市场表现 - 中证稀土产业指数下跌0 56% 成分股涨跌互现 北矿科技10cm涨停 宁波韵升上涨6 45% 中科磁业上涨3 76% 科恒股份领跌 [1] - 稀土ETF基金(516150)下修调整 近1周累计上涨6 29% 涨幅排名可比基金第一 [1] 流动性及规模 - 稀土ETF基金盘中换手4 95% 成交1 13亿元 近1周日均成交1 26亿元 排名可比基金第一 [3] - 稀土ETF基金最新规模达22 84亿元 创近1年新高 位居可比基金第一 [3] - 稀土ETF基金最新份额达19 38亿份 创近1年新高 位居可比基金第一 [3] - 稀土ETF基金近4天获得连续资金净流入 合计3 15亿元 最高单日净流入1 74亿元 [3] 行业动态 - 中证稀土产业指数前十大权重股合计占比57 28% 北方稀土权重最高达13 87% [3] - 国内4月对中重稀土实施出口管制 海外稀土磁材供应趋紧 全球汽车制造商面临零部件短缺 海外稀土价格大幅拉涨较国内溢价 [5] - 中信建投证券指出 稀土出口管制放松预期或助推价格上涨 稀土板块迎估值提升与利润增厚双击 [6] 成分股表现 - 北方稀土下跌1 68% 权重13 87% 中国稀土下跌1 50% 权重5 70% 领益智造上涨0 83% 权重5 12% [5] - 卧龙电驱下跌0 64% 权重5 82% 中国铝业下跌0 14% 权重4 83% 格林美下跌0 32% 权重4 69% [5] - 厦门钨业下跌0 62% 权重4 44% 包钢股份下跌0 55% 权重4 36% 金风科技下跌0 42% 权重4 03% [5] - 盛和资源下跌1 48% 权重3 70% [5]

稀土行业走势 - 6月9日创业板指涨逾1% 沪指涨0.23% 深成指涨0.46% 稀土永磁板块涨幅居前 [1] - 稀土ETF基金（516150）涨2.68% 溢折率0.04% 盘中频现溢价交易 [1] - 成分股中科磁业涨停 科恒股份、英洛华、中科三环等多股跟涨 [1] 稀土ETF基金概况 - 稀土ETF基金（516150）紧密跟踪中证稀土产业指数 成分股数量不超过50家 反映稀土产业在A股整体走势 [1] - 该ETF配备场外联接基金（A类：011035 C类：011036） [1] 稀土出口政策 - 商务部表示对稀土实施出口管制符合国际通行做法 已依法批准一定数量的合规申请 [1] 行业前景分析 - 稀土价格处于周期底部 进口矿纳入管控 供给格局集中 价格中枢有望上移 [1] - 2025年人形机器人进入量产阶段 远期1亿台销量对应稀土永磁需求20万—40万吨 相当于再造一个稀土永磁市场 [1] 人形机器人对稀土需求影响 - 每个人形机器人平均含有0.9千克稀土金属 [2] - 人形机器人可能显著提升关键矿产需求 尤其是稀土 [2] - 摩根士丹利预计2035年起人形机器人需求加速 到2050年可能使关键矿物需求累计增加约8000亿美元 [2]

稀土行业景气度分析 - 节后首个交易日稀土类ETF表现强劲，四只稀土ETF涨幅均超4.5%，其中稀土ETF基金（516150）涨幅达5.22%位居榜首 [1][2] - 中国对7类中重稀土实施出口管制后，国际市场镝、铽等战略金属价格30天内暴涨310%，欧洲市场价格达国内2倍以上 [3] - 新能源、人形机器人、低空经济等新兴领域对稀土永磁材料需求持续攀升，行业景气度预期向好 [1][3] 稀土需求驱动因素 - 25Q1国内新能源乘用车零售量242.1万辆同比+37.2%，动力电池销量285.8GWh同比+73.7%，呈现淡季不淡特征 [3] - 风电电机、人形机器人将成为新增需求点，预计人形机器人量产将新增20-40万吨需求，相当于再造一个稀土永磁市场 [10] - 军工领域美国75%武器系统依赖中国稀土元件，F-35战机单架需417公斤稀土材料，导弹制导、隐身涂层对镝、铽需求刚性 [3] 稀土ETF市场表现 - 场内4只主要稀土ETF分别为嘉实（516150）、富国（159713）、易方达（159715）、华泰柏瑞（516780），嘉实与华泰柏瑞产品规模流动性占优 [4][5] - 近一年业绩：易方达ETF年化回报18.07%超额回报3.26%信息比率5.16居首，富国ETF年化回报17.02%超额回报2.21%次之 [7][9] - 近三年业绩：易方达ETF年化回报4.81%超额回报10.05%持续领先，富国ETF年化回报3.57%超额回报6.00%表现稳健 [8][10] 行业前景展望 - 政策红利释放、供需格局优化、新兴需求爆发三大动能共振，推动稀土产业步入价值重估周期 [11] - 进口矿纳入管控后2025年价格中枢有望上移，当前稀土价格处于周期底部位置 [10] - 半导体、5G通信等高端产业进一步拉动稀土材料需求，行业战略地位持续强化 [3][11]

稀土行业市场表现 - A股稀土永磁概念股震荡走高 稀土ETF基金（516150）涨超3.5% [1] - 成分股中京运通、盛和资源、广晟有色涨停 银河磁体、中国稀土等涨幅居前 [1] - 稀土ETF基金跟踪中证稀土产业指数 成分股不超过50家 反映A股稀土产业整体走势 [1] 稀土企业业绩改善 - 北方稀土2025年一季度扣非净利润预计4.29亿至4.39亿元 同比增幅11468.78%到11738.45% [1] - 广晟有色2025年一季度净利润预计4000万至5000万元 实现扭亏为盈 [1] - 行业受益于上游原料供应收紧及下游消费刺激政策 市场活跃度提升 行情企稳回升 [1] 稀土供需格局分析 - 2024年中国进口稀土13.3万吨 其中稀土金属化合物7.73万吨主要来自缅甸、老挝、马来西亚 稀土金属矿5.56万吨几乎全部来自美国 [2] - 2025年美国稀土精矿对中国出口可能停滞 东南亚供给或收紧 国内加强生产及出口管制 [2] - 人形机器人需求进入放量元年 远期1亿台销量对应稀土永磁需求20—40万吨 相当于再造一个市场 [2] 机构观点摘要 - 稀土价格处于周期底部 进口矿管控推动供给集中 价格中枢有望上移 [2] - 2025年人形机器人量产启动 板块中长期趋势明确 [2]