点 击 蓝 字 关 注 我 们 目 录 行业信息 1、网传半固态电池将统一命名为固液电池 以防与固态电池混淆 2、上海外港海通码头前三季度汽车出口量创新高 3、前三季度新能源商业车险保费收入超千亿元 同比增长 36.6% 4、安徽前三季度汽车产量 240.44万辆 位居全国第一 5、国家统计局: 1-9 月汽车制造业利润同比增长 3.4% 6、市场监管总局批准建立 10 个计量人才实训中心 新能源汽车等领域在列 7、华为余承东：仅用 43个月，鸿蒙智行全系交付突破 100万台 8、年产 160 万套底盘类零部件项目正式开工 9、诺玛科集团新能源汽车副车架项目落户江宁 10、商务部:中国与东盟首次明确在制定自身标准时可考虑参考对方标准 11、国内首个汽车芯片标准验证平台投入使用 12、我国今年新能源车险保费预计将达 2000亿元左右,增速超过 30% 13、国资委战略性新兴产业发展专项基金启动,首期 510亿投向人工智能等关键领域 14、楚能新能源襄阳 70GWh 锂电池项目开工 15、今年前三季度 京津冀新能源汽车总产量 75.2 万辆 16、广汽集团旗下华望汽车增资至 21 亿元 17、一汽在长春成立能源科 ...

曲凯：今天我们非常荣幸请到了范皓宇。皓宇是理想的高级副总裁，应该说是目前理想最核心决策层的 几个人之一。 我们今天的目标是聊得纯粹一些，不会谈太多关于理想、关于车的具体问题，而是会聊聊产品方法论， 甚至是一些成长和哲学相关的话题。请皓宇先做个自我介绍吧。 范皓宇：大家好，我是皓宇，做产品和设计这个行当已经 25 年了。 从大学开始，我先后做过手机、游戏、自媒体、操作系统。后来赶上汽车的崛起，也做过一些车的项 目。再往后因为想回北京，就加入了理想，负责产品和用户体验相关的工作。 曲凯：你提到的一个点很有意思——你是因为想来北京，所以去了理想，而不是因为想去理想所以来了 北京？ 范皓宇：对。当时我特别喜欢北京，因为这个地方承载着很多历史，也非常神奇、多元。 你可以在这里遇到各种有趣的人，比如乐手、文青。每个人都带着理想来到这个战场，为自己想做的事 情而战斗。 曲凯：但这几年你觉得北京有变化吗？ 范皓宇：最近几年，已经不是 2013 年左右那种充满斗志的状态了。我有很多老朋友离开了。 一方面，现在的发展确实没以前快了。增长快的时候，很多问题都会被掩盖，而如今大家会担心看不清 未来。 另一方面，当空间收窄后，很多人的 ...

长江水质稳定达到Ⅱ类，太湖首次实现全年达良好湖泊标准……作为全国唯一同时拥有大江大河大湖大 海的省份，江苏以河长制为抓手全域推进幸福河湖建设，推动全省河湖面貌实现根本性变化，探索出一 条经济发展与生态文明协同共生的河湖治理新路径。 制度创新，河长制激活治理"一盘棋" 清晨的苏州长漾，薄雾轻笼，水面泛着粼粼波光。沿岸步道上，村民姚建强正与老伴悠闲散步，清澈的 湖水与白墙黛瓦的江南民居相映成趣。"以前这里又脏又臭，现在水清了、景美了，年轻人都愿意回村 发展！"姚建强的感慨，道出了江苏全域推进幸福河湖建设带来的喜人变化。 初秋时节，记者走进苏州吴江长漾的智慧调度中心，大屏上实时跳动的pH值、溶解氧等12项指标，记 录着这个曾因过度养殖而遭受破坏、如今重获新生的湖泊的蝶变轨迹。这片位于长三角生态绿色一体化 发展示范区核心区域的水域，以河湖长制为抓手，通过"生态治水、智慧护水、文化兴水、产业富水"的 治理路径，激活了乡村振兴与文旅融合的新动能，带动周边村集体收入显著增长。30余公里外的元荡湖 畔，沪苏两地河长正在开展联合巡查，他们创新的"六个一"工作法——规划一张图、建设一盘棋、治理 一标准、监测一张网、执法一把尺、信 ...

行业技术难题 - 异响定位是整个汽车行业面临的技术难题 [2] - 超过200种零部件都可能成为异响源，声音特征千差万别，包括高频啸叫、低频共振等 [3] - 车辆运行时的环境干扰（如轮胎摩擦、风噪、电机运转声）使特定异响信号的分离和识别极为困难 [3] - 大多数异响为间歇性出现，增加了动态诊断的难度 [3] - 传统方法下，一个异响问题可能需要3名技师花费3-5天时间仍可能无法定位源头 [2] 技术解决方案 - 公司算法团队采用AI技术替代依赖技师经验和听觉的传统方法 [3] - 第一步通过傅立叶变换等信号处理技术将声波解析为时频图，形成独特的“波形指纹” [4] - 第二步通过自主研发的阶次分析NVH模型，将电驱专家数十年的诊断经验转化为算法模型 [5] - 模型部署到车端后能够实时分析并不断自我优化 [5] - 第三步利用边缘计算技术，使车载芯片能在1分钟内完成实时故障诊断 [6] - 系统可同时监测多个部件状态，不仅能发现当前故障，还能根据声音预测潜在问题 [6] 应用成效 - 模型部署后通过工况库技术聚合数据，每月帮助识别超过30个隐患故障 [7] - 诊断精确率达到100% [7] - 一年累计为企业节省超过300万元索赔成本 [7] - NVH诊断模型节省了售后技术支持人员解决异响问题99%的时间成本 [7] - 技术帮助企业快速定位问题，提升了客户售后体验 [7]

事件概述 - 小米公司起诉广州一家面积不足20平米、名为“谜后”的服装店，因其品牌logo与小米logo高度相似，并向店家发送了300多页法律文书 [3][5] - 事件曝光初期，舆论同情服装店老板，质疑小米公司“以大欺小”，但服装店招牌照片曝光后，舆论风向发生戏剧性逆转 [5][7][31] 商标侵权手法分析 - 侵权手法包括直接视觉模仿，如涉事服装店logo不仅沿用小米标志性的橙色，更模仿了其经典的橙色方块结构，被指并非巧合而是故意为之 [7][9] - 存在概念与身份捆绑的高阶心理战术，例如中国乔丹公司不仅注册“乔丹”中文商标，还抢注了乔丹两个儿子的名字，试图构建与“飞人”家族的虚假关联 [13][14] - 使用“谐音梗”和“仿名术”进行迷惑性操作，如“胖都来”店铺在名称和logo设计上高度模仿知名商超“胖东来” [13] - 侵权行为可升级为商业欺诈，例如有汽修店冒充理想汽车官方渠道，大搞厂家团购、官方验车活动，并使用官方售后二维码 [16] 法律认定标准 - 商标侵权的关键法律原则是“混淆可能性”，即判断一个普通人是否会认错品牌 [18] - 在中国乔丹案中，一份显示超过9成消费者被误导的调查数据成为关键证据；行业数据显示，若超过7成受众在3秒内认错，可被认定为高度近似 [18] - “行业隔离”是重要衡量标尺，如海底捞起诉“河底捞”败诉，因法院认为两者分属火锅和湘菜行业，品牌色调、装修风格差异明显，消费者不会混淆 [20] - 驰名商标享有跨类别保护特权，如蔚来车标案判决认定其车标为驰名商标，保护范围不限于汽车行业本身 [22] - 行业跨度是衡量混淆可能性的关键因素，如今日头条诉今日油条案，因新闻平台与早餐餐饮行业跨度大，法院认定不构成侵权 [23] 企业防御策略 - 成熟企业采用双轨防御体系，包括诉讼威慑和生态位占领；小米此次诉讼的目的可能不仅是赔偿，更是为了矫正市场，让潜在模仿者掂量侵权成本 [25] - 企业普遍采用防御性商标注册策略，如老干妈注册了“老干爹”、“老干娘”、“干儿子”等一系列相似商标；阿里巴巴注册了“阿里爷爷”、“阿里妹妹”等“阿里全家福”商标 [27][28] - 可口可乐公司注册了“雷碧”商标，娃哈哈注册了“娃哈嘿”、“娃哈吼”等商标 [28] - 提前注册防御性商标的成本，可能远低于事后维权诉讼费用的十分之一，这是一种基于风险管理的精明商业决策 [29] 事件进展与市场影响 - 小米在起诉前曾派人尝试与服装店沟通，但被拒之门外 [33] - 目前该诉讼案件尚未有最终结果 [35] - 此类维权行为旨在维护市场公平秩序和保护消费者信任，模仿行为终将反噬自身，唯有原创能构建坚不可摧的品牌壁垒 [37]

月度及季度交付表现 - 2025年9月公司交付新车33,951辆 [1] - 2025年第三季度公司累计交付新车93,211辆 [1] 销售与服务网络 - 截至2025年9月30日公司在全国拥有542家零售中心 [1] - 零售网络覆盖全国157个城市 [1] 充电基础设施布局 - 公司已投入使用3,420座理想超充站 [1] - 超充站共配备18,897个充电桩 [1]

事件概述 - 理想汽车在2025年长春航展宣传海报中未经授权使用中航工业旗下歼-20、歼-10、空警-500等军机型号形象 [1][3] - 中航工业通过中国航空工业文化中心向公司发送质询函要求立即停止侵权行为并正式道歉 [3][4] - 公司回应称已第一时间暂停相关宣传并主动联系中航工业相关部门进行沟通核实 [4] 侵权具体内容 - 宣传海报以《与国同梦 与家同行》为主题在多个传播平台展示 [3] - 中航工业认定该行为构成严重虚假宣传及知识产权侵权 [3] - 涉及未经授权的飞机型号形象包括歼-20、歼-10、空警-500等军用机型 [1][3] 企业背景信息 - 中航工业为中央管理的国有特大型企业 下辖100余家成员单位和26家上市公司 [4] - 中国航空工业文化中心系中航工业直管功能性单位 负责品牌授权及知识产权维护 [3] - 理想汽车通过非正式渠道接收函件图片后启动应急处理程序 [4]

品牌代言人任命 - 理想汽车宣布易烊千玺成为公司首位品牌代言人[1] - 品牌代言人TVC将在理想L6发布会上首次亮相[1] - 发布会定于当天下午3点举行[1]

核心观点 - 外卖行业竞争焦点从补贴单量转向企业长期战略和财务实力考验 [1] - 美团拥有充足短期流动性但面临自由现金流流出压力 可能通过资产优化和减持投资应对资金需求 [2][3][5] - 理想汽车成为美团最可能减持的资产 潜在减持规模约80亿元 可能对理想股价造成短期压力 [6][7][8] 美团财务状况 - 截至2025年上半年现金及等价物1017亿元 受限制现金179亿元 短期理财694亿元 合计流动性储备1890亿元 [2] - 货币性资金总额1921亿元 偿还短期债务935亿元后剩余986亿元现金储备 [2] - 2025年全年EBITDA预计-45亿元 下半年EBITDA可能-175亿元 自由现金流流出预计超过200亿元 [2] - 若市场竞争持续 2026年可能继续面临100-200亿元现金流出 现金储备或降至500-700亿元 [3] 资产结构优化 - 长期投资规模434亿元 包括其他金融投资228亿元 权益法投资195亿元 长期理财11亿元 [4] - 2025年上半年长期理财投资锐减64亿元 短期理财减少28亿元 显示主动优化资产配置 [5] - 持有上市公司股权公允价值272亿元 主要集中于理想汽车和猫眼娱乐 [4][6] 理想汽车投资情况 - 持有理想汽车12.06%股权 账面价值约140亿元 公允价值约220亿元 存在80亿元浮动盈利 [6] - 投资采用权益法核算 股价波动不影响账面价值 按汇率和净利润调整 [6] - 猫眼娱乐持股7.18% 公允价值6.4亿元 因战略关联性强不太可能减持 [7] 潜在减持影响 - 理想汽车成为最可能减持标的 业务关联性相对较弱但持有金额巨大 [7] - 创始人王兴个人持股已从7.36%降至5.13% 减持0.23亿股 [8] - 若出售理想股权可提供充裕现金流 并对公司净利润产生显著增厚作用 [8] - 减持可能给理想汽车股价带来短期压力 但长期取决于基本面 [9] 行业竞争环境 - 淘宝闪购未来12个月计划投入500亿元补贴 主要投向即时零售领域 [3] - 市场监管总局2025年已对外卖平台进行多轮约谈 竞争态势可能缓解 [9]

美联储降息政策背景 - 美联储宣布将基准利率下调25个基点至4.00%-4.25% [2] - 降息是对美国经济降温信号的主动应对 国会预算办公室将2025年经济增长预期从1.9%下调至1.4% 失业率预计年底升至4.5% 通胀率小幅回升至3.1% [3] - 美联储政策呈现风险管理特征 点阵图显示年内可能还有两次降息 [3] 全球资本市场反应 - 美股三大指数全线上涨 标普500指数和纳斯达克综合指数均创收盘新高 纳斯达克指数涨幅达0.94% [4] - 欧洲市场分化 法国CAC40指数上涨0.92% 英国富时100指数微跌0.07% [4] - 亚太市场显现吸引力 恒生科技指数上涨0.91% 韩国KOSPI指数收涨0.35% 在岸人民币汇率稳定在7.12附近 [4] - 中国央行通过10000亿元买断式逆回购操作维持市场流动性充裕 [4] 新能源汽车行业影响 - 长春某新能源汽车4S店到店客流比上周激增30% [2] - 比亚迪新能源汽车销量达6.24万辆 理想汽车重夺新势力销冠 [5] - 业内预计全年新能源汽车销量突破1650万辆 渗透率达55% [5] - 借贷成本下降预期刺激购车需求 消费信贷环境改善推动电动化转型 [5] 科技研发领域机遇 - 降息带来融资成本下降 为航天AI模型和太空计算星座等尖端技术商业化注入动力 [5] - 商汤科技日日新5.0大模型快速迭代受益于宽松环境下的研发投入增加 [5] - 科技股表现强劲 纳斯达克指数涨幅达0.94% [4] 绿色经济领域发展 - 美联储降息降低全球绿色项目融资成本 与COP30气候大会形成政策呼应 [5] - 中国在新能源和储能等领域技术优势吸引国际资本流入 推动双碳目标加速实现 [5] - 长春航空博览城等项目体现航天技术与汽车产业协同创新 成为区域经济增长新引擎 [5] 消费市场变化 - 消费市场显现暖意 新能源汽车销量增长与借贷成本下降直接相关 [5] - 消费信贷环境改善 新能源汽车和智能家居等大宗消费分期利率可能更优惠 [6] - 绿色节能产品补贴政策与低息贷款结合产生双重优惠效应 [6]