产品策略 - 公司将于8月8日在i茅台App发售限量25568瓶的"贵州茅台酒（五星商标上市70周年纪念）"新品 复刻1954年老版酒瓶设计并印刻专属身份编码[1] - 年初至今已推出4款新品 包括蛇年生肖茅台酒 笙乐飞天茅台酒 大阪世博会"走进系列"产品及70周年纪念酒 均通过i茅台平台开放申购认购[1] - 公司加大1L装53度飞天茅台的市场投放量 通过i茅台和自营店渠道销售 以提升产品市场触达率并解决"供需不适配"问题[1] 渠道与销售 - 上半年茅台酒销售公司已完成销售任务 通过统筹需求端 供给端和渠道端实现"三端"共振 推动从"卖酒"向"卖生活方式"转型[2] - i茅台平台作为核心直销渠道 每日开放新品购买资格申购和认购 支撑产品上新策略落地[1] 战略转型 - 下半年公司将通过"服务"深耕市场 从商品时代向商品与服务并重转变 从"渠道为王"向"消费者为王"转型 主动应对市场挑战[2] - 董事长张德芹强调需摒弃被动等待思维 以积极姿态适应市场环境变化[2] 资本运作 - 公司累计回购3451685股股票 回购金额达53.01亿元 于8月4日披露进展[2] 市场表现 - 8月5日公司股价报1427.74元/股 单日上涨0.62%[3]

产品上新策略 - 公司将于8月8日在i茅台App发售限量25568瓶的"贵州茅台酒（五星商标上市70周年纪念）"新品 复刻1954年老版酒瓶设计并印刻专属身份编码[1] - 年初至今已推出4款茅台酒新品 包括蛇年生肖茅台酒 笙乐飞天茅台酒 大阪世博会"走进系列"产品以及本次纪念款 所有新品均通过i茅台平台进行申购和认购[3] - 公司同步加大1L装53度飞天茅台的市场投放量 通过i茅台和自营店渠道销售[3] 市场战略调整 - 公司通过产品上新等措施解决茅台酒"供需不适配"问题 提升市场触达率并满足消费者需求痛点[3] - 上半年销售公司已完成任务 通过统筹需求端 供给端和渠道端实现"三端"共振 为下半年市场工作奠定基础[4] - 下半年将重点通过"服务"深耕市场 从商品时代向商品与服务并重转变 从"渠道为王"向"消费者为王"转变[4] 资本运作进展 - 公司已回购3451685股股票 累计回购金额达53.01亿元[4] - 二级市场股价于8月5日报1427.74元/股 单日上涨0.62%[5]

产品策略与新品发布 - 公司将于8月8日在i茅台App发售限量25568瓶的"贵州茅台酒（五星商标上市70周年纪念）"复刻版 每瓶印刻专属编码[2] - 年初至今已推出4款茅台酒新品 包括蛇年生肖茅台酒、笙乐飞天茅台酒、大阪世博会"走进系列"产品及本次纪念款[2] - 公司加大1L装53度飞天茅台市场投放量 通过i茅台和自营店渠道销售 以解决"供需不适配"问题[2] 销售业绩与渠道转型 - 茅台酒销售公司上半年已完成任务 通过统筹需求端、供给端、渠道端实现"三端"共振[3] - 公司推动从"卖酒向卖生活方式"转变 从商品时代向商品与服务并重转型 从"渠道为王"转向"消费者为王"[3] 资本市场动态 - 公司累计回购股票3451685股 回购金额达53.01亿元[3] - 8月5日股价报1427.74元/股 单日上涨0.62%[3]

价值投资与长期主义 - 中小股东持有茅台股票超过20年 体现价值投资理念在白酒行业的成功实践 [1] - 电商促销等短期市场波动未影响长期投资者信心 他们认为企业价值需通过长期视角判断 [1] - 经销商群体普遍具备10-20年经营经验 多轮周期历练强化对市场表现的信心 [1] 终端消费特征演变 - 新酒批价受短期供需影响波动 但终端零售价稳定在2200元/瓶 渠道可靠性成为消费者核心关注点 [2] - 公斤装茅台和精品茅台需求上升 消费者认为前者陈化效果更佳 后者口感更丰富 [2] - 次新酒价格体系稳定 2023年原件酒2450元/瓶 每增加一年年份溢价约100元/瓶 [4] - 老酒行渠道反馈显示 次新酒销售表现优于新酒 印证高端饮用场景的刚性需求 [4] 消费行为结构性变化 - 文化类茅台产品持续热销 走进系列和巽风数字世界纪念酒出现抢购现象 [4] - 非商务场景消费增长 跨境电商从业者每月自购茅台用于团队聚餐 [6] - 麦肯锡研究显示消费决策更依赖个人资产等硬指标 悦己消费推动茅台收藏需求 [6] 行业格局与竞争壁垒 - 白酒行业调整期需求向头部集中 开发品市场份额萎缩 名酒流通品保持稳健 [7] - 飞天茅台成为当前动销最好的单品 低端酒受市场环境影响更显著 [7] - 公司坚持"质量是生命之魂"理念 稀缺性和多重属性支撑周期穿越能力 [7]