业绩预告 - 2025年上半年预计归属于上市公司股东的净利润为15,500万元～17,000万元，同比增长103.95%～123.69% [3] - 预计扣除非经常性损益后的净利润为12,500万元～14,000万元，同比增长82.34%～104.22% [3] - 上年同期归属于上市公司股东的净利润为7,599.95万元，扣除非经常性损益后的净利润为6,855.25万元 [3] 业绩增长原因 - 持续强化研发能力，增加研发投入，完善产品结构，开拓新兴领域市场，深耕产业链上下游，拓宽应用范围 [3] - 在手机、计算机、通讯设备及新能源等领域市场占有率提高，上半年营业收入显著增长 [3] - 落实精细化运营管理，推进降本增效措施，产能逐步释放和市场份额提升的同时有效管控成本 [3] 市场与业务发展 - 消费电子市场回暖及需求增加，为电磁屏蔽及热管理等领域提供更广阔市场空间 [4] - 重要客户相关业务回归推动市场份额稳健增长，配合客户研发新产品满足多样化需求 [4] - 深挖热管理及电磁屏蔽解决应用方案的客户及业务布局，进一步提升市场占有率和盈利水平 [4] 通信领域业务 - 通信领域业务开展顺利，整体销售收入及盈利能力均增长 [4] - AI服务器散热相关业务与重要客户合作有序推进，营业收入显著增长 [4] - 凭借多年散热技术积累与战略布局，持续加大研发和技术储备，迭代产品保持可持续发展 [4] 新能源汽车业务 - 已定点的项目订单持续释放，销售收入逐步增加 [4] - 受铜、铝等大宗原材料价格浮动、新客户导入、新项目打样等因素影响，新能源领域毛利率仍处于较低水平 [4] - 通过调整产品结构，提高生产效率和管理效能等降低成本，逐步提升毛利水平 [4] 非经常性损益 - 预计非经常性损益对净利润的影响金额约为3,000万元 [5] - 主要来自政府补助以及合并同一控制下企业江苏中煜的影响 [5]

财务表现 - 2024年全年实现收入50.31亿元 同比增长15.76% 归母净利润1.89亿元 同比增长83.01% 扣非归母净利润1.58亿元 同比增长92.81% [1] - 2024年毛利率19.18% 同比下降0.29个百分点 归母净利率3.75% 同比上升1.38个百分点 扣非归母净利率3.13% 同比上升1.25个百分点 [1] - 2025年第一季度实现营收11.81亿元 同比增长14.74% 归母净利润0.58亿元 同比增长85.57% [1] 消费电子业务 - 下游消费类电子市场需求回暖 重要客户手机业务市场份额回归及国产化替代加快 AI PC单机价值量提升助力公司份额及盈利提升 [2] - 消费电子行业复苏伴随电磁兼容和散热要求加大 为电磁屏蔽及热管理领域提供更广阔市场空间 [2] - 公司加大研发投入 开发柔性VC/微泵液冷 微型风扇 新型电磁屏蔽材料和相变储能材料等新产品 深挖热管理及电磁屏蔽解决方案以提升市占率和盈利水平 [2] 通信与AI服务器业务 - AI服务器相关业务获得批量订单并进入量产阶段 液冷相关业务开展顺利 [3] - 公司在单相液冷模组 两相液冷模组 3D-VC散热模组 轴流风扇及特种散热器基础上持续进行新技术储备 [3] - 算力需求激增和数据中心能耗问题凸显液冷技术优势 包括散热效率高 稳定性高和适用范围广 [3] 新能源汽车业务 - 新能源汽车业务已定点的项目订单持续释放 [3] - 2024年新能源领域毛利率处于相对较低水平 受铜 铝等大宗原材料价格波动 新客户导入及新项目打样等因素影响 [3] - 公司通过调整产品结构 提高生产效率和管理效能来降低成本并提升毛利水平 [3] 未来展望 - 预计2025/2026/2027年实现营业收入61.12/73.23/88.16亿元 归母净利润分别为3.42/4.41/5.71亿元 对应PE分别为32.1/24.9/19.2倍 [3] - 消费电子需求持续复苏 AI时代端云两侧散热需求提升 公司散热及屏蔽业务迎来多维度成长驱动 [3]