标题点睛： 国际金价走高，现货黄金涨2.22%，报3362.64美元/盎司；，COMEX黄金期货涨2.01%，报3416.00美元/盎司；COMEX白银期货涨1.07%，报37.11美元/盎 司。 8月1日，"宗家三兄妹"与娃哈哈现任董事长、宗庆后之女宗馥莉在香港的诉讼案件迎来判决结果。判决书显示，宗庆后与宗馥莉曾签订一份委托协议。根 据协议内容，宗庆后委托宗馥莉设立三个境外信托（"信托A""信托B""信托C"，合称为宗氏境外家族信托），信托A以宗继昌及其子女作为信托受益人； 信托B以宗婕莉及其子女作为信托受益人；信托C以宗继盛及其子女作为信托受益人。该宗氏家族信托受益人仅包括宗继昌、宗婕莉、宗继盛及其子女， 信托利益为他们的婚前个人财产，受益人不包括该等人士的配偶。该信托总金额21亿美元。 1 隔夜市场 美股三大指数集体收跌，道指跌1.23%，纳指跌2.24%，标普500指数跌1.6%，美国股市市值蒸发逾1万亿美元；热门科技股普跌，亚马逊跌超8%，Meta 跌超3%，苹果、英伟达跌超2%，特斯拉、微软、谷歌跌超1%；加密货币、计算机硬件板块跌幅居前，Coinbase跌超16%，Strategy、Circle ...

科技创新驱动产业变革 - 创新深度融入现代化产业体系，北京、广东、安徽等地在人工智能、新能源汽车、机器人等领域加快创新步伐，塑造发展新动能[1] - 北京人工智能企业突破2400家，核心产业规模近3500亿元，占全国一半以上，构建覆盖人才、资金、技术的"雨林生态"[3] - 安徽新能源汽车产量从2020年10.5万辆增至2024年168.4万辆，增长15倍，占全国比重从7.7%提升至13.1%[9] 人工智能应用场景拓展 - 驭势科技AI司机应用于机场行李转运、农场运输等场景，实现多场景商业化落地[2] - 科大讯飞双屏翻译机支持85种语言离线翻译，覆盖200多个国家和地区，开放平台累计覆盖终端设备超41.7亿[3][4] - 东莞元生智能推出老人看护机，集成视觉神经网络、毫米波雷达等技术，实现跌倒检测、远程监控等功能[4][5] 新能源汽车产业升级 - 北京2024年新能源汽车产量达29.4万辆，同比增长近3倍，小米汽车工厂实现76秒下线一辆车，一体化压铸技术降低74%生产工时[6] - 安徽2025年1-5月新能源汽车产量61.33万辆居全国第一，华霆动力出货超200万台电池系统，蔚来工厂80%制造场景由AI决策[7][8] - 理想汽车近50%芯片实现国产化，北京建成自主可控的智能网联汽车产业体系[6][7] 机器人产业快速发展 - 埃夫特机器人实现免编程焊接，安徽机器人产业从2013年产值不足10亿元增至2024年超600亿元，规模居全国第五[10] - 深圳众擎机器人PM01产品可完成跑步、空翻等动作，龙岗区打造全国首个机器人剧场和街区[11] - 北京人形机器人整机单位近30家居全国首位，设立百亿元级产业发展基金，医疗机器人注册证24个居全国首位[12]

3500点护盘策略 - 3500点成为市场关键心理点位，历史上仅3次站稳，当前为第4次，但散户普遍反映亏损加剧[3] - 护盘资金策略转变：从集中拉升银行股转向轮动拉动AI、消费、新能源等题材板块，实现指数稳定与资金分流[3] - 全A平均股价近期出现隐性反弹，显示资金正从大盘股流向中小盘绩优股[3] 国常会政策导向 - 扩内需聚焦新消费领域：盲盒、宠物经济、夜间经济（演唱会/酒吧）、服务消费（生育/旅游）及人工智能消费，酒鬼酒因胖东来合作单日上涨6%[5] - 反内卷针对光伏、锂电、白酒等行业：遏制自杀式降价，光伏组件价格从2元/W跌至1元/W，锂电材料价格接近成本线，白酒PE降至15倍以下，股息率超5%[5][7] - 房地产未被提及，显示政策转向新经济驱动内需[5] 科技产业动态 - 英伟达CEO黄仁勋明确看好中国AI与机器人产业，点名减速器（绿的谐波）、伺服电机（汇川技术）、传感器（禾赛科技）等细分赛道[6] - 大模型独角兽MiniMax估值40亿美元拟A股上市，参股公司或成资金炒作标的[6] - 光模块板块现机构出货迹象：新易盛创新高后放量回落，中际旭创、天孚通信天量成交[6] 板块分化现象 - 白酒板块呈现结构性机会：五粮液PE14.89倍/股息率5.78%，泸州老窖PE13.17倍/股息率5.6%，部分个股创反弹新高[7] - ST股炒作极端化：*ST广道6天涨幅292%（2.4元→9.4元），北交所18次风险提示无效[7][8] - 新股华电新能首日涨幅214%（发行价3.18元→10元），机构高位套现3495元/签[8] 市场结构问题 - 北交所30cm涨跌幅与新股无涨跌幅限制导致投机盛行，监管需完善ST股5%涨跌幅、新股熔断等制度[9] - A股投资者达2.4亿但活跃度低，17%炒股比例远低于日本（68%）和美国（48%），年轻群体因市场波动大、财务造假频发转向其他投资渠道[10]

纪要涉及的行业和公司 - **行业**：汽车行业 - **公司**：比亚迪、小米、小鹏、吉利、理想、江淮、特斯拉、地平线、海灵星台、星移、米食集团、豪能股份、小型科技、大同分商、新生股份 纪要提到的核心观点和论据 价格战情况 - 今年行业折扣从4月逐渐加大，5月有7款车打出折扣，上周五一帮之家全系有1 - 1.5万折扣，目前618大促下各车企普遍跟进促销[1][5] - 价格战使整车股价有较大调整，但从停车周期、产业大周期份额提升、量价对应规模盈利维度看，价格战若能带来销量回升，规模效应可对冲价格冲击，如去年2月比亚迪荣耀版推出，销量快速回升且单车盈利收缩未超预期[1][2] 市场格局与消费特征 - 消费者在当前经济环境下倾向购买混动、轿车及六七万的海鸥等车型作为代步工具[3] - 今年一季度合资品牌市占率回升约1个多点，因年初合资品牌一口价促销政策吸引客户[3] 销量与订单情况 - 上海区域周末订单回升约40%，其他区域有20% - 30%的回升，价格战带来订单量积极效应，支撑车型规模和各项效应[6] - 10 - 15万价格带新车型上市对原有车企存量订单有挤压，新车投放至关重要[7] 投资机会与逻辑 - 短期价格战影响和调整非关键矛盾，阶段性调整是整车再次买入机会，推荐小米、小鹏、比亚迪海外高端化、极氪新车周期、领跑等[9][11] - 小米有望在中高端市场800万销量中占25%以上份额，预计今年汽车利润超50亿，明年250 - 300亿，明年销量达100万辆[12][14] - 小鹏市场有望扩容2 - 3倍，预计今年销量40万辆，明年80 - 100万辆[16] - 比亚迪4月在欧洲超越特斯拉，二季度销量预计达130 - 140万，规模较一季度改善30% - 40%，单车利润稳定在9000元左右，欧洲市场今年预计达20 - 30万量[10][17][18] - 吉利若能稳住销量，下半年极客和领克新车推出，单车在规模降本下仍有盈利空间[19] - 理想新车型推出后订单稳定，目前处于左侧低位状态[20] - 江淮因华为系新车投放，若拿到20%市场份额，对应15万销量和单车10万利润，可支撑3000亿市值[21] 赛道推荐 - 重点推荐星座赛道的地盘剑祠、地板玻璃、座椅、车灯五个赛道，涉及地平线、海灵星台、星移等公司[24] - 米食集团基本面可能改善，盈利超预期弹性大，分红会提升[25] - 看好新生股份，预计未来两年在全民化等方面有发展，可能实现300亿收入、20亿利润，对应四五百亿市值，二季度回升明显[26][27] 其他重要但可能被忽略的内容 - 即将迎来新一轮密集车型投放期，6月开始有爆款新车及自驾升级带动行业长期竞争力变化，是整车新一轮买入逻辑[9] - 全球电车资产冲突等因素下，短期价格战调整后是整车买入好时机，未来整车可能从外资低配转向标配[10][11] - 20万以上中高端市场需打造自动驾驶和行销会运营思路，小米在该市场有较大潜力[12] - 欧洲市场五六月份有16款车型推出，比亚迪海外商业推动下，全球配置逻辑加强[18] - 一季度受损车企二季度随新车及车型变更销量有明显改善[23] - 自驾再升级和全球化带来产业发展机会，机车行业在融合中发展[28]

台积电美国工厂诉讼案 - 台积电亚利桑那州工厂遭17名美国员工集体诉讼 指控存在招聘偏好中文使用者、职场歧视及不安全环境等问题[4] - 诉讼细节包括普通话会议排挤非东亚员工 退伍军人因身高伤病未获交通协助导致车祸[4] - 原告指控存在性骚扰行为 如拍打臀部及悬挂种族歧视性橡皮鸡道具[5] - 台积电回应称不对诉讼发表评论[6] 罗马仕停工事件 - 充电宝企业罗马仕宣布停工停产6个月 按深圳最低工资80%（2016元/月）支付生活费[8] - 员工反映补偿不足支付房租 质疑变相劝退 办公室门禁权限被取消[8] - 公司近期完成法人变更 称聚焦产业链自检为新品做准备[9] 理想汽车战略规划 - 李想宣布理想汽车是其最后一次创业 目标转型为空间机器人企业[10] - 采用631时间管理原则：60%组织建设 30%产品评审 10%AI学习[10] - 计划开发类似iPhone的颠覆性AI硬件终端产品[10] 蔚来汽车动态 - 李斌透露乐道L90起售价低于30万 强调公司累计研发投入达600亿元[14] - 蔚来Q1营收同比增长21 5%至120 3亿元 交付量增40 1%[14] - 称资产负债表干净 为全球唯一三地上市车企[14] 宇树科技IPO进展 - 计划2025年底前科创板IPO 当前距备案截止期约60天[15] - 5月完成股改 6月注册资本从288 9万增至3 64亿元[15] - C轮融资获腾讯、阿里等投资 投前估值超100亿元[15] 影石与大疆竞争 - 大疆前员工张博出任影石中国区销售负责人 重整代理商体系[16] - 影石全球门店达170家 计划年底扩张至300家 直营占比不足2%[17] - 大疆全景相机即将发布 双方市场竞争加剧[17] 小米汽车交付 - 首批小米YU7交付 雷军延续亲自交车仪式[18] - 推出限时改配服务 Max版及影青色等配色受青睐[20] - 辟谣与徕卡终止合作传闻 确认继续推进影像技术合作[23] 华为技术动态 - 盘古团队回应抄袭质疑 称MoE模型为自主开发 部分代码参考开源实践[21] - Mate 80预计Q4发布 搭载麒麟9030处理器 性能提升20%[31] - 花瓣支付获首批长期有效支付牌照[33] 特斯拉香港策略 - Model 3香港降价18% 入门版置换价24 9万港元[35] - 配合0利率贷款及企业购车优惠 6月中国销量环比增16 1%[35] 国际科技动态 - 微软在欧洲移除Chrome下载页的Edge广告以符合DMA法规[37] - 索尼因电源问题停售Xperia 1 VII旗舰手机[39] - 美国拟限制NVIDIA AI GPU经马来西亚、泰国转口至中国[40]

小米YU7发布后返场直播 - 雷军在直播中回应了网友关注的产能问题、友商截胡问题以及产品定价疑问[1] - 直播内容被广泛传播和解读，预计将推动小米YU7锁单量进一步增长[3] - 雷军在直播中展示了跨品牌合作格局，提及小鹏、理想、特斯拉等竞争对手[3] 行业下半年旗舰机型竞争 - iQOO 15系列将全系标配5000万像素3X中底潜望镜，采用三颗5000万像素组合[5] - OPPO下一代小直屏手机进度缓慢，可能与大杯机型同期发布[5] - OPPO新机将搭载D9500平台，配备50Mp三摄含潜望镜，工程机测试3D超声波指纹[5]

纪要涉及的行业和公司 - **行业**：汽车、通用设备、纺织服装、钢铁、航空、光伏、白电、港股互联网、商车、物流、通用机械、军工、畜牧养殖、建材、水泥、化工、涤纶长丝、草甘膦、有机硅、光引发剂、火电、环卫装备、环保、氢能、危废处理、环境监测、造纸、金属包装、生猪养殖、电新、储能、建筑 - **公司**：华菱、新钢、首钢、柳钢、桐昆、新凤鸣、江山股份、兴发集团、新安股份、九日新材、盈峰环境、宇通重工、福龙马、潮盈股份、玉禾田、晨鸣纸业、奥瑞金、宝钢包装、新兴股份、小米汽车、理想、小鹏、吉利、博特利戴斯特、新泉股份、晶澳、鸿路钢构、中国建筑、中国中铁、四川路桥 纪要提到的核心观点和论据 1. **宏观经济与产能过剩** - 观点：当前经济面临物价下行、库存周期补库存动力不足、产能过剩和供给出清压力大等问题 [1][3][4] - 论据：2024 年底和 2025 年初物价整体下行压力显著，库存周期去库存后补库存动力弱，受 7 - 10 年维度产能周期压制，截至 2025 年一季度工业产能利用率处于五年低位，固定资产投资增速偏高 [1][3][4] 2. **不同行业供给出清压力** - 观点：中下游行业如汽车、通用设备、纺织服装等面临较大供给出清压力，钢铁行业不是本轮关注焦点 [1][5] - 论据：分行业来看，产能利用率偏低且供给扩张较快的行业面临较大压力，钢铁产能利用率处于过去五年较高水平，供给扩张速度适中 [5] 3. **供给侧出清差异** - 观点：本轮供给侧出清更多涉及民营企业，与上一轮以国有企业为主不同，当前需求环境为出清提供有利条件 [7] - 论据：上一轮国有企业出清速度慢，本轮汽车、通用设备和新能源产业链等民营企业占比较多，不需要强力行政推动；目前需求环境相对温和，如 2025 年上半年抢出口抢生产、政府发债支撑社融增速上升 [7] 4. **投资策略** - 观点：自然出清适合长期价值投资，行政干预需考虑政策力度，对应不同行业 [8] - 论据：自然出清筛选资本开支底部、毛利率底部和营收改善的行业进行左侧布局，如港股互联网、白电等；行政干预对应光伏、汽车、钢铁等资源类行业，筹码已出清多年，有望在政策催化下出现行情 [8] 5. **各行业具体情况** - **钢铁行业** - 观点：钢铁行业在反内卷背景下有投资机会，今年整体反弹，企业盈利改善，但下半年减产可能加严 [9][10][11][12][13] - 论据：期货端和股票端行情猛烈，黑色系期货估值大幅反弹；商品估值处于低位，反内卷政策带动，出口强劲缓解国内需求压力，出口同比高增 300%以上，占总需求比例提升至 10% - 12%以上；成本端下降，高端品种钢材企业利润充足；唐山开始查烧结转炉环节引发减产担忧 [9][10][11][12][13] - **航空业** - 观点：航空业受价格战影响后，产能利用率提升，预计二季度盈亏平衡，三季度盈利反转 [3][17] - 论据：收益管理策略科学化和利润最大化导向显现，票价稳定且客座率推高 [3][17] - **汽车行业** - 观点：汽车行业价格端稳定回升，下半年新能源渗透率预计提升至 60%以上，看好部分公司 [3][31] - 论据：比亚迪等企业取消限时折扣，工信部与车企讨论价格问题；上半年油车价格战导致成本受损，新能源发展趋势向好 [3][31] - **建材行业** - 观点：建材行业以自律为主，政策空间相对弱，可通过超产治理及双碳约束维护生产秩序 [15] - 论据：水泥和玻璃等落后产能占比较少，民企占比相对较高，历史上无大规模去产能政策 [15] - **化工行业** - 观点：化工行业景气下滑，部分子行业有协同空间和潜在受益机会 [18] - 论据：主流化工品价差多数处于历史低位，有机硅、涤纶长丝等子行业成本曲线扁平易联合降负或价格反弹，草甘膦、有机硅、涤纶长丝等有协同空间 [18] - **光伏行业** - 观点：光伏行业受政策支持和反不正当竞争法影响，股价有望反弹，关注硅料和电池片环节 [32][33][36] - 论据：政府加码支持，反不正当竞争法使硅料市场报价上涨；供给侧改革由政策和自然出清推动，电池片环节技术迭代将淘汰落后产能；当前股价反弹力度小但趋势向上，上行风险大于下行风险 [32][33][36] - **建筑行业** - 观点：建筑行业受内卷影响盈利能力下降，反内卷政策有望改善商业模式和竞争格局 [37][38] - 论据：项目体量增长与盈利能力下降存在规模不经济现象，工程产业链配套商业模式盈利能力低下；反内卷政策可减少盈利问题，促进产业链健康发展 [37][38] 其他重要但是可能被忽略的内容 1. **水泥行业**：通过自律与协同抵制低价竞争，在盈利底部采取返利券等措施，东北和新疆地区为典范，行业产能过剩 40%，自律减产可抬高盈利底部水平 [16] 2. **光引发剂行业**：过去两年价格竞争严重，2024 年下半年重要非上市公司停产，2025 年龙头企业提价，盈利回到较好位置，关注九日新材 [21][22] 3. **广东省火电市场**：竞争激烈，2025 年电价接近触底，估值处于底部，明年投资机会较确定 [23] 4. **环卫装备行业**：向机械化转型，2025 年 1 - 4 月新能源环卫装备销量同比增长 82%，渗透率提升至 14.7%，智慧环卫成趋势，专项债增加和反内卷推进利好业绩 [24][25] 5. **造纸行业**：处于价格历史底部区间，年底新增产能投放完毕，需求复苏时行业大概率迎来周期底部向上，限制产能将催化这一过程，晨鸣纸业开工率仅 20% [27] 6. **金属包装行业**：央国企话语权重，饮料两片罐领域集中度高但盈利不理想，调整新产能规划或挪至海外市场有助于盈利复苏，关注奥瑞金、宝钢包装、新兴股份 [28] 7. **生猪养殖行业**：尚未完全出清，产能接近完成出清，长期政策约束下利好投资 [29][30]

造车新势力2025年6月交付量 - 小米汽车6月交付量超过25000台 [1] - 领克汽车6月销量26310辆，同比增长8% [2] - 极氪科技6月销量16702辆，同比下降17% [3] - 岚图汽车6月销量10053辆，同比增长83% [4] - 阿维塔汽车6月销量10153辆，同比增长117% [5] - 蔚来汽车6月交付车辆24925辆，同比增长17.5% [6] - 理想汽车6月交付36279辆，同比下降24% [7] - 智己汽车6月共交付新车6027台 [8] - 深蓝汽车6月全系交付新车29893台，同比增长79%，环比增长17% [9] - 鸿蒙智行6月单月全系交付52747辆，刷新单月销量历史新高 [10] - 比亚迪股份6月新能源车销量为38.26万辆，去年同期为34.17万辆 [11] - 零跑汽车6月交付达48006台，同比增长超138%，上半年累计交付超22万台 [12] - 小鹏汽车6月共交付新车34611台，同比增长224%，连续8个月交付量超3万台 [13] 行业增长亮点 - 岚图汽车、阿维塔汽车、深蓝汽车、零跑汽车、小鹏汽车均实现同比增速超79%，其中阿维塔汽车增速达117%，零跑汽车增速超138% [4][5][9][12][13] - 鸿蒙智行单月交付52747辆创历史新高 [10] - 比亚迪新能源车销量达38.26万辆，同比增约12% [11] 行业下滑表现 - 极氪科技销量同比下降17% [3] - 理想汽车交付量同比下降24% [7]

每经记者｜刘明涛 每经编辑｜肖芮冬 近八成成分股实现上涨 在一系列利好共振下，沪指本周创下3462.75点年内新高，三大股指集体走强也带动每经品牌100指数强势反弹。截至6月27日收盘，每经品牌100指数周涨 1.6%，以1076.21点报收。值得关注的是，今年上半年，每经品牌100指数累计涨幅已达到8.24%，其半年涨幅远远好于A股三大股指。 根据Wind数据统计，本周每经品牌100指数有76只成分股实现上涨，上涨个股占比高达76.77%。其中，江西铜业、小米集团、理想汽车、紫金矿业、建发股 份等周涨幅超过5%。另外，小米集团、建设银行的周市值增长分别达到1271.51亿元和1235.93亿元。 | 证券代码 | 证券简称 | 周涨幅 (%) | 周市值 | | --- | --- | --- | --- | | 600362.SH | 江西铜亚 | 9.171 | | | 1810.HK | 小米集团-W | 9.066 | | | 2015.HK > 理想汽车-W | | 8.431 | | | 601899.SH | 紫金矿业 | 7.442 | | | 600153.SH | 建发股份 | 5.66 ...

中国发展网讯 李揽月 记者朱波报道 民企百家同聚首，津门六月共商谈。6月25日下午，一场别开生面的"遇天津·见未来"民企沙龙在国家会展中心（天津） 举行。 本次活动旨在落实天津市委、市政府要求，全力做好2025天津夏季达沃斯期间重点民营企业家的服务保障工作。活动吸引了一百多位各行各业"新领军者"企 业家，包括360集团创始人、董事长兼CEO周鸿祎先生，京东集团CEO兼执行董事许冉女士、修正药业集团总裁修远先生等。企业家们齐聚一堂，与国家发 展改革委和天津市相关负责同志交流洽谈、共话未来。 的市场需求。天津拥有区位、港口、交通、科教人才、公共服务等综合优势，产业基础扎实，发展前景广阔。希望各位企业家多来天津走一走、看一看，增 进对天津的了解，落地更多合作成果。我们将持续优化营商环境，完善各项政策措施，为各类企业在津发展提供优质服务保障，与大家紧密携手、共赢发 展。 据悉，本次活动共有理想集团、华大集团在内的15家企业就理想汽车交付中心、华大医药科创园等22个重点项目达成初步合作意向，涉及金额超43亿元。 （李揽月/摄） 国家发展改革委民营经济发展局副局长刘民为沙龙致辞。刘民用"旗开得胜"形象介绍了当前我国民营经 ...