业绩表现 - 2025年上半年营收41.84亿元，同比增长40.0% [1] - 归母净利润3117万元，同比增长19.0% [1] - 扣非后归母净利润为-1.3亿元，同比下滑903.9%，主因主营业务盈利能力待改善 [1] - 归母净利润盈利依赖1.7亿元政府补助及0.3亿元处置长期股权投资收益，合计非经常性损益1.6亿元 [1] - 毛利率8.3%，同比下降0.33个百分点，受产品结构影响 [1] - 研发费用2.9亿元，同比增长59.7%，研发费用率6.9% [1] - 销售费用同比下降21.2%，费用管控良好 [1] - 财务费用-1.0亿元，主因1.1亿元汇兑收益 [1] - 经营活动净现金流13.2亿元，同比增长396.3%，经营性现金回款良好 [1] 终端业务 - 汽车板块聚焦"充换电一体化"核心能力建设，深度绑定曹操出行等B端营运市场，保障基础销量 [2] - 汽车板块加速国际市场布局，欧洲（意大利、西班牙）市场超额完成目标，印尼市场实现睿蓝8项目落地 [2] - 摩托车板块以国际化拓展为战略重心，出口业务覆盖全球87个国家，新增巴西、埃及、乍得、南非等新兴市场 [2] - 摩托车板块通过混合动力路线降本提效，研发L0级辅助驾驶系统、预研电子节气门，获26个欧标认证，强化产品高端化、智能化竞争力 [2] 科技业务 - 智驾领域2025年6月发布"千里智驾1.0"（分三版，旗舰版700TOPS算力对标英伟达Thor，含"车位到车位"功能），联合吉利推"千里浩瀚"系统并量产搭载 [3] - 智驾领域规划未来6个月发L3级、2026下半年发L4级方案 [3] - 智舱领域依托阶跃星辰的大模型技术，融合多模态大模型、端到端语音大模型等AI能力，打造下一代智能座舱NaturalUI自然交互产品 [3] - 设立"千里智驾"合资公司（吉利等三方各30%、路特斯5%、员工激励平台5%）整合资源 [3] - 借睿蓝汽车与曹操出行的"定制车型+智驾技术+出行平台"闭环推进Robotaxi商业化，2022年联合开发定制车型、2025年2月试点服务，计划2026年底前推L4级定制车型（TCO低于行业） [3] 行业与估值 - 选取五家可比公司分别位于摩托车、乘用车及智能驾驶行业，三家摩托车、乘用车可比公司2025年PS平均值为1.3X [4] - 参考两家智能驾驶可比公司PS为23.04X [4] - 公司深度绑定吉利汽车生态，在智能驾驶、智能座舱领域的技术布局与产品落地有望加速 [4] - 通过曹操出行探索Robotaxi商业化，长期增长空间广阔 [4] - 随着科技业务逐步兑现，估值体系有望重塑 [4]

齐鲁晚报·齐鲁壹点记者 戚淑军 【上海，2025年4月23日】以"拥抱创新，共赢未来"为主题，第二十一届上海国际汽车工业展览会在上海国家会展中心重磅开幕。本次车展，吉利旗下唯 一充换一体新能源品牌睿蓝汽车，携睿蓝7、睿蓝8共5辆4款不同版本明星车型重磅亮相，充分展现了其在新能源领域的产品价值与创新实力，为用户创造 超越期待的出行体验。 年轻用户出行更优选 睿蓝智能后驱轿跑SUV引围观 车展现场，睿蓝汽车凭借展台科技感以及睿蓝7纯净外观引来了众多媒体围观，定位于"智能后驱轿跑SUV"的睿蓝7作为睿蓝品牌的"技术旗舰"，凭借轿跑 式溜背造型设计、强大产品力基盘、智能化配置等多重优势，以"科技平权"打破行业壁垒，将高端配置下沉至10万级市场，重新定义新能源价值标杆，为 年轻用户群体提供了更高价值的出行新选择。 睿蓝7外观设计灵感源自天然水晶的纯净美学，通过溜背式车身、隐形门把手、低风阻轮毂及气流尾翼等细节，将风阻系数降至0.238Cd，显著提升续航能 力的同时，也赋予了整车未来感十足的动感姿态。其中，4690mm修长车身与2775mm超长轴距，打造超大舒适空间，满足全家出行需求，而76.8x86cm的 悬浮全景天幕 ...