行业趋势 - 固态电池被视为下一代技术浪潮，传统锂电池产业链参与者面临角色重估 [2] - 硫化物固态电解质因其高离子电导率被广泛看好，高纯度硫化锂制备成为电解液企业切入固态赛道的首个关键战场 [2] - 半固态凝胶电解质被视为离产业化最近的解决方案，最大优势在于对现有电芯生产工艺改动小 [5] - 行业已结束观望期，电解液企业正从不同维度切入技术竞赛，包括聚焦核心原料、选择过渡方案、跨领域协同开发等 [8] 技术路径 - 隔膜企业通过开发可作为固态电解质载体的"基膜"产品找到产业化路径 [2] - 电解液企业选择液相法制备硫化锂，技术路径核心在于对杂质的精准控制而非单纯追求纯度指标 [3] - 液相法在控制碳含量、残余溶剂及氯离子等方面具有天然优势 [3] - 原位固化凝胶电解质方案主要满足客户降低漏液风险的需求，但面临聚合均一性、离子电导率与机械强度平衡等挑战 [5] - 硅基负极是匹配高能量密度电池的下一代负极材料，应用需要电解液配合 [7] 企业动态 天赐材料 - 选择液相法制备硫化锂，目标2025年底前产出百公斤级样品 [3] - 基于自产液相硫化锂可一步合成固态电解质，带来显著成本优势 [3] - 样品在空气稳定性方面取得突破，低露点环境下24小时后离子电导率仍保持85%以上 [3] - 致力于原位固化凝胶电解质方案，常温下离子电导率大于5 mS/cm，高温性能优于传统液态电解液 [5] - 开发耐高压电解液同时介入5V镍锰酸锂高电压正极材料开发，能量密度可提升20%以上，PACK层面成本降低约18% [6] 华盛锂电 - 采用液相法路径，与客户共同开发出离子电导率达5.57 mS/cm的Li₆PS₅Cl硫化物固态电解质 [4] 新宙邦 - 通过与星源材质成立合资公司新源邦布局硫化物电解质，已完成超百公斤规模生产，计划2025年底建成10吨/年生产线 [5] 石大胜华 - 选择硅基负极路径，已建成千吨级产线，正加速推进3万吨/年项目建设，瞄准4680电池等市场需求 [7][8] 昆仑新材 - 产品同时涉及硫化物、氧化物粉体及浆料，可根据客户需求定制不同粒径产品 [8] 技术挑战 - 镍锰酸锂商业化最大障碍在于与电解液的兼容性问题，高温下循环衰减快、产气严重 [6] - 凝胶电解质设计需在离子电导率和机械强度之间取得平衡，同时需优化聚合物骨架抗氧化性以匹配高能量密度三元正极 [5] - 电芯从小型样品放大至大尺寸动力电池时，凝胶在内部聚合的均一性成为难题，直接影响电池稳定性 [5]

产学研融合 - Carbontech致力于通过"产、学、研"深度融合加速碳材料产业技术革新，为行业高质量发展提供技术支持 [1] - 高校及科研院所的顶尖科研团队创新技术和突破性成果可为碳材料行业提供持续发展动力 [1] - 公司特设科研成果展示区，面向全球知名高校及科研院所征集前沿性、可转化科研成果 [1] 科研成果展示 - 展示区将以展台形式呈现学术界最新研究，促进合作交流和技术分享 [1] - 重点展示半导体、新能源、高端装备等碳材料相关领域科研成果 [4] - 科研成果需为2025年以来推出的技术/产品/解决方案，具有前沿性、可重复性和高附加值 [6] 科研成果范围 - 材料类包括金刚石、超硬材料、石墨烯、碳纤维及其复合材料等 [5] - 制造类涵盖金刚石合成设备、超精密加工装备、高温处理设备及分析仪器等 [5] - 科研成果不得侵犯第三方知识产权或涉及保密项目 [6] 参展信息 - 标准展位(9㎡)价格为8000元/个 [7] - 参展单位可获Carbontech全媒体矩阵免费宣传1次 [8] - 参展单位享有展会免费参会权益(所有论坛，限2人) [8]

硅基负极技术突破 - 美国电池企业Amprius已交付能量密度高达450 Wh/kg的SiCore电池给空客子公司AALTO等无人机客户，突破了行业普遍认为硅负极电池难以突破400 Wh/kg的认知 [2] - Amprius的技术已通过空客"西风"无人机在平流层的持续飞行验证，证明了其商业可靠性 [2] - SiCore电池的交付标志着硅基负极应用从一次性项目验证迈向可持续商业供应阶段 [2] 硅基负极产业化进展 - 中国新型硅碳负极企业"物科金硅"获得榆煤基金领投的战略融资，并已获得吉利资本、清流资本等产业资本的历史投资 [3] - 头部车企的提前布局表明硅基负极已成为下一代电动汽车竞争的关键部署 [3] - 物科金硅选择更易于量产的硅碳负极路线，产品已获得国内头部电池厂测试认可和持续订单 [3] - 物科金硅通过与上游原料商合作建厂、利用管道运输等方式构建规模化成本优势 [3] 硅基负极应用前景 - 从Amprius在航空航天领域的应用到物科金硅在汽车市场的布局，硅基负极正决定性地走出实验室 [4] - 面向尖端无人机的超高性能电池和瞄准主流市场的负极材料都证明"规模产业化"正在加速推进 [4]

行业现状与问题 - 锂电行业正经历"反内卷"政策引导下的深度调整，被视为中国供给侧改革2.0版本，涉及光伏、锂电池、新能源汽车等多个新兴行业[1][2][3] - 行业面临产能盲目扩张、价格信号失灵、技术同质化及市场结构扭曲等系统性挑战，2024年锂电池板块104家上市公司中65家净利润下滑，超60家毛利率下降[3][9] - 中国锂电企业采用"量大价低"策略抢占海外市场，全球锂电池组均价降至115美元/千瓦时，中国价格低至94美元/千瓦时，占全球70%市场份额但陷入"竞底竞争"[10] 政策与市场反应 - 《反不正当竞争法》修订案将"低于成本价销售"定为违法，规范企业账期管理，17家重点车企承诺供应商支付账期不超过60天[4][18] - 中央财经委会议明确规范地方招商引资，工信部建立产能利用率预警机制（＜50%列为过剩），暂停审批30GWh以下动力电池项目[5][18] - 2025年7月中国市场动力+储能+消费类电池排产量环比减少4%至138GWh，显示产能主动收缩[18] 产业链困境 - 终端新能源车价格战加剧，2024年227款车型降价，新能源车降价幅度达9.2%，汽车制造业利润率从2017年7.8%降至2024年4.4%[13] - 上游电池级碳酸锂价格从2022年高点持续下行至6万元/吨，2025年全球锂资源供大于求约20万吨[13][14] - 中游材料商受两端挤压，2024年正极材料营收下滑超40%，电解液/负极/隔膜分别下滑20%/4.5%/11.7%，38家上市公司半数亏损[14] 技术升级与转型 - 行业投资转向技术迭代与循环经济，2025年5月锂电池回收、固态电池及材料项目占新签约项目的近50%[20] - 高压实密度磷酸铁锂需求激增，预计宁德时代2025年采购量达55万吨（占总采购量70%），可提升企业毛利率5%-10%[21] - 大圆柱电池推动硅基负极产业化，多家企业新增产能（如矽立科新能源投资42亿元建CVD硅碳负极项目）[22] 历史发展与数据 - 全国锂电池产量从2014年29.868GWh爆发增长至2023年1170GWh，行业总产值超1.2万亿元[8] - 新能源汽车产量2024年达1288.8万辆连续十年全球第一，"新三样"出口规模首破万亿元[8] - 2024年锂动力电芯单价进入0.33元/Wh时代，部分企业以"仅覆盖原材料成本"价格抛售库存[9]

全球新能源汽车产业与动力电池回收 - 全球新能源汽车产业爆发推动动力电池回收需求增长 [5] - 锂资源消费集中于亚太尤其中国但矿产富集于澳洲、南美及非洲 [7] - 中国主导新能源车出口市场并占据全球近四成黑粉湿法回收产能 [7] - 华友循环采用"梯次利用+资源再生"双轨战略布局全球回收网络 [7] 硅基负极材料技术突破 - 天目先导硅碳材料实现2212mAh/g可逆容量和94.5%首效 [8] - 开发2473mAh/g克容量产品配合高镍适用于400Wh/kg以上电池 [8] - 金汇能通过优化硅氧碳包覆工艺控制掺杂均匀性提升首效与循环稳定性 [11] - 金汇能安徽阜阳基地将于今年完成2000吨硅碳负极产业化落地 [11] 固态电解质与电池材料创新 - 天目先导开发多代氧化物固态电解质粉体及涂层隔膜产品 [8] - 从LATP第一代到LLTO/LLZO第二代再到第三代超高离子电导率产品 [8] - 基于基膜的固态电解质涂层隔膜已实现小批量出货 [8] 新能源装备技术创新 - 合肥恒力六列三层气氛辊道炉产能提升50%运行成本降低30% [12] - 采用多点控温技术实现炉内温度均匀性≤±5℃ [12] - 尚水智能全自动拆包机实现5分钟拆包清空率达99.97% [15] - 双传动混合包覆机能耗仅为传统设备1/3且包覆均匀性高 [15] 产业协同与全球布局 - 华友循环国内以衢州为枢纽海外在德/美/日布局预处理基地 [7] - 在韩/印尼建设一体化回收基地打造智慧城市低碳交通生态 [7] - 尚水智能建立7大全球服务基地与3万m²实验中心 [15]

报告行业投资评级 - 看好 [7] 报告的核心观点 - 固态电池满足高性能需求，有望受益新应用领域发展，其能量密度与充放电倍率更高，安全性与循环寿命大幅提升，有望被广泛搭载于 eVTOL 与人形机器人产品 [2] - 固态电池产业链关注度持续提升，产业化进程已呈加速趋势，预计 2027 年左右能实现 400Wh/kg 的全固态电池量产目标 [2] - 硫化物固态电解质体系已成为较为主流的开发方向，部分企业采取硫化物与氧化物 - 聚合物复合双体系同时开发的思路，正负极材料方面，正极普遍采用高镍单晶三元，负极普遍采用硅基负极方案，部分采用锂金属负极开发方案 [3] - 在新需求的持续催化下，固态电池技术的应用落地有望提前驶入快车道，产业化进程加速，具有固态电池技术先发优势且应用端领先落地的电池企业将主要受益 [3][8] 报告事件 - 近日多家锂电龙头公布全固态电池研发进展，亿纬锂能将在 2026 年推出能量密度达到 350Wh/kg 和 800Wh/L 的全固态电池 1.0，2028 年推出 1000Wh/L 以上的全固态电池 2.0；孚能科技第二代半固态电池预计 2025 年量产，能量密度 400 - 500Wh/kg 的 60Ah 硫化物全固态电池计划于 2025 年底小批量交付；赣锋锂业已形成固态电池全链路布局 [1] 行业基本资料 - 股票家数 239，占比 5.29% [4] - 行业市值 47515.16 亿元，占比 4.73% [4] - 流通市值 41673.37 亿元，占比 5.16% [4] - 行业平均市盈率 56.21 [4] 投资建议 - 电池方面，建议关注全固态电池技术储备领先且半固态电池已具备产业化能力的国轩高科 [8] - 电池材料方面，布局硫化物固态电解质、硫化锂材料以及高镍正极材料的厂商有望受益，相关标的为当升科技、厦钨新能；提升电导率相关辅材如碳纳米管有望受益，相关标的为天奈科技 [3][8] 行业重点公司盈利预测与评级 | 简称 | 24A EPS（元） | 25E EPS（元） | 26E EPS（元） | 24A PE | 25E PE | 26E PE | PB | 评级 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 国轩高科 | 0.68 | 0.90 | 1.23 | 46.5 | 34.6 | 25.3 | 2.17 | 强烈推荐 | | 当升科技 | 0.93 | 1.35 | 1.69 | 46.1 | 31.9 | 25.5 | 1.64 | - | | 厦钨新能 | 1.18 | 1.45 | 1.80 | 48.0 | 38.9 | 31.3 | 3.21 | - | | 天奈科技 | 0.73 | 1.23 | 1.73 | 64.9 | 36.1 | 25.6 | 5.64 | - | [9] 相关报告汇总 | 报告类型 | 标题 | 日期 | | --- | --- | --- | | 行业深度报告 | 光伏行业：静待供给侧优化，关注降银金属化新技术—光伏行业 2025 年中期策略 | 2025 - 06 - 12 | | 行业深度报告 | 锂电行业 2025 年中期投资策略：板块景气度回暖，固态电池、钠电有望迎来规模化 | 2025 - 06 - 12 | | 行业深度报告 | 电力设备及新能源行业：锂电行业 2024 年报综述——产业链扩张放缓，关注电池环节与新技术需求 | 2025 - 05 - 26 | | 行业普通报告 | 光伏行业：24 年全行业盈利能力下滑，抢装带动 25 年 Q1 业绩回暖—24 年年报及 25 年一季报业绩综述 | 2025 - 05 - 20 | | 行业普通报告 | 电力设备及新能源行业：储能电池受加征关税政策影响，产业链主导 + 出海有望维持我国企业竞争优势 | 2025 - 04 - 08 | | 行业普通报告 | 光伏行业对等关税征收点评：贸易壁垒高悬，全球竞争加剧—光伏行业事件点评 | 2025 - 04 - 08 | | 行业普通报告 | 光伏行业：抢装带动产业链价格小幅回升—光伏行业跟踪报告 | 2025 - 04 - 02 | | 行业普通报告 | 电力设备及新能源行业：格局、技术、应用三重驱动，储能行业迈向新周期—《新型储能制造业高质量发展行动方案》点评 | 2025 - 03 - 05 | | 行业普通报告 | 电力设备及新能源行业：新能源上网电价市场化改革落地，绿电行业有望加快实现高质量发展 | 2025 - 02 - 10 | | 行业普通报告 | 电力设备及新能源行业：零碳园区有望催化光 - 储 - 氢应用需求释放 | 2025 - 01 - 16 | | 公司普通报告 | 国轩高科（002074.SZ）：多项新品发布，固态电池产业化进程提速 | 2025 - 05 - 20 | | 公司普通报告 | 国轩高科（002074.SZ）：全球份额提升，海外业务拓展稳步推进—2024 年年报及 2025 年一季报点评 | 2025 - 05 - 13 | | 公司普通报告 | 中广核技（000881.SZ）：业绩短期承压，布局未来 | 2025 - 04 - 30 | | 公司深度报告 | 中广核技（000881.SZ）：非动力核技术龙头迈向高端 | 2025 - 02 - 10 | [13]

会议概况 - 第四届固态电池大会暨硅基负极产业创新大会将于7月3-5日在宁波东港喜来登酒店举办，主题为“聚产业链升级，助商业化加速” [1][3][5] - 主办方未明确提及，但支持单位包括产业链上下游企业及科研机构 [1] 会议日程 - **7月3日**：签到注册（13:00-20:00）、车企参观（吉利极氪梅山工厂，15:00-18:00）[12] - **7月4日**：开幕式/大会报告/圆桌讨论（08:50-12:10）、分论坛（固态电池与硅基负极并行）、欢迎晚宴（18:00-20:00）[12] - **7月5日**：分论坛继续（09:00-12:10），聚焦固态电池与硅基负极技术进展 [12] 技术议题 - **固态电池**：涵盖高性能电化学二次电池开发（周豪慎）、全固态电池界面研究（邹如强）、硫化物电解质工艺（侯跃）等 [15] - **硅基负极**：包括硅碳材料结构设计（贾亚龙）、单壁碳纳米管量产（张鹏）、MXene规模化制备（杨树斌）等 [17] - **交叉应用**：天能探索两轮车产业化（张海源）、机器人产业应用（王左诚）等 [15][17] 参会企业 - **电池厂商**：比亚迪、国轩高科、孚能科技、鹏辉能源、万向一二三等 [18][19] - **材料供应商**：贝特瑞、杉杉股份、碳一新能源、奥科希艾尔（单壁碳纳米管）等 [18][24] - **车企及研究院**：长安汽车、小鹏汽车、广汽研究院、中国科学院下属机构等 [19][23] 配套活动 - 展区参观与茶歇穿插于各技术报告环节 [15][17] - 车企参观（吉利极氪工厂）需提前报名且已截止 [12] 其他信息 - 协议酒店：宁波东港喜来登（400元/间含早）、波特曼大酒店（320元/间含早）[11] - 天气提示：会议期间宁波高温（36°C），需注意防晒 [8]

控股股东减持计划 - 控股股东荣继华计划减持不超过1541.66万股，占总股本1.97% [1] - 减持原因为"个人资金需求"，将通过集中竞价或大宗交易在公告披露后15个交易日内实施 [1] - 减持后持股比例将从16.19%降至14.2% [1] 公司技术进展 - 固态电池核心材料取得关键突破：硫化物电解质电导率突破1mS/cm并实现100克量级稳定生产 [1] - 已完成固态电解质与金属锂负极的中试 [1] - 构建覆盖固态电池全产业链的材料解决方案，包括单壁碳纳米管导电剂、硅基负极等 [1] 财务与研发数据 - 2024年研发支出2.39亿元，同比下滑16.7%，研发支出占营收比例仅3.1%，低于行业5%-8%平均水平 [2] - 2024年营收77.52亿元（+6.25%），净利润1.57亿元（扭亏） [2] - 2025Q1营收17.58亿元（-12.17%），归母净利润4373.36万元（+206.86%） [2] 行业与业务挑战 - 新能源锂电池行业进入结构性调整期，三元前驱体出货量同比下降 [2] - 陶瓷材料业务受房地产复苏滞后影响，销售规模回落 [2] - 固态电池业务尚未形成规模收入 [2] 技术产业化前景 - 全球固态电池市场预计2030年达千亿规模 [3] - 硫化物电解质路线技术难度大，计划2025年实现公斤级稳定供货 [3] - 当前研发投入强度可能影响技术突破速度 [3]

会议概况 - 第四届固态电池大会暨硅基负极产业创新大会将于7月3-5日在宁波东港喜来登大酒店举行，主题为“聚产业链升级，助商业化加速” [1][5] - 会议包含开幕式、圆桌讨论、分论坛（固态电池大会和硅基负极产业大会）、车企参观等环节 [12] - 参会企业覆盖全产业链，包括比亚迪、国轩高科、孚能科技、天能集团、万向一二三等头部企业 [18][19][20][21][22][23][24][25] 会议议程 固态电池论坛 - 7月4日议题：高性能固态电化学二次电池开发、单壁碳纳米管在固态电池中的应用、硅碳负极材料进展、全固态电池多尺度研究等 [15] - 7月5日议题：eVTOL用固态电池技术、硫化物电解质装备开发、MOFs材料设计、AI驱动的电池仿真等 [16] - 重点演讲嘉宾：南京大学周豪慎、北京大学邹如强、孚能科技李红生、东风汽车张薇等 [15][16] 硅基负极论坛 - 7月4日议题：硅基负极痛点分析、一步法制备硅碳负极、超分散剂应用、多孔炭材料制备等 [16][17] - 7月5日议题：硅基负极助力机器人产业、MXene规模化制备、单壁碳纳米管量产技术等 [17] - 重点演讲嘉宾：碳一新能源林少雄、温州大学杨植、北航杨树斌等 [16][17] 配套活动 - 7月5日下午组织参观吉利极氪工厂001/009生产线，限100人 [30][31] - 会议期间设置茶歇与展区参观环节，促进产业链交流 [15][16][17] 参会企业 - 电池制造商：比亚迪、国轩高科、孚能科技、天能集团、万向一二三等 [18][19] - 材料供应商：贝特瑞、杉杉股份、碳一新能源、江苏天奈等 [23][24] - 设备厂商：广东茹天机械、上海儒佳机电、岛津企业管理等 [15][16][23] - 车企及研究院：东风汽车、长安汽车、广汽研究院、中科院等 [19][20][22]

行业趋势与市场前景 - 全球锂电池产能需求预计到2030年将达到7TWh 锂电新材料市场持续增长 [5] - 锂电新材料产业化进入高速通道 全场景电动化新周期推动新电池与新材料产业化同频共振 [5] - 快充等高性能电池市场加速渗透 磷酸锰铁锂 富锂锰基 硅基负极 硬碳负极 LiFSI 复合集流体等新材料产业化应用提速 [5] 技术创新与研发方向 - AI成为下一代电池技术突破核心引擎 宁德时代 国轩高科 欣旺达 亿纬锂能等企业将AI融入材料研发 电池生产和管理全生命周期 [5] - 基于AI调度算法 实时仿真及数字孪生等先进技术正在融入电池 材料 设备等新能源产业链细分领域 [5] - 固态电池产业化进入材料降本关键周期 硫化物固态电池成本在3 7-6 5元/wh 聚合物复合电解质成本约2-3 5元/wh [7] 材料与设备创新 - 材料设备企业创新聚焦三大方向 材料加工精度提升 固态电池专用设备开发 全流程自动化升级 [5] - 复合集流体产业化应用与规模化破局成为重要议题 [9] - 新一代负极材料量产进展 富锂锰基材料产业化 钠电核心材料规模化与降本路径等技术方向被重点讨论 [10] 会议核心议题 - 开幕式聚焦多元需求共振下电池材料变局 涵盖全场景大需求新格局 新材料应用驱动电池迭代升级等主题 [9] - 专场一讨论新材料应用蓝海 包括锂电池新材料应用与产业化研判 广义新能源与新材料协同发展趋势等 [10] - 专场二探讨新材料创新路径与零碳智造 涉及AI加速锂电研发变革 设备企业适配新材料工艺需求等 [11] - 专场三聚焦固态电池材料产业化与降本路径 涵盖正极材料多线布局 无隔膜固态锂电池技术创新等 [11] 产业链协同与生态建设 - 材料 工艺 装备协同成为锻造综合供应商长板的关键 [9] - 电池回收与资源循环利用的创新技术被纳入讨论议题 [11] - 产业链上下游企业现场技术交流 新产品展示成为大会亮点 [8]