证券日报网讯12月19日，恩捷股份（002812）在互动平台回答投资者提问时表示，公司目前湿法隔膜产 能利用率较高，三季报显示销量数据同环比均有增长，公司与具体客户的合作信息涉及商业保密协议的 约束，不便透露，如有达到披露标准的商业合同公司会及时披露。在全固态电池材料布局方面，公司下 属控股子公司湖南恩捷前沿新材料科技有限公司专注高纯硫化锂、硫化物固态电解质和硫化物固态电解 质膜产品的研发和布局，高纯硫化锂产品的中试线已经搭建完成，固态电解质10吨级产线已经投产，具 备出货能力。后续产能规划会根据下游客户需求合理安排建设和投产节奏。 ...

液态锂电池的行业痛点 - 传统液态锂离子电池存在电解液易燃、易泄漏等安全隐患，是行业发展的核心痛点 [3] - 液态电池能量密度理论极限约300Wh/kg，市场主流三元电池能量密度在260-280Wh/kg之间，难以满足新能源汽车续航与储能容量提升需求 [3] - 电池因碰撞、滥用、外部高温或老化导致内部短路时可能引发剧烈燃烧，低温环境下性能显著下降 [3] 全固态电池的技术优势 - 全固态电池采用固态电解质替代液态电解液和隔膜，从物理层面根除电解液泄漏和燃烧风险，实现本质安全 [4] - 固态电解质能抑制锂枝晶生长，使金属锂/硅基负极应用成为可能，将电池能量密度理论上限提升至600 Wh/kg以上 [4] - 固体电解质在高温和低温环境下均能保持稳定，能在极宽温域范围内可靠工作，并为高倍率快充下的长寿命需求提供支撑 [4] 屹锂科技的研发突破与产业化 - 公司研发团队由2位国家级人才、19名博士领衔，涵盖材料科学、电化学、机械工程等多学科，目标攻克硫化物固态电解质制备难题 [8] - 自主研发的硫化物固态电解质离子电导率突破17mS/cm，达到世界领先水平 [16] - 公司申请发明专利达150项，研发人员占比超过70%，硫化物固态电解质产品已与多家头部电池厂达成稳定供货关系 [21] - 常州电解质生产基地一期（年产30吨）已于2025年6月投产，二期（年产1000吨）计划于2026年建设；江西于都的500兆瓦时电芯生产基地已落地 [21] - 未来5年计划投资67亿元分三期建设全固态电池生产基地，总产能将达到26GWh [21] 创新方法论与企业精神 - 借鉴莫奈《睡莲》画作中光影色彩的分布逻辑，重新设计电解质原子排列结构与制备工艺，实现原子级别均匀分布，突破技术瓶颈 [12] - 自主研发国内首条全固态电池极片一体化成型干法线，操作箱内水分和氧气含量控制在0.1ppm以下 [14] - 以“挑山工精神”应对产业化挑战，通过提升产品质量标准至“接近满分”并模拟客户实际工况进行测试，成功解决产品“团聚”问题 [19] 行业生态构建与战略意义 - 公司牵头起草《硫化物全固态锂电池》和《固态锂电池用硫化物固态电解质》团体标准，填补国内技术规范空白，建立统一质量与检测体系 [23] - 全固态电池能解决新能源储能的“卡脖子”问题，为光伏、风电等清洁能源大规模应用提供保障，推动能源自给率提升，筑牢国家能源安全屏障 [25] - 全固态电池技术是关乎国家能源安全的全球竞速，其发展将改写中国制造的全球叙事 [27]

行业投资评级 - 电气设备行业评级为看好 [5] 报告核心观点 - 全固态电池工程化核心难点在于压力的处理，分为初始压力和堆叠压力 [2] - 等静压是实现初始加压的关键工艺，潜力较大，当前产业化重点在连续化生产和设备大型化 [2] - 低堆叠压力是保持电池良好运行的关键，主要通过材料改性和结构设计实现 [2] - 全固态电池预计以2027年示范性装车为节点，消费类场景可能更早开启示范应用 [2] - 投资机会集中在辊压、等静压、高压化成等设备，以及硫化物、复合电解质的卤化物等材料方向 [3] 全固态电池工程化核心难点 - 离子传导前提是材料接触，依赖于压力实现，难点在于用固固接触替代固液接触 [15] - 压力分为初始加压（制造中实现良好接触）和堆叠压力（使用中保持接触） [15] - 电池充放电膨胀在全固态时代成为难点，未来硅基/金属锂负极膨胀更大（硅负极最大体积膨胀率高达300%） [22] 全固态电池的初始加压 前道工序辊压设备 - 极片辊压是关键工序，干法工艺压力调节范围0-50吨，制膜最大速度50m/min，宽度700mm [29] 中道工序等静压 - 等静压基于帕斯卡原理压力各向均匀，Quintus温等静压在500MPa、85℃可使电极密度提升至95% [30] - 温等静压孔隙率0.15%，优于冷等静压1.8%和单轴压制12% [34] - 产业化关键在连续化生产和设备大型化，先导智能设备有效内径≥400mm，长度≥4000mm，容积约500L [40] - Quintus研发卧式设备容积2000L级，单机年产能可达约22.6GWh [44] 后道工序高压化成 - 全固态电池化成工序压力显著高于液态电池，压力范围10-30MPa [45] - 国内某企业设备可提供5-120吨压力调节 [45] 全固态电池的堆叠压力 界面材料改性 - 硫化物电解质室温离子电导率10⁻³-10⁻²S/cm，最接近液态电解质，潜力最大 [57] - 碘掺杂硫化物电解质Li₃.₂PS₄I0.2组装的电池在零外部压力下循环300次容量保持率74.4% [59] - 含磷氟化合物界面层在2.5MPa压力下实现锂金属电池循环寿命约10000小时 [61] - 卤化物电解质Li3YBr2Cl4在0.1MPa压力下对LiIn合金可靠运行 [66] - 当升科技氯碘复合硫化物电解质可在低于5MPa低压运行，三星SDI采用银-碳复合负极材料 [64] 电池结构设计 - 行业对低压共识目标低于10MPa，汽车端可接受上限指向2MPa [51] - 国轩高科金石电池单体预紧力下降90%，可提供15兆帕预紧力，重量减至之前20% [75] - 宁德时代认为成组外压力理想值小于2MPa，上限小于5MPa [75] 相关产业链和产业进度 - 全固态电池企业多计划2027年形成示范装车，消费类场景可能更早示范使用 [77] - 当升科技计划投建年产3000吨固态电解质材料生产线，国轩高科全固态电池处于中试量产阶段 [79] - 宁德时代将2027年定为全固态电池小批量装车关键节点 [79]

报告行业投资评级 - 新材料行业投资评级为“推荐”（维持）[1][15] 报告核心观点 - 新材料是化工行业未来重要发展方向，正处于下游需求快速增长阶段，随着政策支持与技术突破，国内新材料有望迎来加速成长期[4] - 新材料产业属于基石性产业，是电子信息、新能源、生物技术、节能环保等关键领域的物质基础，报告持续追踪处于上游核心供应链、研发能力强、管理优异的新材料公司[4] - 新材料受到下游应用板块催化，逐步放量迎来景气周期[15] 电子信息板块 - 北京规划在700-800公里晨昏轨道建设运营超过千兆瓦（GW）功率的集中式大型太空数据中心系统，分三个阶段建设：2025-2027年突破关键技术，2028-2030年降低建设成本，2031-2035年建成大规模太空数据中心[6][22] - 三星显示计划从2026年7月开始量产用于iPad mini的8.4英寸OLED面板，年产能约300万片，这是iPad mini首次应用OLED技术[24] - 三安光电收购Lumileds 100%股权，企业价值2.39亿美元，2024年Lumileds营业收入5.89亿美元[25] - 中国移动牵头制定的5G/6G交互式物联多媒体通信国际标准正式发布，成为全球首个视联网领域相关国际标准[26] - 英伟达携手Meta、三星电子、SK海力士等科技巨头，探索将GPU核心集成至下一代HBM的技术方案[32] 航空航天板块 - 神舟二十二号飞船于2025年11月25日发射成功，是中国载人航天工程第38次发射任务和长征系列运载火箭第610次飞行[8][38] - 飞船成功对接空间站天和核心舱，作为神舟二十一号航天员乘组的返回飞船[38][39] - 长征三号乙运载火箭完成2025年第13次发射，是长征系列运载火箭第609次发射[39] - 阿联酋技术创新研究院与Space42公司合作开发首套天地一体化量子通信网络[45] - 阿联酋EDGE Group与新加坡新科工程合作推进"Sirb"国家合成孔径雷达星座计划[46] 新能源板块 - 截至2025年10月，我国累计规划风光氢氨醇一体化项目超800个，规划绿氢产能近900万吨/年，已建成产能超20万吨/年[10][49] - 成都青白江区合成氨尾气制氢项目进入试生产，满产后每小时可生产30000立方米高纯度蓝氢[49] - 天赐材料取得8项硫化物固态电解质发明专利，形成高性能技术体系[61] 生物技术板块 - 印度Godavari Biorefineries与印度理工大学孟买分校启动全球首个一步法二氧化碳制DME试点装置[12][65] - 泰坦科技对控股子公司微源检测增资，增资后注册资本5000万元，泰坦科技持股70%[67][68] 节能环保板块 - 生态环境部印发《2024、2025年度全国碳排放权交易市场钢铁、水泥、铝冶炼行业配额总量和分配方案》，2024年度实施配额等量分配，2025年度行业配额基本盈亏平衡[14][70] - 中触媒控股股东计划增持公司股份，增持金额不低于4200万元且不高于8000万元[75] 行业表现数据 - 基础化工行业最近1个月表现2.5%，3个月表现3.7%，12个月表现24.0%，均优于沪深300指数[3] - 报告包含多张图表跟踪新材料各细分领域价格指数和市场表现，包括半导体材料、OLED、碳纤维、生物科技、可降解塑料等指数与沪深300的对比[20][79][86][93][96][102][109][113]

文章核心观点 - 公司宣布其自主研发的硫化物固态电解质已实现大批量稳定生产，首条产线设计年产能达500吨，标志着在全固态电池核心材料领域取得关键突破 [3] - 通过四项主要技术突破系统性解决了硫化物固态电解质的量产难题，包括材料稳定性、连续化制造、原料自供和产品一致性 [5] - 硫化物固态电解质的量产将加速全固态电池产业化进程，预计2025年中国固态电池市场规模有望突破45亿美元，占全球40%以上份额 [10] 技术突破与量产进展 - 通过独特的元素掺杂与结构设计，显著提升了材料的室温离子电导率和空气稳定性，攻克了材料对水分极度敏感的工程障碍 [5] - 自主设计建成可在惰性气氛下连续合成硫化物固态电解质的生产线，实现大批量、稳定性生产，设计年产能500吨，并已规划千吨级年产能 [6] - 实现了高纯硫化锂的低成本、规模化自主制备，形成从原料到成品的垂直一体化供应链，显著增强了商业化竞争优势 [7] - 依托在高镍正极、补锂添加剂领域的量产经验，实现产品关键指标高度稳定性，批次离子电导率偏差小于5%，纯度高于99.9% [8] 市场前景与应用领域 - 低空飞行器、人形机器人及高端消费电子三大领域成为技术迭代的核心驱动力，固态电池被视为支撑其商业化落地的关键技术 [10] - 全固态电池所赋予的长续航与本质安全，将为人形机器人、高端消费电子、新型储能等前沿科技领域打开全新的创新空间 [10] - 技术的上半场是发现与验证，下半场是制造与产业化，材料的成功量产为全固态电池的商业化落地提供了坚实基础 [11]

文章核心观点 - 新电池创新与产业化核心观点集结，趋势与路径集中释放 [3] - 降本提量是产业化的第一道门槛 [5] - 干法电极与固态电解质从实验级走向GWh级量产的关键在于实现宽幅、高速与厚度、面密度一致性的辊压能力 [8] - 电池制造中43%的能耗用于环境营造，其中过半是除湿再生能耗 [10] - 硫化物固态电池产业规模化需将湿度控制、密闭排气、吸附材料和监测预警整合成可量化、可闭环、可追证的系统 [13] - UV绝缘打印技术已实现稳定量产，材料耐温从200度提升至350度，符合新国标安全要求 [14] 固态电池技术进展 - 硫化物材料不断优化，为客户提供更多材料选择以降低成本和提升产量 [5] - 干法电极与固态电解质的规模化量产依赖辊压技术，X-Roll负责多级连续成膜，S-Roll维持线压力稳定，BENDCON实现分区压力精控 [8][9] - 硫化物固态电解质存在H₂S安全风险，ppm级水分即可触发反应，行业需建立工程化、标准化的管控系统 [13] - AQ4272-2025等新规引入“流程、数据、证据”式管理，H₂S管控成为硫化物固态电池量产的前置条件 [13] 制造工艺与能效优化 - 通过热泵耦合除湿技术，解决电池制造中环境营造能耗高的问题，实现高质量生产与低碳运营 [10] - UV绝缘打印技术已应用于量产车型，生产超过220万颗电芯，稳定供货18个月以上 [14] - 材料耐温性能从200度提升至350度，全面符合新国标对电池热扩散测试不起火、不爆炸的要求 [14]

技术研发进展 - 硫化物固态电解质处于中试阶段 目前以公斤级别样品向下游电池厂送样 配合客户进行材料技术验证 [1] - UV胶框产品已实现小批量销售 [1]

产能与生产状况 - 电解液现有产能约85万吨，六氟磷酸锂产能约11万吨，核心产品基本达到满产状态 [2] - 现有年产30万吨磷酸铁项目已达到较高开工率水平 [2] - LiFSI目前处于满产状态 [2] - 硫化物固态电解质处于中试阶段，以公斤级别样品送样 [3] - UV胶框目前已形成小批量销售 [3] - 六氟磷酸锂现有产线存在技改提升产能的空间，技改项目手续正在申请办理 [3] 销量与业绩表现 - 2025年电解液全年销量预计72万吨，超过年初制定的70万吨目标 [2] - 2025年上半年电解液销量约31万吨，下半年约41万吨 [2] 产品技术与市场趋势 - 磷酸铁已完成四代产品开发，达到较高产品合格率水平 [2] - 预计2025年LiFSI整体添加比例可达2.2% [3] - 预计明年LiFSI添加比例可达3%，因下游对快充等高性能配方需求提升 [3] - 电解液产品报价与六氟磷酸锂挂钩，价格传导存在一定时间差 [3] - 六氟磷酸锂行业已达成有序扩产和合理利润的共识 [3] 库存与生产模式 - 电解液及六氟磷酸锂产品因危化品特殊性，通常不设库存，主要根据客户订单需求组织生产 [3]

文章核心观点 - 固态电池凭借高能量密度（预计≥500Wh/kg）和高安全性等优势，正成为下一代动力电池的重要发展方向，产业化进程明显加速，国内外电池厂和整车厂普遍将2027年定为小批量量产的关键节点 [10][15][23][26] - 固态电池的生产工艺和设备相较于传统液态电池发生显著变化，前段（极片制造+电解质成膜）和中段（叠片+等静压）设备是变革核心，催生了对干法电极、等静压、高压化成分容等新设备的增量需求 [36][38][40][55][67][77] - 国内设备厂商如先导智能、赢合科技等已在固态电池设备领域积极布局，部分企业具备整线交付能力，并与头部材料、电池企业合作推动产业化 [79][81][83][84] 固态电池性能优势 - 安全性高：固态电解质不易燃、不易挥发，分解温度约200℃，远高于隔膜的60℃，可有效避免热失控 [10][15] - 能量密度高：由于可兼容高电位正极材料和锂金属负极，能量密度预计可达500Wh/kg以上，突破当前液态电池350Wh/kg的上限 [10][12][15] - 工作温度范围更宽，并能简化电芯和模组设计 [15] 固态电池关键材料与技术路线 - 电解质是核心区别，主流技术路线包括聚合物、氧化物、硫化物和卤化物，其中硫化物路线因高离子电导率（10⁻²~10⁻³ S/cm）和综合性能优异而被市场广泛接受 [14][16] - 正极材料短期沿用高镍三元，长期向富锂锰基发展；负极材料短中期选用硅碳路线，长期向锂金属（理论容量3860mAh/g）迭代 [17][18][21] - 量产难点集中于固固界面接触问题（化学/电化学稳定性、锂枝晶）以及硫化物电解质规模化降本（关键前驱体硫化锂占材料成本70~80%，当前市价300~400万元/吨） [19][20][22] 海内外产业化进程 - 国内电池厂如宁德时代、比亚迪、亿纬锂能等技术路线清晰，普遍规划在2027年实现小批量生产，目标能量密度集中在400-500Wh/kg [23][26] - 国外企业以美国初创公司（如Quantum Scape、Solid Power）和日韩电池厂（如松下、LG新能源）为主，部分企业计划在2027-2030年实现量产 [25][27] - 国内外整车厂如比亚迪、丰田、宝马等计划在2025-2026年进行路试，2027年起逐步量产装车 [28][30] - 政策端持续加码，中国工信部2024年推出60亿元重大研发专项，目标2027年实现千辆示范装车应用；美国、欧盟、日韩亦早有相关政策布局 [29][31] 固态电池生产设备变化 - 前段设备变化最大：若干法工艺成为主流，将不再需要溶剂回收和烘干设备，但需新增干混设备、纤维化设备（如气流粉碎机、螺杆挤出机）和高精度辊压机，辊压厚度精度要求达±1μm以内 [38][39][40][56] - 中段设备：叠片机（尤其是热复合叠片机）因更适合处理固固界面而取代卷绕机，成为核心设备；等静压设备（工作压力可达100-630MPa）成为解决界面致密化的关键，可使电极密度提升至95% [58][61][66][67][68] - 后段设备：化成分容环节因需优化离子传输路径，工作压力从液态电池的3~10t大幅提升至60~80t，催生高压化成分容设备需求 [40][77] - 新工艺需求：绝缘胶框印刷工艺（如钢网印刷、UV打印）被用于叠片环节起支撑和绝缘作用，防止正负极短路 [70][76]

公司技术进展 - 公司硫化物固态电解质试验线已成功交付 [1] - 公司硫化物固态电解质中试线正在交付中 [1]