行业投资评级 - 推荐（维持）[1] 核心观点 - 下半年新车启动上市，行业有望逐步进入季节性旺季，价格端在反内卷背景下保持韧性 [1] - 市场消化明年政策预期透支效应，整车个股创阶段新高，建议淡化 beta 品种配置、强化 alpha 标的配置 [2] 数据跟踪 - 7月新势力车企交付量：比亚迪34.4万辆（同比+0.6%，环比-10.0%）、零跑5.0万辆（同比+130%，环比+4.4%）、理想3.1万辆（同比-39.7%，环比-15.3%）、小鹏3.7万辆（同比+229.4%，环比+6.1%）[4] - 7月传统车企销量：上汽集团33.8万辆（同比+34.2%，环比-7.6%）、吉利汽车23.8万辆（同比+57.6%，环比+0.7%）、长安汽车21.1万辆（同比+23.4%，环比-10.0%）[4] - 8月上旬折扣率10.1%（环比+0.1PP，同比+1.8PP），折扣金额22542元（环比+231元，同比+4611元）[4] - 原材料价格：碳酸锂3Q25均价7.82万元/吨（同比-2%，环比+20%），铝3Q25均价2.07万元/吨（同比+6%，环比+3%），铜3Q25均价7.98万元/吨（同比+6%，环比+2%）[5][9] 投资建议 - 整车：重点推荐江淮汽车、上汽集团、长城汽车，建议关注北汽蓝谷、理想汽车 [6] - 零部件：推荐豪能股份、拓普集团、银轮股份、凌云股份、敏实集团、福达股份、冠盛股份，建议关注纽泰格、星宇股份、爱柯迪、新泉股份、继峰股份、地平线 [6] - 重卡：推荐重汽、潍柴，建议关注万安科技 [6] 市场表现 - 本周汽车板块涨幅+4.94%，排名6/29；细分板块涨幅：零部件+5.59%、乘用车+5.43%、商用车+2.07%、流通服务+4.54% [7] - 主要指数涨幅：上证综指+3.49%、沪深300 +4.18%、创业板指+5.85%、恒生指数+0.27% [7] - 板块上涨个股224只，下跌54只，平均涨幅3.7%，中位值涨幅2.7% [30] 行业要闻 - 猛士M817上市（指导价31.99万元起），搭载华为乾崑智驾ADS 4等核心技术 [27] - 小米集团2Q25智能电动汽车收入206亿元，交付新车81,302辆 [27] - 小鹏汽车2Q25总收入182.7亿元（同比+125.3%），毛利率17.3% [27] - 乘联分会数据：8月1-17日乘用车零售86.6万辆（同比+2%），新能源零售50.2万辆（同比+9%，渗透率58.0%）[27] - 蔚来全新ES8开启预售（整车购买预售价41.68万-45.68万元）[28] - 奥迪E5 Sportback开启预售（限价23.59万元起），搭载800V高压平台 [28]

报告核心观点 本周产业聚焦汽车、机器人和人工智能领域，2025上海车展召开且OpenAI将图像生成模型引入API，沿海省市促内销政策频出且核电新核准10台机组，4月建议关注商品、端侧AI、AI算力、机器人、芯片半导体五大具备边际改善的赛道，中长期关注新科技、国产替代、“双碳”周期及电动化智能化趋势下的产业机会 [2][5][74] 核心关注与投资建议 本周重要事项前瞻 报告未提及具体内容 市场交易热点 上周A股涨跌幅居前的重要主题指数为PEEK材料、水电、汽车配件精选 [8] 主题与产业趋势变化 2025上海车展召开 - 车展于4月23日开幕至5月2日结束，吸引26个国家和地区近1000家中外企业参展，小米汽车等首次亮相，人形机器人展览和应用成热点 [12] - 跨国车企展示新产品并公布合作进度，如丰田、大众、奥迪等，彰显对中国市场信心 [13] - 车展出现“外资车企+本土车企”等新合作模式，如上汽与奥迪、大众与地平线、东风猛士与华为等 [16] - 国产新能源力量崛起，红旗等品牌迈入百万级，极氪、问界等展示新车型与技术 [19] - Robotruck和Robotaxi亮相，小马智行发布第七代自动驾驶硬件系统，卡尔动力展示无人驾驶卡车 [22][28] - 智己汽车发布线控底盘技术，实现全域数字化控制与智能中枢融合 [31] - 人形机器人首次参展，承担介绍、导览等工作，部分车企展示机器人成果，优必选机器人布局汽车制造 [36][40][46] OpenAI将图像生成模型引入API GPT - image - 1 - OpenAI于4月23日将原生多模态模型引入API，使开发者可集成图像生成功能，已在多行业应用 [53] - 与Adobe等图像软件及广告营销企业合作，提供安全解决方案和价格收取方案 [55][58][62] 投资建议 短期 4月关注商品（有色、化工）、端侧AI、AI算力、机器人、芯片半导体赛道 [64] 中长期 以周期为轴，供需为锚，关注新科技、国产替代、“双碳”周期及电动化智能化趋势下的产业机会 [74] 政策端 沿海省市多举措并行促内销 促消费 - 上海发展首发经济，对参展商给予补贴，出台汽车置换补贴新政 [76] - 广东加大贷款贴息等支持，设立“三个100亿”再贷款再贴现额度 [76] 出口转内销 - 多省份发布内外贸一体化政策，沿海省市搭建平台、开展活动帮助企业拓内销 [79][80] 2023 - 2025年各年核电批准情况 4月27日国常会再核准5大核电项目10台机组，为今年首次开闸 [2][75] 4.21 - 4.27重要政策梳理 上周约53条重要政策，重点关注促内销政策及核电核准情况 [5][75] 全球观察 全球股市行业表现 上周全球股市涨多跌少，公用事业、能源和金融行业表现较好 [5] 全球强势股与异动股简析 报告未提及具体内容 重要资讯速递 国内重要资讯与产业政策 报告未提及具体内容 国外重要资讯与产业政策 - 特朗普承认美国对自中国进口商品关税过高，预计税率大幅降低 [5] 全球重点科技公司跟踪 报告未提及具体内容