RWA的定义与内涵 - RWA即现实世界资产，通过区块链技术将房地产、应收账款等现实资产数字化和通证化，转化为区块链上可交易的数字资产，赋予资产新的流动性和交易属性 [6] - RWA的核心在于利用区块链的透明性、不可篡改等特性，为金融市场注入新活力 [6] RWA的起源与发展 - RWA的发展源于传统金融体系对风险管控与资产流动性提升的探索，早期融资模式以企业整体信用为根基，难以精准锚定项目风险与收益 [7] - 随着经济发展，项目融资模式兴起，聚焦具体项目未来现金流与资产，降低企业整体信用依赖 [7] - 区块链技术促使现实资产向数字化、链上化转型，实现资产可分割、交易与高效流通，重塑金融资产流动和管理方式 [8] RWA的主要类型 - 房地产类RWA将房产映射为数字资产，简化交易流程，拓宽投资渠道 [9] - 基础设施RWA实现项目数字化，优化融资与管理，推动高效建设运营 [9] - 大宗商品RWA使交易更透明，降低成本与风险 [9] - 应收账款RWA助力企业融资与催收，提高资金利用效率 [9] - 知识产权RWA促进知识产权转让与许可，推动商业化和创新发展 [9] RWA与传统金融模式的区别 - 参与门槛上，RWA降低了准入门槛，能让更多中小投资者和企业参与进来 [10] - 信息透明度层面，RWA借助区块链技术，将资产信息数字化上链，确保信息真实、透明、可追溯 [10] - 交易效率方面，RWA依托数字化技术与智能合约，实现交易自动化和实时结算，效率提升立竿见影 [10] - 资产流动性上，RWA将传统资产重塑为数字资产，突破限制，可在全球范围迅速交易转让，显著提升资产流动性 [10] 公司融资现状与问题 - 公司融资主要通过债权融资和股权融资两种方式实现，债权融资包括银行贷款和发行债券，股权融资包括IPO和私募股权融资 [12] - 公司融资面临市场竞争激烈、融资成本上升、宏观经济不稳定、信息不对称、内部管理薄弱等挑战 [13] - 传统融资模式局限性显现，如银行贷款受限于风险偏好和信贷政策，债券发行对信用评级要求高，股权融资稀释股东权益 [13] 项目融资的兴起与优势 - 项目融资以特定项目的资产、预期收益或权益作为抵押取得融资，核心在于以项目自身未来收益和资产为还款来源 [15] - 项目融资起源于20世纪30年代，最初应用于石油、钢铁等大型项目建设，20世纪60至70年代在大型能源项目国际融资中占据主导地位 [16] - 项目融资优势包括风险隔离与分担、融资结构灵活、吸引多元化投资、提高项目建设与运营效率、推动金融创新 [17]