股价表现与市场交易 - 公司股价于10月10日收盘报25.12元/股，创下2015年同期以来的近10年新高 [2][5] - 过去三个交易日（9月30日、10月9日、10月10日）股价从19.68元/股涨至25.12元/股，累计涨幅达27.64% [3] - 2025年8月以来的两个月内，公司股价从不到10元/股涨至25.12元/股，累计涨幅超过1.5倍，实现翻倍 [2][4] - 过去三个交易日累计成交量为5.4113亿股，累计成交金额达121.4128亿元，沪股通在此期间买入约8.15亿元，卖出约5.63亿元 [4] - 2025年二季度末，基金合计持股7234.20万股，较一季度末的2353.65万股大幅增加，其中南方基金管理公司加仓363.19万股，期末持股2157.96万股 [5] 业务布局与资产结构 - 公司是集火电、风电、光伏、氢能、综合智慧能源、现代能源供应和服务于一体的现代能源企业 [2][7] - 截至2025年6月底，公司控股装机容量为2580.13万千瓦，清洁能源装机占比达61.83% [7] - 装机结构具体为：煤电984.80万千瓦（占比38.17%）、气电362.02万千瓦（占比14.03%）、风电523.56万千瓦（占比20.29%）、光伏发电709.75万千瓦（占比27.51%），新能源装机合计1233.31万千瓦 [7] - 公司境内在运机组分布在全国23个省市，长三角地区装机占境内装机比例80.95%，海外在运装机容量为213.37万千瓦 [7] - 近期公司宣布拟投资逾60亿元建设两个新能源电力项目 [2] 经营业绩与财务状况 - 2025年上半年公司实现营业收入204.75亿元，同比增长1.76%，实现归母净利润19.09亿元，同比增长43.85% [9] - 2025年上半年盈利逾19亿元，已接近2024年全年20.46亿元的利润水平 [2][8] - 2025年上半年经营活动产生的现金流量净额为61.49亿元，同比增长41.59% [2] - 2024年公司实现营业收入427.34亿元，同比增长0.78%，实现归母净利润20.46亿元，同比增长28.46% [8] - 2023年公司实现营业收入424.02亿元，同比增长8.03%，实现归母净利润15.93亿元，同比增长376.56% [8] 行业动态与战略定位 - 2025年7月29日，国家电投集团在其《下半年重点工作》中将公司表述为“电投国际”，明确了其作为集团国际化能源平台的战略定位 [6] - 国家电投集团注册成立的全资子公司“国家电投集团国际能源有限公司”（电投国际）的法人代表是公司董事长黄晨，注册地址与公司总部相同 [6] - 2025年8月11日11时23分，上海电网最高用电负荷达4055万千瓦，创历史新高，6月份上海居民生活用电量同比增幅超过30% [9] - 国家电网上海市电力公司于8月14日成功实施百万级虚拟电厂需求响应专项调用，实测最大响应负荷首次突破100万千瓦 [9]

经营业绩 - 2025年上半年预计实现归母净利润17.54亿—20.87亿元，同比增长32.18%—57.27%，扣非净利润16.94亿—20.15亿元，同比增长28.72%—53.12%，创同期最佳 [1][2] - 2025年二季度归母净利润预计9.25亿—12.58亿元，同比增长33.44%—81.48%，扣非净利润8.87亿—12.07亿元，同比增长30.3%—77.48%，单季度盈利能力稳步提升 [3] - 2024年营业收入427.34亿元，同比增长0.78%，连续八年增长，归母净利润20.46亿元，同比增长28.46%，连续三年盈利增长 [2] 财务指标 - 2025年一季度期间费用率降至10.99%，同比减少1.4个百分点，毛利率和净利率分别提升至25.89%和14.05% [3] - 2025年一季度资产负债率69.80%，较2024年底下降2.1个百分点，财务费用6.71亿元，同比减少2.27亿元，降幅25.28% [6] - 2022年—2024年每股现金分红从0.035元提升至0.28元，年度分红总额从0.99亿元增至7.89亿元 [6] 业务发展 - 截至2025年6月底控股装机容量2580.13万千瓦，清洁能源占比61.83%，较2024年底提升1.78个百分点，其中风电20.29%、光伏27.51% [1][4] - 2025年1—6月合并口径发电量378.48亿千瓦时，同比增长5.48%，风电发电量58.83亿千瓦时（+16.94%），光伏发电量38.17亿千瓦时（+28.05%） [5] - 2025年经营目标为发电量799.86亿千瓦时，营业收入429.82亿元，重点布局西部清洁能源大基地和华东区域项目 [4][5] 运营效率 - 2025年1—6月上网电量362.85亿千瓦时，同比增长5.51%，上网电价均价0.58元/千瓦时，市场交易结算电量278.98亿千瓦时 [5] - 2025年一季度经营活动现金流净额27.34亿元，同比增加8.81亿元，增幅47.53% [6] - 业绩增长主因包括提质增效、燃料成本下降及清洁能源装机规模扩大 [1][3]

业务结构调整 - 公司拟将持有的明华电力77.8832%股权协议转让至成套院，交易对价为2.02亿元，增值率为88.46% [2][3] - 明华电力2024年1—6月实现营业收入6387.21万元，净利润561.16万元，净资产1.38亿元 [3] - 本次股权转让有利于公司进一步优化业务结构，聚焦核心业务 [5] 清洁能源投资 - 公司董事会同意希腊Domokos 26.6万千瓦光伏项目投资决策，股权对价不高于3543.12万欧元，动态含税总投资不超过1.8亿欧元 [5] - 截至2025年3月底，公司控股装机容量为2504.45万千瓦，清洁能源占比60.68%，其中风电485.06万千瓦，光伏发电672.57万千瓦 [6] - 2025年1—3月，光伏发电量同比上升31.75%至15.91亿千瓦时 [8] 经营业绩 - 2025年一季度净利润同比增长30.78%至8.29亿元，扣非净利润同比增长27.04%至8.08亿元 [7] - 2025年一季度经营活动产生的现金流量净额27.34亿元，同比增长47.53% [7] - 2024年净利润同比增长28.46%至20.46亿元，扣非净利润同比增长26.57%至18.95亿元 [7] 发电量与电价 - 2025年1—3月完成合并口径发电量193.72亿千瓦时，同比上升1.59%，上网电量185.48亿千瓦时，同比上升1.58% [8] - 2025年1—3月上网电价均价（含税）0.59元/千瓦时 [8] - 2025年1—3月市场交易结算电量139.79亿千瓦时，其中省内交易结算电量122.08亿千瓦时 [8] 分红与预算 - 2024年度现金分红总额7.89亿元（含税），占合并报表中净利润（扣除永续债利息）的比例为45.36% [9] - 2025年主要预算目标为完成发电量799.86亿千瓦时，营业总收入429.82亿元 [9]