中美关税战最新进展 - 美国将对华征收55%关税 中国对美征收10%关税 同时中国维持向美国出口磁体和稀土材料 [1] - 中美经贸磋商机制首次会议达成落实两国元首通话共识 在解决彼此经贸关切方面取得新进展 [1] - 中方反对单边加征关税 敦促美方遵守世贸规则 坚持相互尊重和平共处原则 [1] 美国取消乙烷出口禁令 - 特朗普取消对中国乙烷出口禁令 主因中国稀土出口管制未放松及美国企业损失严重 [3] - 美国乙烷价格下跌10% 企业储备罐已满 面临滞销压力 [3] - 中国正与中东国家接触寻求替代乙烷进口来源 [3] 美国关税同盟进展 - 除英国外 美国未与其他主要贸易伙伴达成关税同盟共识 [3] - 中国反制措施维护国际贸易公平 但未主动联合他国对抗美国 [3] - 中美经贸磋商首次会议选址英国 反映国际社会反对逆全球化倾向 [3] 中美谈判主动权分析 - 中国掌握谈判主动权 美国主动寻求谈判显示其对中国市场依赖 [5] - 中美贸易摩擦源于美国单方面造牌 将自身发展问题转嫁他国 [5] - 中方明确表态特朗普贸易政策不可持续 识破其极限施压策略 [5] 稀土资源战略地位 - 中国加强稀土出口管控 作为应对美国违约的后手 [7] - 美国曾有撕毁协议先例 中方保持谨慎并预留政策调整空间 [7] - 稀土政策可作为反制筹码 中国在其他经贸领域也具备周旋能力 [8]

为什么现在关注核聚变 - 国内外核聚变项目近期进展加速，包括项目开工、招标和技术突破 [2] - 技术创新持续推动行业超预期发展，如创新的磁场结构和高温超导材料应用 [7][11] - 核聚变成为全球能源竞赛重要一环，具有高能量密度、零碳排等优势 [18][21] 国内外核聚变项目进展 国内进展 - BEST工程总装启动，比原计划提前两个月，计划2027年完成建设 [4] - "星火一号"项目招标启动，联创光电中标超导线圈研制与测试服务 [4] - "中国环流三号"聚变三乘积创新高达到10^20量级，"玄龙-50U"实现1.2T磁场强度 [4] 国际进展 - 美国TAE Technologies完成1.5亿美元融资，累计融资达13.5亿美元 [6] - 日本追加100亿日元投资三大核聚变科研机构，目标2030年代商业化 [6] - 英国计划五年内投资25亿英镑推进STEP原型电厂计划 [6] 技术创新推动行业发展 - 球形托卡马克等创新磁场结构可提高约束性能，实现更小体积内更高功率输出 [8][9] - 高温超导材料性能远超传统超导，可产生更强磁场并提高聚变功率 [12][14] - AI/超级计算机可模拟等离子体行为、优化反应堆设计和加速材料研发 [16] 行业竞争格局 国内主要参与者 - 科研院所：中科院等离子体物理研究所、核工业西南物理研究院等 [30] - 商业化公司：聚变新能、先觉聚能、江西聚变新能、能量奇点等 [32][35][38] 国际代表公司 - 美国CFS计划2027年实现Q>1，2030年代为电网提供400MW电力 [46] - 美国Helion预计2028年为微软提供50MW电力 [46] - 英国Tokamak Energy目标2030年代实现200MW商业化发电 [46] 行业未来展望 - 最乐观预测2025-2030年实现首个核聚变发电并网，中性预测为2031-2035年 [48][49] - 第一个具备商业价值的聚变堆可能在2031-2035年间出现 [51] - 应用场景包括发电、工业加热和聚变动力航天器等，预计2030年前后是关键节点 [53][54] 投资机会 - 关键零部件包括高温超导带材、低温系统、燃料循环系统等 [56][58] - 相关标的涵盖超导材料、磁体、偏滤器、真空系统等环节上市公司 [59]