公司概况与市场地位 - 公司正在冲刺IPO，有望成为商业大数据行业第二家A股上市公司 [2] - 公司成立于2014年3月，是行业最早的进入者之一，但已被天眼查超越，目前行业格局前四为天眼查、企查查、启信宝、爱企查 [3][12] - 公司扮演“数据搬运商”角色，将公开渠道的免费数据加工标准化为商业信息 [2] 财务表现与盈利能力 - 2022年至2024年，公司营业收入从5.18亿元增至7.08亿元，复合增长率16.89% [2] - 同期净利润从1.9亿元增长至3.17亿元，复合增长率29.17% [2] - 公司毛利率极高，2025年上半年达90.74%，净利率超过45% [2][5] - 商业模式具有高回报特征，用户需先付费，应收账款仅占流动资产约1% [5] 业务结构与收入来源 - 收入结构单一，会员类产品收入占总营收比重连续报告期均超过84% [7] - C端业务是营收支柱，2025年上半年C端会员收入2.8亿元，占会员收入88.52%，占总收入74.57% [8] - B端业务贡献有限，2025年上半年营收3632万元，占比11.48%，但客户已覆盖大量金融机构和大型企业 [11] - 付费用户增长缓慢，2024年累计注册用户1.39亿，付费用户仅104.8万，付费转化率约2.14% [8][15] 产品定价与用户行为 - 大多数付费用户购买基础VIP套餐（年费388元），该产品收入占会员收入比重超过70% [9][10] - 公司进行过一轮涨价，一年VIP会员从360元升至388元 [15] - 与同业相比，公司定价不具优势，天眼查年费360元，启信宝366元，爱企查仅298元 [14] - 新增付费转化率从2022年的2.27%下滑至2023年的2.04%，2024年新增付费用户数下降4.8万至50.76万 [15] 成本费用结构 - 销售费用是支出大头，2025年上半年销售费用率39.24%，高于同期研发费用率38.77% [12][14] - 2022年营销费用率曾高达48.48% [12] - 成本主要由数据获取、技术研发和服务器运维等固定成本构成，边际成本极低 [5] 行业挑战与竞争态势 - 行业面临同质化竞争，数据源高度公开化和同质化 [12] - 公司被天眼查通过高举高打的营销策略超越 [12] - 缺乏第二增长曲线，对比综合性工具平台缺乏多元产品矩阵进行交叉引流 [16] AI战略与未来发展 - 各平台将“AI+数据”视为未来方向，公司于2023年5月率先推出“知彼阿尔法”商查大模型 [17] - IPO募资计划中，5.03亿元将投入商业大数据领域的AI研发 [18] - 公司因“违反征信业务管理规定”被处以1万元罚款，行业存在数据错误问题 [17] - 行业核心价值在于提供数据解决方案或数智化产品，而非简单数据搬运 [2][17]

公司IPO进展 - IPO申请于2025年10月10日获上海证券交易所受理，拟于主板挂牌上市[2][10] - 公司早在2023年末已与中信证券签署辅导协议并备案，原计划2024年申报，最终于2025年进入实质阶段[10][11] - 选择在2025年申报是综合考虑了监管要求趋严、国家数据局支持政策明确以及A股市场环境改善等多重因素[11][12] 创业历程与市场地位 - 公司于2014年3月12日在江苏苏州成立，创始人为陈德强，联合创始人为杨京、施阳[4] - 公司是国内首家商业工商信息查询平台，上线首款APP后迅速填补市场空白[5] - 成立仅一年（2015年）即实现盈利，当时C端用户达150万，日均查询量15万次，系统自动查询量200万次[5] - 在2017-2019年的行业营销大战中，公司坚持仅用盈利部分投入市场，保持财务稳健，比竞争对手更早具备IPO条件[6] 商业模式与财务表现 - 收入主要来源于向个人用户销售会员制数据查询服务，2022-2024年C端会员收入分别为4.03亿元、4.77亿元、5.34亿元，占主营业务收入比例高达75%-78%[8] - B端业务客户含金量高，覆盖5大国有银行、12家股份制银行、50多家证券公司、80多家保险公司、200多家律所和上百家中国500强企业[8] - 老客户贡献率超过50%，会员续费率稳定在55%左右[9] - 得益于上游数据获取成本极低，公司毛利率惊人，报告期内常年在87%-90%之间，2025年上半年达到90.74%[9][12] - 2022-2024年营收稳步增长，分别为5.18亿元、6.18亿元、7.08亿元，复合增长率16.89%；净利润从1.62亿元增长至2.98亿元，复合增长率达35.42%[12] 技术与研发实力 - 截至2025年6月，公司已获得发明专利73项，研发费用占收入比常年维持在17%左右[7] - 自主研发了商查搜索、企业关系图谱等核心技术，实现每日上亿条数据自动更新与毫秒级查询响应[7] - 2023年5月推出行业首个大模型“知彼阿尔法”，将AI融入商业信息服务[7] 用户与客户基础 - 截至2025年6月，公司累计注册用户超过1.5亿，月活跃用户突破8000万[13] - 2024年底付费会员数增长至104.8万人[13] - B端合作客户涵盖金融、政府、公检法、地产、媒体等众多行业龙头，业务具有抗周期性[13] 行业竞争格局 - 企业信息查询领域形成企查查、天眼查、启信宝“三查”鼎立的长期竞争格局[14] - 天眼查后发逆袭，在2023年以存量用户和活跃度居行业首位；企查查市场份额和移动端活跃用户处行业第二，但应用商店下载量第一[14] - 行业存在高数据壁垒、高技术门槛、高合规要求三大特征，筑起了头部玩家的护城河[16][17] 募资用途与未来展望 - 公司计划通过IPO募集15亿元资金[13] - 资金将投向四大方向：4.58亿元用于C端产品升级，1.71亿元投向B端产品升级，3.68亿元用于多维大数据库升级，5.03亿元投入商业大数据领域的AI研发[13] - 上市后目标包括强化AI与大数据技术、通过并购合作拓宽数据版图，向“世界级的数据产业集团”迈进[19]

产业规模与集聚 - 2024年上半年人工智能及数字产业产值突破600亿元，集聚相关企业超1800家[1] - 累计境内外上市企业20家、各级独角兽（含培育）企业64家、瞪羚（含培育）企业213家，形成多层次企业梯队[6] - 汇聚近1000位各级产业领军人才，为人工智能源头创新及产业升级提供智力支撑[6] 企业创新与成果 - 奇点光子提供1.6T至6.4T超高速光电融合Chiplet，计划未来投资总额不低于2亿元，目标销售收入超4亿元[2] - 旗开得电子科技总部中心大楼项目计划总投资约2亿元，总建筑面积约3.4万平方米，通过AI大模型赋能汽车电子智能制造[3] - 沃时科技客户数量突破4000家，在化学合成、生物医药、新能源、新材料等领域形成多款产品[9] - 优理奇科技推出量产消费级全尺寸通用移动人形机器人，星逻智能、穿山甲机器人等在具身智能领域取得突破[10] 技术研发与应用 - 园区已有十余家企业开展大模型研发，其中4家企业通过国家网信办大模型备案，19家企业的25个算法通过深度合成服务算法备案[10] - 2024年具身智能机器人产业实现营收超160亿元，集聚近百家具身智能机器人上下游企业[10] - 英矽智能利用AI技术推动10款管线进入临床阶段，镁伽科技、微清医疗等在“AI+医疗”领域取得成果[12] - 思必驰、智慧芽等获批苏州市首批行业应用高质量数据集，多家企业入选“人工智能+”典型案例[13] 政策支持与生态建设 - 园区发布“人工智能大模型创新发展行动计划”，围绕算力供给、垂直应用等明确六大工程、16项具体任务[10] - 园区发布《具身智能机器人产业发展行动计划（2025-2027）》和《加快推动“人工智能+”应用创新发展行动计划（2025—2027年）》，形成“3+N”人工智能应用体系[11][13] - 苏州市对顶尖人才给予不低于3000万元项目资助，并按项目资助额10%叠加给予人才乐居补贴[2] - 通过举办全球人工智能产品应用博览会等品牌活动，搭建创新主体合作交流平台，推动场景对接和应用推广[15]