核心财务表现 - 2025年前三季度营业收入达1288.82亿元，同比增长69.56% [1][2] - 2025年前三季度归母净利润达30.99亿元，同比增长51.17% [1][2] - 营收与净利润均创历史同期及公司有史以来新高，并超过2024年全年水平 [1] - 单季度看，第三季度归母净利润同比增长59.46%，盈利能力明显增强 [3] 各业务板块增长 - 四大板块业务收入均实现70%及以上高速增长 [3] - 智能终端业务收入同比增长84.4% [3] - 高性能计算业务收入同比增长70% [3] - AIoT及其他业务收入同比增长72.9% [3] - 汽车及工业产品业务收入同比增长77.1% [3] - 智能终端业务前三季度实现营业收入450亿元 [4] 战略布局与业务展望 - 公司持续推进“3+N+3”战略，三大核心业务为智能手机、笔记本电脑和数据中心 [5] - 数据中心业务前三季度营收保持翻倍增长，预计全年将达到400亿元 [5] - 汽车电子业务在智能座舱等领域实现突破，预计2025年收入首次突破10亿元 [5] - 2025年年初收购昊勤机器人，机器人业务在战略投入期已突破海外客户 [6] - 公司预计2025年全年智能手机出货量增长率超30% [4] 盈利能力与运营效率 - 第三季度毛利率达到8.2%，同比及环比均实现增长 [4] - 盈利能力增强主要得益于毛利率提升及产品结构优化 [3][4] - 公司客户结构健康，前三季度TOP5客户收入占比仅50%多，抗风险能力较强 [6] 研发投入与创新 - 2025年前三季度研发投入为46.20亿元，同比增长23.66% [1][6] - 研发投入支撑公司技术创新及工艺水平提升，如在手机多平台开发能力、散热技术等方面形成优势 [1][6] - 持续的研发投入是核心业务及新兴业务不断突破的重要因素 [6] 资本市场计划 - 公司正在推进赴港上市，以丰富融资渠道、优化股东结构并为业务扩张提供支持 [1][7] - 港股上市基于长期战略规划，未来公司将根据业务增量继续加大产能扩张 [1][7]

11月3日，凯伦股份宣布，其控股子 公司苏州佳智彩光电科技有限公司（以下简称 " 佳智彩 " ），于近日与京东方科技集团股份有限公司下属公司成都京东方显示技术有限公司（以下简称 " 成都京东方 " ）签订了《设备采购合同》，合同含税总金额为19,840.54万元人民币 （ 1.98亿 元 ） 。 图片来源：佳智彩 今年6月，佳智彩自主研发制造的国内首条应用于8.6代线OLED De-mura设备，已出货至国内某 头部面板厂商。据介绍，De-mura（即Mura缺陷修复）是OLED面板生产的关键制程。其通过高 精度光学检测系统识别面板亮度与色度不均，并运用精密补偿算法进行修复，大幅提升显示均一 性与画质表现。 此外，必联网消息显示，佳智彩在今年已有多款设备中标京东方旗下项目，涵盖Mura补偿修复设 备、平板显示老化设备、退火炉、宏观缺陷检查机等。 凯伦股份表示， 本合同的签订有助于公司在新型显示面板检测领域稳健发展，巩固和提升公司的 市场竞争力，促进公司长远发展。 （ 集邦Display整理 ） 资料显示，成都京东方目前负责京东方第8.6代AMOLED面板生产线项目建设。项目总投资630亿 元，设计产能为3.2 ...

大唐高鸿网络股份有限公司（证券简称：*ST 高鸿，证券代码：000851）于2025年11月3日收到深圳证券交易所《关于大唐高鸿 网络股份有限公司股票终止上市的决定》，公司股票因连续二十个交易日收盘价低于1元，触及交易类强制退市情形，被决定终 止上市。 根据公告，公司股票在2025年9月1日至2025年9月26日期间，连续二十个交易日的收盘价均低于1元，触及《深圳证券交易所股 票上市规则（2025年修订）》第9.2.1条第一款第四项规定的终止上市情形。根据相关规定，公司股票不进入退市整理期，将于 深交所作出终止上市决定后十五个交易日内摘牌。 此外，公司此前于2025年8月8日收到中国证监会《行政处罚事先告知书》，认定公司2020年非公开发行股票构成欺诈发行， 2015年至2023年年度报告存在虚假记载，触及重大违法强制退市情形。 （一）高鸿股份通过参与笔记本电脑虚假贸易业务的方式虚增收入和利润 一、虚假贸易业务虚增收入利润具体情况 经查明，高鸿股份通过参与、组织开展虚假贸易业务的方式虚增收入和利润，2015年至2023年年度报告存在虚假记载： 高鸿股份2020年度非公开发行股票的相关文件引用了2018年至20 ...

来源：新浪证券-红岸工作室 11月3日，捷邦科技跌4.06%，成交额2.41亿元，换手率7.07%，总市值91.59亿元。 异动分析 液冷服务器+富士康概念+苹果概念+锂电池概念+人民币贬值受益 1、根据2025年7月17日互动易：目前公司服务器液冷散热业务按计划正常推进中。但由于公司与客户签 署了保密协议，目前暂时无法提供具体的项目细节。 2、公司直接客户主要为富士康、广达集团、仁宝电脑、可成科技、比亚迪等苹果组件生产商和制造服 务商，其中对第一大客户富士康的销售金额占营业收入的比例分别为 35.58%、 36.85%和 39.52%。 3、公司大部分产品应用于苹果的笔记本电脑和平板电脑，产品中最终应用于苹果终端产品的销售收入 占营业收入的比例分别为85.22%、 77.95%和 81.27%，比例较高，公司对苹果存在依赖。 4、公司的碳纳米管产品主要为碳纳米管导电浆料，主要应用于动力锂电池和消费及储能锂电池领域。 公司目前已供货多家新能源厂商,包适宁德时代,比亚迪、亿纬锂能等。 5、根据2024年年报，公司海外营收占比为67.79%，受益于人民币贬值。 (免责声明：分析内容来源于互联网，不构成投资建议，请 ...

双十一促销背景 - 双十一购物节是商家在消费趋于理性背景下翘首以盼的销售机会 [1] 家电行业 - 国家以旧换新专项资金总额高达690亿元，政策将于年底截止，形成明确降价时间窗口 [3] - 家电价格在政策与平台让利叠加下拉至年内谷底，冰箱、洗衣机等大型家电叠加以旧换新补贴后可便宜上千元 [3] 建材家居行业 - 九月份建材家居市场销售额同比下跌8%，商家积压大量库存，将在十一月集中清理 [5] - 随着装修旺季走向尾声，品牌将推出清样特价和库存优惠以回笼资金，家具、卫浴等品类也享受以旧换新政策补贴 [5] 生活必需品 - 前三季度猪肉价格已由涨转降，蔬菜价格降幅持续扩大，此趋势预计延续至十一月 [5] - 超市将针对米面粮油、肉蛋奶等商品推出量贩装特惠，例如五公斤装大米可能比平时便宜10元，猪肉后腿肉价格有望降至每斤15元以内 [5] 汽车市场 - 前三季度燃油车和新能源汽车价格均呈下降趋势，十一月为完成年度销售目标，降价趋势将更明显 [6] - 汽车厂商除直接降价外，还会赠送保养、贴膜等服务甚至补贴购置税，新能源车型终端优惠幅度可达3万元，燃油车折扣力度在1万至2万元之间 [6] 消费电子产品 - 双十一期间各大电商平台针对数码家电推出专项补贴，宣称部分商品低至五折 [6] - 笔记本电脑、平板电脑等产品在叠加店铺优惠券后性价比将显著提升 [6]

公司业绩表现 - 美团闪购双11大促首日有近800个品牌销量同比增长超过100% [1] - 全棉时代、徕芬、蕉下、罗技、毛戈平等品牌官方旗舰店销量较平日增长超过10倍 [1] - 上百个品牌官方旗舰店整体销量增长300% [1] 商品品类增长 - 手机、白酒、奶粉等近300类商品销量同比增长超过100% [1] - 手机品类销量增长2倍 [1] - 白酒品类销量增长超过5倍 [1] - 运动相机、黄金、运动鞋服、游戏机、笔记本电脑等品类销量同比增长均超过10倍 [1]

王爷说财经讯： 51：47！10月31日，全球贸易圈炸锅了！美国参议院以51票赞同、47票反对的微弱优势，通过了终止特朗普全球关税政策的决议！ 这意味着持续大半年的"关税风暴"可能要停了？对你的工资、投资、买进口货的成本都直接影响！但这决议能不能最终落地？背后藏着哪些博弈？今天这篇 文章和大家讲透！ 简单说，这就是特朗普今年搞的"对等关税"大招——不管是中国、欧盟，还是越南、甚至贫困小国莱索托，只要美国觉得贸易不平衡，就加征10%到50%的 关税。 关税覆盖范围极广，从汽车、电脑到服装、农产品全包含，连笔记本电脑都要征4%关税。 最荒唐的是莱索托，这个全球最穷国家之一，就因为买不起美国商品造成贸易顺差，被加征50%关税，差点搞垮整个纺织业。 这政策实施大半年，美国商务部数据显示，第一季度GDP都萎缩0.2%，创下三年来首次下滑。 51:47的投票结果，说明分歧极大，能通过全靠5名共和党议员倒戈。 根本原因就一个： 美国自己扛不住了！ 首先，美国老百姓遭不住！ 耶鲁大学算过账，特朗普这关税让美国每个普通家庭每年多花3800美元，服装涨价17%，新车贵了2000到1.5万美元。 其次，美国企业怨声载道！ 美国小企 ...

盗窃事件概述 - 美国加州奥克兰博物馆一座库房于10月15日凌晨发生重大盗窃案，超过1000件珍贵文物被洗劫一空 [1] - 美媒称这是加州历史上规模最大的艺术品盗窃案之一 [1] - 案发四天后即10月19日，巴黎卢浮宫也发生了珍贵藏品失窃事件 [1] 被盗物品与博物馆背景 - 被盗文物包括美洲原住民编织篮、珠宝、笔记本电脑、银版照片以及精雕象牙等重要藏品 [3] - 奥克兰博物馆占地超11万平方英尺，珍藏200万件展现加州历史的文物 [3] - 该博物馆在2014年曾发生19世纪黄金珠宝盒被盗案，犯罪嫌疑人最终被判处四年监禁 [3] 事件影响与调查 - 奥克兰博物馆首席执行官洛里·福格蒂称此次事件是毁灭性的，不仅是博物馆的损失，也是公众的损失 [3] - 当地警方正与联邦调查局艺术品犯罪小组合作调查 [3] - 洛杉矶前警官约翰·罗梅罗分析，罪犯作案能避开警报和安保系统，很可能掌握了部分内部信息 [3] 案件后续分析 - 鉴于案发在两周前，大部分藏品可能已被销赃，窃贼通常会在被盗消息传出之前将赃物脱手 [4] - 就被盗物品数量而言，这次的入室盗窃案是目前为止加州最大的博物馆盗窃案之一 [4]

投资评级 - 报告对华勤技术维持“入入”评级 [7] 核心观点 - 公司2025年前三季度业绩实现高增长，营业收入1288.82亿元，同比增长69.56%，归母净利润30.99亿元，同比增长51.17% [1] - 2025年第三季度单季度归母净利润12.10亿元，创历史新高，同比增长59.46% [2] - 公司多元化业务齐头并进，效率优化推动毛利率稳步回升，2025年前三季度毛利率为7.84%，第三季度单季度毛利率提升至8.17% [2] - 公司海内外产业链布局成果显现，并计划发行H股在香港上市，有望进一步提升国际化资本实力 [3] - 研发投入持续增长，前三季度研发费用达46.2亿元，同比增长23.7%，并完成了“3+N+3”智能产品大平台战略布局 [4] 财务业绩表现 - 2025年前三季度高性能计算业务、智能终端业务、AIOT及其他业务、汽车及工业产品业务收入分别同比增长70.0%、84.4%、72.9%、77.1% [2] - 从收入结构看，高性能计算业务是第一大品类，占总收入58.6%，智能终端业务占比35.6%位列第二 [2] - 报告上调业绩预测，预计2025-2027年营业收入分别为1544.47亿元、1838.88亿元、2151.32亿元，归母净利润分别为41.13亿元、48.70亿元、57.52亿元 [5] - 当前股价对应2025-2027年预测市盈率分别为24.2倍、20.4倍、17.3倍 [5] 业务与战略发展 - 公司依托国内和海外VMI制造基地布局，满足客户全球化业务需求，海外制造基地已实现多品类规模化出货 [3] - 公司通过收购进行横纵向整合，例如收购易路达80%股份、深圳豪成智能75%股份，并拟收购晶合集成6%股权 [3] - 研发是公司核心驱动力，已构建智能手机、笔记本电脑、服务器三大支柱型产品，并拓展移动终端及AIOT、计算业务及数据中心业务三大产品系列 [4] - 公司持续探索汽车电子、软件业务和机器人三大创新业务领域的新机遇 [4] 资本运作与展望 - 公司董事会已审议通过发行H股并在香港联合交易所上市的议案，港股上市将有助于国际业务拓展和海外收并购项目推进 [3] - 港股上市募集资金将主要用于研发投入、国内外制造产能扩张、全球战略投资和垂直整合、营运资金补流等用途 [4] - 基于公司在各领域业务的顺利推进，报告对未来增长持乐观态度 [5]

公司2025年第三季度及前三季度财务表现 - 第三季度营业收入为3.55亿元，同比大幅增长161.34% [1] - 第三季度净利润亏损2589.87万元，亏损额较上年同期亏损1439万元有所扩大 [1] - 前三季度累计营业收入为6.43亿元，同比增长72.06% [1] - 前三季度累计净利润亏损9002.80万元，亏损额较上年同期亏损3443.41万元显著增加 [1] 公司营业收入增长驱动因素 - 前三季度营业收入增长主要得益于新产品AI算力服务器和笔记本电脑的收入增加 [1]