公司本次发行市盈率48.39倍高于行业平均市盈率39.84倍，但低于同行业可比公司平均静态市盈率 [9] - 在计算可比公司市盈率算术平均值时，剔除了先进能源工业、富创精密、珂玛科技等极值 [9] 募集资金情况 - 公司招股意向书中披露的募集资金需求金额为146,900.00万元 [10] - 按发行价格92.18元/股和发行数量1,693.0559万股计算，预计募集资金总额为156,065.89万元，扣除发行费用（不含增值税）14,690.13万元后，预计募集资金净额为141,375.76万元 [11] - 本次发行对应融资规模156,065.89万元，高于公司披露的募集资金需求金额146,900.00万元 [10] 投资者申购与缴款 - 本次网下发行提交有效报价的投资者数量为248家，管理的配售对象为7,899个，有效拟申购数量总和为3,167,840万股，为战略配售回拨后网下初始发行规模的3,341.09倍 [9] - 网下投资者应根据公告，于2026年1月20日（T+2日）16:00前足额缴纳新股认购资金 [15] - 网上投资者中签后，应确保其资金账户在2026年1月20日（T+2日）日终有足额认购资金 [15] - 网下和网上投资者放弃认购的股份将由保荐人（主承销商）包销 [15] 发行后续流程与可能情形 - 发行结束后，需经上交所批准方能上市交易；若未能获批准，公司将按发行价加算同期存款利息返还申购款项 [13] - 网上、网下申购结束后，发行人和保荐人将根据总体申购情况决定是否启用回拨机制，以调节网上网下发行数量 [14] - 若扣除最终战略配售数量后，网下和网上投资者缴款认购的股份数量合计不足本次公开发行数量的70%，保荐人将中止本次新股发行 [15]

发行概况 - 深圳市恒运昌真空技术股份有限公司首次公开发行人民币普通股（A股）并在科创板上市的申请已于2025年11月14日获上交所上市委审议通过，并获中国证监会注册同意 [1] - 本次发行的保荐人（主承销商）为中信证券股份有限公司 [1] - 本次发行采用向战略投资者定向配售、网下询价配售与网上定价发行相结合的方式进行 [1] 发行规模与结构 - 本次发行股份总数量为1，693.0559万股 [2] - 初始及最终战略配售数量均为338.6111万股，占发行总数量的20.00% [2] - 战略配售回拨后、网下网上回拨机制启动前，网下发行数量为948.1448万股，占扣除战略配售后发行数量的70.00%；网上发行数量为406.3000万股，占扣除战略配售后发行数量的30.00% [2] - 本次发行价格为人民币92.18元/股 [3] 网上申购与中签情况 - 网上发行有效申购户数为6，516，284户，有效申购股数为24，795，718，000股 [7] - 网上发行初步中签率为0.01638589% [7] - 由于网上发行初步有效申购倍数约为6，102.81倍，超过100倍，发行人与保荐人决定启动回拨机制 [8] - 回拨机制将扣除最终战略配售部分后本次公开发行股票数量的10%（即135.4500万股）从网下回拨到网上 [8] - 回拨后，网下最终发行数量为812.6948万股，约占扣除战略配售后发行数量的60.00%；网上最终发行数量为541.7500万股，约占扣除战略配售后发行数量的40.00% [8] - 回拨机制启动后，网上发行最终中签率为0.02184853% [8] 发行流程与安排 - 公司于2026年1月16日（T日）通过上交所交易系统网上定价初始发行A股406.3000万股 [3] - 发行人与保荐人定于2026年1月19日（T+1日）进行本次发行网上申购摇号抽签仪式 [9] - 网上摇号中签结果将于2026年1月20日（T+2日）公布 [9] - 网下与网上投资者需在2026年1月20日（T+2日）及时足额缴纳新股认购资金 [4] 发行相关机制 - 本次网下发行部分采用比例限售方式，网下投资者获配股票数量的10%（向上取整）限售期限为自发行人上市之日起6个月，其余90%股份无限售期 [5] - 当网下和网上投资者缴款认购的股份数量合计不低于扣除最终战略配售数量后本次公开发行数量的70%时，投资者放弃认购的股票由保荐人（主承销商）包销 [4] - 当网下和网上投资者缴款认购的股份数量合计不足扣除最终战略配售数量后本次公开发行数量的70%时，发行人和保荐人将中止本次新股发行 [6]