券商2025年调研概况 - 截至12月30日，2025年已有超2800家A股上市公司接待券商调研，占全市场上市公司总数半数以上 [1][2] - 2025年券商调研公司数量与2024年全年基本相当 [2] 最受关注的行业板块 - 机械设备、电子、医药生物是2025年券商调研最关注的三大板块，每个板块均有超过290家上市公司被调研 [1] - 机械设备行业有329家公司接待调研，行业指数2025年累计涨幅接近42%，在31个申万一级行业中位居前列 [2] - 电子行业有超过320家公司接待调研，2025年涨幅位列申万一级行业前三 [1][2] - 医药生物行业有296家公司接待调研，但行业指数2025年累计涨幅收窄至12.44%，在31个行业中排名相对靠后 [3] 热门调研标的 - 电子行业的水晶光电是全年最受券商青睐的标的，累计接待券商调研175家次 [1] - 电子行业的华勤技术、立讯精密、东芯股份接待券商调研频次均在140家次以上，深南电路接待116家次 [2] - 2025年接待券商调研频次前十的上市公司中，半数来自电子行业 [2] - 机械设备行业关注度居前的标的包括汇川技术、步科股份、伟创电气、中控技术，其接待券商调研频次均在100家次以上，杰瑞股份、鼎泰高科、奥普特、沃尔德等公司关注度也较高 [2] - 医药生物行业热门标的包括迈威生物-U、开立医疗、瑞迈特、爱博医疗、迈瑞医疗，接待券商调研频次均在90家次以上 [3] 2026年投资机遇展望：机械设备 - 看好机械设备行业中人形机器人相关产业链的投资机遇 [1] - 2026年的核心是量产和订单，板块在政策端和产业端有望实现中美共振 [3] - 建议关注进入特斯拉供应链的公司以及宇树科技等国内头部整机公司，核心供应链、本体代工和标准化建设等领域的投资机会也值得关注 [3] 2026年投资机遇展望：电子 - 建议围绕AI创新周期布局新技术、新需求和新赛道 [1] - 存储行业迎来上行周期，AI驱动下的供需失衡推动价格进入超级周期 [4] - AI算力发展推动AI芯片与高性能存储需求，显著提升测试复杂度并延长测试时间，带动测试机市场量价齐升，半导体测试设备值得关注 [4] - 算力网拉动服务器中承载算力需求的磁性元件市场规模增长，高效算力也倒逼磁性元件高端化，看好相关受益标的 [4] 2026年投资机遇展望：医药生物 - 持续看好创新药产业链的投资机遇 [1] - 建议仍将创新药产业链作为布局的主线，理由包括政策端大力支持、国产创新药加速走向国际市场、医保对创新药支出比例逐年提升且呈现明显增长趋势等 [4] - 随着头部公司商业化管线数量增加和产品持续爬坡，能够证明自身盈利能力的创新药公司会受到更多投资者关注 [4]

全球资金聚焦产业链韧性与出口型企业应对策略 - 美国"对等关税"政策波动引发全球资金关注产业链韧性与出口型企业应对策略 [1] - 贝莱德、淡马锡、红杉资本、中欧基金、中金公司、花旗等头部机构近期密集调研立讯精密、安克创新、水晶光电等电子元件企业 [1] - 机构投资者关注重点集中于企业应对策略，企业核心竞争力与全球化运营能力被视为穿越周期的关键 [1] 立讯精密调研情况 - 立讯精密投资者调研会议吸引超过500家机构参与，包括贝莱德、淡马锡、红杉资本等头部机构 [2] - 公司专注于消费电子、汽车和通信等行业，提供一站式、多品类的核心零部件、模组及系统级产品解决方案 [2] - 针对越南面临的美国"对等关税"政策，公司表示越南制造具有高性价比，全球生产基地布局优秀，成本可传导，最终取决于企业自身竞争力 [2] - 公司表示行业会提前出货以应对关税，作为头部品牌优质厂商受影响较小，经营业绩受此次关税调整影响有限 [3] 安克创新调研情况 - 安克创新调研会议吸引200多家机构参与，包括红杉资本、中欧基金等 [4] - 公司专业从事智能移动周边产品研发和销售，"Anker"品牌在亚马逊等平台占据领先市场份额，境外销售主要来自北美、欧洲等发达市场 [4] - 公司表示不会减缓储能新产品线和澳新等新市场拓展，消费级储能仍是今年重点战略方向，覆盖便携式储能、阳台光伏和户用储能等细分赛道 [4] - 公司户用储能已增加覆盖澳大利亚和加拿大，便携式储能和阳台光储在欧美市场表现优异，成为全球阳台储能市场领导者 [4] - 公司加大非美市场开拓力度，欧洲区域仍有较大发展潜力，正积极开拓东北欧、中欧等潜力区域 [5] - 公司将持续在东南亚、拉美、澳大利亚、中国大陆等潜力市场发力 [5] 水晶光电调研情况 - 水晶光电调研会吸引200多家机构参与，包括中金公司、花旗等 [6][7] - 公司专业从事精密薄膜光学产品研发，构建光学元器件、薄膜光学面板、半导体光学、汽车电子(AR+)、反光材料五大业务板块 [7] - 公司表示关税对其基本没有直接影响，手机等消费电子产业链全球化供应链格局不可改变，"全球化、技术型、开放合作"战略方针不会动摇 [7] - 公司认为大客户带来全方位提升，账面保持充裕现金流，将精准投资提高抗风险能力 [8]